市场情绪温和回升，交易热度全面上升。本周市场热度均值为19.5，较上周均值变动1.69个百分点，处于2013年以来20.8%分位水平。上证综指20日滚动涨跌幅为0.8%，处于历史51.8%分位。创业板指20日滚动涨跌幅为-6.4%，处于历史16.9%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为76.1%，较上周变化39.3个百分点。本周大、中、小盘价值风格交易拥挤度分别变动2.8%，18.5%和0.3%。本周大、中、小盘成长风格交易拥挤度分别变动10.4%，3.3%和26.1%。当前市场成交额加权市盈率/市盈率中位数为1.58，较上周变动18.3个百分点，为历史65.1%分位数水平。
　　北向资金转为流入，宽基ETF获大幅申购。本周北向资金净流入147.81亿元，较前周环比变化253.79亿元。北向资金本周主要增持非银金融，医药生物，电气设备等行业，主要减持银行，采掘，钢铁等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为710.4亿元，占A股总成交额的9.0%，较上周增加0.1个百分点。军工、通信、有色等行业融资净买入占比成交额环比上升。本周ETF基金净申购86.95亿元，较前周环比上升49.07亿元。ETF基金本周主要净申购宽基、医药等板块，净赎回周期和消费板块。本周含权益类公募基金发行规模为72亿元(其中偏股型48亿元)，环比上升8亿元；发行数量为21只，较上周增加8只。
　　技术层面整体走弱，大盘指数趋于改善。全部A股强势个股数量占比52.3%，较上周变动-2.6个百分点。创业板指强势个股数量占比31.3%，较上周变动-5.05个百分点。沪深300，中证500，中证1000强势个股数量占比45.2%，48.7%，50.9%，较上周变动2.2，2.8，-0.4个百分点。交通运输，传媒，计算机强势股占比历史分位数居前；建材，煤炭，房地产强势股占比历史分位数靠后。
　　盈利预期持续修复，大盘指数加速修复。全部A股分析师盈利预期指数为-6.2%，较上周变动2.1个百分点。上证50，沪深300，创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动2.9，4.2，1.8，0.5百分点。成长，金融，稳定，消费，周期风格盈利预期指数分别较前周变动1.4，1.7，-0.8，1.8，2.3百分点。细分行业中其他电源设备Ⅱ，金属新材料，自动化设备，装修建材等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的有中药Ⅱ，工程机械，证券Ⅱ，电池等。
　　风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。

研究报告全文：策略周报市场情绪温和回升大小盘预期分化加剧证券研究报告2023年03月19日A股市场情绪周观察20230313-0317核心结论分析师市场情绪温和回升交易热度全面上升本周市场热度均值为195较上周均值变动169个百分点处于2013年以来208分位水平上证易斌S0800521120001综指20日滚动涨跌幅为08处于历史518分位创业板指20日滚15821350001动涨跌幅为-64处于历史169分位本周成交占比前四行业拥挤度yibinresearchxbmailcomcn历史分位数为761较上周变化393个百分点本周大中小盘价联系人值风格交易拥挤度分别变动28185和03本周大中小盘成慈薇薇长风格交易拥挤度分别变动10433和261当前市场成交额加13916466506权市盈率市盈率中位数为158较上周变动183个百分点为历史ciweiweiresearchxbmailcomcn651分位数水平北向资金转为流入宽基ETF获大幅申购本周北向资金净流入14781亿元较前周环比变化25379亿元北向资金本周主要增持非银金融医药生物电气设备等行业主要减持银行采掘钢铁等行业截至周四本周两融日均成交规模为7104亿元占A股总成交额的90较上周增加01个百分点军工通信有色等行业融资净买入占比成交额环比上升本周ETF基金净申购8695亿元较前周环比上升4907亿元ETF基金本周主要净申购宽基医药等板块净赎回周期和消费板块本周含权益类公募基金发行规模为72亿元其中偏股型48亿元环比上升8亿元发行数量为21只较上周增加8只技术层面整体走弱大盘指数趋于改善全部A股强势个股数量占比523较上周变动-26个百分点创业板指强势个股数量占比313较上周变动-505个百分点沪深300中证500中证1000强势个股数量占比452487509较上周变动2228-04个百分点交通运输传媒计算机强势股占比历史分位数居前建材煤炭房地产强势股占比历史分位数靠后盈利预期持续修复大盘指数加速修复全部A股分析师盈利预期指数为-62较上周变动21个百分点上证50沪深300创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动29421805百分点成长金融稳定消费周期风格盈利预期指数分别较前周变动1417-081823百分点细分行业中其他电源设备金属新材料自动化设备装修建材等一致预期加速上调本周新增一致预期上调的有中药工程机械证券电池等风险提示过往数据不能完全代表未来预期真实情况可能与数据存在误差1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日索引内容目录一A股情绪指标4二市场表现4三估值指标5四资金流向6五技术指标10六盈利预期11七风险提示11图表目录图1A股情绪指数与万得全A指数4图2最近四周主要分项变动情况4图3上证综指20日滚动涨跌幅4图4创业板指20日滚动涨跌幅4图5成交占比前四大行业拥挤度历史分位数5图6风格指数拥挤度分位数5图7行业风险收益匹配度5图8行业表现分化情况5图9A股泡沫指数6图10成交额加权市盈率市盈率中位数6图11两融成交占比总成交额比上证综指指数6图12北向资金当周净流入亿6图13行业两融成交净买入占成交额变动两融余额占流通市值比7图14行业层面陆股通资金周度持仓变动亿持仓占比7图15ETF基金周度变动规模亿元8图16各板块ETF基金增减持额亿8图17各权益类公募基金发行规模亿元上证综指指数9图18主要资金流向亿元9图19全部A股和创业板指中周线MA60以上个股比例10图20沪深300中证500中证1000周线MA60以上个股比例10图21各行业强势个股占比10图22全部A股和主要指数分析师盈利预期变化11图23主要风格指数分析师盈利预期变化11图24本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