上周传媒（申万）指数上涨6.07%，位居31个行业第3名，强于创业板指（下跌2.74%）、深证成指（下跌1.06%）、上证中小（上涨2.61%）、沪深300（上涨1.31%）、上证指数（上涨1.38%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、博纳影业、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。
　　GPT-4实现多模态跃升，文心一言开启国产大模型时代。GPT-4于3月15日发布，根据Open AI公布的结果，在处理复杂任务时，GPT4较GPT-3.5表现更优，如在美国律师执照模拟测试中，GPT-4测试分数位列前10%，而GPT-3.5居于后10%。GPT-3.5及以前版本仅支持纯文本的输入与输出，GPT-4则是在此基础上接受图像的输入并输出文本，如判断出照片中不合常理之处、根据论文截图整理总结出该论文的核心结论，视觉能力与语言能力的结合有望打开更多应用场景。3月16日，百度董事长兼CEO李彦宏、百度CTO王海峰出席“文心一言”发布会，并展示“文心一言”大模型在文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解以及多模态生成五大方面的能力。其中，在多模态生成方面，李彦宏以文本命令“请为2023世界智能交通大会创作一张海报”为例展示模型的图像生成能力，并额外添加两个条件生成相应视频，初步展现了国产大模型发展的可能性。
　　AIGC工具迭代速度超预期，多类应用有望加速落地。除GPT-4以外，Stable Diffusion、Midjourney等AI绘画工具以及Runway等AI视频工具亦不断实现突破，如3月16日公测的Midjourney V5版本可迅速生成专业画师级图像，光影效果及细节处理较此前版本显著优化；Runway于2023年2月推出AI视频生成模型GEN-1，该模型可根据文本提示词或者参考图像来改变原视频风格，如输入“Clay -mation Style”生成粘土动画风格视频。随着AIGC工具加速迭代，电商、营销、游戏等场景下的应用有望率先落地。推荐标的：恺英网络、三七互娱、吉比特、中手游、心动公司等；受益标的：值得买、返利科技、蓝色光标、易点天下等。
　　风险提示：内容口碑不及预期，技术发展不及预期等。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo传播文化业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230319上次评级增持GPT-4文心一言发布应用端落地可期TablesubIndustry细分行业评级传媒行业周报2023年11期行业陈筱分析师李芓漪研究助理陈俊希分析师周021-38675863021-38038428021-38032025chenxiaogtjascomliziyigtjascomchenjunxigtjascom报证书编号S0880515040003S0880121080005S0880520120009本报告导读GPT-4文心一言相继发布其中GPT-4在复杂任务处理多模态输入等方面实现跃相关报告TableDocReport升文心一言展现国产可能性StableDiffusion等其他AIGC工具亦不断实现突破手游出海势头强劲2月买量投放变化平稳20230312摘要关注国企价值重估出版和广电有望受TableSummary上周传媒申万指数上涨607位居31个行业第3名强于创益20230304AIGC助力特效内容生产传统PGC降业板指下跌274深证成指下跌106上证中小上涨本增效可期20230227261沪深300上涨131上证指数上涨138细分板爱奇艺全年盈利百度英伟达加码AIGC20230225块龙头景气持续建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机百度文心一言火爆网易新游实装会推荐标的恺英网络三七互娱吉比特完美世界心动公司ChatGPT20230219博纳影业芒果超媒等以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股快手泡泡玛特哔哩哔哩等GPT-4实现多模态跃升文心一言开启国产大模型时代GPT-4于3证月日发布根据公布的结果在处理复杂任务时15OpenAIGPT-券4较GPT-35表现更优如在美国律师执照模拟测试中GPT-4测试1122885研分数位列前10而GPT-35居于后10GPT-35及以前版本仅支究持纯文本的输入与输出GPT-4则是在此基础上接受图像的输入并输报出文本如判断出照片中不合常理之处根据论文截图整理总结出该告论文的核心结论视觉能力与语言能力的结合有望打开更多应用场景3月16日百度董事长兼CEO李彦宏百度CTO王海峰出席文心一言发布会并展示文心一言大模型在文学创作商业文案创作数理逻辑推算中文理解以及多模态生成五大方面的能力其中在多模态生成方面李彦宏以文本命令请为2023世界智能交通大会创作一张海报为例展示模型的图像生成能力并额外添加两个条件生成相应视频初步展现了国产大模型发展的可能性AIGC工具迭代速度超预期多类应用有望加速落地除GPT-4以外StableDiffusionMidjourney等AI绘画工具以及Runway等AI视频工具亦不断实现突破如3月16日公测的MidjourneyV5版本可迅速生成专业画师级图像光影效果及细节处理较此前版本显著优化Runway于2023年2月推出AI视频生成模型GEN-1该模型可根据文本提示词或者参考图像来改变原视频风格如输入Clay-mationStyle生成粘土动画风格视频随着AIGC工具加速迭代电商营销游戏等场景下的应用有望率先落地推荐标的恺英网络三七互娱吉比特中手游心动公司等受益标的值得买返利科技蓝色光标易点天下等风险提示内容口碑不及预期技术发展不及预期等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1GPT-4文心一言陆续发布应用端落地可期311GPT-4实现多模态跃升文心一言开启国产大模型时代312AIGC工具迭代速度超预期多类应用有望加速落地52一周行业及公司要闻821AIGC822影视院线长视频923游戏103传媒上市公司公告104行业主要数据更新115风险提示15请务必阅读正文之后的免责条款部分2of16行业周报1GPT-4文心一言陆续发布应用端落地可期上周传媒申万指数上涨607位居31个行业第3名强于创业板指下跌274深证成指下跌106上证中小上涨261沪深300上涨131上证指数上涨138细分板块龙头景气持续建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会推荐标的恺英网络三七互娱吉比特完美世界心动公司博纳影业芒果超媒等以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股快手泡泡玛特哔哩哔哩等11GPT-4实现多模态跃升文心一言开启国产大模型时代在处理复杂任务时GPT-4较GPT-35表现更优并且语言性能更强GPT-4于3月15日发布根据OpenAI公布的结果在AP环境科学测试SAT阅读和写作测试等复杂程度较低的模拟测试中GPT-4与GPT-35均录得优异表现且二者差异较小但随着测试复杂程度提升GPT-4与GPT-35表现差距逐步拉开如在美国律师执照模拟测试中GPT-4测试分数位列前10而GPT-35居于后10此外GPT-4在24种语言上的性能明显优于GPT-35及ChinchillaPaLM等其他大语言模型图1随着测试复杂程度提升GPT-4与GPT-35表现差距逐步拉开数据来源OpenAI官网GPT-4支持图像输入并给予正确的文本反馈视觉能力的扩充有望打开更多应用场景GPT-35及以前版本仅支持纯文本的输入与输出GPT-4则是在此基础上接受图像的输入并输出文本如判断出照片中不合常理之处根据论文截图整理总结出该论文的核心结论视觉能力的扩充亦使其在AMC12等部分测试中较无视觉能力的GPT-4表现更优我们认为视觉能力与语言能力的结合有望打开更多应用场景如在看图说话等教学场景下启迪幼儿的发散思维请务必阅读正文之后的免责条款部分3of16行业周报图2GPT-4可以判断出照片中不合常理之处资料来源OpenAI官网图3GPT-4可以根据论文截图整理总结出该论文的核心结论资料来源OpenAI官网百度文心一言发布支持文本生成图像文本生成视频等跨模态内容生成3月16日百度董事长兼CEO李彦宏百度CTO王海峰出席文心一言发布会并展示文心一言大模型在文学创作商业文案创作数理逻辑推算中文理解以及多模态生成五大方面的能力其中在多模态生成方面李彦宏以文本命令请为2023世界智能交通大会创作一张海报为例展示模型的图像生成能力并额外添加两