3月20日，两市放量冲高回落。截至收盘，上证指数跌0.48%,深成指跌0.27%,创业板指跌0.08%。在资金方面，沪深两市成交额为10575亿，外资净流入16.02亿。50ETF期权总持仓量2668158张,较前一交易日减少3987。其中认购合约持仓为1544592张,较前一交易日增加8908张,认沽合约持仓1123566张,较前一交易日减少12895张,持仓量PCR为0.7274,较前一交易日减少0.0126。成交量方面,当日全市场合计成交1980060,较前一交易日减少1411155。其中认购合约成交为955703张,较前一交易日减少821603张,认沽合约成交为1024357张,较前一交易日减少589552张,成交量PCR为1.0718,较前一交易日增加0.1638。
　　消息面上，1、国资委：更大力度布局前瞻性战略性新兴产业在集成电路、工业母机等领域加快补短板。国务院国资委党委在人民论坛发表署名文章《国企改革三年行动的经验总结与未来展望》：国资国企将全面贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议部署，以提高企业核心竞争力和增强核心功能为重点，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，坚定不移推动国有资本和国有企业做强做优做大，在建设现代化产业体系、构建新发展格局中发挥更大作用。其中，围绕增强产业引领力深化改革，更好推动现代化产业体系建设。更大力度布局前瞻性战略性新兴产业。加大新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、生物技术、绿色环保等产业投资力度，在集成电路、工业母机等领域加快补短板强弱项，促进支撑国家算力的相关产业发展，推动传统产业数字化智能化绿色化转型升级。2、央行：加快推进金融稳定保障体系建设完善金融稳定立法和金融稳定保障基金制度。央行近日召开2023年金融稳定工作会议，会议指出，我国金融运行整体稳健，风险可控。我国金融体系中银行业资产占比超过九成，银行业金融机构总体经营稳健，特别是大型银行评级一直优良，是我国金融体系的“压舱石”。少数问题中小金融机构改革化险取得重要进展，非法金融活动得到有力整治，金融市场运行平稳。3、证监会：要推动注册制改革走稳走深走实更大力度支持高水平科技自立自强。3月16日，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委（扩大）会议。会议指出，要推动注册制改革走稳走深走实，坚定扩大制度型开放，健全资本市场功能，更大力度支持高水平科技自立自强，不断提升服务高质量发展的质效。要切实落实“两个毫不动摇”，助力深化国资国企改革，进一步发挥资本市场支持民营企业融资成长的重要作用，着力提升服务的精准性和直达力，让民营企业更有获得感。4、央行：决定于3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。
　　两市放量冲高回落，标的市场情绪仍偏谨慎。期权市场方面，各品种购沽隐波反弹，合成标的小幅升水，期权市场情绪略有好转。操作策略上，短线市场风险偏好下降，预计未来波动仍有可能加大，可继续做多Gamma和Vega，关注后续两市量能及隐波走势情况。中长期来看，未来走势仍为震荡偏强，建议构建备兑策略，以增厚利润为主。或者卖出看跌期权进行战略性抄底。最后，当前市场风格或发生转换，在跨品种套利方面，可暂时观望。