上游材料：SVB暴雷事件发酵引发市场动荡，原油承压，贵金属上涨。本周因SVB暴雷国际市场动荡，一方面对原油需求担忧，带来原油价格周环比下跌，另一方面银行业危机则引发降息预期和避险情绪升温，贵金属价格大幅上涨。
　　中游制造：2月动力电池产量及装车量同比回正，挖掘机销量降幅收窄。锂电方面，2月动力电池产量及装车量同比分别增长30.5%和60.4%，同比回正。工程机械方面，因去年2月春节低基数，叠加今年节后开工修复带动，2月挖掘机同比回暖。
　　消费：疫情政策放开，带动1-2月社零回暖，线下消费和餐饮修复显著。随着疫情政策放开，1-2月消费逐步回暖。其中，商品零售同比上涨2.9%，餐饮同比增速9.2%；服饰零售额同比增速5.4%，金银珠宝类销售额同比增速5.9%。旅游方面，3月京沪酒店价格涨幅扩大，文旅部3月15日起试点恢复第二批出境团队旅游国家名单。
　　汽车：2月新能源车及汽车销量同比正增长。去年2月春节低基数等因素，2月新能源车销量同比增速61%，整车销量同比增速13.54%，上海汽车上牌量同比增加。
　　农林牧渔：玉米挺价情绪偏浓，1月能繁母猪存栏环比回落。随着需求端养殖处于淡季尾声，叠加市场挺价情绪，本周玉米、小麦、大豆价格跌幅收窄。生猪出厂价延续回升态势，1月能繁母猪存栏量环比下降0.5%，去年5月以来首次环比回落。
　　金融地产：1-2月地产数据同比降幅显著收窄，回暖趋势明显。地产方面，1-2月房地产开发投资完成额，以及商品房销售同比降幅显著收窄，显示地产数据回暖；建材方面，水泥价格延续偏暖运行，纯碱企业维持90%以上高开工率。
　　公用交运：3月旅客出行热度升温，BDI低点累计上涨近200%。上海铁路3月上旬发送旅客同比增长6.6%，春游旅客出行热情上升；BDI自2月中旬以来累计上涨近200%。
　　TMT：2月台积电营收连续第4个月增速下滑，OpenAI将推出GPT-4。2月台积电营收同比增速进一步放缓，连续第4个月增速下滑；OpenAI将推出GPT-4文本生成人工智能系统。
　　风险提示：行业数据公布时间滞后，筛选数据维度不同，数据口径差异等带来偏差；宏观环境发生大幅变化。
　　

研究报告全文：策略周报SVB暴雷贵金属大涨1-2月社零显著回暖证券研究报告2023年03月16日景气图谱20230309-0315核心结论分析师摘要内容方晨S0800522060001上游材料SVB暴雷事件发酵引发市场动荡原油承压贵金属上涨本周因18258275543SVB暴雷国际市场动荡一方面对原油需求担忧带来原油价格周环比下跌fangchenresearchxbmailcomcn另一方面银行业危机则引发降息预期和避险情绪升温贵金属价格大幅上涨中游制造2月动力电池产量及装车量同比回正挖掘机销量降幅收窄锂电方面2月动力电池产量及装车量同比分别增长305和604同比回正工程机械方面因去年2月春节低基数叠加今年节后开工修复带动2月挖掘机同比回暖消费疫情政策放开带动1-2月社零回暖线下消费和餐饮修复显著随着疫情政策放开1-2月消费逐步回暖其中商品零售同比上涨29餐饮同比增速92服饰零售额同比增速54金银珠宝类销售额同比增速59旅游方面3月京沪酒店价格涨幅扩大文旅部3月15日起试点恢复第二批出境团队旅游国家名单汽车2月新能源车及汽车销量同比正增长去年2月春节低基数等因素2月新能源车销量同比增速61整车销量同比增速1354上海汽车上牌量同比增加农林牧渔玉米挺价情绪偏浓1月能繁母猪存栏环比回落随着需求端养殖处于淡季尾声叠加市场挺价情绪本周玉米小麦大豆价格跌幅收窄生猪出厂价延续回升态势1月能繁母猪存栏量环比下降05去年5月以来首次环比回落金融地产1-2月地产数据同比降幅显著收窄回暖趋势明显地产方面1-2月房地产开发投资完成额以及商品房销售同比降幅显著收窄显示地产数据回暖建材方面水泥价格延续偏暖运行纯碱企业维持90以上高开工率公用交运3月旅客出行热度升温BDI低点累计上涨近200上海铁路3月上旬发送旅客同比增长66春游旅客出行热情上升BDI自2月中旬以来累计上涨近200TMT2月台积电营收连续第4个月增速下滑OpenAI将推出GPT-42月台积电营收同比增速进一步放缓连续第4个月增速下滑OpenAI将推出GPT-4文本生成人工智能系统风险提示行业数据公布时间滞后筛选数据维度不同数据口径差异等带来偏差宏观环境发生大幅变化1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日索引内容目录本期景气图谱0309-03156一上游材料SVB暴雷引发市场动荡原油承压贵金属上涨711石油天然气煤炭SVB暴雷原油价格走低国内电厂煤炭日耗下降712有色加息预期降温贵金属大幅上涨913钢铁库存连续两周回落支撑钢价本周涨幅扩大1214化工化工品本周普跌仅化肥微涨13二中游制造2月动力电池产量及装车量同比回正挖掘机销量降幅收窄1521电力设备2月动力电池产量及装车量同比回正1522机械设备去年低基数叠加节后开工2月挖掘机销量降幅收窄1623轻工成本纸本周价格走弱培育钻石2月毛坯进口额同比下降17三必选消费调味发酵品同比跌幅再度扩大1月能繁母猪存栏环比回落1931食品饮料白酒本周微跌调味发酵制品指数同比跌幅再度扩大1932纺织服饰1-2月服装及珠宝零售同比转正线下消费逐步修复2033医药生物国家医保局明确互联网医疗服务可纳入医保支付2134农林牧渔玉米挺价情绪偏浓1月能繁母猪存栏环比回落22四可选消费疫情政策放开