当日行情：
　　降准后流动性预期转松支撑短端，长端走势偏弱。今日10年期主力合约T2306收盘价报100.490元，涨幅0.01%；5年期主力合约TF2306收盘价报101.075元，涨幅0.07%；2年期主力合约TS2306收盘价报100.880元，涨幅0.04%。
　　利率现券：
　　今日银行间主要利率债现券收益率全面回落，十年活跃券下行在1bp左右。至16:30，十年国债活跃现券230004收益率报2.85%下行0.99bp。
　　资金市场：
　　公开市场净回笼110亿元，银行间资金面转松。今日有410亿元逆回购到期，央行开展了300亿元逆回购操作，实现净回笼110亿元。税期过去叠加降准利好，资金面转松，资金利率小幅变动，隔夜和7天资金加权在2.2%左右。
　　结论：
　　前两月基本面明晰，经济数据较12月转好但仍在市场预期之内，影响有限，考虑外需下行风险仍处而内需偏弱压力有所显现，基本面对债市仍较友好。资金方面，央行上周五宣布降准，属于对政府工作报告“用好降准、再贷款工具”的部署，但市场前期对资金面较为谨慎，因此此次降准仍属于超预期利好，目前市场资金利率仍明显高于政策利率，降准后有望推动市场利率回落，资金面应将进一步转松，国债期货仍有一定上涨空间，短期尚无需担心冲高回落风险。
　　

研究报告全文：行业日期国债日报2023年3月21日宏观金融团队研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwxccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员何卓乔宏观贵金属18665641296hezqccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员董彬股指外汇021-60635731dongbccbfuturescom期货从业资格号F3054198研究员王天乐期权量化021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与操作建议表1国债期货3月20日交易数据汇总涨跌幅合约前结算价开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量仓差T230610048010048010049010049000100016134117798540T230999785998009979099795000500145618502414T2312991459916099155991450010001647177426TF2306101005101110101075101080007000764555102903-1049TF230910054510064010063510064000900091080391046TF2312100120100165100195100205007500720369945TS230610083510089510088010088000450044766762470305TS230910058010063010064510064500650068052242133TS2312100365100420100425100425006000615032128数据来源Wind建信期货研究发展部当日行情降准后流动性预期转松支撑短端长端走势偏弱今日10年期主力合约T2306收盘价报100490元涨幅0015年期主力合约TF2306收盘价报101075元涨幅0072年期主力合约TS2306收盘价报100880元涨幅004利率现券今日银行间主要利率债现券收益率全面回落十年活跃券下行在1bp左右至1630十年国债活跃现券230004收益率报285下行099bp资金市场公开市场净回笼110亿元银行间资金面转松今日有410亿元逆回购到期央行开展了300亿元逆回购操作实现净回笼110亿元税期过去叠加降准利好资金面转松资金利率小幅变动隔夜和7天资金加权在22左右结论前两月基本面明晰经济数据较12月转好但仍在市场预期之内影响有限考虑外需下行风险仍处而内需偏弱压力有所显现基本面对债市仍较友好资金方面央行上周五宣布降准属于对政府工作报告用好降准再贷款工具的部署但市场前期对资金面较为谨慎因此此次降准仍属于超预期利好目前市场资金利率仍明显高于政策利率降准后有望推动市场利率回落资金面应将进一步转松国债期货仍有一定上涨空间短期尚无需担心冲高回落风险请阅读正文后的声明-2-每日报告二行业要闻宏观央行称为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长打好宏观政策组合拳提高服务实体经济水平保持银行体系流动性合理充裕中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为76央行表示中国人民银行将坚决贯彻落实党的二十大中央经济工作会议和全国两会精神按照党中央国务院决策部署精准有力实施好稳健货币政策更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能保持货币信贷总量适度节奏平稳保持流动性合理充裕保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配更好地支持重点领域和薄弱环节不搞大水漫灌兼顾内外平衡着力推动经济高质量发展财政部发布2022年中国财政政策执行情况报告称2023年将增强财政宏观调控效能突出做好稳增长稳就业稳物价工作推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持完善税费支持政策着力纾解企业困难统筹宏观调控需要和防范财政风险加大财政资金统筹力度优化组合财政赤字专项债贴息等工具集中财力办大事在打基础利长远补短板调结构上加大投资为落实国家重大战略任务提供财力保障严肃财经纪律切实防范财政风险坚持依法行政依法理财硬化预算约束严格财政收支规范管理健全监督监控机制进一步加强财会监督工作坚决查处违法违规行为遏制地方政府隐性债务增量稳妥化解存量坚决制止违法违规举债行为加强对融资平台公司综合治理牢牢守住不发生系统性风险的底线海关总署回应集装箱空箱数量增加对于空箱的问题也在关注这里面有前一个时期新集装箱投放量过大国内堆存成本较低国外疫情缓解后空箱短期大量回流的原因也有季节性规律作用大量空箱在我国港口蓄势待发某种程度上也反映了国际市场依然看好我们下一阶段的出口能力从海关最新数据看2月下旬以来出口用箱量在持续增长贝壳研究院数据显示3月贝壳百城首套房贷利率环比微降2BP二套房贷利率持平平均放款周期缩短至21天为2019年1月以来最快放款速度首套住房贷款利率政策动态调整机制下3月降息城市减少仅10个三四线城市首套房贷利率下降一二线城市首套二套房贷利率均保持不变请阅读正文后的声明-3-每日报告三数据概览1国债期货行情图1国债期货主力合约走势数据来源Wind建信期货研究发展部图2国债期货主力合约跨品种价差图3国债期货主力合约跨期价差数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部2货币市场图4SHIBOR期限结构变动图5SHIBOR走势请阅读正文后的声明-4-每日报告数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图6银行间质押式回购加权利率变动图7银存间质押式回购利率变动数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部3衍生品市场图14Shibor3M利率互换定盘曲线均值图15FR007利率互换定盘曲线均值数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-6-