研究报告全文：短纤期货周报PolyesterFiberFuturesWeeklyReport供需偏弱价格跟随成本波动更多精彩内容请关注方正中期官方微信摘要作者能源化工研究中心俞杨烽原油继续行情复盘反弹PTA供需偏弱执业编号F3081543从业Z0015361投资咨询期货市场上周短纤跟随成本先抑后扬PF305收于7142周跌76元吨周跌幅105联系方式yuyangfengfoundersccom现货市场现货价格下跌工厂周产销4169-543部分贸投资咨询业务资格京证监许可201275号易商抄底江苏现货价7015周-205元吨成文时间2023年3月19日星期日重要资讯1成本端成本震荡宏观风险带动原油下跌PTA供需尚好且PX检修集中价格韧性强乙二醇库存压力仍在供需面偏弱价格偏弱2供应端开工维持相对高位市场供应较充裕关注低加工费下是否新增检修洛阳石化10万吨计划3月中旬停车洛阳实华10万吨装置计划5月中旬再度检修仪征化纤8万吨计划3月20日重启福建金纶20万吨装置3月9日重启江南化纤12万吨3月3日重启截至3月17日直纺涤短开工率888363需求端下游新单偏少开工恢复缓慢对短纤采购谨慎截至3月17日涤纱开机率为7300加工费低位成品累库开工继续上行受阻涤纱厂原料库2033天涤纱厂开工维持短纤价格止跌反弹工厂抄底补货纯涤纱成品库存22天23天库存高于历史同期在偏弱的终端需求压力下库存持续累积4库存端3月17日工厂库存85天-24天工厂收取仓储费促使贸易商和下游提货总体社会库存仍偏高套利策略短纤0506价差上升至68建议正套继续持有交易策略当前短纤供需面仍偏弱绝对价格跟随成本波动预计维持在更多精彩内容请关注方正中期官方微信69007500元吨区间震荡为主关注成本走势和装置动态请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游市场4四装置运行动态6五下游市场7六库存8七基差及跨期价差8八短纤仓单9九后市走势预测10请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述元吨涤纶短纤价格1000090008000700060005000400030002000图1-1短纤主力合约结算价数据来源Wind方正中期期货研究院手期货持仓量短纤手期货成交量短纤10000000070000000900000006000000080000000700000005000000060000000400000005000000040000000300000003000000020000000200000001000000010000000000000图1-2短纤期货持仓量图1-3短纤期货成交量数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院表1-1短纤期货周度数据合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手持仓量万手持仓变化PF05合约722471427044-76-1057801780115-09313PF04合约719271867076-12-01788288150-26901数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场表2-1涤纶短纤现货市场周度数据市场2023-03-172023-03-10周涨跌周涨跌幅华北市场70857285-200-275华东市场70507220-170-235CCFEI价格指数71137277-163-224数据来源Wind方正中期研究院整理元吨涤纶短纤价格1000090008000700060005000400030002000图2-1涤纶短纤价格指数数据来源Wind方正中期期货研究院上周现货价格跟随成本下跌周五止跌反弹市场抄底情绪浓产销放量现货市场华北市场价至7085-200元吨华东市场价至7050-170元吨现货价格指数7113-163元吨三上游市场表3-1上游市场周度数据品种单位2023-03-17周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元桶7297-1017-1231WTI原油美元桶6674-1034-1348PTA元吨5765-95-162MEG元吨4025-75-183数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页CCFEI价格指数乙二醇MEG内盘元吨CCFEI价格指数精对苯二甲酸PTA内盘元吨9000800080007000700060006000500050004000400030003000200020001000100000图3-1PTA内盘价格图3-2乙二醇内盘价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院上周原油受宏观情绪影响价格大幅下挫布伦特原油收至7297-1017美元桶WTI原油收至6674-1034美元桶IEA月报预计2023年石油需求增速将从2022年的230万桶日放缓至200万桶日OPEC预计2023年全球石油需求增速预计为232万桶日与此前预计一致OPEC重申在2023年底前继续履行去年10月达成的减产200万桶日的承诺澳新银行将布伦特原油短期0-3个月目标下调至75美元桶但布伦特原油的抛售将是短暂的因为基本面继续表明2023年第二季度市场将更加紧缩预计原油价格将在今年下半年突破100美元桶EIA数据显示美国原油日均产量1220万桶与前周日均产量持平比去年同期日均产量增加60万桶欧美银行业得到资金支持令市场恐慌情绪有所缓和原油等风险资产集体反弹修复但短期欧美银行业危机演变及市场情绪变化仍存在不确定性并对油价走势形成持续扰动内盘现货PTA现货价格收至5765元吨周-162PX春检延续供减需增使得PX预期去库下成本端利多PTA同时对于5月合约来说后市有望走基差回归逻辑5月合约PTA高基差情况下期货端低估明显近期PTA现货资源略显紧张现货价格坚挺三项因素合力下5月合约PTA价