带动1-2月社零回暖2441商贸零售1-2月商品零售同比转正消费逐步回暖2442社会服务疫情政策放开带动餐饮收入修复3月京沪酒店价格涨幅扩大2443汽车2月新能源车及汽车销量同比正增长26五金融地产1-2月地产数据回暖趋势明显纯碱企业高开工率2851银行同业存单到期收益率平稳2852非银金融沪深两市成交额再度回落2853房地产1-2月地产数据同比降幅显著收窄回暖趋势明显2954建材水泥价格延续偏暖运行纯碱企业维持90以上高开工率30六基建与公用事业3月旅客出行热度升温BDI低点累计上涨近2003261交通运输3月旅客出行热度升温BDI自2月中旬以来累计上涨近2003262公用事业LNG中国到岸价周环比上涨10433七TMT2月台积电营收连续第4个月增速下滑OpenAI将推出GPT-43571电子2月台积电营收连续第4个月增速下滑3572计算机OpenAI将推出GPT-4文本生成人工智能系统3673传媒本周电影票房及观影人次回升36八风险提示362请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图表目录图1景气打分图谱0309-03156图2布伦特原油现货价7图3EIA商业原油库存7图4NYMEX天然气期货价格美元百万英热8图5IPE英国天然气期货价格便士色姆8图6国内及国际动力煤价格8图7焦煤焦炭港口及期货价格8图8环渤海动力煤价格指数9图9京唐港主焦煤价格9图10秦皇岛煤炭库存9图11国内样本钢厂247家焦炭炼焦煤库存9图12工业金属上期所及LME期货价格10图13长江有色市场铜铝现货价格10图14长江有色市场铅锌现货价格10图15电解镍与不锈钢现货价格10图16长江有色市场锡现货价格10图17工业金属显性库存11图18电池级碳酸锂及氢氧化锂价格11图19电解钴价格11图20COMEX黄金价格12图21COMEX白银价格12图22螺纹钢期货活跃合约及现货价格12图23铁矿石价格综合指数12图24钢材社会库存13图25全国247家钢厂高炉开工率13图26中国化工产品价格指数CCPI13图27PTA国内现货价格13图28纯MDI聚合MDI14图29化肥综合指数14图30动力电池产量及装车量同比15图31正极材料-三元前驱体16图32电解液-磷酸铁锂16图33光伏多晶硅及组件综合指数16图34光伏玻璃价格2mm32mm16图35挖掘机销量当月同比17图36挖掘机销量国内及出口当月同比173请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图37CCFEI价格指数外盘针叶浆阔叶浆价格17图38内盘漂针浆漂阔浆中纸指数17图39白卡纸价格18图40瓦楞纸价格18图41印度培育钻石毛坯进口额及同比18图42印度培育钻石裸钻出口额及同比18图43飞天茅台及五粮液普五批价元19图44白酒产量及同比19图45主产区生鲜乳平均价及同比20图46牛奶酸奶零售价20图47调味品发酵制品出厂价指数当月同比20图48CBOT大豆与白糖价格20图49服装零售额限额以上服装鞋帽类零售额当月同比21图50金银珠宝类零售额同比21图51周大福饰品金价21图52维生素原料药价格22图53中药材综合200价格指数22图54抗生素原料药价格22图55心脑血管类原料药价格22图56玉米小麦大豆现货平均价22图5722省市豆粕平均价22图5822省市平均仔猪猪肉价格23图59全国大中城市猪粮比及自繁自养生猪养殖利润23图60全国生猪平均出栏均价23图61能繁母猪存栏量及当月环比23图62社零商品销售当月同比24图63网上商品和服务占社零累计值比重5月抬升24图64社零餐饮收入同比25图65tHPI酒店平均价格北京上海25图66一线城市地铁客流量7日平均万人次25图67一线城市地铁客流量7日平均万人次26图68新能源乘用车当月同比26图69新能源车销量占比26图70汽车销量当月值及同比27图71上海汽车上牌量27图72中债商业银行同业存单到期收益率1月3月6月28图73理财产品预期年收益率28图74沪深两市成交额294请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图75房地产开发投资完成额累计同比29图76商品房销售面积及销售额累计同比29图77商品房当周成交面积万平方米30图78100大中城市土地溢价率30图79100大中城市土地成交及供应数量30图80香港中原城市领先指数30图81水泥价格指数30图82水泥库容比30图83浮法平板玻璃价格31图84重质纯碱全国市场中间价31图85航班执行班次32图86波罗的海干散货指数BDI33图87SCFI综合指数33图88VLCC苏伊士型阿芙拉型油船租金33图89原油运输指数BDTI33图90中国LNG出厂价全国指数34图91LNG中国到岸价格34图92半导体销售额35图93费城半导体指数36图94主流DRAM价格36图95电影票房收入电影观影人次当周值36图96上映新片数量36表1上游材料景气变化7表2中游制造景气变化15表3必选消费景气变化19表4可选消费景气变化24表5金融地产景气变化28表6基建与公用事业景气变化32表7TMT景气变化355请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日本期景气图谱0309-0315本期主要变化有上游材料SVB暴雷引发市场动荡原油承压贵金属上涨中