【交易策略】
　　短期预计煤焦利空情绪释放后维持区间震荡，主要在于动力煤阶段企稳+产地煤供给逐步恢复+蒙煤通关维稳+澳煤政策变化+成材需求好转，双焦短期供需双增，盘面大幅下跌后贴水现货，估值偏低，短期煤焦跟随成材反弹，但铁矿大幅上涨政策关注度提高，警惕政策影响黑色走势，且宏观情绪转变，后期仍需观察动力煤、成材基本面情况及政策、宏观情绪等，短期煤焦无较大矛盾，建议区间操作为主。
　　单边：区间操作。
　　套利：观望。
　　期权：观望。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年03月14日研究员尉俊毅焦煤焦炭日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825投资者咨询从业证号焦炭期货收盘价格焦煤期货收盘价格今日昨日涨跌今日昨日涨跌01合约2636526915-5501合约1760517935-33Z001823305合约286052938-77505合约196820205-52509合约273628115-75509合约184151885-435021-65789253J09-J01995120-205JM09-JM0181915-105J01-J05-224-2465225JM01-JM05-2075-227195weijunyiqhchinastockJ05-J0912451265-2JM05-JM0912651355-9comcnJ01港口现货基差312365-53JM01山西煤基差543515284J05港口现货基差88119-30JM05山西煤基差336288479J09港口现货基差213245-32JM09山西煤基差462424389焦炭现货价格焦煤现货价格今日昨日涨跌昨日前日涨跌准一级干熄焦294729470炼焦煤指数21602167-69准一级湿熄焦260326030低硫主焦煤指数246724670一级焦273027300中硫主焦煤指数22292235-61港口准一级湿熄焦平仓271027100高硫主焦煤指数212421240港口一级湿熄焦平仓281028100肥煤指数21362166-30413焦煤指数212321230焦化利润气煤指数18761880-41今日昨日涨跌瘦煤指数218021800现货利润10100蒙5原煤自提16801690-10盘面01合约利润166178-12沙河驿蒙5精煤自提231023100盘面05合约利润120129-9盘面09合约利润160179-19双焦汽运价格今日昨日涨跌介休丰南区1801800孝义日照港203205-2煤焦供需本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤产量606856137-0685111家洗煤厂开工率73157418-103230家焦化厂日均产量56725697-025230家焦化厂开工率74647524-06247家钢厂高炉日均产量234362341026247家钢厂高炉开工率87158697018煤焦库存数据本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤库存1525915457-198中国煤矿库存2502725679-652230家焦化厂焦煤库存8586185158703230家焦化厂焦炭库存65776931-354247家钢厂焦炭库存67242660641178港口焦煤库存1386713336531港口焦炭库存177716869117大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略短期预计煤焦利空情绪释放后维持区间震荡主要在于动力煤阶段企稳产地煤供给逐步恢复蒙煤通关维稳澳煤政策变化成材需求好转双焦短期供需双增盘面大幅下跌后贴水现货估值偏低短期煤焦跟随成材反弹但铁矿大幅上涨政策关注度提高警惕政策影响黑色走势且宏观情绪转变后期仍需观察动力煤成材基本面情况及政策宏观情绪等短期煤焦无较大矛盾建议区间操作为主单边区间操作套利观望期权观望相关价格现货日照青岛港焦炭现货现贸易现汇出库2700元测算焦炭仓单2903-2938元吨左右山西中硫主焦煤2135元单一山西煤仓单2135元左右重要资讯1汾渭信息焦炭讯随着原料煤价格持续回落以及两会结束环保管控趋于宽松供应端焦企陆续提产不过仍有少数前期环保重点监测的焦化有压产的情况影响周边下游钢厂库存稍显偏低整体看供需同步呈现回升态势考虑上下游整体库存水平相对健康以及投机环节近期平稳短期市场持稳为主目前汾渭CCI吕梁准一级冶金焦指数暂稳在2460元吨2汾渭信息产地焦煤讯随着两会闭幕陕西延安子长地区前期停产的煤矿开始逐步复产据汾渭最新调研目前当地煤矿已基本恢复正常生产由于前期停产煤矿普遍保持偏低或者无库存水平不过考虑到下游采购积极性较差当地煤矿签单一般价格普遍下调100元吨降后气精煤S05G85出厂现汇价1700-1750元吨单位元吨以上观点仅供参考不作为入市依据27大宗商品研究所黑色金属研发报告第三部分相关附图图1中国炼焦煤价格指数元吨图2甘其毛都蒙5精煤价格元吨36004100310036003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图3山西吕梁准一级焦价格元吨图4山东港口准一级平仓价元吨46004600410041003600360031003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind37大宗商品研究所黑色金属研发报告图5主力合约基差价格走势蒙煤图6焦炭主力合约基差走势日照港2000150015001000100050050000-500-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货汾渭Wind图7焦炭09-01合约价差图8焦煤09-01合约价差41492692631031082282223237187181010JM1809-JM1901J1809-J1901J1909-J2001JM1909-JM2001JM2009-JM2101JM2109-JM2201J2009-J2101J2109-J2201数据来源银河期货汾渭Wind图9焦炭01-05合约价差图10焦煤01-05合约价差80070080070060060050050040040030030020020010010000-1005月6月7月8月9月10月11月12月-1005月6月7月8月9月10月11月12月-200-200J1901-J1805J2001-J2005J2101-J2105JM1901-JM1905JM2001-JM2005J2201-J2205J2301-J2305JM2101-JM2105JM2201-JM2205数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所黑色金属研发报告图11焦炭05-09合约价差图12焦煤05-09合约价差8007006005004003002001000-100-2009月10月11月12月1月2月3月4月9月10月11月12月1月2月3月4月J2005-J2009J2105-J2109J2205-J2209JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109J2205-J2209J2305-J2309JM2205-JM2209JM2305-JM2309数据来源银河期货wind资讯图13独立焦化利润走势元吨图1401合约焦化利润走势元吨9007001000500300600100-100-300200-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日427397641729102216281426191527211931122418301123161月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月28月月月月月月月-200月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234579112334556677889912101011111212201920202021202220232019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图1505合约焦化利润走势元吨图1609合约焦化利润走势元吨900900700700500500300300100100-100-100-300-300-500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1376652244736429711211020303031102012221323132317162626152514241121271617291016282226191527193112241823162814213011月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月235678149月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23791451133445667889922571233556678991478121010111111121012121010111212112019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年57大宗商品研究所黑色金属研发报告数据来源银河期货wind资讯图17介休丰南区运费元吨图18孝义日照港运费元吨3503503003002502502002001501501001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779977