RB2305、HC2305震荡回落逻辑：
　　钢材周度表观消费量创去年10月初以来新高后基本稳定；钢材厂库和社会库存较近年来同期适中且保持较大降幅；有关部门高度关注铁矿石保供稳价，且或将对港口铁矿石库存采取提高储存费用、加快货物流转等措施；焦煤进口或全面放开，2020年四季度以来的供应偏紧格局彻底改变；美国硅谷银行、签名银行和瑞信接连暴雷，全球金融市场风险在短期内大幅飙升，或将一部分风险传递到大宗商品市场。
　　预计后市黑色金属商品价格或震荡回落，建议以逢反弹卖出保值或投资思路把握近期行情，及时关注供应走高的空间及其带来的中长期影响，以及现货成交动态、相关政策措施落地的时间与效果，特别是来自国外金融市场动荡对国内商品期货市场的影响。

研究报告全文：报告类型日期黑色产业链周报2023年3月17日黑色品种研究团队研究员肖维021-60635725xiaowccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihpccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukhccbfuturescom期货从业资格号F03086042请阅读正文后的声明周度报告黑色品种策略推荐表1黑色品种投资策略仅供参考策略最新策略标的主导因素类型价格方向震荡RB23054262铁矿石保供稳价焦煤进口或全面放开全球金融市场风险飙升回落震荡HC23054359铁矿石保供稳价焦煤进口或全面放开全球金融市场风险飙升单回落边高位铁矿石基本面仍然偏强但近期监管风险较高I2305915策震荡市场恐慌情绪较重略震荡J230527845金三银四旺季库存处于低位地产回暖预期增强偏强震荡JM230518745金三银四旺季库存处于低位地产回暖预期增强偏强RB05-1085跨套I05-09675期利J05-091145JM05-091135跨套RBI46579品利种HC-RB97JJM14855注跨品种套利中的螺纹钢热卷铁矿石焦炭焦煤为2305合约单边逻辑依据RB2305HC2305震荡回落逻辑钢材周度表观消费量创去年10月初以来新高后基本稳定钢材厂库和社会库存较近年来同期适中且保持较大降幅有关部门高度关注铁矿石保供稳价且或将对港口铁矿石库存采取提高储存费用加快货物流转等措施焦煤进口或全面放开2020年四季度以来的供应偏紧格局彻底改变美国硅谷银行签名银行和瑞信接连暴雷全球金融市场风险在短期内大幅飙升或将一部分风险传递到大宗商品市场预计后市黑色金属商品价格或震荡回落建议以逢反弹卖出保值或投资思路把握近期行情及时关注供应走高的空间及其带来的中长期影响以及现货成交动态相关政策措施落地的时间与效果特别是来自国外金融市场动荡对国内商请阅读正文后的声明-2-周度报告品期货市场的影响I2305高位震荡逻辑根据最新3月17日基本面数据来看多数下游需求端数据仍持续上升港口库存连续三周下降由于螺纹钢高炉利润持续为负钢厂库存持续低位补库意愿相对较弱但3月份旺季即将来临一旦钢厂积极补库或再一次推涨铁矿价格另外铁矿石国际航运价格持续上涨铁矿石价格受一定程度成本端支撑目前基本面仍然偏强另外1-2月份房地产数据更新房地产活动数据同比降幅明显有所收窄但整体仍不及去年同期水平排除基数效应从较前三年均值的角度来看除投资资金来源和新开工面积外施工竣工销售面积都有所回升下游钢材需求的回暖更多或来自于基建方面的需求1-2月份基础设施投资累计同比增加1218利空因素方面近期发改委监管风险仍存加上国外因硅谷银行破产使得市场恐慌情绪较高因此总的来看铁矿石或以高位宽幅震荡为主J2305JM2305震荡偏强逻辑目前双焦库存处于相对低位正值金三银四旺季钢厂开始有补库需求这对焦价起到一定的支撑作用同时终端下游房地产市场成交量回暖地产开工率同比数据降幅收窄促使双焦下游需求预期得到改善随着焦企利润修复他们可能会考虑扩大产能增加市场供应然而铁矿石价格的高涨对钢厂利润造成了一定的压力进而推动了焦钢博弈加剧但从中长期来看随着焦煤进口量的增加市场供应可能会上升这对焦煤价格上行造成了承压的影响此外地产开工面积的复苏预期是否能够兑现目前仍存在一定的不确定性需要进一步观察消息面上央行降准25基点释放中长期流动性欧美银行危机促使黄金等避险资产价格升高1-2月份焦煤进口同比上涨澳煤进口全面开放对焦价上行形成压力综上短期内双焦价格仍有走强动力中长期看双焦走势仍需观察终端需求回暖的预期是否兑现短期内市场情绪受宏观事件的影响较大关注美联储3月议息会议与银行危机请阅读正文后的声明-3-周度报告图1不同窗口期黑色品种主力连续价格持仓历史分位数据来源聚宽数据建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-周度报告图2黑色品种主次合约K线与跨期价差请阅读正文后的声明-5-周度报告数据来源聚宽数据建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-6-周度报告钢材一基本面分析11钢材价格3月17日当周多数螺纹钢现货市场价格以下跌为主主要热卷现货市场价格跌幅不一主要市场20mm三级螺纹钢价格环比-30至10元吨主要热卷市场475mm热卷价格环比-60至-10元吨图1主要市场螺纹钢现货价格元吨图2主要市场热卷现货价格元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