每周一谈：新型储能容量电价有望加速落地
　　背景：连续两年，来自储能界的全国两会代表接连提出“新型储能容量电价”的相关建议，这是储能产业界对“新型储能容量电价需求”的真实映照。
　　我国的电价机制：销售电价=输配电价+线损折价+政府基金及附加+上网电价。销售电价是电力用户最终用电价格。输配电价补偿电网企业电能传输成本，包括电能传输过程中的损耗。政府基金及附加由国务院批准，为通过电价征收的非税收入，用于补贴可再生能源发电、重大水利工程建设、水电站库区移民等。上网电价是指电网购买发电企业的电力和电量，在发电企业接入主网架那一点的计量价格。简而言之，就是发电厂卖给电网公司的电力价格。
　　两部制电价和容量电价的含义：两部制电价是指发电方的上网电价或用电方的用电电价由两部分组成，分别为容量电价、电量电价。对发电企业而言：
　　容量电价根据发电站装机容量计算，无论电网采购多少，容量电价是固定的。以抽水蓄能为例，（不含税）容量电价=年平均收入÷覆盖电站机组容量。
　　电量电价根据实际发电量或电网采购量计算，电量电费=电量电价×实际电量。
　　新型储能电站呼吁容量电价的根本原因是疏导成本，提高收益。容量电价机制是对发电企业的装机容量或可用容量进行直接补偿以刺激发电投资的方法。然而，以电化学储能为主的新型储能项目成本高—约0.82元/kWh，且往往由新能源企业单一市场主体承担，影响了项目投资积极性。
　　新型储能容量电价有望加速落地。3月1日，全国首个新型储能容量市场交易试点在湖南启动。会上发布了《湖南省新型储能容量市场化交易试点方案》，方案明确了新型储能交易独立市场地位，对新交易品种、交易方式进行了说明。首批交易容量63万千瓦，全年预计疏导储能成本2亿元，单位疏导成本32万/MW/年。此外，国家能源局对十三届全国人大代表第BH0108号建议的答复中提到，“我局高度重视并推进健全新型储能价格和市场机制”。因此我们认为，容量电价有望加速落地。这不仅将推动新型储能进入容量市场交易，有效提升新型储能利用水平，也将促进风光发电消纳，提升风光发电和储能的盈利水平。
　　投资策略：
　　容量电价加速落地利好电化学储能产业链发展，储能电池对电池寿命要求较高，建议关注磷酸铁锂正极材料在寿命性能方面有优势的企业，比如德方纳米。
　　市场回顾：
　　电力设备行业本周涨跌幅为-5.9%，在申万31个一级行业中，排在最后一位。
　　电力设备行业本周跑输沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.21%，0.63%，-1.44%和-3.24%。
　　在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-2.47%，-4.66%，-8.38%，-5.06%、-6.7%和-0.84%。
　　行业热点：
　　雅迪携手华宇发布第一代钠离子电池。
　　风险提示：
　　容量电价机制落地不及预期，储能项目建设不及预期。
　　

研究报告全文：行业新型储能容量电价有望加速落地研电力设备行业研究周报究投资摘要评级增持维持每周一谈新型储能容量电价有望加速落地2023年03月19日背景连续两年来自储能界的全国两会代表接连提出新型储能容量电价的相关建议这是储能产业界对新型储能容量电价需求的真实映照曹旭特分析师我国的电价机制销售电价输配电价线损折价政府基金及附加上网电价销SAC执业证书编号S1660519040001售电价是电力用户最终用电价格输配电价补偿电网企业电能传输成本包括电行能传输过程中的损耗政府基金及附加由国务院批准为通过电价征收的非税收业入用于补贴可再生能源发电重大水利工程建设水电站库区移民等上网电行业基本资料研价是指电网购买发电企业的电力和电量在发电企业接入主网架那一点的计量价股票家数330格简而言之就是发电厂卖给电网公司的电力价格究行业平均市盈率2529两部制电价和容量电价的含义两部制电价是指发电方的上网电价或用电方的用市场平均市盈率周1191电电价由两部分组成分别为容量电价电量电价对发电企业而言行业表现走势图报容量电价根据发电站装机容量计算无论电网采购多少容量电价是固定的以抽水蓄能为例不含税容量电价年平均收入覆盖电站机组容量20电量电价根据实际发电量或电网采购量计算电量电费电量电价实际电量100新型储能电站呼吁容量电价的根本原因是疏导成本提高收益容量电价机制是-10对发电企业的装机容量或可用容量进行直接补偿以刺激发电投资的方法然而-20以电化学储能为主的新型储能项目成本高约082元kWh且往往由新能源企-30申业单一市场主体承