游制造2月动力电池产量及装车量同比回正挖掘机销量降幅收窄消费疫情政策放开带动1-2月社零回暖线下消费和餐饮修复显著汽车2月新能源车及汽车销量同比正增长金融地产1-2月地产数据同比降幅显著收窄回暖趋势明显交运公用3月旅客出行热度升温BDI低点累计上涨近200TMT2月台积电营收连续第4个月增速下滑OpenAI将推出GPT-41高景气边际抬升细分板块包括风电程控交换机海缆动力煤化肥白酒造船软件业务贵金属等2低景气边际抬升细分板块包括工程机械啤酒软饮料液态奶电力游戏影视餐饮民航铁路液晶面板酒店旅游家居免税一般零售MDI水泥航运养殖地产物流等3低景气边际变弱细分板块包括平板玻璃造纸大厨电小家电美容护理手机券商调味发酵品半导体保险等4高景气边际变弱细分板块包括锂矿钴天然气机器人LNG新能源车原油等图1景气打分图谱0309-0315资料来源Wind西部证券研发中心注1纵坐标为景气绝对水平从1到5打分景气处于高点打分为5景气处于底部打分为1注2代表景气边际变化红色代表景气边际改善绿色代表景气持平黄色代表景气边际走弱6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日一上游材料SVB暴雷引发市场动荡原油承压贵金属上涨表1上游材料景气变化大类行业细分板块中观景气变化情况景气位置变化原油本周因SVB暴雷引发国际市场动荡以及对原油需求前景担忧原油价格走低景气偏高石油石化天然气本周NYMEX天然气和IPE天然气分别变化-316和159景气中位动力煤煤炭库存及电厂日耗煤量回落海外动力煤价格承压下跌景气偏高煤炭焦煤焦炭两会过后焦煤焦炭逐步复产焦煤焦炭本周走势震荡价格分别变化05和-09景气中位工业金属本周美国银行业危机引发市场降息预期工业金属震荡为主压力减弱景气偏高碳酸锂电池级碳酸锂周环比跌幅扩大氢氧化锂跌破40万元吨景气高位有色钴电解钴价格323万元吨周环比上涨157景气偏低本周因SVB暴雷引发市场避险情绪升温COMEX黄金及白银大幅上涨分别上涨贵金属景气偏高5和91钢铁螺纹钢铁矿石螺纹钢社会库存连续2周回落支撑钢价本周涨幅扩大景气中位PTA本周PTA周环比变化-137景气偏高化工MDI聚合MDI价格周环比变化-122景气偏低化肥化肥批发指数环比变化076景气高位资料来源Wind西部证券研发中心11石油天然气煤炭SVB暴雷原油价格走低国内电厂煤炭日耗下降原油本周因SVB暴雷引发国际市场动荡以及对原油需求前景担忧原油价格走低价格方面3月14日布伦特原油现货价格7912美元桶周环比变化-42近一周因SVB暴雷引发国际金融市场动荡以及对原油需求担忧原油价格下跌库存方面3月3日全美商业原油库存量4785亿桶库存量下降169万桶图2布伦特原油现货价图3EIA商业原油库存库存量商业原油全美周千桶现货价原油英国布伦特Dtd日美元桶1606000001405500001205000001004500008040000060350000403000002002500002000002015-07-082015-11-082016-03-082016-07-082016-11-082017-03-082017-07-082017-11-082018-03-082018-07-082018-11-082019-03-082019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022-02-202022-05-202022-08-202022-11-202017-11-20资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心10请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图17工业金属显性库存2023-03-10品种单位当前库存周库存变动月库存变动SHFE铜万吨215-108-112LME铜万吨7217137铜COMEX铜万吨15-52-374合计万吨302-78-83SHFE铝万吨31127156LME铝万吨548-29126铝COMEX铝万吨20106147合计万吨879-07137SHFE铅万吨4941-27铅LME铅万吨2512142合计万吨753124SHFE锌万吨12402172锌LME锌万吨3894465合计万吨16222231SHFE镍万吨04507286镍LME镍万吨44-15-83合计万吨4817-59SHFE锡万吨09-05159锡LME锡万吨03-78-161合计万吨12-2366资料来源Wind西部证券研发中心能源金属电池级碳酸锂周环比跌幅扩大氢氧化锂跌破40万元吨锂价方面3月13日电池级碳酸锂价格32万元吨周环比下跌1233跌幅进一步扩大3月15日氢氧化锂价格398万元吨跌破40万元吨周环比下跌36钴价方面3月15日电解钴价格323万元吨周环比上涨157图18电池级碳酸锂及氢氧化锂价格图19电解钴价格安泰科平均价电池级碳酸锂995国产万元吨现货平均价电解钴Co9998华南日元吨价格氢氧化锂565国产万元吨700000606000005050000040400000303000002020000010100000002021-07-182018-04-182018-07-182018-10-182019-01-182019-04-182019-07-182019-10-182020-01-182020-04-182