行情回顾：上周，A股医药生物指数下跌1.99%，跑赢沪深300指数1.78pp，跑输创业板综指0.06，排名22/31。港股恒生医疗健康指数收涨2.74%，跑赢恒生国企指数0.1pp，排名8/11。
　　上市公司研发进度跟踪：上周，兰州生物制品研究所的13价肺炎球菌多糖结合疫苗、众生药业的来瑞特韦片的上市申请新进承办；恒瑞医药的HRS-5041片的IND申请新进承办；荣昌生物的注射用RC108的临床申请新进承办。
　　信达生物的mazdutide正在进行三期临床；海思科的HSK31679、石药集团的DP303c正在进行二期临床；一品红的AR882正在进行一期临床。
　　本周观点：中药重磅政策持续加码，再次重申推荐中药板块
　　国家顶层战略陆续支持中医药，中药行业有望迎来快速发展。《中药注册管理专门规定》进一步完善了“三结合”的中药审评证据体系，体现了中药注册管理的新理念和改革举措，也加强了中药全生命周期的管理；《中医药振兴发展重大工程实施方案》提出了中医药健康服务高质量发展、中西医协同推进、中医药传承创新和现代化等八大工程，有利于加大“十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度。我们看好中药板块性机会：1）能满足后疫情时代增量药品需求，一季度业绩有优势的标的，推荐佐力药业，建议关注方盛药业、天士力、康缘药业、济川药业等；2）国企改革相关标的，推荐太极集团，建议关注达仁堂、华润三九、江中药业、东阿阿胶、广誉远等。
　　2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。
　　随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚-B（H）。
　　风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。

研究报告全文：2023年3月20日行业研究重磅政策持续加码建议关注中药板块医药生物行业跨市场周报20230320要点医药生物行情回顾上周A股医药生物指数下跌199跑赢沪深300指数178pp增持维持跑输创业板综指006排名2231港股恒生医疗健康指数收涨274跑赢恒生国企指数01pp排名811作者分析师林小伟上市公司研发进度跟踪上周兰州生物制品研究所的13价肺炎球菌多糖结合执业证书编号S0930517110003疫苗众生药业的来瑞特韦片的上市申请新进承办恒瑞医药的HRS-5041片的021-52523871IND申请新进承办荣昌生物的注射用RC108的临床申请新进承办linxiaoweiebscncom分析师王明瑞信达生物的mazdutide正在进行三期临床海思科的HSK31679石药集团的执业证书编号S0930520080004DP303c正在进行二期临床一品红的AR882正在进行一期临床010-57378027wangmingruiebscncom本周观点中药重磅政策持续加码再次重申推荐中药板块分析师吴佳青执业证书编号S0930519120001国家顶层战略陆续支持中医药中药行业有望迎来快速发展中药注册管理专021-52523697wujiaqingebscncom门规定进一步完善了三结合的中药审评证据体系体现了中药注册管理的新理念和改革举措也加强了中药全生命周期的管理中医药振兴发展重大工分析师黄素青执业证书编号S0930521080001程实施方案提出了中医药健康服务高质量发展中西医协同推进中医药传承021-52523570创新和现代化等八大工程有利于加大十四五期间对中医药发展的支持和huangsuqingebscncom促进力度我们看好中药板块性机会1能满足后疫情时代增量药品需求一联系人黎一江季度业绩有优势的标的推荐佐力药业建议关注方盛药业天士力康缘药liyijiangebscncom业济川药业等2国企改革相关标的推荐太极集团建议关注达仁堂华联系人叶思奥润三九江中药业东阿阿胶广誉远等yesaebscncom联系人张瀚予2023年年度投资策略变中有机紧抓医疗硬科技中医药创新药三大主线zhanghanyuebscncom随着疫情常态化医药需求持续不减我们强调2023年医疗硬科技中医药联系人张杰zhangjie66ebscncom创新药将是受政策鼓励具备高景气度的三大主线推荐联影医疗迈瑞医疗新华医疗药康生物东诚药业奕瑞科技键凯科技太极集团云南白药行业与沪深300指数对比图荣昌生物AH海创药业-U康诺亚-BH10风险分析控费政策超预期研发失败风险政策支持不及预期板块估值下挫风险2-6重点公司盈利预测与估值表EPS元PEX投资评-15证券代码公司名称股价元21A22E23E21A22E23E级-23002675SZ东诚药业1700019047061893628买入0322062208221222600587SH新华医疗2684137141172201916买入医药生物沪深300600129SH太极集团3741-094058103NA6536买入资料来源Wind688301SH奕瑞科技382976678671148574433买入688356SH键凯科技1615029333433554937买入300760SZ迈瑞医疗29540658797963453731买入688302SH海创药业-U5870-412-411-467NANANA买入688331SH荣昌生物7283056-197-112130NANA买入9995HK荣昌生物-B4376056-197-11278NANA买入2162HK康诺亚-B5435-2417-187-215NANANA买入688271SH联影医疗1515519622282776954买入000538SZ云南白药5254219192309242717增持688046SH药康生物2559035045065735739增持资料来源Wind光大证券研究所预测股价时间为2023-03-20汇率按1HKD08752CNY换算敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告医药生物目录1行情回顾板块缺乏上涨动力呈现结构化行情32本周观点中药重磅政策持续加码再次重申推荐中药板块53行业政策和公司新闻931国内医药市场和上市公司新闻932海外市场医药新闻114上市公司研发进度更新125一致性评价审评审批进度更新136沪深港通资金流向更新167重要数据库更新167122M1-M9多地疫情较为严重医疗机构诊疗总人次明显降低16722023M1基本医保收入同比增长10617732月心脑血管原料药价格基本稳定中药材价格指数上升197422M1-12医药制造业收入同比下滑20752月整体CPI环比下降医疗保健CPI环比上升2276一致性挂网评价2277耗材带量采购228医药公司融资进度更新239本周重要事项公告2410风险提示2411附录25敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