部12高炉开工与粗钢产量3月17日当周全国247家钢厂高炉开工率连续10周上升并创去年10月下旬以来新高环比029个百分点至82293月上旬重点大中型企业粗钢日均产量连续6旬回升并创去年6月下旬以来新高后转为回落较2月下旬环比-685万吨或309图3高炉开工率与产能利用率图4中钢协统计预估的粗钢旬产量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-周度报告13铁水产量与电炉生产状况3月17日当周全国日均铁水产量连续10周回升并再创去年10月底以来新高环比111万吨或047至23758万吨3月17日当周87家独立电弧炉钢厂产能利用率连续7周回升并创去年3月下旬以来新高环比282个百分点至6617图5全国日均铁水产量万吨图6电炉开工率与产能利用率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部14钢材五大品种产量与钢厂库存全国主要钢厂螺纹钢周产量连续7周回升恢复至去年10月底水平环比008万吨或003至30393万吨全国主要热卷钢厂周产量转为小幅回升环比010万吨或003至30206万吨全国主要钢厂螺纹钢库存自去年6月初以来新高连续4周明显回落环比-1620万吨或544至28117万吨全国热轧板卷钢厂库存自去年5月中旬以来新高连续7周回落环比-189万吨或224至8259万吨图7钢材五大品种周产量万吨图8钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-8-周度报告15钢材社会库存35个城市螺纹钢社会库存自去年4月底以来新高连续3周回落环比-3002万吨或338至85851万吨33个城市热卷社会库存自2021年3月中旬以来新高连续5周回落环比-1563万吨或572至25785万吨图9主要城市螺纹钢社会库存万吨图10主要城市热卷社会库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部16钢材下游需求1-2月份全国房屋新开工面积同比-94降幅较去年1-12月份明显收窄30个百分点1-2月份全国汽车产量同比-140由去年1-12月份正增长34明显转为负增长1-2月份全国金属切削机床产量同比-118降幅较去年1-12月份收窄13个百分点去年1-12月份全国造船完工量同比-46降幅较去年1-11月份收窄09个百分点图11房屋新开工面积及增幅万平方米图12全国汽车行业产量及增幅万辆数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-9-周度报告图13全国金属切削机床产量及增幅万台图14全国造船完工量及增幅万载重吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部17螺纹钢表观消费量与盘面利润3月17日当周全国螺纹钢表观消费量连续6周大幅回升创去年10月初以来新高2021年9月中旬以来次高后转为回落环比-672万吨或188至35013万吨3月17日当周螺纹钢2305合约盘面利润连续2周明显回升后转为小幅回落环比-65元吨至1058元吨图15钢材五大品种表观消费量万吨图16螺纹钢5月合约盘面利润元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-10-周度报告18现货螺纹钢吨钢毛利本周以主要现货价格计算的长流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利连续5周回升并创去年8月下旬以来新高后回落环比36元吨至2166元吨短流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利平电连续5周回升并创去年11月上旬以来新高后有所回落环比10元吨至2778元吨图17长流程钢厂现货吨钢毛利元吨图18短流程钢厂现货吨钢毛利元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部二结论及建议21螺纹钢热卷震荡回落阶段预计后市钢材价格或延续震荡回落震荡回落阶段预计后市钢材价格或延续震荡回落钢材周度表观消费量创去年10月初以来新高后基本稳定钢材厂库和社会库存较近年来同期适中且保持较大降幅有关部门高度关注铁矿石保供稳价且或将对港口铁矿石库存采取提高储存费用加快货物流转等措施焦煤进口或全面放开2020年四季度以来的供应偏紧格局彻底改变美国硅谷银行签名银行和瑞信接连暴雷全球金融市场风险在短期内大幅飙升或将一部分风险传递到大宗商品市场预计后市黑色金属商品价格或震荡回落建议以逢反弹卖出保值或投资思路把握近期行情及时关注供应走高的空间及其带来的中长期影响以及现货成交动态相关政策措施落地的时间与效果特别是来自国外金融市场动荡对国内商品期货市场的影响请阅读正文后的声明-11-周度报告22期现基差本周螺纹钢基差转为明显回升并走高预计后市螺纹钢基差以震荡走扩为主大致波动区间在-10至170元吨本周热卷基差转为走扩预计后市热卷基差震荡走扩为主大致波动区间在-40至130元吨本周上海螺纹钢现货价格折算后与螺纹钢期货2305合约的基差以下简称螺纹钢基差转为明显回升并走高环比扩大62元吨至88元吨预计后市螺纹钢基差以震荡走扩为主大致波动区间在-10至170元吨图19上海螺