020-07-182020-10-182021-01-182021-04-182021-10-182022-01-182022-04-182022-07-182022-10-182023-01-182021-04-222019-04-222019-06-222019-08-222019-10-222019-12-222020-02-222020-04-222020-06-222020-08-222020-10-222020-12-222021-02-222021-06-222021-08-222021-10-222021-12-222022-02-222022-04-222022-06-222022-08-222022-10-222022-12-222023-02-222019-02-22资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心贵金属本周因SVB暴雷引发市场避险情绪升温和年内降息预期COMEX黄金及白银大幅上涨分别上涨5和913月14日COMEX黄金价格1910美元盎司COMEX白银价格2204美元盎司周环比变化分别为5和9111请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图20COMEX黄金价格图21COMEX白银价格期货结算价活跃合约COMEX黄金美元盎司期货结算价活跃合约COMEX迷你白银美元盎司25003520003025150020100015105005002017-09-302017-12-312018-03-312018-06-302018-09-302018-12-312019-03-312019-06-302019-09-302019-12-312020-03-312020-06-302020-09-302020-12-312021-03-312021-06-302021-09-302021-12-312022-03-312022-06-302022-09-302022-12-312017-12-312018-03-312018-06-302018-09-302018-12-312019-03-312019-06-302019-09-302019-12-312020-03-312020-06-302020-09-302020-12-312021-03-312021-06-302021-09-302021-12-312022-03-312022-06-302022-09-302022-12-312017-09-30资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心13钢铁库存连续两周回落支撑钢价本周涨幅扩大钢铁螺纹钢社会库存连续2周回落支撑钢价本周涨幅扩大价格方面3月15日螺纹钢期货活跃合约4332元吨螺纹钢现货价格4400元吨周环比分别变化2和193月15日铁矿石价格综合指数995元吨周环比变化062产量方面3月10日全国主要钢厂螺纹钢产量303万吨周环比变化299库存方面3月10日全国螺纹钢社会库存888万吨周环比变化-246库存连续2周回落开工率方面3月10日全国247家钢厂高炉开工率82较前一周上升092个百分点图22螺纹钢期货活跃合约及现货价格图23铁矿石价格综合指数期货收盘价活跃合约螺纹钢元吨价格指数铁矿石综合元吨价格螺纹钢HRB40020mm上海元吨7000基差元吨右轴120018001000160060008001400500060012004001000400020080030000600-2004002000-4002001000-60002020-12-272016-08-272016-12-272017-04-272017-08-272017-12-272018-04-272018-08-272018-12-272019-04-272019-08-272019-12-272020-04-272020-08-272021-04-272021-08-272021-12-272022-04-272022-08-272022-12-272021-03-102022-06-102017-12-102018-03-102018-06-102018-09-102018-12-102019-03-102019-06-102019-09-102019-12-102020-03-102020-06-102020-09-102020-12-102021-06-102021-09-102021-12-102022-03-102022-09-102022-12-102023-03-102017-09-10资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心12请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图24钢材社会库存图25全国247家钢厂高炉开工率社会库存螺纹钢万吨高炉开工率247家全国10009590090800857008060075500704003006520060100550502022-06-162022-11-172022-04-212022-05-052022-05-192022-06-022022-06-302022-07-142022-07-282022-08-112