告医药生物1行情回顾板块缺乏上涨动力呈现结构化行情整体市场情况313-3171A股医药生物申万下同指数下跌199跑输沪深300指数178pp跑赢创业板综指006pp在31个子行业中排名第22表现较差2H股恒生医疗健康指数上周收涨274跑赢恒生国企指数01pp在11个Wind香港行业板块中排名第8位分子板块来看1A股涨幅最大的是医药流通上涨292跌幅最大的是医疗研发外包下跌696主要是预期业绩较弱2H股医疗保健技术涨幅最大为1076生命科学工具和服务跌幅最大为501个股层面1A股国药一致涨幅最大上涨1839主要是超跌反弹且是国企重估概念拱东医疗跌幅最大下跌2085主要是预期一季度外贸较差2H股迈博药业-B涨幅最大达4490金活医药集团跌幅最大达1884图1A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况313-317资料来源同花顺iFinD光大证券研究所注指数选取申万一级行业指数图2A股医药生物板块和子行业涨跌幅情况313-317资料来源同花顺iFinD光大证券研究所敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告医药生物图3港股医药上周累计涨跌幅313-317图4港股医药生物板块和子行业上周涨跌幅情况313-317资料来源Wind光大证券研究所资料来源Wind光大证券研究所表1A股医药行业涨跌幅Top10313-317排序涨幅TOP10涨幅上涨原因排序跌幅TOP10跌幅下跌原因1国药一致1839底部反转国企重估1拱东医疗2085一季度业绩预期较差2桂林三金1537一季报行情预期2亨迪药业1836冲高回落3佐力药业1467一季度业绩超预期3特一药业1598冲高回落4九芝堂1362中药概念中药政策支持4诺唯赞1420NA5方盛制药1359中药概念中药政策支持5长春高新1326NA6康恩贝1290中药概念中药政策支持6诺禾致源1308冲高回落7江中药业128922年业绩快报披露7ST辅仁1286震荡回调8健之佳1124NA8奕瑞科技1207年报发布9健民集团1090安工牛黄丸纯销爆发增长9澳华内镜1205大股东拟减持10千金药业1037国企改革预期10万泰生物1183震荡回落资料来源同花顺iFinD光大证券研究所剔除202212以来上市次新股表2H股医药行业涨跌幅Top10313-317排序证券代码证券简称上周涨幅排序证券代码证券简称上周跌幅12181HK迈博药业-B44911110HK金活医药集团188421952HK云顶新耀-B207728158HK中国再生医学114939966HK康宁杰瑞制药-B201536978HK永泰生物-B114541931HK华检医疗184540858HK精优药业105359926HK康方生物-B170552211HK大健康国际94961833HK平安好医生155460932HK顺腾国际控股88670455HK天大药业142270932HK泰凌医药88681167HK加科思-B133788379HK汇安智能87090570HK中国中药126696185HK康希诺生物-B869100241HK阿里健康1227106118HK奥星生命科技846资料来源同花顺iFinD光大证券研究所剔除202212以来上市次新股敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告医药生物图5上周美国医药中资股涨跌幅情况313-317资料来源Wind光大证券研究所2本周观点中药重磅政策持续加码再次重申推荐中药板块重磅政策频发中药行业环境持续获得优化近年来国家顶层战略陆续支持中医药鼓励守正创新中医药进入改革升级阶段中药行业有望迎来快速发展2023年2月以来中药注册管理专门规定中医药振兴发展重大工程实施方案等实操性规范性均较强的重磅文件相继出台政策对于中药传承创新的力度在不断加大与此同时各项配套指导意见也在不断细化总体更有利于行业的长期稳健发展1中药注册管理专门规定2023年2月10日国家药监局发布了中药注册管理专门规定以下简称专门规定自2023年7月1日起正式施行专门规定是在2008年中药注册管理补充规定实施基础上全方位系统地构建了中药注册管理体系是介于药品注册管理办法和系列药品研制技术指导原则之间的规范性文件内容既涉及中药注册方面的行政管理事务又涉及中药审评审批专业技术内容通过必要的技术要求表述进一步落实完善三结合的中药审评证据体系加强了对中药研制的指导具有较强的实操性专门规定明确加速中药创新药的研发多情景豁免非临床临床试验文件列举了五种可优先审评审批的注册申请情形主要针对对临床定位清晰且具有明显临床价值的中药新药专门规定明确中药注册审评采用三结合中医药理论人用经验临床试验审评证据体系来综合评价而对于来源于临床实践和医疗机构机制的中药新药和有充足人用经验证据的中药改良型新药在特定情形下可不开展非临床有效性研究和II期临床试验这将大大缩短研发周期加速商业化进程表3专门规定中明确了可豁免非临床临床试验的中药新药注册情形条例药品定位满足条件豁免非临床临床试验部分处方组成临床定位用法用量等与既往临床应用基本一致采用与临床来源于古代经典名方或者中医临床第二十一条使用药物基本一致的传统工艺且可通过人用经验初步确定功能主治适可不开展非临床有效性研究经验方的中药创新药处方用人群给药方案和临床获益等的敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告医药生物处方组成中的中药饮片均具有国家药品标准或者具有药品注册标准处方一般不需提供另一种动物的重复给不含毒性药味或者不含有经现代毒理学证明有毒性易导致严重不良反应第二十二条中药复方制剂药毒性试验以及安全药理学遗传的中药饮片采用传统工艺不用于孕妇儿童等特殊人群且单次给药毒性致癌性生殖毒性等试验资料毒性试验和一种动物的重复给药毒性试验未发现明显毒性的人用经验能在临床定位适用人群筛选疗程探索剂量探索等方面提供第二十三条来源于临床实践的中药新药可不开展II期临床试验研究支持证据如处方组成工艺路线临床定位用法用量等与既往临床应用基本一致第二十六条来源于医疗机构制剂的中药新药且可通过人用经验初步确定功能主治适用人群给药方案和临床获益等可不开展非临床有效性研究的可不提供剂型选择工艺路线筛选如处方组成提取工艺剂型直接接触药品的包装等与该医疗机构中药第二十六条来源于医疗机构制剂的中药新药直接接触药品的包装材料研究等研制剂一致的在提供该医疗机构中药制剂的药学研究资料基础上究资料对儿童用药特殊人群如吞咽困难者等用药某些因用法特殊而使用不便的已上市中药通过改变剂型提高药物临床使用依从性若对比研究第四十四条中药改良型新药可不开展临床试验显示改剂型后药用物质基础和药物吸收利用无明显改变且原剂型临床价值依据充分的第四十五条中药改良型新药已上市中药申请增加功能主治其人用经验证据支持相应临床定位的可不提供