格有望继续呈上涨走势内盘现货乙二醇价格收至4025元吨周-183供给端因近期装置重启和新装置投产较多影响短期供给压力攀升下游方面终端织机负荷微幅下调下游聚酯需求提负受限近日受成本端油价大幅回调成本支撑不足聚烯烃价格短期走势承压请务必阅读最后重要事项第5页四装置运行动态涤纶短纤开工率短纤现货加工费乙二醇涤纶短纤2016年2017年2018年2019年PTA2020年2021年2022年2023年1000026001209000240080002200100700020008060001800500016006040001400300012004020001000201000800060002020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03图4-1涤纶短纤开工率图4-2涤纶短纤现货加工费数据来源TTEB方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院截至3月17日直纺涤短开工率88836开工维持相对高位市场供应较充裕关注低加工费下是否新增检修洛阳石化10万吨计划3月中旬停车洛阳实华10万吨装置计划5月中旬再度检修仪征化纤8万吨计划3月20日重启福建金纶20万吨装置3月9日重启江南化纤12万吨3月3日重启截至2023-03-17短纤现货加工费836元吨较2023-03-10-57元吨短纤加工利润-244元吨在加工费不断下滑的压力下可能会迫使部分企业降负或停车表4-1短纤装置检修动态企业名称产能检修日期重启日期宁波泉迪102022年4月3日重启待定江阴融利122022年8月1日重启待定江苏德赛102022年8月5日重启待定福建山力72022年12月16日重启待定福建经纬202022年12月16日2023年1月7日2023年2月1日江阴华宏581月17日2月2日三房巷251月17日待定仪征化纤162月2日2月27日仪征化纤81月29日3月1日江南化纤401月13日2月19日福建金纶202月7日3月9日请务必阅读最后重要事项第6页仪征化纤83月3日3月20日洛阳实华152月28日3月6日数据来源隆众资讯CCF卓创资讯方正中期期货研究院五下游市场2017年2018年2019年2020年2019年2020年2021年2022年2023年3002021年2022年2023年90250807020060501504030100205010000304031804010225031103250408042205080520060306170701071507290812082609090923101410281111112512091223图5-1涤纶短纤产销率图5-2涤纱开工率数据来源隆众方正中期期货研究院数据来源CCF方正中期期货研究院截至3月16日工厂周产销4169-543部分贸易商抄底尤其周五短纤价格止跌反弹市场抄底情绪浓厚产销放量截至3月17日涤纱开机率为7300加工费低位成品累库开工继续上行将受阻纯涤纱成品库存天2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年4035302520151050图5-3纯涤纱成品库存数据来源CCF方正中期期货研究院截至3月17日纯涤纱成品库存22天23天库存高于历史同期在偏弱的终端需求压力下库存持续累积请务必阅读最后重要事项第7页六库存涤纶短纤工厂库存天2016年2017年2018年2019年涤纱厂原料库存天2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年年年年年50202020212022202325452040351530102552015010-55-1000108012202050218030503190402041604300514052806110625070907230806082009030917093010151029111211261210122401080122020502180305031904020416043005140528061106250709072308060820090309170930101510291112112612101224图6-1涤纶短纤工厂库存图6-2涤纱厂原料库存数据来源TTEB方正中期期货研究院数据来源TTEB方正中期期货研究院截至3月17日工厂库存85天-24天工厂收取仓储费促使贸易商和下游提货总体社会库存仍偏高截至3月17日涤纱厂原料库存2033天涤纱厂开工维持短纤价格止跌反弹工厂抄底补货七基差及跨期价差元吨元吨基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价元吨PF305PF30610000120080609000100080004080070002060006000-205000400-404000200-6030000-802000-100-2001000-1200-400-140图7-1短纤基差图7-2短纤期货跨期价差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院上周基差回落至-92当前供需面无实质性改善预计现货维持弱贴水状态运行短纤0506价差强势上涨至68PTA05合约带动短纤05合约偏强同时在低加工费压力下短纤后续或降负因此该月差将维持强势建议正套继续持有请务必阅读最后重要事项第8页八短纤仓单表8-1短纤期货仓单数据厂库日期总仓单张永安资本杭实善成豫新投资江阴新伦江阴宏凯华西化纤宿迁逸达恒逸高新福建金纶福建经纬国贸石化2023-03-101364400000026811600200000050002023-03-17126100000002676160020000004000周变化-10340000-500000-1000厂库日期仪征化纤江南化纤福建逸锦德赛化纤华亿诚嘉德瑞敦和实业浙江四邦厦门象屿建发轻工远大能化中基宁波东海资本2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