022-08-252022-09-082022-09-222022-10-062022-10-202022-11-032022-12-012022-12-152022-12-292023-01-122023-01-262023-02-092023-02-232023-03-092018-11-162021-11-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162022-02-162022-05-162022-08-162022-11-162023-02-162019-02-16资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心14化工化工品本周普跌仅化肥微涨化工化工品普跌PTA周环比下跌137聚合MDI周环比下跌1223月14日化工产品价格综合指数CCPI周环比变化-129国内PTA现货价格5770元吨周环比变化-1373月15日聚合MDI价格周环比变化-1223月13日化肥批发价格指数周环比变化076图26中国化工产品价格指数CCPI图27PTA国内现货价格中国化工产品价格指数CCPI现货价PTA国内日元吨700010000900060008000500070004000600050003000400020003000100020001000002018-06-202016-10-202017-02-202017-06-202017-10-202018-02-202018-10-202019-02-202019-06-202019-10-202020-02-202020-06-202020-10-202021-02-202021-06-202021-10-202022-02-202022-06-202022-10-202023-02-202023-01-222017-01-222017-05-222017-09-222018-01-222018-05-222018-09-222019-01-222019-05-222019-09-222020-01-222020-05-222020-09-222021-01-222021-05-222021-09-222022-01-222022-05-222022-09-222016-09-22资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心13请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图28纯MDI聚合MDI图29化肥综合指数市场价中间价纯MDI桶装华东地区日元吨市场价尿素小颗料全国日元吨市场价中间价聚合MDI桶装华东地区日350030004000035000250030000200025000200001500150001000100005005000002021-04-102019-10-102019-12-102020-02-102020-04-102020-06-102020-08-102020-10-102020-12-102021-02-102021-06-102021-08-102021-10-102021-12-102022-02-102022-04-102022-06-102022-08-102022-10-102022-12-102023-02-102020-02-232017-11-232018-02-232018-05-232018-08-232018-11-232019-02-232019-05-232019-08-232019-11-232020-05-232020-08-232020-11-232021-02-232021-05-232021-08-232021-11-232022-02-232022-05-232022-08-232022-11-232023-02-23资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心14请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日二中游制造2月动力电池产量及装车量同比回正挖掘机销量降幅收窄表2中游制造景气变化大类行业细分板块中观景气变化情况景气位置变化锂电2月动力电池产量及装车量同比分别增长305和604同比回正景气高位电力设备光伏多晶硅和组件价格本周跌幅收窄光伏玻璃本周止跌景气高位风电2022年12月风电新增装机同比下降339降幅较11月显著收敛景气高位去年2月春节低基数叠加今年节后开工修复带动工程机械数据同比回暖2月工程机械景气底部挖掘机同比降幅收窄至124机械设备造船11月全球新船订单量同比下降63中企新增订单占比57景气高位机器人十七部门印发机器人应用行动实施方案机器人行业顶层规划出炉景气偏高本周内盘纸浆价格分化白卡纸及瓦楞纸周环比分别下跌128和32成本纸价造纸景气低位格再度走弱轻工培育钻石印度培育钻石毛坯进口额2月同比增速下降5907裸钻出口同比回正至733景气中位家居1月家居景气指数BHI连续第二个月上行随地产逐步修复景气低位资料来源Wind西部证券研发中心21电力设备2月动力电池产量及装车量同比回正锂电2月动力电池产量及装车量同比分别增长305和604同比回正材料价格方面正极材料三元前驱体6225238113月14日价格周环比分