新疆具备发展的得天独厚优势：新疆是我国陆地面积最大的省级行政区，约占中国陆地总面积的六分之一。新疆历史悠久，资源丰富。新疆地处亚欧大陆腹地，是我国毗邻国家最多的省级行政区，陆地边境线5700多公里，周边与俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、巴基斯坦、蒙古国、印度、阿富汗八国接壤，是我国西向开放的桥头堡。发展新疆具有极高的战略价值。
　　新疆资源丰富，区内发现的矿产占全国已发现矿种的88.44%。查明有资源储量的矿种102种、占全国的62.58%，其中能源矿产8种、金属矿产34种、非金属矿产57种、水气矿产3种。保有查明资源量居全国首位的有12种、前五位的有56种、前十位的有78种。新疆丰富的矿产、能源储备，即可为我国能源保供方面提供强有力的支持，也可强力支撑本地长远发展。
　　援疆政策得天独厚。为支持新疆发展，我国现已形成完善的援疆政策，输入先进的行政管理经验、技术人才、资金援助以及经济项目援助，使得新疆地区在经济、社会生活等方面取得长足进步。
　　 “一带一路”核心区建设，带动新疆基础产业大发展。新疆重点推进“一港”(乌鲁木齐国际陆港区)、“两区”(喀什、霍尔果斯经济开发区)、“五大中心”(交通枢纽中心、商贸物流中心、医疗服务中心、文化科教中心、区域金融中心)、“口岸经济带”(19个沿边开放口岸)为重点的“一带一路”核心区建设。新疆作为我国向西开放的“前沿”，大力发展新疆将为我国探寻新的经济增长点，实现全球化再平衡提供坚实基础。
　　新疆重点发展八大产业集群。新疆自治区“八大产业集群”是指油气生产加工产业集群，煤炭煤电煤化工产业集群，矿业产业集群，粮油产业集群，棉花和纺织服装产业集群，果蔬产业集群，畜产品产业集群，新能源新材料等战略性新兴产业集群。可以看出，新疆未来发展将在金属资源开发、油气开采、基础设施建设上加大力度。
　　重点关注方向：新疆经济发展潜力巨大，在新疆全域内基础设施建设、矿业开发以及全球能源格局重构的情况下，有望拉动新疆内基本金属需求，且考虑新疆远离内地的特点，疆内材料企业明显受益。建议关注：天山铝业（铝）、神火股份（铝）、八一钢铁（钢铁）、新兴铸管（管材）、新疆众和（铝）。
　　风险提示：地缘政治风险，疆内需求释放不足等风险。

研究报告全文：行业研究证券研究报告有色金属2023年03月17日金属行业深度研究报告推荐维持新疆含苞待放的天山雪莲新疆具备发展的得天独厚优势新疆是我国陆地面积最大的省级行政区约华创证券研究所占中国陆地总面积的六分之一新疆历史悠久资源丰富新疆地处亚欧大陆腹地是我国毗邻国家最多的省级行政区陆地边境线5700多公里周边与证券分析师马金龙俄罗斯哈萨克斯坦吉尔吉斯斯坦塔吉克斯坦巴基斯坦蒙古国印度邮箱majinlonghcyjscom阿富汗八国接壤是我国西向开放的桥头堡发展新疆具有极高的战略价值执业编号S0360522120003新疆资源丰富区内发现的矿产占全国已发现矿种的8844查明有资源储量的矿种102种占全国的6258其中能源矿产8种金属矿产34种非行业基本数据金属矿产57种水气矿产3种保有查明资源量居全国首位的有12种前五占比位的有种前十位的有种新疆丰富的矿产能源储备即可为我国能5678股票家数只124002源保供方面提供强有力的支持也可强力支撑本地长远发展总市值亿元2757320296援疆政策得天独厚为支持新疆发展我国现已形成完善的援疆政策输入先流通市值亿元2331089330进的行政管理经验技术人才资金援助以及经济项目援助使得新疆地区在经济社会生活等方面取得长足进步相对指数表现一带一路核心区建设带动新疆基础产业大发展新疆重点推进一港1M6M12M乌鲁木齐国际陆港区两区喀什霍尔果斯经济开发区五大中心交绝对表现-57-71-29通枢纽中心商贸物流中心医疗服务中心文化科教中心区域金融中心相对表现-18-5116口岸经济带19个沿边开放口岸为重点的一带一路核心区建设新疆2022-03-172023-03-16作为我国向西开放的前沿大力发展新疆将为我国探寻新的经济增长点19实现全球化再平衡提供坚实基础7新疆重点发展八大产业集群新疆自治区八大产业集群是指油气生产加工产业集群