担影响了项目投资积极性-4022-0922-0422-0522-0622-0722-0822-1022-1122-1223-0123-0223-03港新型储能容量电价有望加速落地3月1日全国首个新型储能容量市场交易试22-03点在湖南启动会上发布了湖南省新型储能容量市场化交易试点方案方案明电力设备申万沪深300证确了新型储能交易独立市场地位对新交易品种交易方式进行了说明首批交券易容量63万千瓦全年预计疏导储能成本2亿元单位疏导成本32万MW年资料来源Wind申港证券研究所此外国家能源局对十三届全国人大代表第BH0108号建议的答复中提到我相关报告股局高度重视并推进健全新型储能价格和市场机制因此我们认为容量电价有份望加速落地这不仅将推动新型储能进入容量市场交易有效提升新型储能利用1电力设备行业研究周报2023年2有水平也将促进风光发电消纳提升风光发电和储能的盈利水平月动力电池装车简析2023-03-12投资策略2电力设备行业研究周报通向完全可限容量电价加速落地利好电化学储能产业链发展储能电池对电池寿命要求较高持续之路储能空间广阔2023-03-05公建议关注磷酸铁锂正极材料在寿命性能方面有优势的企业比如德方纳米3电力设备行业研究周报看好固态电池发展2023-02-20司市场回顾电力设备行业本周涨跌幅为-59在申万31个一级行业中排在最后一位证电力设备行业本周跑输沪深300本周沪深300上证指数深证成指创业券板指的涨跌幅分别为-021063-144和-324研在细分版块中电机II其他电源设备II光伏设备风电设备电池和电网究设备涨跌幅分别为-247-466-838-506-67和-084报行业热点雅迪携手华宇发布第一代钠离子电池告风险提示容量电价机制落地不及预期储能项目建设不及预期敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告电力设备行业研究周报内容目录1每周一谈新型储能容量电价有望加速落地311我国的电价机制312什么是两部制电价和容量电价313新型储能为何需要容量电价314新型储能容量电价有望加速落地42电新行业本周市场行情回顾43锂电行业重点材料价格数据54行业重要新闻事件65风险提示7图表目录图1本周各行业涨跌幅4图2重点指数周涨跌幅5图3电力设备版块周涨跌幅5图4电池版块周涨幅前五5图5电池版块周跌幅前五5图6碳酸锂和单水氢氧化锂价格万元吨5图7电池价格元Wh5图8正极材料价格万元吨6图9六氟磷酸锂价格万元吨6图10国产中端不同规格隔膜价格元平方米6图11电解液价格万元吨6敬请参阅最后一页免责声明29证券研究报告电力设备行业研究周报1每周一谈新型储能容量电价有望加速落地背景去年全国政协委员宁德时代董事长曾毓群曾在全国两会提案中建议应该参照抽水蓄能建立适用新型储能特点的容量电价政策给企业形成稳定合理的收益空间今年来自储能企业界龙头企业代表接力连续提出新型储能容量电价建议这也是储能产业界关于新型储能容量电价需求的映照11我国的电价机制我国的电价可以用如下公式表示销售电价输配电价线损折价政府基金及附加上网电价销售电价是电力用户最终用电价格根据用电类别分别制定大工业一般工商业及其他居民农业四类销售电价销售电价中又有分时电价机制分时电价机制是基于电能时间价值设计的不同时间电能供需情况发电成本会不同又可进一步分为峰谷电价机制季节性电价机制等峰谷电价机制是将一天划分为高峰平段低谷等季节性电价机制是将峰平谷时段按夏季非夏季等作差别化安排对各时段分别制定不同的电价水平使分时段电价水平更加接近电力系统的供电成本以充分发挥电价信号作用引导电力用户尽量在高峰时段少用电低谷时段多用电从而保障电力系统安全稳定运行提升系统整体利用效率降低社会总体用电成本输配电价补偿电网企业电能传输成本包括电能传输过程中的损耗政府基金及附加由国务院批准为通过电价征收的非税收入用于补贴可再生能源发电重大水利工程建设水电站库区移民等上网电价是指电网购买发电企业的电力和电量在发电企业接入主网架那一点的计量价格简而言之就是发电厂卖给电网公司的电力价格在电力改革过渡时期上网电价主要实行两部制电价即容量电价和电量电价12什么是两部制电价和容量电价两部制电价是指发电方的上网电价或用电方的用电电价由两部分组成分别为容量电价电量电价对发电企业而言容量电价根据发电站装机容量计算无论电网采购多少容量电价是固定的以抽水蓄能为例不含税容量电价年平均收入覆盖电站机组容量电量电价根据实际发电量或电网采购量计算电量电费电量电价实际电量13新型储能为何需要容量电价新型储能电站呼吁容量电价的根本原因是疏导成本提