个条件你认为智能交通最适合哪个城市发展请用四川话将以上内容讲出来生成相应视频文心一言初步展现了其多模态内容生成成果以及国产大模型发展的可能性未来有望不断精进迅速迭代请务必阅读正文之后的免责条款部分4of16行业周报图4文心一言为2023世界智能交通大会创作图像海报资料来源百度文心一言发布会图5文心一言根据指令生成四川话与城市交通片段相结合的视频短片资料来源百度文心一言发布会12AIGC工具迭代速度超预期多类应用有望加速落地除GPT-4以外StableDiffusionMidjourney等AI绘画工具以及Runway等AI视频工具亦不断实现突破基于Diffusion模型的AI绘画工具StableDiffusion于2022年8月推出后迅速流行4个月后的21版请务必阅读正文之后的免责条款部分5of16行业周报本支持渲染非标准分辨率的图像建筑自然风光等宏伟景观生成质量显著提高该版本亦加强反向提示词即告诉模型不生成什么内容从而使最终结果更为精致另一主流AI绘画工具为Midjourney知名获奖作品太空歌剧院便出自该工具3月16日公测的V5版本可迅速生成专业画师级图像光影效果及细节处理较此前版本显著优化AI视频生成亦有明显突破海外主流AI视频剪辑工具Runway与StableDiffusion隶属于同一团队Runway于2023年2月推出AI视频生成模型GEN-1该模型可根据文本提示词或者参考图像来改变原视频风格如输入ClaymationStyle生成粘土动画风格视频输入一张宇航员图片以生成风格质感类似的视频图6利用AI视频剪辑工具Runway用户可将原视频转换成ClaymationStyle粘土动画风格资料来源Runway官网图73月16日公测的MidjourneyV5可生成专业画师级图像资料来源百度文心一言发布会AIGC工具迭代速度超预期电商营销游戏等场景下的应用有望率先落地目前AI写作AI绘画工具已成为部分Shopify卖家走向AIGC时代的必备组合AIGC可从产品上架到售后服务等多方面辅助品牌方降本增效1智能客服与预设脚本的传统AI客服相比更精准地回答用户提出的问题并进行千人千面的个性化推荐2产品描述根据品牌方给出的产品基础信息进行补充说明还可智能插入高搜索量关键词以吸引更多流量产品配图对基础图片进行美化如替换背景增添配饰等4AI虚拟人互动直播通过简单的商品关键词一键完成724小时无人值守直播并支持智能互动与多语种切换营销方向AIGC可协助编辑广告海报等营销素材并实现全球多文化多语种请务必阅读正文之后的免责条款部分6of16行业周报多画像群体智能投放游戏是另一有望迅速落地的应用方向AIGC对游戏有三种影响路径1加强游戏互动性满足个性化需求如网易逆水寒首创文字捏脸用户输入指令就可以生成自己想要的人物形象2启发开发者策划灵感激发创作潜能同时在一些游戏素材以及图标的设计上起到降本增效的作用3有望催生游戏新业态传统游戏往往是封闭形态未来的游戏形态有望更加丰富电商营销游戏等场景下拥有数据优势及研发优势的公司有望受益推荐标的恺英网络三七互娱吉比特中手游心动公司等受益标的值得买返利科技蓝色光标易点天下等图8ChatGPT已可根据用户简单描述生成更为详细且格式规整的产品描述资料来源LearnwithShopify表1推荐公司估值表股价更新至3月18日代码简称股价市值EPS元PE-元亿元2022E2023E2024E2022E2023E2024E评级001330SZ博纳影业978134430080430531222522741845增持002624SZ完美世界147728653074077093199619181588增持002555SZ三七互娱238052785133173197178913761208增持002517SZ恺英网络91919782052066079176713921163增持002605SZ姚记科技19638059120147173163613351135增持002027SZ分众传媒66295607028041048236416151379增持300413SZ芒果超媒367168674097128158378528682323增持301102SZ兆讯传媒35857170122168229293921341566增持300280SZ紫天科技21333457226264303944808704增持603444SH吉比特3828427513188623052781203016611377增持605168SH三人行13783