煤炭煤电煤化工产业集群矿业产业集群粮油产业集群棉花-4和纺织服装产业集群果蔬产业集群畜产品产业集群新能源新材料等战略-16220322052208221022122303性新兴产业集群可以看出新疆未来发展将在金属资源开发油气开采基有色金属沪深础设施建设上加大力度300重点关注方向新疆经济发展潜力巨大在新疆全域内基础设施建设矿业开相关研究报告发以及全球能源格局重构的情况下有望拉动新疆内基本金属需求且考虑新贵金属价值重估趋势上行疆远离内地的特点疆内材料企业明显受益建议关注天山铝业铝神2023-03-14火股份铝八一钢铁钢铁新兴铸管管材新疆众和铝有色金属行业周报20230306-20230310复苏仍在进行中工业金属去库拐点已现2023-03-11风险提示地缘政治风险疆内需求释放不足等风险有色金属行业周报20230227-20230303需求复苏得到验证看好供给受限金属品种2023-03-04证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号金属行业深度研究报告投资主题报告亮点本报告从新疆区域发展为起点结合新疆目前自身重要的战略地位自身具备的得天独厚的资源优势和政策优势深入分析加快发展新疆的重要性及必要性相关行业或将在新疆加速发展过程中受益首先在目前国际形势复杂多变的国际格局下我国需要打开新的国际市场为我国寻找到新的经济增长模式新疆作为一带一路向西开放的起点在未来国际贸易中将发挥重要作用其次俄乌冲突带来了全球能源格局的重构我国能源仍较大比例的依赖进口在目前复杂的国际形势下能源的保供重要性不言而喻新疆及与新疆接壤国家能源储备量巨大加大新疆能源开发及与相邻国家深度合作将为我国长期发展提供充足的能源供应最后对内来看我国区域经济发展需要再平衡改革开放以来沿海地区经济发展迅速而内陆地区存在一定差距援疆政策正是在此背景下出台快速发展新疆符合我国区域经济平衡的需求投资逻辑新时代下加速发展新疆具有重要的战略意义一带一路将为区域内基础设施建设带来大量需求区域内基本金属企业由于市场大量疆内销售大量的基本金属需求有望释放区域龙头天山铝业神火股份八一钢铁新兴铸管新疆众和有望受益证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号金属行业深度研究报告目录一新疆具备发展的得天独厚优势6一地理位置优势面向中亚一带一路桥头堡6二资源优势资源丰富产业基础健全61能源储量丰富62金属资源7三政策优势援疆政策得天独厚8二一带一路核心区建设带动新疆基础产业大发展9一建设一带一路核心区9二重点发展八大产业集群111油气132煤炭煤电煤化工133矿业144新能源新材料等战略性新兴产业145粮油棉花和纺织服装果蔬畜产品15三疆内基础材料企业核心受益15一天山铝业151公司基本信息152公司经营情况16二神火股份181公司基本信息182公司经营情况19三八一钢铁201公司基本信息202公司经营情况213疆内唯一钢铁上市公司主要收入来源于疆内需求22四新兴铸管231公司基本信息232经营情况243子公司助力新疆发展25五新疆众和261公司基本信息262公司经营情况27四风险提示28证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3金属行业深度研究报告图表目录图表12022年我国各省份原油产量万吨7图表22022年我国各省份天然气产量亿立方7图表3新疆优势矿产7图表4援疆政策推进过程8图表5推动一带一路核心区高质量发展9图表6新疆外贸进出口总额11图表72022年一带一路主要贸易伙伴进出口额11图表8新疆外贸参与企业性质11图表9新疆外贸主要参与方式11图表10八大产业集群及2023年相关领域重点工作12图表11新疆原油产量13图表12新疆天然气产量13图表13新疆原煤产量情况14图表14新疆发电量情况14图表15新疆十种有色金属年产量14图表16新疆铁矿石原矿产量14图表17新疆水电风电太阳能发电量15图表18新疆输出电量15图表19公司一体化布局16图表202021年公司各业务版块毛利占比16图表21天山铝业各业务板块产能与产量状况17图表222022年上半