高收益容量电价机制是对发电企业的装机容量或可用容量进行直接补偿以刺激发电投资的方法然而以电化学储能为主的新型储能项目成本高约082元kWh且往往由新能源企业单一敬请参阅最后一页免责声明39证券研究报告电力设备行业研究周报市场主体承担影响了项目投资积极性14新型储能容量电价有望加速落地3月1日全国首个新型储能容量市场交易试点在湖南启动会上发布湖南省新型储能容量市场化交易试点方案方案明确了新型储能交易独立市场地位对新交易品种交易方式进行了说明首批交易容量63万千瓦全年预计疏导储能成本2亿元单位疏导成本32万MW年此外国家能源局对十三届全国人大代表第BH0108号建议的答复中提到我局高度重视并推进健全新型储能价格和市场机制因此我们认为容量电价有望加速落地这不仅将推动新型储能进入容量市场交易有效提升新型储能利用水平也将促进风光发电消纳提升风光发电和储能的盈利水平投资建议容量电价加速落地利好电化学储能产业链发展储能电池对电池寿命要求较高建议关注磷酸铁锂正极材料在寿命性能方面有优势的企业比如德方纳米2电新行业本周市场行情回顾电力设备行业本周涨跌幅为-59在申万31个一级行业中排在最后一位电力设备行业本周跑输沪深300本周沪深300上证指数深证成指创业板指的涨跌幅分别为-021063-144和-324在细分版块中电机II其他电源设备II光伏设备风电设备电池和电网设备涨跌幅分别为-247-466-838-506-67和-084电池版块周涨幅前五个股分别为先惠技术容百科技诺德股份长远锂科中伟股份电池版块周跌幅前五个股分别为杭可科技中科电气丰元股份派能科技鹏辉能源图1本周各行业涨跌幅800600400200000-200-400-600-800传媒通信电子银行钢铁综合环保煤炭汽车计算机房地产公用事业纺织服饰国防军工非银金融商贸零售交通运输农林牧渔石油石化家用电器建筑材料食品饮料轻工制造医药生物机械设备有色金属美容护理基础化工社会服务电力设备建筑装饰资料来源Wind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明49证券研究报告电力设备行业研究周报图2重点指数周涨跌幅图3电力设备版块周涨跌幅100063000000-200-084-100-021-400-247-200-600-144-466-506-300-800-670-400-324-1000-838-500-600-700-590沪深300上证指数深证成指创业板指电力设备资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所图4电池版块周涨幅前五图5电池版块周跌幅前五450411-1000400-1050350-1100300252250-1150-1106173-1123200-1200150099-1250-1195100-1247050016-1300000-1350-1316先惠技术容百科技诺德股份长远锂科中伟股份鹏辉能源派能科技丰元股份中科电气杭可科技资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所3锂电行业重点材料价格数据图6碳酸锂和单水氢氧化锂价格万元吨图7电池价格元Wh6000100价格方形动力电芯三元国产价格氢氧化锂565国产万090价格方形动力电芯磷酸铁锂国产5000价格碳酸锂995电国产万4000080300007006020000501000040000资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明59证券研究报告电力设备行业研究周报图8正极材料价格万元吨图9六氟磷酸锂价格万元吨4500价格正极材料磷酸铁锂国产70004000中国价格六氟磷酸锂350060003000价格正极材料三元6系单晶622型5000250040002000300015001000200050010000000002020-02-202019-08-202019-11-202020-05-202020-08-202020-11-202021-02-202021-05-202021-08-202021-11-202022-02-202022-05-202022-08-202022-11-202023-02-202019-05-20资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所图10国产中端不同规格隔膜价格元平方米图11电解液价格万元吨60072m7211m1400