动112请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日图25盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动113请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日一A股情绪指标本周市场热度均值为195较上周均值变动169个百分点处于2013年以来208分位水平本周创业板换手率大幅上升全A换手率北向资金增长率小幅上升两融成交占比期指成交增长率涨停股数量卖方盈利预期修正持平RSI-30D换手率大幅下降图1A股情绪指数与万得全A指数图2最近四周主要分项变动情况22433310317万得全AA股情绪指数右轴650070两融成交占比600060全A换手率550050创业板换手率500040450030北向资金增长率400020期指成交增长率350010RSI-30D30000涨停股数量20-0420-0722-1019-0119-0419-0719-1020-0120-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0723-01卖方盈利预期修正资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心二市场表现上证综指20日滚动涨跌幅为08处于历史518分位创业板指20日滚动涨跌幅为-64处于历史169分位图3上证综指20日滚动涨跌幅图4创业板指20日滚动涨跌幅上证综指20日涨跌幅30创业板指20日涨跌幅40203020101000-10-10-20-2008-30-64-40-3014-0615-0616-0617-0618-0619-0620-0621-0622-0614-0616-0618-0620-0622-06资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心4请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为761较上周变化393个百分点本周大中小盘价值风格交易拥挤度分别变动28185和03本周大中小盘成长风格交易拥挤度分别变动10433和261图5成交占比前四大行业拥挤度历史分位数图6风格指数拥挤度分位数100成估成交占比前四大行业拥挤度历史分位数3大盘成长大盘价值中盘成长100年滚动MA5中盘价值小盘成长小盘价值80100906080407060205004030201002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012021-07-152022-01-152022-07-152023-01-15资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心本周行业风险收益匹配度为-225较上周变动-53个百分点处于历史224分位数水平过去52周表现最好和最差行业分别为通信180和电气设备-174表现分化度为05图7行业风险收益匹配度图8行业表现分化情况40080行业风险收益匹配度最好-最差60行业风险收益匹配度300过去52周表现最差行业40过去52周表现最好行业中位数202000-20100-400-60-80-10001-0103-0105-0107-0109-0111-0113-0115-0117-0119-0121-0123-01资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心三估值指标当前A股泡沫指数估值最高25个股相对均值偏离度为195较上周变动06个百分点处于历史658分位水平当前市场成交额加权市盈率市盈率中位数为158较上周变动183个百分点为历史6515请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日分位数水平图9A股泡沫指数图10成交额加权市盈率市盈率中位数324成交额加权市盈率市盈率中位数股泡沫指数A中位数2325222122191518171161505200614201014201414201814202214200614200914201214201514201814202114资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心四资金流向截至周四本周两融日均成交规模为7104亿元占A股总成交额的90较上周增加01个百分点军工通信有色等行业融资净买入占比成交额环比上升本周北向资金净流入14781亿元较前周环比变化25379亿元北向资金本周主要增持非银金融643亿医药生物385亿电气设备276亿等行业主要减持银行-216亿采掘-103亿钢铁-102亿等行业图11两融成交占比总成交额比上证综指指数图12北向资金当周净流入亿两融占比总成交额600陆股通当周买入成交净额亿元人民币14上证综指右轴40001338004001236001134002001032009300008280072600-20062400-4005220042000-60017-0616-0316-0817-0117-1118-0418-0919-0219-0719-1220-0520-1021-0321-0822-0122-0622-1122-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0823-02资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日图13行业两融成交净买入占成交额变动两融余额占流通市值比融资净买入额占成交额变动百分比两融余额占流通市值右轴1640143512301250820061504100205000煤炭银行综合环保传媒电子钢铁汽车通信房地产计算机机械设备纺织服饰石油石化轻工制造社会服务农林牧渔公用事业交通运输美容护理电力设备商贸零售食品饮料家用电器建筑装饰医药生物基础化工非银金融建筑材料有色金属国防军工资料来源Wind西部证券研发中心图14行业层面陆股通资金周度持仓变动亿持仓占比周变动亿元外资持仓占比右轴701460125040103082010604-102-20-300钢铁银行采掘汽车通信综合传媒电子化工计算机房地产家用电器休闲服务建筑材料国防军工建筑装饰纺织服装商业贸易食品饮料公用事业有色金属农林牧渔轻工制造机械设备交通运输电气设备医药生物非银金融资料来源Wind西部证券研发中心7请