非临床有效性试验资料已上市中药申请增加功能主治使用剂量和疗程不增加且适用人群不变第四十五条中药改良型新药可不提供非临床安全性试验资料的已上市中药申请变更用法用量或者增加适用人群范围功能主治不变且不可不开展II期临床试验仅开展III第六十四条中药改良型新药改变给药途径人用经验证据支持变更后的新用法用量或者新适用人群的期临床试验用法用量的资料来源国家药监局光大证券研究所整理中药说明书修改规定正式落地批文再注册迎来供给侧改革行业有望深度洗牌根据专门规定第七十五条中药说明书禁忌不良反应注意事项中任何一项在本规定施行之日起满3年后申请药品再注册时仍为尚不明确的依法不予再注册药品注册管理办法规定药品注册证书有效期为5年届满前6个月申请再注册据赛柏蓝不完全统计我国有七成以上中药说明书中不良反应一栏为尚不明确中药说明书带有尚不明确的由于其安全性评价指标欠佳将切实影响到药品进入基药医保中药品种保护等目录也不能转为OTC药物由于时间紧品种多中药再注册CRO费用较高我们判断中成药行业有望深度洗牌中小药企和边缘品种僵尸批文将加速退出市场存量批文的供给侧改革将有效推动中成药质量提高和产业升级2中医药振兴发展重大工程实施方案2023年2月28日国务院办公厅印发中医药振兴发展重大工程实施方案以下简称实施方案加大十四五期间对中医药发展的支持和促进力度着力推动中医药振兴发展实施方案在十四五中医药发展规划的框架及思路基础上通过实施重大工程形式明确建设任务配套措施和部门分工有利于完善中医药中长期发展的政策环境并推动顶层政策设计的细化和落地实施表4实施方案主要内容主要内容细则以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导深入贯彻党的二十大精神统筹推进五位一体总体布局协调指导思想推进四个全面战略布局认真落实党中央国务院决策部署总体要求增强能力服务群众遵循规律发挥优势基本原则提高质量均衡发展创新机制激发活力敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告医药生物到2025年优质高效中医药服务体系加快建设中医药防病治病水平明显提升中西医结合服务能力显著增强中医药科技创新能力显著提高高素质中医药人才队伍逐步壮大中药质量不断提升中医药文化大力弘扬中医建设目标药国际影响力进一步提升符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善中医药振兴发展取得明显进展中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑中医药服务体系扬优强建设目标推进建设优质高效中医药服务体系基本实现县办中医医疗机构全覆盖显著提升中医药重大疾病防控弱补短建设救治和应急处置能力推动优质医疗资源扩容和均衡布局更好满足群众就近享有高质量中医医疗服务需求建设目标结合实施健康中国行动通过实施区域中医治未病中心试点建设和重点人群中医药健康促进项目总结中医治未病能力建设中医药健康服务高探索中医治未病理念融入健康维护和疾病防治全过程的方式形成可推广的中医治未病健康工程升级模式质量发展工程中医药老年健康服务能力建设目标积极应对人口老龄化发展中医药老年健康服务发挥中医药在老年人慢性病重大疑难疾病治疗和疾建设病康复中的重要作用和优势增加中医药老年健康服务供给创新服务模式建成老年医学中医药高地中医药数字便民和综合统建设目标基本建成国家中医药综合统计体系中药质量信息数据标准和统计体系实现公立中医医院信息互联互计体系建设通标准化成熟度测评电子病历系统应用水平分级评价达到国家要求利用现代信息技术改善患者就医体验中西医结合医疗模式创新建设目标建设推广有机制有团队有措施有成效的中西医结合医疗模式提高中西医结合临床水平中西医协同推进工建设程重大疑难疾病中西医临床建设目标促进中西医医疗资源有效整合和中西医医疗技术优势互补推进诊疗模式改革创新和医学领域创新发展协同建设显著提高部分重大疑难疾病的临床疗效形成一批独具特色的中西医结合诊疗方案和专家共识建设目标跨领域跨行业整合多学科资源完善以国家中医药传承创新基础研究临床研究技术创新平台为主中医药科技创新平台建设要支撑的中医药科技创新体系优化中医药领域科技布局中医药古籍文献传承建设目标提升中医药古籍原生性再生性保护能力提高中医药古籍资源的利用效率建设目标布局一批中医药科研项目系统化诠释中医药科学问题提升重大疾病临床疗效中药质量水平科学中医药传承创新和中医药科技重点项目研究现代化工程阐释中医药机理完善中医药现代化研究体系建设目标推动实施中医药现代化关键技术装备项目提升中医药技术装备水平产业创新能力及产业化水平在中医药关键技术装备研究关键技术装备方面取得突破为科学研究和产业发展提供支持和保障建设目标建设形成布局合理优势明显的学科体系发挥中国中医科学院示范引领作用打造成为中医药科技创做大做强中国中医科学院新核心基地和创新人才高地高层次人才培养计划建设目标培养具有较大社会影响力和国际竞争力的中医药领军人才学科团队搭建高层次人才梯队中医药特色人才培基层人才培养计划建设目标基层中医药人才队伍规模不断扩大素质逐步提升更好适应群众就近享受中医药服务的需求养工程岐黄工程人才平台建设计划建设目标推进中医药学科发展建设形成一批高水平的人才培养平台中医药人才培养能力不断提升建设目标中药材种质资源收集保存鉴定评价优良品种选育与良种繁育能力进一步提升优质种子种苗大规模中药材种业质量提升推广应用中药资源监测能力明显提高从源头保障中药材质量建设目标道地药材生产布局更加优化珍稀濒危中药材人工繁育技术取得突破中药材生产先进适用技术实现有中药材规范化种植中药质量提升及产效转化和示范推广进一步推动中药材资源可持续利用业促进工程中药炮制技术传承创新建设目标深入研究中药炮制理论和技术阐释中药炮制机理完善中药饮片质量标准保证饮片质量建设目标涵盖临床有效性安全性评价质量标准生产工艺制剂技术等的中成药综合评价体系基本建成符合中成药综合评价体系建设中医药特点的中药新药审评体系进一步完善建设目标国家中医药博物馆及其数字博物馆基本建成并投入试运行形成布局合理特色鲜明功能完备的中医中医药博物馆建设药博物馆体系更好展示中医药藏品所蕴含的历史价值与文化内涵中医药文化弘扬工程建设目标中医药文化传播体系建立健全形成一批中医药文化精品中小学中医药文化教育进一步丰富公民中中医药文化建设医药健康文化素养水平在十四五末提升至25左右建设目标中医药机构参与全球中医药各领域合作的平台更加多样机制更加灵活中医药海外认可度和接受度进中医药开放发展平台建设一步提升中医药开放发展工中医药国际影响力提升计建设目标中医药对外交流合作更加广泛国际影响力进一步提升程划中医药国际贸易促进计建设目标中医药服务出口基地在探索外贸新业态新模式中发挥积极作用中医药国际贸易体制机制不断完善中划医药产品和服务国际贸易总额以及中医药行业贸易便利化水平持续提升敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