纹钢现货与5月合约基差图20上海热卷现货与5月合约基差数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部本周上海热卷现货价格与热卷期货2305合约的基差以下简称热卷基差转为走扩环比扩大27元吨至31元吨预计后市热卷基差以震荡走扩为主大致波动区间在-40至130元吨请阅读正文后的声明-12-周度报告铁矿一铁矿石行情回顾2023-03-17铁矿石主力合约最新数据概况收盘前收持仓量资金流日期开盘价最高价最低价收盘价价变涨跌幅成交量持仓量盘价变化向化2023-03-1790209005921088909150130144770222780380-67070022023-03-1692659115924089759020-245-264853770787087-67913-0492023-03-15920092609350922592656507152943985500091930082023-03-1492909200936091609200-90-097699358845807-18145-0152023-03-139100915093009130929019020963072586395217372019前20多头前20空头偏离度日期前20多头持仓前20空头持仓多空对比持仓变化持仓变化2023-03-1750611104125620-40190-4427040800092023-03-1651051704169890-302260-288330-13930-032023-03-155422410445822010342056790466300942023-03-1453189904401430-130060-140830107700222023-03-135449050454358093370182507512015请阅读正文后的声明-13-周度报告数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-14-周度报告二铁矿石期现分析2023-03-11铁矿石期现分析数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-15-周度报告三基本面数据分析2023-03-17铁矿石供给最新数据概况数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计3月10日铁矿石澳大利亚月累计发货量为316960万吨铁矿石巴西月累计发货量为118710万吨铁矿石国内到港量为213380万吨较上周增加2250万吨已连续增加2周四季度淡水河谷产量为808520万吨同比减少197已连续减少1季度FMG产量为600000万吨同比增加490已连续增加1季度力拓产量为784150万吨同比增加807已连续增加3季度必和必拓产量为669020万吨同比增加121已连续增加3季度请阅读正文后的声明-16-周度报告2023-03-17铁矿石需求最新数据概况数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计3月17日247家钢厂高炉开工率为8229较上周增加035已连续增加10周产能利用率为8844较上周增加047已连续增加10周日均铁水产量为23758万吨较上周增加047已连续增加10周3月10日粗钢日均产量为21517万吨减少309请阅读正文后的声明-17-周度报告2023-03-17铁矿石库存最新数据概况数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计3月17日45港铁矿石库存为1368288万吨较上周减少063同比减少1293已连续减少3周钢厂进口烧结矿库存为107593万吨较上周减少071同比减少2927澳洲库存为597691万吨较上周增加012巴西库存为448072万吨较上周减少082已连续减少3周澳洲库存为607618万吨较上周减少042已连续减少2周巴西库存为460337万吨较上周减少202请阅读正文后的声明-18-周度报告2023-03-17铁矿石外盘与进口相关最新数据数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计3月16日62Fe普氏价格指数为13045美元吨较昨日下跌1993月15日1个月新加坡掉期价格为13218美元吨较昨日上涨035已连续上涨5天3个月为13019美元吨较昨日上涨036已连续上涨5天6个月为12714美元吨较昨日上涨040已连续上涨5天12个月为12149美元吨较昨日上涨024已连续上涨5天23个月为11388美元吨较昨日上涨024已连续上涨3天3月16日波罗的海运费指数干散货BDI为156000点较昨日下跌4300点波罗的海运费指数海岬型BCI为197600点较昨日下跌12800点已连续下跌2天3月17日纽卡斯尔-中国铁矿石运价为1450美元吨请阅读正文后的声明-19-周度报告2023-03-17铁矿石其它相关最新数据数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计3月17日建筑钢材总库存为145818万吨较上周减少5140万吨已连续减少4周建筑钢材社会库存为104300万吨较上周减少3229万吨已连续减少请阅读正文后的声明-20-