别变化05110价格延续回升电解液磷酸铁锂3月14日价格为425万元吨本周环比变化-45降幅有所扩大产量方面2月动力电池产量同比305装车量同比604同比均转正图30动力电池产量及装车量同比产量动力电池合计当月同比月装车量动力电池合计当月同比月10008006004002000-2002021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012022-072022-092022-112023-012019-11资料来源Wind西部证券研发中心15请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图31正极材料-三元前驱体图32电解液-磷酸铁锂价格前驱体三元前驱体622万元吨价格前驱体三元前驱体523万元吨价格前驱体三元前驱体811国产万元吨价格电解液磷酸铁锂万元吨201210158106452002020-12-142018-09-142018-12-142019-03-142019-06-142019-09-142019-12-142020-03-142020-06-142020-09-142021-03-142021-06-142021-09-142021-12-142022-03-142022-06-142022-09-142022-12-142023-03-142021-09-142018-12-142019-03-142019-06-142019-09-142019-12-142020-03-142020-06-142020-09-142020-12-142021-03-142021-06-142021-12-142022-03-142022-06-142022-09-142022-12-142023-03-142018-09-14资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心光伏多晶硅和组件价格本周跌幅收窄光伏玻璃本周止跌原材料价格3月13日国产多晶硅料周环比下跌19组件价格指数周环比下跌02跌幅均有所收窄光伏玻璃方面3月8日2mm和3mm光伏玻璃价格周环比止跌图33光伏多晶硅及组件综合指数图34光伏玻璃价格2mm32mm价格光伏玻璃2mm周元平方米现货价国产多晶硅料一级料周美元千克光伏行业综合价格指数SPI组件右轴50120504545401004035803530302560252020154015102010550002018-12-242013-12-242014-05-242014-10-242015-03-242015-08-242016-01-242016-06-242016-11-242017-04-242017-09-242018-02-242018-07-242019-05-242019-10-242020-03-242020-08-242021-01-242021-06-242021-11-242022-04-242022-09-242023-02-242021-04-242021-03-242021-05-242021-06-242021-07-242021-08-242021-09-242021-10-242021-11-242021-12-242022-01-242022-02-242022-03-242022-04-242022-05-242022-06-242022-07-242022-08-242022-09-242022-10-242022-11-242022-12-242023-01-242023-02-242021-02-24资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Datayes西部证券研发中心22机械设备去年低基数叠加节后开工2月挖掘机销量降幅收窄工程机械去年2月春节低基数叠加今年节后开工修复带动工程机械数据同比回暖2月挖掘机同比降幅收窄至1242023年3月挖掘机销量21450台当月同比变化-124降幅收窄开工小时数764小时月当月同比614同比增速转正结构上2月国内销量同比变化-326降幅收窄出口销量同比变化3401同比回正整体来看受到去年2月春节低基数叠加今年节后开工修复带动2月工程机械数据同比回暖16请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图35挖掘机销量当月同比图36挖掘机销量国内及出口当月同比销量挖掘机工程机械行业出口当月同比销量挖掘机工程机械行业当月同比月销量挖掘机工程机械行业国内当月同比月开工小时数挖掘机中国当月同比月300250250200200150150100100505000-50-50-100-1002020-052021-082018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-082020-112021-022021-052021-112022-022022-052022-082022-112023-022020-082022-042019-122020-022020-042020-062020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-062022-082022-102022-122023-022019