告医药生物建设目标中医药在新型冠状病毒感染等重大传染病防控国际合作中的参与度显著提升更多抗疫类中药产品在海中医药国际抗疫合作计划外注册和应用建设目标通过改革体制机制鼓励在服务模式产业发展质量监管等方面先行先试加快建立健全中医药法规国家中医药综合改革示范发展政策举措管理体系评价体系和标准体系提升中医药治理体系和治理能力现代化水平打造一批中医药事区建设国家中医药综合改业和产业高质量发展高地发挥示范带动作用革试点工程医保医疗医药联动促建设目标遴选部分城市开展试点鼓励地方发扬首创精神加快推进有利于促进中医药传承创新发展的医保医进中医药传承创新发展试疗医药联动改革完善更好发挥中医药特色优势的医改政策点建设国家中医药局国家卫生健康委国家发展改革委要牵头建立跨部门工作机制各有关地方部门和单位要按照职强化项目实施责分工协同做好落实工作各地各有关部门要完善投入保障机制建立持续稳定的中医药发展多元投入机制科学界定政府和市场投入责任做好资金保障鼓励引导社会资本参与中医药振兴发展各级政府在卫生健康投入中统筹安排中医药事业发展经费并加大支持力保障措施度国家中医药局国家卫生健康委国家发展改革委要牵头组织成立专家组制定评估方案开展重大工程实施动态加强监测评估监测中期评估和总结评估注重宣传解读要加强政策解读大力宣传中医药振兴发展特别是重大工程实施的进展和成效宣传中医药维护健康的特色和优势资料来源药监局器审中心光大证券研究所3中央财政支持中医药传承创新发展示范试点项目申报工作启动财政部国家中医药局近日通知各地组织申报中央财政支持中医药传承创新发展示范试点项目试点项目主要聚焦以下方面一是加快促进中医药技术传承创新二是加快促进中医药人才发展三是加快促进中医药服务模式创新发展四是加快促进中医药管理体系创新正本清源去芜存菁中医药崛起正当时总结来看中药产业在多项政策的引导下呈现出传承与创新并进扶持与规范并举的良好态势专门规定进一步完善了三结合的中药审评证据体系体现了中药注册管理的新理念和改革举措也加强了中药全生命周期的管理实施方案提出了中医药健康服务高质量发展中西医协同推进中医药传承创新和现代化中医药特色人才培养中药质量提升及产业促进中医药文化弘扬中医药开放发展和国家中医药综合改革试点八大工程有利于加大十四五期间对中医药发展的支持和促进力度国家顶层战略陆续支持中医药中药行业有望迎来快速发展我们再次重申中药板块性机会1一季度业绩有比较优势四类药品和院内处方药Q1甚至全年将更为受益随着中西医结合工作纳入医院等级评审和绩效考核临床和学术基础深厚的优势品种有望充分受益看好后疫情时代的增量药品需求和院内高景气推荐佐力药业建议关注方盛药业天士力康缘药业济川药业等2国企改革主线内生动力将持续释放如国药系华润系和地方国企改革推荐太极集团建议关注达仁堂华润三九江中药业东阿阿胶广誉远等2023年年度投资策略变中有机紧抓医疗硬科技中医药创新药三大主线1突破技术封锁我国医疗新基建正在如火如荼展开政策性利好配合国产化替代渗透率进一步提高涉及国产自主可控与进口替代逻辑的医疗硬科技板块如高端设备器械生命科学制药产业上游等有望受益医学设备和仪器近年来国家颁布多项政策法规支持包括医疗设备在内的高端科学仪器发展大力支持该领域的国产替代进程企业正逐步在各类医疗器械领域实现技术突破在CT核磁生化诊断仪器化学发光分子诊断等众多领域逐渐缩小与进口企业的差距推荐联影医疗迈瑞医疗新华医疗奕瑞科技建议关注华大智造开立医疗海泰新光等敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告医药生物生命科学制药产业上游受益于下游基础研究新药开发和商业化生产的需求扩容科研服务行业规模有望持续增长需求端来看成本压力和稳定供应诉求催化国产替代供给端来看国产商品以质量为基石加快品类扩充和销售拓展叠加国家鼓励产业发展与支持采购国产双驱动产业链上游有望快速发展建议关注奥浦迈百普赛斯泰坦科技等2传承创新并重十八大以来党中央国务院高度重视中医药产业发展出台多项鼓励政策发展中医药已上升为国家战略政策推动中医药产业高质量发展中医药本身景气度受到疫情影响不大政策支持下有望迎来景气度提升中医药十八大以来党中央国务院高度重视中医药产业发展出台多项鼓励政策我们认为中药板块受多重利好持续发展1品牌中成药OTC受益于行业产能出清和终端涨价迎来上行周期2中药配方颗粒全面拥抱新国标和市场扩容有望迎来量价齐升3中药创新药加速推动注册审评和上市符合条件的药品可以进入医保实现放量推荐云南白药太极集团建议关注4类中药投资机会1品牌中成药同仁堂达仁堂羚锐制药以岭药业健民集团等2中药配方颗粒中国中药H红日药业华润三九等3中药创新药以岭药业天士力康缘药业新天药业等4中医诊疗固生堂H同仁堂3临床价值决胜近年来创新药的政策环境逐步发生变化政策导向已经呈现出明显的提质倾向同质化内卷走向尾声终端竞争将走向以临床价值决胜高临床价值药物将获得更好的商业环境创新药自2018年开始国家医保局已经开始部署DRGs的试点工作并计划在20222024年实现统筹地区医疗机构病种医保基金的全面覆盖我们认为DRGDIP支付方式改革将成为推动中国医药卫生体制发展底层逻辑发生根本性变革的重要政策最终将推动医保的高质量发展DRGDIP将实现临床价值优胜劣汰推荐荣昌生物AH海创药业-U康诺亚-BH建议关注恒瑞医药信达生物H君实生物AH百济神州AH复宏汉霖H等3行业政策和公司新闻31国内医药市场和上市公司新闻表5重点行业政策要闻核心要点与分析313317领域日期政策要闻核心要点影响暂无资料来源相关政府网站光大证券研究所表6A股公司要闻核心要点313317日期公司要闻3月13日九州通公司拟以医药物流仓储资产及配套设施为底层资产开展基础设施领域不动产投资信托基金REITs的申报发行工作3月13日诺唯赞南京诺唯赞与境内一家生物医药企业就呼吸道感染性疾病的单克隆抗体的研究开发与商业化项目达成合作3月14日义翘神州购买土地使用权及房屋所有权建设生物医药创新服务型综合园区拟投资总金额不低于1000亿元3月14日药石科技拟与南京江北新区生命健康产业发展管理办公室签署投资协议投资人民币12亿元建设创新药物工艺开发及中试平台项目3月14日片仔癀全资子公司与专业投资机构合作设立片仔癀盈科生命大健康产业股权投资合伙企业3月15日中关村签订山东中关村医药产业园扩建项目投资合作协议主要从事高血压和糖尿病类药品的生产3月15日广生堂控股子公司广生中霖取得口服小分子广谱抗新型冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂一类创新药物GST-HG171片的药品生产许可证3月16日鱼跃医疗收到了国家药品监督管理局颁发的关于持续葡萄糖监测系统的医疗器械注册证敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告医药生物海南葫芦娃药业集团股份有限公司与交易对手方陈学荣先生共同签署了股权转让协议交易标的