139777209981293191413811066增持300364SZ中文在线12829358017021026754161054931增持请务必阅读正文之后的免责条款部分7of16行业周报0772HK阅文集团322232709129155174250520751847增持9992HK泡泡玛特169623199063097127269717431335增持0700HK腾讯控股302072890191136916841907220717931584增持2400HK心动公司214910327-098-021093--2318增持1024HK快手-W4753205892-172-034095--4989增持0302HK中手游18451000040200334404925562增持9626HK哔哩哔哩-1599365590-1713-1498-578---增持W数据来源wind国泰君安证券研究注所有标的单位均换算为人民币2一周行业及公司要闻21AIGC任正非最新座谈实录未来在AI大模型上会风起云涌3月17日消息对于当前大火的人工智能任正非认为未来在AI大模型上会风起云涌不只是微软一家人工智能软件平台公司对人类社会的直接贡献可能不到298都是对工业社会农业社会的促进AI服务普及需要5G的连接ChatGPT对我们的机会是什么它会把计算撑大把管道流量撑大这样我们的产品就有市场需求澎湃TikTokCEO将公司与字节跳动切割不能解决问题3月17日消息近日TikTok首席执行官周受资ShouZiChew说将TikTok公司与中国资方切割并不能解决美国所谓的安全风险担忧据美国华尔街日报3月16日报道周受资接受该媒体采访时说即使字节跳动出售TikTokTikTok平台用户也不会获得比现在更多的安全保护目前TikTok在与美国甲骨文公司商讨合作以将美国用户数据存储到甲骨文公司平台这项合作计划耗资数百亿美元澎湃OpenAI首席执行官ChatGPT的发布需要监管机构和社会的参与3月17日消息OpenAI首席执行官SamAltman日前接受ABC新闻采访时表示自己非常担心AI技术的潜在风险在ChatGPT的发布过程中OpenAI需要监管机构和社会尽可能地参与其中反馈有助于避免ChatGPT带来的潜在负面影响同时他坦言自己与政府官员保持定期联系财联社微软官宣将把聊天机器人技术植入Office办公软件3月17日消息当地时间周四3月16日科技巨头微软在其官网宣布公司正在将其人工智能AI技术植入到办公软件中该功能名为Microsoft365Copilot根据官网上公布的演示视频Copilot可以在微软的多个商业应用程序中使用包括WordPowerPointExcel等据官网介绍研究人员改进了大语言模型LLM的能力使其能更好地理解和回应用户输入的文本财联社百度发布会后一小时内申请文心一言API调用服务的企业已达3万多家3月16日消息36氪获悉据百度官微消息新闻发布会后一小时内请务必阅读正文之后的免责条款部分8of16行业周报排队申请文心一言企业版API调用服务测试的企业用户已达3万多家申请产品测试网页多次被挤爆百度智能云官网流量飙升百倍百度CEO李彦宏文心一言大模型将带来三大产业机会3月16日消息36氪获悉百度CEO李彦宏宣布目前已有650家企业宣布接入文心一言生态李彦宏表示文心一言大模型将带来三大产业机会新型云计算MaaS模型即服务行业模型精调工业金融交通能源媒体等应用开发文字图像音视频生成数字人3D生成等OpenAI与支付公司Stripe合作将ChatGPT商业化3月16日消息OpenAI将与支付公司Stripe合作后者为其ChatGPT等人工智能工具提供支付和订阅服务此举是OpenAI货币化的尝试Stripe首席技术官DavidSingleton表示Stripe将从通过OpenAI旗下平台所进行的交易中抽成一小部分这次合作也意味着Stripe将把OpenAI的新技术整合到自己的产品和服务中目前Stripe正在对14个GPT基础设施进行试验新浪科技谷歌在Gmail等办公应用中引入AI技术3月15日消息谷歌宣布将进一步在其产品中引入人工智能AI技术这一次将把它整合到Gmail电子邮件和GoogleDocs文档等办公应用中当前谷歌正在测试其AI产品允许一部分GoogleWorkspace用户访问GoogleWorkspace是谷歌的一整套办公组件包括Gmail和GoogleDocs等谷歌的一位发言人表示将向部分个人消费者和一些商业及教育用户开放上述新功能