股市环比下跌。周一，两会结束，消费板块领涨，上证指数高开高走，大幅上涨，北上资金净流入27.7亿；周二，海外金融风险持续发酵，叠加地缘摩擦影响下，国内市场情绪悲观，周期、金融板块领跌，上证指数低开低走，全天收跌，北上资金净流入7.55亿；周三，1至2月经济数据公布，投资数据超预期，金融、周期板块领涨，小盘指数表现好于大盘指数，上证指数开盘后窄幅震荡，全天小幅上涨，北上资金净流入32.86亿；周四，硅谷银行事件发酵，海外市场惨淡，欧盟公布净零工业法案提案，国内市场情绪偏差，周期、成长大跌，上证指数低开低走，大幅下跌，北上资金净流入7.87亿；周五，。。。
　　股指期货普跌。截至3月16日，沪深300指数跌0.71%，IF主力合约跌0.78%；上证50指数跌0.51%，IH主力合约跌0.65%；中证500指数跌1.03%，IC主力合约跌0.86%；中证1000指数跌1.6%，IM主力合约跌1.47%

研究报告全文：行业日期金融期货周报2023年3月17日宏观金融团队研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwxccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员何卓乔宏观贵金属18665641296hezqccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员董彬股指外汇021-60635731dongbccbfuturescom期货从业资格号F3054198研究员王天乐期权量化021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564请阅读正文后的声明summary周报目录contents股指-3-一市场回顾-3-11市场行情回顾-3-12大类资产表现-5-13股市展望-5-二成交持仓分析-5-21成交量与持仓量概览-5-22主力合约持仓状况-6-三基差跨期价差及跨品种价差分析-6-31基差走势-6-32跨期价差走势-7-33跨品种价差走势-8-四细分板块走势分析-8-41沪深300中证500分行业走势-8-42细分行业涨跌幅-8-五股债性价比及资金流向走势-9-国债-11-一本周市场回顾-11-1国债期货市场-11-2债券现货市场-13-3资金面-14-4利率衍生品-15-二市场分析-16-1近期市场逻辑-16-2本周基本面情况-16-3下周债市展望-18-三下周公开市场到期与重要经济日历一览-18-请阅读正文后的声明-2-周报股指一市场回顾11市场行情回顾股市环比下跌周一两会结束消费板块领涨上证指数高开高走大幅上涨北上资金净流入277亿周二海外金融风险持续发酵叠加地缘摩擦影响下国内市场情绪悲观周期金融板块领跌上证指数低开低走全天收跌北上资金净流入755亿周三1至2月经济数据公布投资数据超预期金融周期板块领涨小盘指数表现好于大盘指数上证指数开盘后窄幅震荡全天小幅上涨北上资金净流入3286亿周四硅谷银行事件发酵海外市场惨淡欧盟公布净零工业法案提案国内市场情绪偏差周期成长大跌上证指数低开低走大幅下跌北上资金净流入787亿周五股指期货普跌截至3月16日沪深300指数跌071IF主力合约跌078上证50指数跌051IH主力合约跌065中证500指数跌103IC主力合约跌086中证1000指数跌16IM主力合约跌147表1股指期货行情数据数据来源Wind建信期货研究发展部截至3月16日上证综指跌15深圳成指跌296创业板指跌298中小板跌349请阅读正文后的声明-3-周报表2市场主要指数涨跌幅品种本周上周涨跌上证综指322689327609-150深圳成指11237701157999-296创业板指230205237268-298中小板指729589755966-349数据来源Wind建信期货研究发展部市场风格方面截至3月16日周期成长板块领跌分别下跌428286小盘弱于大盘申万中盘指数跌283小盘指数跌242大盘指数跌218图1金融消费板块领跌图2小盘弱于大盘数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3风格指数走势数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-周报12大类资产表现商品债券股票图4大类资产涨跌幅数据来源Wind建信期货研究发展部13股市展望海外方面美国通胀回落但位置仍然偏高就业市场强劲硅谷银行事件加剧金融风险美联储未来加息幅度不确定性上升政府工作报告GDP目标处于预期下限复苏压力下货币政策易松难紧信用环境有望继续得到改善估值方面目前沪深300中证500上证50中证1000股债收益差所处分位数水平处于历史低位估值相对便宜短期经济复苏预期与弱现实矛盾美联储加息幅度不确定性上升海外金融风险加大俄乌冲突等地缘摩擦等因素影响下指数呈震荡走势二成交持仓分析21成交量与持仓量概览股指成交量上升截至3月16日IF日均成交量为1186万手IH日均成交量为784万手IC日均成交量为1073万手IM日均成交量为749万手分别较上周上升197万手108万手304万手208万手股指持仓量分化截至3月16日IF日均持仓量为2097万手IH日均持仓量为1269万手IC日均持仓量为2949万手IM日均持仓量为1535万手分别较上周变动-002万手-022万手049万手091万手请阅读正文后的声明-5-周报图5成交量走势图6持仓量走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部22主力合约持仓状况截至3月16日各主力合约多单空单均下降净持仓方面各主力合约净持仓均上升表3主力合约持仓变动多头日均持仓空头日均持仓净持仓本周上周周变动本周上周周变动周变动IFCFE416682266473794321055IHCFE317496180383598215035ICCFE466883418463908445028IMCFE301467165309499191025数据来源Wind建信期货研究发展部三基差跨期价差及跨品种价差分析31基差走势截至3月16日沪深300基差收于185点较上周收窄13点所处分位数为68上证50基差收于178点较上周收窄178点所处分位数为74中证500基差收于1417点较上周走阔2192点所处分位数为92中证1000基差收于-1426点较上周走阔3047点所处分位数为93加权基差率方面沪深300加权基差率为184环比上升043上证50加权基差率为561环比上升223中证500加权基差率为371环比上升869中证1000加权基差率为833环比上升1595请阅读正文后的声明-6-周报图7主力合约基差走势图8主力合约基差月均值走