为江西荣兴药业有限公司51的股3月17日葫芦娃权交易金额为4488万元3月17日派林生物派斯双林生物制药股份有限公司和新疆德源生物工程有限公司签订战略合作协议有效提升公司原料血浆供应能力天道医药有限公司近期收到美国食品药物管理局签发的依诺肝素钠注射液ANDA批准通知该药品用于预防和治疗深静脉血栓栓塞3月17日海普瑞如腹部手术髋关节置换手术众生睿创生物科技有限公司口服抗新型冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂来瑞特韦片的新药上市申请获得国家药品监督管理局受理并收到3月17日众生药业受理通知书子公司盛迪亚生物医药有限公司的注射用SHR-A1811被国家药品监督管理局药品审评中心拟纳入突破性治疗品种公示名单公示期73月17日恒瑞医药日资料来源各公司公告光大证券研究所表7H股公司要闻核心要点313317日期公司要闻与Onconic签署协议将授予本公司在许可区域中国大陆港澳台地区内开发制造和商业化钾离子竞争性酸阻滞剂3月11日丽珠医药HP-CABZastaprazanJP-1366的独家许可3月11日复星医药H控股子公司重庆药友的注射用尼可地尔的药品注册申请获NMPA受理3月12日华润医药H华润三九营业收入18079亿元同比增长1631归母净利润2449亿元同比增长19163月12日华润医药H江中药业营业收入3812亿元同比增长3263归母净利润596亿元同比增长17873月12日华润医药H华润博雅生物营业收入2759亿元同比增长408归母净利润432亿元同比增长25453月13日康希诺生物H重组肺炎球菌蛋白疫苗正式启动Ib期临床试验并完成首例受试者入组3月13日诺辉健康-BH营业收入765亿元同比增长2595毛利646亿元同比增长31683月13日平安好医生H营业收入616亿元同比下降160毛利1685亿元同比下降133月13日平安好医生H潘忠武先生辞任公司董事委任吴军先生为执行董事付欣女士为非执行董事3月13日瑞丽医美H预计2022年收入165亿元同比下降122归母净利润-016亿元3月13日中国同辐H原子高科1类新药氟18F贝他嗪注射液的临床试验申请获NMPA批准3月13日欧康维视生物-BHOT-702III期临床试验于中国完成受试者入组3月13日福森药业H预计2022财年归母净亏损0304亿元3月14日德琪医药-BHATG-022的I期临床试验获NMPA批准3月14日长江生命科技H股东应占溢利132亿港币同比下降193月14日联邦制药H2022年溢利15亿元同比增长5153月14日迈博药业-BH公司核心产品CMAB009的上市注册申请获NMPA受理3月15日康宁杰瑞制药-BHJSKN003的IAIB期临床研究完成首例患者给药3月15日复星医药H复宏汉霖HLX51注射用重组抗OX40人源化单克隆抗体的临床试验申请获NMPA批准3月15日现代牙科H预计2022财年收益275亿285亿港币同比下降3669纯利21亿23亿港币同比下降3624173月16日国药控股H国药一致营业收入73443亿元同比增长744归母净利润1487亿元同比增长11243月16日康方生物-BH营业收入1104亿元同比增长422毛利744亿元同比增长2833月16日山东新华制药股份H乙酰胺的化学原料药上市申请获NMPA批准3月16日维亚生物H预计2022年收益同比增长13毛利同比增长253月16日复星医药H控股子公司洞庭药业的左乙拉西坦缓释片的药品注册申请获NMPA受理3月16日海普瑞H依诺肝素钠注射液的新药简略申请获FDA批准注射用维迪西妥单抗联合特瑞普利单抗或来曲唑及维迪西妥单抗与帕妥珠单抗联合或不联合特瑞普利单抗的新药临床研究3月16日荣昌生物-BH申请获NMPA批准3月16日荣昌生物-BH注射用RC88联合特瑞普利单抗的新药临床研究申请获NMPA批准3月16日石药集团H石药新诺威2022年营业收入2626亿元同比增长42归母净利润726亿元同比增长8473月17日云顶新耀-BHXeravaTM的新药上市申请获NMPA批准3月17日东曜药业-BH预计2022年营业收入442亿元同比增长4816净亏损-05亿元3月17日石四药集团H可可碱获NMPA批准成为上市制剂使用的原料药3月17日德视佳H股东应占溢利08609亿港币同比下降3283663月17日中国医疗网络H2022年净亏损同比下降5353月17日希玛眼科H2022年收益17亿港币同比增长55股东应占亏损02亿025亿港币3月17日东阳光药H2022年归母净利润068亿元敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告医药生物3月17日君实生物HJS010注射液的临床试验获NMPA批准3月17日加科思-BHJAB-24114的新药临床试验申请获NMPA批准3月17日东曜药业-BH终止TAA013III期临床试验研究及开发3月17日华检医疗H预计2022年收益2749亿元同比增长07股东应占溢利210亿元同比增长203资料来源各公司公告光大证券研究所32海外市场医药新闻辉瑞显著降低癌症转移最新大型3期试验积极结果公布辉瑞Pfizer与安斯泰来AstellasPharma近日共同宣布其药品Xtandienzalutamide恩扎卢胺在治疗非转移性激素敏感性前列腺癌nmHSPC男性患者3期临床试验中的积极顶线结果这些患者具高风险产生生物化学复发BCR分析显示试验达成主要终点与接受亮丙瑞林leuprolide与安慰剂组合的患者相较接受Xtandi与亮丙瑞林组合疗法患者具有统计上显著并具临床意义的无转移生存期MFS改善两家公司将与FDA及其他监管单位讨论详细数据以支持Xtandi扩增适应症的申请httpswwwpfizercomVertex显著缓解慢性肾病创新疗法结果登上新英格兰医学杂志VertexPharmaceuticals近日宣布其在研疗法inaxaplinVX-147在标准照护下用以治疗APOL1介导肾病AMKD的临床前与临床2a期试验积极结果发表于新英格兰医学杂志数据显示试验达成主要终点inaxaplin可有效降低患者的蛋白尿根据新闻稿这些结果提供首个临床证据显示口服APOL1小分子抑制剂能够降低AMKD患者的蛋白尿Vertex已在去年启动inaxaplin的关键临床23期试验httpsnewsvrtxcomSeagen获辉瑞430亿美元青睐Seagen的ADC管线中哪些疗法值得关注近日辉瑞Pfizer宣布将斥资约430亿美元收购Seagen公司扩展其肿瘤学管线Seagen是抗体偶联药物ADC开发方面的先驱公司迄今为止FDA批准的12款ADC中4款使用该公司的ADC技术该公司的研发管线中除了4款获批疗法以外还包括11款新分子实体在研疗法该公司此前也是默沙东MSD公司收购的对象Seagen公司拥有的4款获批药物中有三款为first-in-classADC药物包括靶向CD30的抗体偶联药物Adcetris靶向nectin-4的Padcev它与抗PD-1抗体Keytruda联用在治疗晚期膀胱癌患者的补充生物制品许可申请已经获得FDA授予的优先审评资格以及获批治疗宫颈癌靶向组织因子的Tivdak这些疗法未来有望进一步扩展适应症造福更多患者此外该公司的研发管线中还包括15款处于12期临床试验阶段的在研疗法其中与荣昌生物联合开发的disitamabvedotin是一款靶向HER2的抗体偶联药物已经在中国获批治疗特定胃癌和尿路上皮癌患者在与抗PD-1抗体联用治疗HER2阳性转移性尿路上皮癌患者的临床试验中它表现出718的确认客观缓解率httpswwwpfizercom敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告医药生物赛诺菲29亿美元赛诺菲囊获first-in-class糖尿病疗法近日赛诺菲Sanofi和ProventionBio联合宣布两者达成协议赛诺菲将斥资近29亿美元收购Provention并囊获其在去年11月获FDA批准的首款能延缓1型糖尿病T1D发作药物Tzieldteplizumab根据新闻稿这次的收购建立在赛诺菲与ProventionBio在开发Tzield的现有共同推广协议基础之上对赛诺菲而言这也是一项针对许多具高度未竟医疗需求的免疫介导疾病在开发能改变疾病进展疗法上的一项重要战略赛诺菲将利用自身在糖尿病上的能力最大化Tzield作为一项能延缓3期1型糖尿病患者疾病进展变革性疗法的潜力除了Tzield之外Provention还具有许多已在临床前或临床试验中获概念性验证的自身免疫疾病管线包含1型糖尿病乳糜泻和狼疮httpsinvestorsproventionbiocomCalliditas停药15个月仍具疗效肾病新药达到3期临床主要终点有望获FDA完全批准CalliditasTherapeutics日前公布其缓释胶囊Tarpeyobudesonide布地奈德用于治疗原发性免疫球蛋白A肾病IgAnephropathyIgAN患者3期试验的积极顶线结果数据显示试验达成主要终点与安慰剂组相较布地奈德组患者在两年期间包含9个月药物治疗与15个月停药随访期间的估计肾小球滤过率eGFR上显著获益根据新闻稿此3期试验的长期数据结果将支持此药物的完全批准申请httpswwwcalliditasse4上市公司研发进度更新上周兰州生物制品研究所的13价肺炎球菌多糖结合疫苗众生药业的来瑞特韦片的上市申请新进承办恒瑞医药的HRS-5041片的IND申请新进承办荣昌生物的注射用RC108的临床申请新进承办上周信达生物的mazdutide正在进行三期临床海思科的HSK31679石药集团的DP303c正在进行二期临床一品红的AR882正在进行一期临床表8国内新药和重磅仿制药审评审批进度更新313-319公司药品名称审批阶段注册分类申请类型兰州生物制品研究所13价肺炎球菌多糖结合疫苗新进承办生物制品33上市迈威生物9MW3811注射液新进承办生物制品1临床誉衡生物重组全人抗LAG-3单克隆抗体注射液新进承办生物制品1临床映恩生物注射用DB-1310新进承办生物制品1临床岸迈生物EMB-07注射液新进承办生物制品1临床菲鹏制药FP002注射液新进承办生物制品1临床恒瑞医药HRS-5041片新进承办化药1IND海正药业HS336片新进承办化药1IND民为生物MWN101注射液新进承办生物制品1临床荣昌生物注射用RC108新进承办生物制品1临床斯微生物SW0715注射液新进承办生物制品1临床致新生物TNM006注射液新进承办生物制品1临床正大天晴TQC2731注射液新进承办生物制品1临床优替济生生物UCMYM802新进承办生物制品1临床敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告医药生物光谷中源药业VUM02注射液新进承办生物制品1临床众生药业来瑞特韦片新进承办化药1上市资料来源医药魔方光大证券研究所整理表9国内创新药和重磅仿制药临床试验进度更新313-319公司药品名称注册号临床阶段试验状态适应症海思科HSK31679CTR20230753II期进行中尚未招募高胆固醇血症广药集团头孢嗪脒钠CTR20230788I期进行中尚未招募肺炎石药集团DP303cCTR20230784II期进行中尚未招募实体瘤鑫康合生物XKH001CTR20230798I期进行中尚未招募哮喘康诺亚CM326CTR20230693II期进行中尚未招募哮喘联邦制药WXSH0150CTR20230780I期进行中尚未招募特应性皮炎诚益生物ECC4703CTR20230786I期进行中尚未招募血脂异常先为达生物XW003CTR20230745III期进行中尚未招募肥胖信达生物mazdutideCTR20230731II期进行中尚未招募II型糖尿病肥胖壹典医药HTMC0435CTR20230616II期进行中尚未招募胰腺癌朗研生命左氨氯地平缬沙坦CTR20230714III期进行中尚未招募高血压一品红AR882CTR20230736I期进行中尚未招募高尿酸血症朗研生命左氨氯地平缬沙坦CTR20230713III期进行中尚未招募高血压康明海慧生物KMHH-03CTR20230739I期进行中尚未招募乳腺癌养生堂20价肺炎球菌多糖结合疫苗CTR20223013I期进行中招募中肺炎球菌感染齐鲁锐格医药RGT-419BCTR20230724I期进行中尚未招募HR阳性乳腺癌尚健生物SG1906CTR20230722I期进行中尚未招募实体瘤重组人FGF21GLP-1-Fc融合蛋白安源安源医药CTR20230718I期进行中尚未招募II型糖尿病医药百吉生物BRG01CTR20230761I期进行中尚未招募鼻咽癌信达生物mazdutideCTR20230725III期进行中尚未招募II型糖尿病肥胖资料来源医药魔方光大证券研究所整理表10上市公司创新药械引进和授权更新313-319上市公司药械名称授权类型适应症靶点研发进度合作公司合作金额暂无资料来源公司公告光大证券研究所整理5一致性评价审评审批进度更新目前共有5294个品规正式通过了一致性评价截至目前共2860个品规通过补充申请形式完成一致性评价2434个品规通过生产申请完成一致性评价1补充申请路径进展上周有73个品规正式通过审批收录进中国上市药品目录集2按新注册分类标准新申请路径进展上周有16个品规通过该路径正式通过审批上周两大途径下共有89个品规正式通过了一致性评价包括九典制药的他达拉非片人福药业的盐酸右美托咪定注射液敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告医药生物表11上周有89个品规正式通过了一致性评价312-319药品名称剂型规格企业名称路径注射用生长抑素注射剂3mg福安药业集团湖北人民制药有限公司B左氧氟沙星片片剂05g按C18H20FN3O4计湖北多瑞药业有限公司B100ml左氧氟沙星按C18H20FN3O4计05g左氧氟沙星氯化