价格电解液磷酸铁锂5509311m931m50012004501000价格电解液三元圆柱26Ah4008003503006002504002002001501000002019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012023-01-012021-12-292022-02-282022-10-312022-12-312022-01-292022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-11-302023-01-312023-02-282021-11-29资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所4行业重要新闻事件雅迪携手华宇发布第一代钠离子电池据电池中国消息3月17日雅迪科技集团携手旗下华宇新能源联合宣布成立现阶段以钠离子电池为主要业务的新公司并发布的第一代钠离子电池极钠1号以及首款装配钠离子电池的电动车极钠S9据华宇新能源研究院院长陈建介绍极钠1号具有六大性能优势双重安全防护设计超高安全性可以通过针刺测试不冒烟不燃烧不爆炸超快充电能量短时补给强最高达到10min充至80电量高能量密度电芯能量密度超145Whkg电池模组超110Whkg超耐低温-40放电保持率超85-20保持率超95-10以上无明显容量衰减超长寿命常温循环寿命超3000次3年换新超凡动力倍率性能好具备3C以上放电能力雅迪和华宇新能源联合发布极钠S9电动车表明钠离子电池商业化更进一步我们继续看好钠离子电池的发展敬请参阅最后一页免责声明69证券研究报告电力设备行业研究周报5风险提示容量电价机制落地不及预期储能项目建设不及预期敬请参阅最后一页免责声明79证券研究报告电力设备行业研究周报分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处不受任何第三方的影响和授意本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅最后一页免责声明89证券研究报告电力设备行业研究周报免责声明申港证券股份有限公司简称本公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性和完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更申港证券研究所已力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考不构成所述证券的买卖出价或征价投资者不应单纯依靠本报告而取代自身独立判断应自主作出投资决策并自行承担投资风险投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载资料意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断本报告所指证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会产生波动在不同时期申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户本报告版权归本公司所有未经事先许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如转载或引用需注明出处为申港证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制发布转载和引用者承担行业评级体系申港证券行业评级体系增持中性减持增持报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率5以上中性报告日后的6个月内相对于市场基准指数收益率介于-55之间减持报告日后的6个月内相对弱于市场基准指数收益率5以上市场基准指数为沪深300指数申港证券公司评级体系买入增持中性减持买入报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率15以上增持报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率515之间中性报告日后的6个月内相对于市场基准指数收益率介于-55之间减持报告日后的6个月内相对弱于市场基准指数收益率5以上敬请参阅最后一页免责声明99证券研究报告