>> 银河期货-金融衍生品日报-230320
| 上传日期: |
2023/3/21 |
大小: |
1336KB |
| 格式: |
pdf 共8页 |
来源: |
银河期货 |
| 评级: |
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作者: |
沈忱,孙锋,彭烜 |
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财经要闻 1.财政部发布《2022年中国财政政策执行情况报告》称,2023年将增强财政宏观调控效能,突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作,推动经济运行整体好转,实现质的有效提升和量的合理增长,为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持。 2.3月LPR报价持稳,1年期LPR报3.65%,上次为3.65%;5年期以上品种报4.30%,上次为4.30%。 3.数据显示,北向资金全天小幅净买入16.02亿元,连续6日加仓;日内沪股通平稳流入净买入12.7亿元,深股通早盘一度净卖出逾8亿元,截至收盘净买入3.32亿元。 4.央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,3月20日以利率招标方式开展了300亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。数据显示,当日410亿元逆回购到期,因此单日净回笼110亿元。 5.瑞士央行:瑞银宣布收购瑞信;瑞银和瑞信两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有便利工具;这次收购是在瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管机构Finma和瑞士央行的支持下实现的;瑞士央行可以向瑞信提供高达1000亿瑞士法郎的流动性援助贷款,并提供联邦违约担保。
研究报告全文:金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2023年03月20日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z0005671财政部发布2022年中国财政政策执行情况报告称2023年将增强财政宏观调控效能突出做好稳增长稳就业稳物价工作推动经济运行整体好转实现质的有效提升021-65789277和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持sunfengchinastockcomcn23月LPR报价持稳1年期LPR报365上次为3655年期以上品种报430上次为430研究员彭烜3数据显示北向资金全天小幅净买入1602亿元连续6日加仓日内沪股通平稳流入净买入127亿元深股通早盘一度净卖出逾8亿元截至收盘净买入332亿元期货从业证号4央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月20日以利率招标方式开展了300F3035416亿元7天期逆回购操作中标利率20数据显示当日410亿元逆回购到期因此单日净投资咨询从业证号回笼110亿元Z00151425瑞士央行瑞银宣布收购瑞信瑞银和瑞信两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有便利工具这次收购是在瑞士联邦政府瑞士金融市场监管机构Finma和瑞士央行pengxuanqhchinastockcomcn的支持下实现的瑞士央行可以向瑞信提供高达1000亿瑞士法郎的流动性援助贷款并提供联邦违约担保研究员沈忱CFA二投资逻辑期货从业证号股指期货周一市场冲高回落至收盘上证50指数跌045沪深300指数跌05F3053225中证500指数跌037中证1000指数跌022沪深两市成交额达10575亿元北向资金投资咨询资格编号净买入16亿元Z0015885在降准消息的带动下周末气氛偏暖投资者对AI智能和半导体板块热情高涨早盘这两大板块继续活跃与之相反的是宁德时代为首的新能源板块继续回落极端的表现在shenchenqhchinastockcomcn10点后出现转折光伏板块出现反弹午后三大运营商加速下跌6G通信板块普跌市场也受到拖累收盘大型指数跌幅明显大于小盘指数股指期货随现货下跌至收盘主力成交合约IH2304跌063IF2303跌047IC2303跌023IM2303跌004虽然市场下跌但是除IH外各品种基差上行IM当月合约收盘也仅小幅贴水各品种成交大幅下降40以上IF和IH持仓也分别下降5和3后市展望市场出现了放量冲高未果再度下跌的走势特别是三大运营商的大跌是一个不好的信号虽然新能源板块出现反弹但是不是能接过反弹的接力棒仍有不确定性从技术角度看18金融衍生品研究所基本面分析报告周一出现了放量冲高未果预示将仍有可能继续下探寻底港股周一也出现下跌油价下跌瑞士银行和瑞士信贷双双大幅低开全球市场仍处于动荡之中因此短期A股仍面临着不确定性较高的消息面市场震荡探底仍在进行中金融期权今天A股市场高开低走早盘上证50沪深300等大盘价值相对强势市场分化较为明显但午后行情分化有所收敛市场普跌另外全市场成交额回归万亿以上近期尽管海外银行业风波不断但人民币汇率相对稳健波动较小北向资金近期维持净流入期权方面尽管标的指数普遍跌幅不大但多数期权品种隐波在下午明显反弹显示市场存在一定避险情绪偏度方面上周五以来50ETF期权4月偏度有所修复但300ETF期权4月偏度依然呈现显著负偏相比之下创业板ETF期权4月隐波微笑相对平坦自三月初以来多数标的连日下跌但每天的跌幅有限导致标的历史波动率大幅回落使得波动率风险溢价今天再次走阔但考虑到近期市场在下跌过程中成交换手逐渐走高同时海外银行业风波未平叠加周四美联储议息会议将至我们依然认为波动率曲面结构性的交易确定性更高50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV20126012801077115213411290当月平值隐波187117551703227715891847成交量19800602176138793890121755690757124246持仓量24215661613372673314119940152328118966国债期货今日国债期货全线收涨10年期主力合约涨0015年期主力合约涨0072年期主力合约涨004现券方面银行间主要利率债收益率普遍下行长券收益率下行1bp左右中短券收益率下行3-5bp银行间资金面DR001加权利率22852336bpDR007加权利率21884775bp今日央行开展300亿元逆回购操作净回笼110亿元流动性主要期限回购利率窄幅上行而上周MLF超额续做叠加降准消息释放长线资金股份制银行一年期同业存单发行价格回落至264-265附近消息面上3月LPR报价继续与上月持平符合市场预期受上周五央行降准消息影响今日期债开盘走高中短期限品种表现更为强势随后盘面股债跷跷板效应较为显著期债各合约窄幅震荡运行对于债市而言央行在连续超额续做MLF的同时再度降准稳定了市场对资金面的预期这对短端利率更利多一些而常规性降准对长端利率的利好相对有限后续国内基本面修复情况尤其是地产需求端变化以及海外风险事件对投资者风险偏好的影响仍需重点关注交易策略股指期货震荡整理国债期货适度参与做陡曲线风险因素海外政策变化超预期地缘政治因素通胀超预期28金融衍生品研究所基本面分析报告三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4IM成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图25国债到期收益率中证图26国债期限利差中证数据来源Wind银河期货图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告78金融衍生品研究所基本面分析报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779988
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