事件：陇东-山东特高压直流工程开工
　　根据国网山东电力微信公众号，3月16日，陇东-山东±800千伏特高压直流输电工程正式开工。
　　陇东-山东特高压直流工程是我国首个“风光火储一体化”大型综合能源基地外送项目，起于甘肃陇东庆阳，落点山东泰安东平，途经甘肃、陕西、山西、河北、山东5省，将陇东地区风光火储大型能源基地电力打捆送至山东，新能源电量占比约50%；项目设计输电容量8GW，线路全长926公里，总投资约200亿元。
　　电网投资高增，特高压进度加快
　　2023年国网投资额将超过5200亿元，再创历史新高。“十四五”期间，国网计划电网投资额2.4万亿元、南网计划电网投资额6700亿元，合计3万亿元以上。
　　在经历2022年的放缓后，特高压建设有望在2023年迎来提速。十四五规划“三交九直”特高压工程，考虑特高压项目建设周期，我们认为2023-2024年特高压工程特别是直流工程将陆续迎来核准、招标、开工。继2月16日年内首个特高压直流工程金上-湖北工程开工，本次陇东-山东工程也快速启动核准和开工。
　　国网特高压集采启动，相关企业订单确定度高
　　3月6日，国家电网特高压公司发布了2023年集中采购批次计划安排，特高压建设分公司分别在1月份、4月份、7月份和10月份完成共四批次集中采购招标。我们认为，由于特高压相关技术、准入壁垒较高，市场竞争格局较为稳定，相关电力设备企业订单确定度较高。3月7日，平高电气发布公告，公司及子公司、合营公司中标金额合计约20.67亿元，占2021年营业收入的22.29%。我们认为，后续有望看到其他相关企业的中标及订单落地情况。
　　投资建议
　　我们建议持续关注特高压领域投资机会，围绕相关设备企业布局。建议关注许继电气、国电南瑞、中国西电、平高电气、金冠电气、大连电瓷、华明装备等。
　　风险提示
　　电网投资不及预期，特高压建设进度不及预期，招标竞争过于激烈，原材料价格波动。
　　

研究报告全文：陇东山东工程开工特高压建设再提速证-券研究TableRatingTableSummary事件陇东-山东特高压直流工程开工报增持维持根据国网山东电力微信公众号3月16日陇东-山东800千伏特高压告TableIndustry直流输电工程正式开工行业电力设备日期shzqdatemark2023年03月20日陇东-山东特高压直流工程是我国首个风光火储一体化大型综合能源基地外送项目起于甘肃陇东庆阳落点山东泰安东平途经甘肃陕西山西河北山东省将陇东地区风光火储大型能源基地TableAuthor分析师开文明5电力打捆送至山东新能源电量占比约50项目设计输电容量Tel021-536861728GW线路全长926公里总投资约200亿元E-mailkaiwenmingshzqcomSAC编号S0870521090002电网投资高增特高压进度加快分析师丁亚2023年国网投资额将超过5200亿元再创历史新高十四五期Tel021-53686149间国网计划电网投资额24万亿元南网计划电网投资额6700亿元E-maildingyashzqcom合计3万亿元以上SAC编号S0870521110002在经历年的放缓后特高压建设有望在年迎来提速十四五20222023规划三交九直特高压工程考虑特高压项目建设周期我们认为最TableQuotePic近一年行业指数与沪深比较2023-2024年特高压工程特别是直流工程将陆续迎来核准招标开300工继2月16日年内首个特高压直流工程金上-湖北工程开工本次陇电力设备沪深30014东-山东工程也快速启动核准和开工9行3国网特高压集采启动相关企业订单确定度高业-203-2206-2208-2210-2201-2303-233月6日国家电网特高压公司发布了2023年集中采购批次计划安排动-8特高压建设分公司分别在1月份4月份7月份和10月份完成共四批-13次集中采购招标我们认为由于特高压相关技术准入壁垒较高态-19市场竞争格局较为稳定相关电力设备企业订单确定度较高3月7-24日平高电气发布公告公司及子公司合营公司中标金额合计约-302067亿元占2021年营业收入的2229我们认为后续有望看到其他相关企业的中标及订单落地情况TableReportInfo相关报告投资建议能源革命与价值重估看好电力设备与我们建议持续关注特高压领域投资机会围绕相关设备企业布局建电力运营商议关注许继电气国电南瑞中国西电平高电气金冠电气大连2023年03月14日电瓷华明装备等继续布局光伏反弹2023年03月14日风险提示石英砂供给紧张坩埚保供成拉晶关电网投资不及预期特高压建设进度不及预期招标竞争过于激烈键原材料价格波动2023年03月07日行业动态分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明