钠注射液注射剂乐信乐美海南生物科技有限公司B与氯化钠09g富马酸贝达喹啉片片剂01g以C32H31BrN2O2计海南先声药业有限公司B注射用伏立康唑注射剂02g武汉启瑞药业有限公司B盐酸氟西汀分散片片剂20mg按C17H18F3NO计江西施美药业股份有限公司B艾地骨化醇软胶囊胶囊剂075g温州海鹤药业有限公司B他达拉非片片剂20mg扬子江药业集团四川海蓉药业有限公司B他达拉非片片剂20mg海南卓力制药有限公司B他达拉非片片剂5mg上海汇伦江苏药业有限公司B他达拉非片片剂20mg上海汇伦江苏药业有限公司B他达拉非片片剂20mg湖南九典制药股份有限公司B间苯三酚注射液注射剂4ml40mg按C6H6O32H2O计成都倍特药业股份有限公司B依托咪酯中长链脂肪乳注射液注射剂10ml20mg江苏远恒药业有限公司B碳酸司维拉姆片片剂08g山东新华制药股份有限公司B拉考沙胺片片剂100mg合肥亿帆生物制药有限公司B盐酸右美托咪定注射液注射剂1ml01mg按右美托咪定计宜昌人福药业有限责任公司A氟康唑氯化钠注射液注射剂100ml氟康唑02g与氯化钠09g石家庄四药有限公司A注射用头孢唑林钠注射剂05g按C14H14N8O4S3计广东金城金素制药有限公司A碘海醇注射液注射剂50ml15g按碘I计扬子江药业集团有限公司A碘海醇注射液注射剂100ml35g按碘I计扬子江药业集团有限公司A碘海醇注射液注射剂50ml175g按碘I计扬子江药业集团有限公司A碘海醇注射液注射剂100ml30g按碘I计扬子江药业集团有限公司A贝那普利氢氯噻嗪片片剂每片含盐酸贝那普利10mg氢氯噻嗪125mg广州南新制药有限公司A黄体酮软胶囊胶囊剂01g浙江医药股份有限公司新昌制药厂A那屈肝素钙注射液注射剂04ml4100AaIU南京健友生化制药股份有限公司A依诺肝素钠注射液注射剂04ml4000AXaIU杭州九源基因工程有限公司A依诺肝素钠注射液注射剂06ml6000AXaIU杭州九源基因工程有限公司A盐酸赛庚啶片片剂2mg按C21H21NHCl计上海复旦复华药业有限公司A普罗布考片片剂025g齐鲁制药有限公司A吲达帕胺片片剂25mg天津太平洋制药有限公司A头孢克肟胶囊胶囊剂50mg按C16H15N5O7S2计齐鲁安替制药有限公司A苯磺酸左氨氯地平片片剂按左氨氯地平计25mg华北制药股份有限公司A盐酸右美托咪定注射液注射剂1ml01mg按右美托咪定计江苏恩华药业股份有限公司A盐酸右美托咪定注射液注射剂2ml02mg按右美托咪定计江苏恩华药业股份有限公司A盐酸右美托咪定注射液注射剂按C13H16N2计2ml200g湖南科伦制药有限公司A盐酸右美托咪定注射液注射剂按C13H16N2计1ml100g湖南科伦制药有限公司A盐酸右美托咪定注射液注射剂2ml02mg按右美托咪定计四川国瑞药业有限责任公司A盐酸右美托咪定注射液注射剂1ml01mg按右美托咪定计四川国瑞药业有限责任公司A盐酸右美托咪定注射液注射剂2ml02mg按右美托咪定计宜昌人福药业有限责任公司A辛伐他汀片片剂10mg浙江贝得药业有限公司A注射用醋酸卡泊芬净注射剂70mg按C52H88N10O15计广州一品红制药有限公司A拉考沙胺片片剂50mg合肥亿帆生物制药有限公司A左氧氟沙星片片剂05g按C18H20FN3O4计湖北多瑞药业有限公司A左氧氟沙星氯化钠注射液注射剂100ml左氧氟沙星按C18H20FN3O4计05g乐信乐美海南生物科技有限公司A敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告医药生物与氯化钠09g富马酸贝达喹啉片片剂01g以C32H31BrN2O2计海南先声药业有限公司A注射用伏立康唑注射剂02g武汉启瑞药业有限公司A盐酸氟西汀分散片片剂20mg按C17H18F3NO计江西施美药业股份有限公司A间苯三酚注射液注射剂4ml40mg按C6H6O32H2O计成都倍特药业股份有限公司A泼尼松片片剂10mg天津天药药业股份有限公司A泼尼松片片剂50mg天津天药药业股份有限公司A特利加压素注射液注射剂85ml1mg深圳翰宇药业股份有限公司A奥硝唑注射液注射剂6ml10g华夏生生药业北京有限公司A丙戊酸钠注射用浓溶液注射剂10ml1g按C8H15NaO2计济川药业集团有限公司A呋塞米注射液注射剂2ml20mg广州瑞尔医药科技有限公司A丙戊酸钠注射用浓溶液注射剂3ml03g按C8H15NaO2计济川药业集团有限公司A注射用头孢他啶注射剂10g按C22H22N6O7S2计浙江惠迪森药业有限公司A阿托伐他汀钙片片剂10mg新乡市常乐制药有限责任公司A磷酸西格列汀片片剂100mg按C16H15F6N5O计浙江诺得药业有限公司A碳酸氢钠林格注射液注射剂500ml中国大冢制药有限公司A非布司他片片剂20mg江西施美药业股份有限公司A碘普罗胺注射液注射剂100ml6234g成都倍特药业股份有限公司A奥硝唑注射液注射剂6ml10g山东致泰医药技术有限公司A布洛芬混悬液口服混悬剂100ml2g山东盛迪医药有限公司A氨甲环酸注射液注射剂10ml10g蓬莱诺康药业有限公司A注射用帕瑞昔布钠注射剂40mg按C19H18N2O4S计山东瑞安药业有限公司A硫辛酸注射液注射剂24ml600mg石家庄四药有限公司A二十碳五烯酸乙酯软胶囊胶囊剂10g四川国为制药有限公司A碘美普尔注射液注射剂100ml40gI上海司太立制药有限公司A瑞戈非尼片片剂40mg南京正大天晴制药有限公司A非布司他片片剂40mg江西施美药业股份有限公司A氨甲环酸注射液注射剂5ml05g蓬莱诺康药业有限公司A非洛地平缓释片片剂5mg湖南九典制药股份有限公司A葡萄糖酸钙注射液注射剂10ml1g浙江瑞邦药业股份有限公司A奥硝唑注射液注射剂6ml10g石家庄四药有限公司A奥硝唑注射液注射剂3ml05g石家庄四药有限公司A伏格列波糖片片剂02mg北京双鹭药业股份有限公司A布洛芬混悬液口服混悬剂30ml06g山东盛迪医药有限公司A奥硝唑注射液注射剂3ml05g石家庄四药有限公司A碳酸镧咀嚼片片剂250mg以镧计沈阳福宁药业有限公司A氯沙坦钾氢氯噻嗪片片剂每片含氯沙坦钾100mg和氢氯噻嗪25mg浙江诺得药业有限公司A碳酸镧咀嚼片片剂500mg以镧计沈阳福宁药业有限公司A脂肪乳氨基酸17葡萄糖111440ml脂肪乳注射液20255ml复方氨基酸注注射剂辽宁海思科制药有限公司A注射液射液17300ml葡萄糖注射液11885ml酮咯酸氨丁三醇注射液注射剂1ml15mg德全药品江苏股份有限公司A酮咯酸氨丁三醇注射液注射剂2ml60mg德全药品江苏股份有限公司A贝那普利氢氯噻嗪片片剂每片含盐酸贝那普利10mg氢氯噻嗪125mg广州南新制药有限公司A黄体酮软胶囊胶囊剂01g浙江医药股份有限公司新昌制药厂A那屈肝素钙注射液注射剂04ml4100AaIU南京健友生化制药股份有限公司A注射用醋酸卡泊芬净注射剂70mg按C52H88N10O15计广州一品红制药有限公司A资料来源CDE光