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日本周ETF基金净申购8695亿元较前周环比上升4907亿元ETF基金本周主要净申购宽基878亿医药161亿等板块净赎回周期39亿和消费30亿板块图15ETF基金周度变动规模亿元ETF基金规模变动1008695807165603788401572200018-20-40-6041312023-02-102023-02-172023-02-242023-03-032023-03-102023-03-17资料来源Wind西部证券研发中心图16各板块ETF基金增减持额亿1002023-02-242023-03-032023-03-102023-03-17806040200-20-40ETFETFETFETFETFETFETFETF宽基科技金融军工周期医药消费其他主题资料来源Wind西部证券研发中心本周含权益类公募基金发行规模为72亿元其中偏股型48亿元环比上升8亿元发行数量为21只较上周增加8只8请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日图17各权益类公募基金发行规模亿元上证综指指数普通股票型基金被动指数型基金增强指数型基金偏股混合型基金偏债混合型基金平衡混合型基金灵活配置型基金上证综指右轴3800140036001200340010003200800300028006002600400240020022000200020-07-1121-11-2720-01-2520-03-0720-04-1820-05-3020-08-2220-10-0320-11-1420-12-2621-02-0621-03-2021-05-0121-06-1221-07-2421-09-0421-10-1622-01-0822-02-1922-04-0222-05-1422-06-2422-08-0522-09-1622-10-2822-12-0923-01-2023-03-03资料来源Wind西部证券研发中心图18主要资金流向亿元500陆股通当日买入成交净额人民币新成立基金份额偏股型融资融券余额变化4003002001000-100-200-30022-10-2422-11-1422-12-0522-12-2623-01-1623-02-0623-02-27资料来源Wind西部证券研发中心9请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日五技术指标全部A股强势个股数量占比523较上周变动-26个百分点创业板指强势个股数量占比313较上周变动-505个百分点沪深300中证500中证1000强势个股数量占比452487509较上周变动2228-04个百分点图19全部A股和创业板指中周线MA60以上个股比例图20沪深300中证500中证1000周线MA60以上个股比例120沪深300中证500中证1000120创业板指全市场10010080806060404020020017-0818-0811-0812-0813-0814-0815-0816-0819-0820-0821-0822-0814-1015-0415-1016-0416-1017-0417-1018-0418-1019-0419-1020-0420-1021-0421-1022-0422-10资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图21各行业强势个股占比行业2023317相对上周变动历史分位数行业2023317相对上周变动历史分位数交通运输66443838电子56752589传媒75014816公用事业46719581计算机83317806医药生物468-28559通信736-25790综合387-32559社会服务685-68786有色金属384-48500建筑装饰51019694家用电器443-76490机械设备579-31677农林牧渔392-29481食品饮料568-45665环保339-43470轻工制造515-81653汽车383-69418中证全指528-26646银行35025389纺织服饰481-37645电力设备337-100370商贸零售48400641基础化工349-68367钢铁425-25630美容护理393-107357石油石化512-24628房地产286-10352非银金融43571604煤炭125-63320国防军工524-78601建筑材料319-43306资料来源Wind西部证券研发中心10请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日六盈利预期全部A股分析师盈利预期指数为-62较上周变动21个百分点上证50沪深300创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动29421805百分点成长金融稳定消费周期风格盈利预期指数分别较前周变动1417-081823百分点图22全部A股和主要指数分析师盈利预期变化图23主要风格指数分析师盈利预期变化0405全市场上证50沪深300全市场成长金融03创业板中证100004030202010100-01-01-02-02-03-03-042020-072018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012019-072020-102018-042018-072018-102019-012019-042019-102020-012020-042020-072021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012018-01资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图24本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动图25盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心七风险提示过往数据不能完全代表未来预期真实情况可能与数据存在误差11请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月19日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D12请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明