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图9加权基差率走势数据来源Wind建信期货研究发展部32跨期价差走势截至3月16日IFIC合约次月与当月当季与当月价差均回落IH合约次月与当月当季与当月价差均上升IM合约次月与当月合约价差上升当季与当月价差回落图10股指价差次月-当月图11股指价差当季-当月数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-周报33跨品种价差走势截至3月16日沪深300与中证500价差回落上证50与中证500价差价差上证50与沪深300价差中证500与中证1000价差均上升图12跨品种价差走势图13跨品种价差走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部四细分板块走势分析41沪深300中证500分行业走势截至3月16日沪深300分行业来看可选材料板块领跌分别下跌485418中证500分行业来看能源原料板块领跌分别下跌64643图14沪深300分行业涨跌幅图15中证500分行业涨跌幅数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部42细分行业涨跌幅截至3月16日细分行业看建装传媒公用板块领涨分别上涨360907电设社服煤炭板块领跌分别下跌523434请阅读正文后的声明-8-周报图16申万一级行业指数涨跌幅数据来源Wind建信期货研究发展部五股债性价比及资金流向走势截至3月16日北向资金周度净流出7598亿性价比方面各指数股债收益差处于历史较低位置性价比具有相对优势图17沪深300股债收益差图18上证50股债收益差数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-9-周报图19中证500股债收益差图20北向资金流入情况数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-10-周报国债一本周市场回顾1国债期货市场国债期货本周交易数据汇总截至317合约周收盘价周结算价周涨跌周涨跌幅周成交量周持仓量周仓差T230610042510048001700173123251779457580T2309997409978502250232443980881164T23129909599145-0420-04246731748NATF230610098510100501350132485131039525300TF2309100535100545016501660063864-115TF2312100110100120-0260-0261805654NATS23061008251008350085008169724621654872TS2309100575100580007000724502109-74TS2312100370100365-0135-0131734293NA数据来源Wind建信期货研究发展部1一周市场总结突发事件对市场形成一定扰动债市延续小幅上涨周末硅谷银行事件得到消化周一A股回暖国债期货偏弱震荡周二银行风险事件蔓延到欧洲避险情绪再起国债期货回暖上涨周三MLF超量等价续作市场宽松预期落空债市低开走弱之后公布的前两月经济数据如期转好对市场影响有限货币中介报价事件对期货市场影响有限周四瑞信事件继续发酵国债期货延续偏强周五债市窄幅震荡长短两端表现不一资金回落支撑短端品种但长端偏弱盘后央行宣布降准025现券收益率先下后上整体变化不大至周五收盘10年期主力合约T2306收盘价报100425元周涨幅0175年期主力合约TF2306收盘价报100985元周涨幅0132年期主力合约TS2306收盘价报100825元周涨幅008国债期货主力合约走势请阅读正文后的声明-11-周报数据来源Wind建信期货研究发展部2策略表现期现策略本周期货仍好于现券基差进一步收窄IRR策略暂无明显空间目前各品种IRR均处于较低水平没有明显正反套空间做窄基差空间可能有限2月以来债市情绪回暖期货表现好于现券各合约基差持续收窄走低目前十债和五债基差降至离近年中枢均还有两三毛左右的差距进一步收窄的空间或有限主力合约IRR及基差变动数据来源Wind建信期货研究发展部测算主力活跃CTD券IRR主力活跃CTD基差数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部注活跃券为当年和前一年发行的现券基差和IRR均使用CFETS估值全价和净价计算跨期策略目前不建议参与跨期策略目前次季合约流动性较差不建议参与跨期策略跨品种策略关注多短空长策略基本面持续修复应是大概率事件但降准后资金环境宽松推动市场利率向政策中枢下方回归以及配置需求支撑下中短端应更具确定性因此建议关注多两年空十年和多五年空十年策略请阅读正文后的声明-12-周报跨期与跨品种价差跨期跨品种价差种类T2306-T230TF2306-TF2TS2306-TS2304TS2306-T232TF2306-T232TS2306-TF29309906063062023-03-1706850450250302875101551006652023-03-100730047024030271010143100640变化-0045-00200010016501200025数据来源Wind建信期货研究发展部国债期货主力合约跨期价差国债期货主力合约跨品种价差数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部2债券现货市场本周国内利率现券收益率窄幅变动至本周四十年国债收益率报28559较上周五跌147bp十年国开债收益率报30205较上周五跌11bp银行风险事件冲击下美债利率全面回落受瑞信银行事件影响市场避险情绪升温并对3月美联储加息幅度预期有所下调美债利率全面回落至周四十年美债收益率报35600较上周五跌14bp五年美债收益率报37200较上周五跌24bp两年美债收益率报41400较上周五跌46bp国债到期收益率期限结构变动中证国债到期收益率走势中证请阅读正文后的声明-13-周报数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部国开债到期收益率期限结构变动中证美债到期收益率期限结构变动数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部3资金面税期后资金面重回宽松本周有320亿元逆回购和2000亿元MLF到期央行共开展了4630亿元逆回购和4810亿元MLF操作操作利率均与前期持平实现净投放7120亿元央行呵护下税期平稳度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