铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格与前日持平，沪铅主力合约收跌0.55%。
　　基本面来看，原生铅冶炼厂开工下滑，再生铅企业开工率小幅回升，当前废电瓶货源充足，价格易跌难涨，考虑后期废电瓶供给淡季，再生铅企业将提前备库，但由于检修、环保等问题，再生铅供给偏紧，目前以传导至原生铅，炼厂库存整体偏低，铅锭供给偏紧；下游消费来看，铅蓄电池需求转淡，各大企业普遍以销定产，但政策红利或将利好整车配套市场，在一定程度上减弱淡季影响，目前铅蓄电池终端消费虽然有所减弱，但并未引起铅蓄电池企业大幅减产。
　　整体来看，铅市供需双弱，炼厂库存低位，下游消费无明显转淡，3月交割货源将重新流入市场，社库预期降低，在低库存及再生铅成本支撑下，预计铅价震荡偏强整理。

研究报告全文：铅锌日评20230321下游消费无明显转淡低库存支撑铅价宏观利空尚存沪锌随外盘承压下行2023321指标单位今值变动近期趋势SMM1铅锭平均价格元吨1527500000沪铅期现价格期货主力合约收盘价元吨1532000-055沪铅基差元吨-45008500升贴水-上海元吨--升贴水-LME0-3美元吨075925升贴水-LME3-15美元吨-3550075价差沪铅近月-沪铅连一元吨40001000沪铅连一-沪铅连二元吨-1500-1000铅沪铅连二-沪铅连三元吨1000-500期货活跃合约成交量手5516600-1582成交持仓期货活跃合约持仓量手3704000-1496成交持仓比149-101LME库存吨2572500000库存沪铅仓单库存吨3942700-1753LME3个月铅期货收盘价电子盘美元吨208900000伦敦铅沪伦铅价比值733-055SMM1锌锭平均价格元吨2261000089沪锌期现价格期货主力合约收盘价元吨2236000-071沪锌基差元吨2500036000升贴水-上海元吨1000-500升贴水-天津元吨-2000-2500升贴水-广东元吨145001000升贴水-LME0-3美元吨36002250价差升贴水-LME3-15美元吨83001375沪锌近月-沪锌连一元吨13500500锌沪锌连一-沪锌连二元吨165004000沪锌连二-沪锌连三元吨160004500期货活跃合约成交量手12319600-379成交持仓期货活跃合约持仓量手6288800-1558成交持仓比1961396LME库存吨3737500-093库存沪锌仓单库存吨4656300-258LME3个月锌期货收盘价电子盘美元吨293300000伦敦锌沪伦锌价比值762-0711外电3月19日消息秘鲁能源和矿业部Minem宣布2023年将有17个部门参与到74个矿业项目的开发当中总投资为596亿美元2SMM调研显示2022年2月铅蓄电池进口量为2356万只环比下滑2487同比上升36372023年1-2月进口累计5492万只同比下滑3022023年2月铅蓄电池出口量为99426万只环比下滑5168同比下滑16352023年1-2月出口累计305185万只同比下铅滑14533SMM调研显示江西某再生铅炼厂即将停炉技改目前已暂停废电瓶采购预计停炉时间为3月26日左右技改时间约7-8个月4SMM调研显示截至3月20日SMM铅锭五地库存533万吨较3月17日减少022万吨较3月13日增加032万吨资讯1中国3月1年期贷款市场报价利率LPR报365上月为3655年期以上LPR报43上月为432海关数据显示锌精矿方面2023年1月进口锌精矿为4312万实物吨2月锌精矿进口量为4711万吨实物吨累计2023年锌精矿进口量为9023万吨实物吨累计同比2022年增加3008个百分点锌3海关总署数据显示根据海关数据显示2023年2月压铸锌合金进口量为502024吨1-2月累计进口量为8365吨进口量环比提升5009同比提升3216累计同比下降1848据2019-2023压铸锌合金进口分月数据来看2023年2月压铸锌合金进口量属近五年同月最高压铸锌合金出口量为447373吨1-2月累计出口量为548吨出口量环比提升3427同比提升6836累计同比提升2537上一交易日SMM1铅锭平均价格与前日持平沪铅主力合约收跌055基本面来看原生铅冶炼厂开工下滑再生铅企业开工率小幅回升当前废电瓶货源充足价格易跌难涨考虑后期废电瓶供给淡季再生铅企业将提前备库但由于检修环保等问题再生铅供给偏紧目前以传导至原生铅炼厂库存整体偏低铅锭供给偏紧下游铅消费来看铅蓄电池需求转淡各大企业普遍以销定产但政策红利或将利好整车配套市场在一定程度上减弱淡季影响目前铅蓄电池终端消费虽然有所减弱但并未引起铅蓄电池企业大幅减产整体来看铅市供需双弱炼厂库存低位下游消费无明显转淡3月交割货源将重新流入市场社库预期降低在低库存及再生铅成本支撑下预计铅价震荡偏强整理投资策略上一交易日SMM1锌锭平均价格上涨089沪锌主力合约收跌071上海地区锌锭升水较前日上涨下跌5元吨至10元吨天津地区锌锭升水较前日下跌25元吨至-20元吨广东地区锌锭升水较前日上涨10元吨至145元吨基本面来看随着环保管控逐渐解除此前暂未复产企业将逐步恢复生产矿端地域性偏紧得到缓解上周周内锌价震荡下行冶炼厂锌利润被压缩但目前依旧处于高位企业生产积极性暂未受到影响下游消费来看镀锌企业开工随环保问题解除回升压铸锌合金成品库存下降但实际订单暂无好转对锌的需求较为一般氧化锌订单相对较好开工率持续回升整体来看锌市基本面矛盾暂不突出硅谷银行及瑞士信贷问题导致的宏观影响尚存有色普跌沪锌随外盘承压下行市场利空情绪较重短期锌价震荡偏弱整理警惕近期宏观面变动影响免责声明本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不构成任何投资建议投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果本公司概不负责本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为宏源期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改风险提示期市有风险投资需谨慎曾德谦F3021262Z0013703联系电话010-82293558