年公司各业务板块营业收入占比17图表23公司归母净利润情况亿元18图表24公司自产铝锭业务营业成本亿元18图表252021年各业务毛利占比19图表262022年上半年各业务营业收入占比19图表27神火股份各业务板块产能和产量情况19图表28神火股份归母净利润情况20图表29神火股份煤炭与铝锭毛利润情况亿元20图表30公司发展历程20图表31公司主要产品产能情况20图表32公司营收情况21证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4金属行业深度研究报告图表332021年主营产品营收占比情况21图表34公司毛利和净利22图表35公司主营业务分地区毛利率情况22图表36公司主营业务分地区营收单位亿元22图表37公司主营业务分地区营收占比情况22图表382023年新疆重大基础设施建设23图表39公司发展历程23图表40公司主要产品及应用24图表41公司营业收入24图表422022年H1主营产品营收占比24图表43公司毛利率与净利率25图表442022年上半年主营产品毛利占比25图表45子公司新疆控股的营收与利润情况25图表46高纯铝电子铝箔电极箔属于电子元件材料制造行业26图表47公司属于铝电解电容器行业26图表48新疆众和乌鲁木齐市高新区生产基地26图表492021年各业务板块毛利占比27图表50近五年公司各业务毛利润情况亿元27图表5122年公司各业务板块已有产能与21年产销量情况27证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5金属行业深度研究报告一新疆具备发展的得天独厚优势一地理位置优势面向中亚一带一路桥头堡新疆地处亚欧大陆腹地是我国面积最大国境线最长毗邻国家最多的省级行政区陆地边境线5700多公里周边与俄罗斯哈萨克斯坦吉尔吉斯斯坦塔吉克斯坦巴基斯坦蒙古国印度阿富汗八国接壤因此新疆有着极高的战略价值在历史上新疆便是连通中亚和西亚的古丝绸之路的重要通道现在也是第二座亚欧大陆桥的必经之地一带一路战略的节点战略位置十分重要作为中国大陆进入中亚地区重要便捷的通道新疆开放了19个口岸成为外资企业进入中亚市场的前沿地或基地中国-吉尔吉斯斯坦-乌兹别克斯坦铁路加速推进将改变新疆乃至整个西部的交通格局它将新疆的国际通道由一变二使新疆成为中国与中亚中东和欧洲沟通的桥梁和纽带它能更好地将新疆的资源优势和地缘结合起来把新疆市场和国内国际市场连接起来把国内和国外资源接续起来具有连接东西沟通中外整合优势面发展的作用东联西出西进东出重要的进出口商散地和中转站独特的地缘区位优势将会显示出新疆的巨大魅力新疆作为我国一带一路的桥头堡将在未来新国际形势下扮演重要的角色二资源优势资源丰富产业基础健全新疆矿产种类全储量大能源资源丰富开发前景广阔区内发现的矿产有153种占全国已发现矿种的8844查明有资源储量的矿种102种占全国的6258其中能源矿产8种金属矿产34种非金属矿产57种水气矿产3种保有查明资源量居全国首位的有12种前五位的有56种前十位的有78种1能源储量丰富中亚国家及俄罗斯是世界上至今未被大规模开发的最后一块资源富集区是极具开发潜力的能源宝库中亚市场蕴涵的巨大资源潜力及其连接亚欧的地缘优势使欧美大国对这一市场的争夺日益激烈同时中亚地区巨大的消费品市场也极具强大的吸引力而这些重要的世界经济资源大国都与新疆握手相望根据最新的全疆矿产资源潜力评价新疆石油预测资源量230亿吨约占全国陆上石油资源量的30天然气预测资源量16万亿立方米约占全国陆上天然气资源量的34煤炭预测资源量219万亿吨约占全国煤炭预测储量的40煤层气预测资源量951万亿立方米约占全国煤层气资源量的26开发前景广阔2022年新疆的原油年产量达到了32133万吨排名第二天然气产量40670亿立方同样排名第二新疆已是我国能源保障的重要阵地证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6金属行业深度研究报告图表12022年我国各省份原油产量万吨图表22022年我国各省份天然气产量亿立方40000060000350000500003000004000025000020