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-15-证券研究报告医药生物6沪深港通资金流向更新表12沪港深通资金A股医药持股每周变化更新313-317沪港深通资金每周净买入卖出额前十大医药股沪港深通资金持仓比例前十大医药股序号股票简称净买入额万元股票简称净卖出额万元股票简称持全部A股比例1长春高新3260756恒瑞医药-2072583益丰药房17102药明康德2780705华润三九-1512628艾德生物15063迈瑞医疗1160078众生药业-1473639金域医学13924国药一致1096036济川药业-1298871山东药玻12755鱼跃医疗864677翰宇药业-1270712海尔生物12426华东医药850536通策医疗-1268469迈瑞医疗12377皓元医药764143上海凯宝-1175191泰格医药9788东阿阿胶569833沃森生物-1139275老百姓8609康缘药业498736大参林-1119569东阿阿胶84610红日药业481127智飞生物-1103138理邦仪器792资料来源港交所光大证券研究所整理表13上周H股医药行业涨跌幅Top10313-317沪港深通资金每周净买入卖出额前十大医药股沪港深通资金持仓比例前十大医药股排序股票简称净买入额万元股票简称净卖出额万元股票简称持全部港股比例1百济神州30949国药控股-38745海吉亚医疗35582石药集团11047药明生物-28397亚盛医药-B33113康方生物-B9433锦欣生殖-8037锦欣生殖30604金斯瑞生物科技6106京东健康-5268绿叶制药27615康龙化成4632平安好医生-4046金斯瑞生物科技23866中国中药4074微创医疗-2184维亚生物23727海吉亚医疗3650翰森制药-1085康宁杰瑞制药-B23168绿叶制药3120东阳光药-741先健科技22209中国生物制药1965华润医疗-592中国中药221410华润医药1949康基医疗-584康方生物-B2208资料来源Wind光大证券研究所7重要数据库更新7122M1-M9多地疫情较为严重医疗机构诊疗总人次明显降低22M1-9医院累计总诊疗人次数2984亿人同比减少256其中三级医院1703亿人同比减少170二级医院984亿人同比减少391一级医院159亿人同比减少175基层医疗机构1593亿人同比增长28222年1-9月全国多地疫情较为严重多地疫情封控影响居民正常就医导致医疗总诊疗人次明显降低敬请参阅最后一页特别声明-16-证券研究报告医药生物图6医院总诊疗人次累计值变化万人次截至202209资料来源统计信息中心光大证券研究所图7三级医院总诊疗人次累计值变化万人次截至202209图8二级医院总诊疗人次累计值变化万人次截至202209资料来源统计信息中心光大证券研究所资料来源统计信息中心光大证券研究所图9一级医院总诊疗人次累计值变化万人次截至202209图10基层机构总诊疗人次累计值变化万人次截至202209资料来源统计信息中心光大证券研究所资料来源统计信息中心光大证券研究所722023M1基本医保收入同比增长10622年期末参保人数覆盖率稳定据国家医保局披露22年基本医疗保险参保覆盖面稳定在95以上为1346亿人22年基本医疗保险基金含生育保险总收入总支出分别为3069772亿元69YOY244317218YOY亿元年末基金累计结存4254073亿元2021年至2022年全国累计结算新冠病毒疫苗及接种费用1500余亿元含医保基金和财政补助全年医保基金支付核酸检测费用43亿元敬请参阅最后一页特别声明-17-证券研究报告医药生物2023M1基本医保收入同比增长106支出同比增长21023M1基本医保收入达30974亿元同比增长106相比22M1增速下降09pp23M1基本医保支出达1872亿元相比去年同期提升210相比22M1增速提升160pp图11基本医保累计收支及同比增长率变化情况左轴亿元201601-20231资料来源人社部国家医保局光大证券研究所注自2020年起不再单列生育保险基金收入在职工基本医疗保险统筹基金待遇支出中设置生育待遇支出项目因此将2019年生育保险收支计入职工医保收支中以计算可比增速图12基本医保当月收支及同比增长率变化情况左轴亿元201601-20231资料来源人社部国家医保局光大证券研究所注自2020年起不再单列生育保险基金收入在职工基本医疗保险统筹基金待遇支出中设置生育待遇支出项目因此将2019年生育保险收支计入职工医保收支中以计算可比增速2022年累计结余上升2022年基本医保累计结余达6266亿元累计结余率为204相比2021年同期累计结余率提升40pp23M1当月结余1225亿元当月结余率为396图13基本医保累计结余及结余率情况截至2301亿元图14基本医保当月结余及结余率情况截至2301亿元资料来源人社部国家医保局光大证券研究所资料来源人社部国家医保局光大证券研究所敬请参阅最后一页特别声明-18-证券研究报告医药生物732月心脑血管原料药价格基本稳定中药材价格指数上升2月国内大部分抗生素价格基本稳定截至2023年2月与上月相比6-APA价格维持370元kg青霉素工业盐维持170元kg7-ACA价格维持450元kg其他品种4-AA价格下降至1400元kg硫氰酸红霉价格下降至4925元kg图15重要抗生素原料药价格走势元kg截至20232资料来源Wind光大证券研究所截至2023年3月17日大部分维生素品种价格较3月8日持平维生素B1价格维持1095元kg维生素D3价格维持510元kg泛酸钙价格维持1200元kg生物素价格维持420元kg其他品种维生素A价格下降至895元kg维生素E价格下降至755元kg维生素K3价格下降至1200元kg图16重要维生素原料药价格走势元kg截至2023317资料来源同花顺iFind光大证券研究所2月国内心脑血管原料药价格基本稳定截至2023年2月与上月相比缬沙坦价格维持735元kg厄贝沙坦价格维持635元kg阿托伐他汀钙价格维持1525元kg赖诺普利价格维持2400元kg阿司匹林价格维持270元kg敬请参阅最后一页特别声明-19-证券研究报告医药生物图17重要心血管类原料药价格走势元kg截至20232资料来源Wind光大证券研究所2月中药材价格指数环比上升中药材综合200指数2023年2月收299349点较22年2月同比上升1010较23年1月环比上升340图18中药材价格指数走势月截至20232资料来源Wind光大证券研究所7422M1-12医药制造业收入同比下滑22M1-12医药制造业累计收入同比下滑22M1-12医药制造业累计收入291114亿元同比下滑16营业成本和利润总额同比78和-318与21M1-12同期相比收入成本和利润增速下滑了217pp49pp和1097pp以上为增速公布值若计算公布绝对值相比上年同期的增速则营业收入营业成本和利润总额分别同比-0688和-316敬请参阅最后一页特别声明-20-证券研究报告