-10资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心23轻工成本纸本周价格走弱培育钻石2月毛坯进口额同比下降造纸本周内盘纸浆价格分化白卡纸及瓦楞纸周环比分别下跌128和32成本纸价格再度走弱纸浆价格方面3月14日外盘针叶浆阔叶浆价格分别为970美元吨和920美元吨周环比持平3月10日内盘漂针浆漂阔浆指数周环比分别变化-224224价格分化成品纸方面3月10日白卡纸价格指数周环比下跌1283月13日瓦楞纸价格周环比下跌32跌幅扩大图37CCFEI价格指数外盘针叶浆阔叶浆价格图38内盘漂针浆漂阔浆中纸指数CCFEI价格指数针叶浆外盘美元吨漂针浆中纸指数2013年1月1日100105018010001609501409001208501008008075060700406502060002016-09-182020-06-182013-10-182014-03-182014-08-182015-01-182015-06-182015-11-182016-04-182017-02-182017-07-182017-12-182018-05-182018-10-182019-03-182019-08-182020-01-182020-11-182021-04-182021-09-182022-02-182022-07-182022-12-182022-12-212022-11-162022-11-232022-11-302022-12-072022-12-142022-12-282023-01-042023-01-112023-01-182023-01-252023-02-012023-02-082023-02-152023-02-222023-03-012023-03-082022-11-09资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心17请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图39白卡纸价格图40瓦楞纸价格白卡纸价格指数瓦楞纸价格日元吨20050001804500160400014035001203000100250080200060150040100020500002021-01-042021-03-042021-05-042021-07-042021-09-042021-11-042022-01-042022-03-042022-05-042022-07-042022-09-042022-11-042023-01-042023-03-042014-06-172014-11-172015-04-172015-09-172016-02-172016-07-172016-12-172017-05-172017-10-172018-03-172018-08-172019-01-172019-06-172019-11-172020-04-172020-09-172021-02-172021-07-172021-12-172022-05-172022-10-172014-01-17资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心培育钻石印度培育钻石毛坯进口额2月同比增速下降5907裸钻出口同比回正至733根据GJEPC数据2023年2月印度培育钻石毛坯进口额063亿美元同比下降5907明显回落2月印度培育钻石裸钻出口额135亿美元同比增速733增速转正图41印度培育钻石毛坯进口额及同比图42印度培育钻石裸钻出口额及同比印度培育钻石毛坯进口额亿美元当月同比右轴印度培育钻石裸钻出口额亿美元当月同比右轴20800357001870030600166005001450025124004002010300300150820006200101000410005002000-10000-1002021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022021-092022-082021-062021-072021-082021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-092022-102022-112022-122023-012023-022021-05资料来源GJEPC西部证券研发中心资料来源GJEPC西部证券研发中心18请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日三必选消费调味发酵品同比跌幅再度扩大1月能繁母猪存栏环比回落表3必选消费景气变化大类行业细分板块中观景气变化情况景气位置变化本周白酒价格稳中微跌茅台当年原装周环比下跌033五粮液普五周环比下跌白酒景气中部052啤酒1月630ml瓶装啤酒月环比上涨02啤酒价格延续2022年7月以来上涨趋势景气底部食品饮料软饮料12月软饮料零售额及产量同比均明显回升增速由负转正景气底部液态奶本周零售端牛奶价格周环比上涨024景气中部调味发酵品2月调味发酵制品出厂价指数同比-868降幅再度扩大景气底部服饰1-2月服装鞋帽零售额同比转正至54景气底部纺织服饰珠宝饰品1-2月金银珠宝类销售额同比转正至54显示随着线下消费逐步修复景气偏低医药生物医药国家医保局回应互