新浪科技22影视院线长视频华谊兄弟公司享有奥斯卡最佳影片瞬息全宇宙在大中华地区的独家发行权3月17日消息36氪获悉华谊兄弟在投资者互动平台表示公司享有影片在大中华地区的独家发行权影片的上映计划请关注后续相关影讯谷歌将上调YouTubeTV订阅价格至每月73美元3月17日消息谷歌周四宣布由于内容成本不断上涨将YouTubeTV的订阅价格提高到每月73美元谷歌发给订户的一封电子邮件指出从今年4月份开始YouTubeTV视频服务收费将从每月65美元增加到每月73美元另外该公司在发给订阅者的电子邮件中表示由于内容成本出现上升而且我们不断投入来改善服务质量我们需要更新订阅价格以继续为您提供最好的服务智通财经YouTube正对多视窗播放功能开展初步评估3月15日消息YouTube正对多视窗播放Multiview功能开展初步评估该功能将允许其YouTubeTV用户在同一台设备上同时观看好几档不同的节目财联社请务必阅读正文之后的免责条款部分9of16行业周报黑暗荣耀2上线首日奈飞韩国用户数创新高3月13日消息韩联社消息奈飞原创韩剧黑暗荣耀第二季上线后奈飞App韩国用户数量刷新纪录韩国数据服务提供商IGAWorks利用大数据分析平台MobileIndex进行统计的数据显示黑暗荣耀第二季上线的10日谷歌和苹果应用商店的奈飞App单日激活用户数合计为4748605万较前一日大增556较一周前的3日骤升845创下2020年5月以两大商店合计口径进行统计以来的最高值界面23游戏亚奥理事会决定取消炉石传说项目设置3月16日消息36氪获悉据杭州2022年亚运会公众号最新消息3月16日经亚奥理事会第五次协调委员会会议审议决定取消炉石传说项目设置杭州亚运会电子竞技将设7个比赛项目炉石传说作为美国暴雪娱乐公司制作在中国境内由中国网易公司代理运营的电竞项目因双方商务合作到期未就续约事项达成一致导致该项目运营团队及服务器处于终止状态目前炉石传说已不具备列入杭州亚运会电子竞技项目的前置条件SensorTower2月腾讯王者荣耀蝉联全球手游畅销榜冠军3月15日消息36氪获悉SensorTower商店情报数据显示2023年2月腾讯王者荣耀在全球AppStore和GooglePlay吸金225亿美元蝉联全球手游畅销榜冠军来自中国iOS市场的收入占95海外市场收入占比为5米哈游原神移动端以186亿美元的收入位列榜单第2名腾讯PUBGMobile合并和平精英收入以超过14亿美元的收入位列榜单第3名3传媒上市公司公告万达电影3月17日晚间公司公告称控股股东一致行动人北京万达文化产业集团有限公司通过深圳证券交易所大宗交易系统减持其持有的万达电影无限售条件流通股份435653万股占该公司总股本的19990掌阅科技3月17日晚间公司公告称2023年3月16日公司收到持股5以上股东量子跃动的通知其于3月16日通过大宗交易方式减持公司股份451万股占公司总股本103同时由于公司2020年度非公开发行股票公司总股本增加致使量子跃动持有的公司股份被动稀释097合计权益变动比例达到总股本的1视觉中国3月17日晚间基于音视频发展战略目标公司与成都光厂创意科技有限公司以下简称光厂创意签署投资协议视觉中国进一步收购光厂创意316股权持股比例达到616成为光厂创意的控股股东请务必阅读正文之后的免责条款部分10of16行业周报姚记科技3月17日晚间公司发布业绩快报公司2022年1-12月实现营业收入3915亿元同比增长283归属于上市公司股东的净利润348亿元同比下降3928壹网壹创3月17日晚间公司公告称公司实际控制人林振宇通过集中竞价大宗交易方式累计减持公司股份2675万股占剔除回购专用证券账户股份数量后公司总股本的比例为11282智度股份3月16日晚间公司公告称公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份6416万股占公司目前总股本的005最高成交价为606元股最低成交价为598元股成交总金额为38579万元不含交易费用本次回购股份资金来源为公司自有资金回购价格未超过回购方案中拟定的价格上限65元股本次回购符合相关法律法规的要求符合公司回购股份方案元隆雅图3月16日晚间公司公告称公司控股股东元隆雅图北京投资有限公司通过大宗交易方式累计减持公司股份29743万股占公司总股本的133巨人网络3月15日晚间公司公告称公司回购股份计划已届满回购股份实施完成实际回购的时间区间为2022年4月8日至2023年3月7日公司通过集中竞价方式累计回购341886万股占公司目前总股本的17052最高成交价为1115元股最低成交价为726元股成交总金额为3亿元不含交易费用天下秀3月13日晚间公司公告称自2022年9月14日至2023年3月13日期间厦门赛富和嘉兴腾元通过集中竞价方式合计累计减持公司股份311983万股占公司总股本的17258截至本公告披露日本次减持计划实施时间届满4行业主要数据更新表22023年第11周0311-0317影片票房前10排名影片名区间票房累计票房区间上座率区间排座占比区间平均票价万元万元元1保你平安20297625067646355422回廊亭9440512002735218423毒舌律师21056168066297135请务必阅读正文之后的免责条款部分11of16行业周报4流浪地球22006540083792464445熊出没伴我熊芯1325714661013830406满江红1203545372962146427深海100119090622335428雷霆沙赞众神之怒968996891655379蚁人与黄蜂女量子狂潮809627232219364110断网484463828113642数据来源艺恩咨询国泰君安证券研究表32023年第11周0311-0317影投票房前20排名影投区间票房人次区间上座率单日单座收益万元万人元1万达电影735731645481102横店院线1514438425603CGV影城投资公司13128274441004大地影院1089726341705金逸影视1023923338706博纳影院投资9844222451007上海星轶影院933622344708中影影院投资881022442809香港百老汇57771045715010幸福蓝海影院发展5693140346011万象影城54771105914012UME电影集团4924110459013上影影院4534924612014卢米埃3958896911015保利影业391091337016太平洋影管327883437017红星美凯龙影业325775428018沃美影管309869368019奥斯卡影投285365378020苏宁影投28027349110数据来源艺恩咨询国泰君安证券研究表42023年第11周0310-0316剧集网端播映表现排名名称播放量指数播放市占率播映指数播放量媒体热度用户热度1星落凝成糖4911490832-7587222狂飙48171340595-3052513归路418344079320亿7367464花琉璃轶闻3436180693-6785135重紫3398570743-7336746他是谁3056340-7487757心想事成2961410748-6836618九霄寒夜暖2785360741-657659听说你喜欢我2678320708-714601请务必阅读正文之后的免责条款部分12of16行业周报10三体2666310595-39733411曾少年之小时候2154190623-6340412我们的日子2105180602-60542713许你万家灯火20231605439823万5635114夏花1973150667-66555715婚事19212052357千万24937616今日宜加油185130702-65262417倾世小狂医1835110617-64851418初夏的甜蜜约定1671030459-29728419星汉灿烂月升沧海161509040403万24417520君子盟1592090425-234184数据来源艺恩咨询国泰君安证券研究注爱奇艺及优酷关闭前台播放量表5iOS中国区免费榜TOP30游戏0318游戏名免费榜分类排名游戏评游戏类型研发商排名分蛋仔派对1137家庭聚会网易移动游戏三国志战棋版2143模拟LingxiGamesInc王者荣耀3237动作ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd和平精英4344动作ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd地铁跑酷-官方中文版5147冒险iDreamSky开心消消乐6146益智解谜乐元素金铲铲之战7147卡牌ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd小小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