联网医疗服务可纳入医保结算体系范围景气偏低随着需求端养殖处于淡季尾声叠加市场挺价情绪本周玉米小麦大豆价格跌幅收谷物景气高位窄农林牧渔生猪出厂价延续回升态势1月能繁母猪存栏量环比下降05去年5月以来首次环比养殖景气偏低回落资料来源Wind西部证券研发中心31食品饮料白酒本周微跌调味发酵制品指数同比跌幅再度扩大白酒本周白酒价格稳中微跌茅台当年原装周环比下跌033五粮液普五周环比下跌052价格方面3月14日飞天茅台当年原装价格和散装价格分别为2990元和2755元周环比分别变化-033和0五粮液普五八代价格960元周环比变化-052价格微跌图43飞天茅台及五粮液普五批价元图44白酒产量及同比批发参考价飞天茅台当年原装批发参考价飞天茅台当年散装产量白酒当月值万千升批发参考价五粮液普五八代右轴3400990产量白酒当月同比右轴32009801203025300097010020280096080151026009506050240094040-5220093020-10-1520009200-202018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112022-06-142022-06-282022-07-122022-07-262022-08-092022-08-232022-09-062022-09-202022-10-042022-10-182022-11-012022-11-152022-11-292022-12-132022-12-272023-01-102023-01-242023-02-072023-02-212023-03-072022-05-31资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心液态奶本周零售端牛奶价格周环比上涨024成本端3月8日生鲜乳同比变化-45环比变化-02零售端3月10日牛奶零售价周环比变化024酸奶零售价周环比变化-00619请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券策略周报2023年03月16日图45主产区生鲜乳平均价及同比图46牛奶酸奶零售价平均价生鲜乳主产区元公斤零售价牛奶元升零售价酸奶元公斤平均价生鲜乳主产区同比右轴18462517442016154215401410133851236113401032-59830-102021-03-292017-09-292017-12-292018-03-292018-06-292018-09-292018-12-292019-03-292019-06-292019-09-292019-12-292020-03-292020-06-292020-09-292020-12-292021-06-292021-09-292021-12-292022-03-292022-06-292022-09-292022-12-292017-12-272018-03-272018-06-272018-09-272018-12-272019-03-272019-06-272019-09-272019-12-272020-03-272020-06-272020-09-272020-12-272021-03-272021-06-272021-09-272021-12-272022-03-272022-06-272022-09-272022-12-272017-09-27资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心调味发酵品2月调味发酵制品出厂价指数同比-868降幅再度扩大2月调味发酵制品出厂价指数同比-868降幅再度扩大成本方面3月14日CBOT大豆价格1494美分蒲式耳周环比变化-14一级白糖经销价6184元吨周环比变化31图47调味品发酵制品出厂价指数当月同比图48CBOT大豆与白糖价格调味品发酵制品出厂价指数当月同比期货收盘价活跃合约CBOT大豆美分蒲式耳2000经销价白糖一级元吨右轴7000101800865006160060004140021200550001000-25000-48004500-6600-84004000-102018-042021-012017-102018-012018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012017-12-312018-03-312018-06-302018-09-302018-12-312019-03-312019-06-302019-09-302019-12-312020-03-312020-06-302020-09-302020-12-312021-03-312021-06-302021-09-302021-12-312022-03-312022-06-302022-09-302022-12-312017-09-30资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心32纺织服饰1-2月服装及珠宝零售同比转正线下消费逐步修复服饰1-2月服装鞋帽零售额同比增速54零售额方面1-2月服装鞋帽类纺织品零售额当月同比54同比转正20请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明