000030000150000200001000001000050000000000四川新疆陕西山西广东重庆青海天津海南吉林上海辽宁北京山东河北甘肃河南安徽湖北江苏广西天津新疆陕西山东广东甘肃辽宁河北吉林河南青海江苏宁夏广西海南湖北上海四川内蒙古黑龙江内蒙古黑龙江资料来源国家统计局华创证券资料来源国家统计局华创证券2金属资源矿产资源是国民经济和社会发展的重要基础新疆的矿产资源优势突出拥有一批国家少有的富锰富铅锌富镍矿以及钾盐钠硝石等优势矿产近年来新疆主要矿产资源储量持续增加矿山结构不断优化规模不断提升2021年全区开采矿石总量641414万吨矿业及下游产业约占全疆生产总值的40为培育新疆经济发展新动能打下坚实基础矿业产业已经成为新疆地区振兴区域经济支撑财政增长的支柱产业图表3新疆优势矿产序号矿种单位查明资源储量全国排名备注1石油万吨6259041剩余探明技术可采储量2天然气亿立方米1123792剩余探明技术可采储量3煤炭亿吨4500424镍镍万吨172325钴钴万吨7326钽Ta2O5吨22660227铍BeO吨128636828钾盐KCl万吨15267629铬矿石万吨1812310锌锌万吨2760311铌Nb2O5吨3230538312锂Li2O万吨153313铜铜万吨9616414铅铅万吨7698415萤石CaF2万吨22669416金金吨6376617铁矿石亿吨2981018锰矿石亿吨2779410证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7金属行业深度研究报告19煤层气亿立方米235资料来源新疆维吾尔自治区人民政府新疆维吾尔族自治区矿产资源总体规划2021-2025年华创证券三政策优势援疆政策得天独厚国际上由中央政府对经济欠发达的某一局域实施开发建设的先例较多例如美国建设西部日本开发北海道等等但局域之间相互支援建设的案例几乎没有对口援助可以说是一个创新公共政策案例一项政策的出台必然有一定深层次的背景对口援疆政策的出台必然与当时的国际国内环境密切相关首先援疆政策符合我国区域经济在不同历史阶段的战略性选择改革开放后我国优先发展沿海地区经济东部沿海省份经济快速发展经济活力不断壮大而在沿海地区经济发展到一定程度后在不损失削弱发达地区经济活力的情况下要求多支持贫困地区发展另外新疆的战略地位凸显诸多因素推动新疆必须有一个大的发展推动新疆在经济社会等方面的发展尤为迫切首先由于早期自然环境和社会发展滞后等因素限制新疆相当一部分地区经济发展落后社会发育程度低贫困面大援疆政策的实施有助于新疆社会经济的全面发展其次新疆是中国西北边疆的战略屏障是中国反恐怖反分裂反颠覆的重要前沿阵地援疆政策的实施有利于新疆的稳定和中国西北边疆的安全第三新疆地缘宽广石油天然气煤炭和一些重要矿产资源量在全国占有较大比重土地光热资源充足生物资源种类繁多沿边与八个国家接壤具备步入现代化进程中的诸多优势图表4援疆政策推进过程时间事件乌兰夫在全国边防工作会议上作的报告中提出认真落实中国共产党的民族政策加速发展民族地区经济文化建设1979年4月初步提出对民族地区实施对口援助中央以中发197952号文件转批了乌兰夫的报告国家要组织内地省市实行对口支援边境地区和少数民1979年7月族地区1996年3月中央政治局常委会下发了中共中央关于新疆稳定工作的会议纪要的7号文件对口援疆正式拉开序幕2002年中组部选择哈密市和霍城县开展援疆干部担任县市委书记试点工作2005年试点扩大到阿图什市疏勒县和和田市由此援疆干部担任县市委书记县市达到五个中共中央办公厅下发200515号文件要求对新疆南疆四地州和兵团在南疆的三个师实行干部支援和经济对2005年口支援相结合分别由北京等7省市和中国长江三峡工程开发总公司等15户国有重要骨干企业承担对口支援任务中央专门出台了关于进一步促进新疆人事工作的意见要求探索建立专业技术人员继续教育对口援疆制度2007年鼓励东部沿海和经济发达地区面向新疆开展继续教育对口支援项目中央专门出台了关于进一步促进新疆人事工作的意见要求探索建立专业技术人员继续教育对口援疆制度2007年鼓励东部沿海和经济发达地区面向新疆开展继续教育对口支援项目2010年在政策的实践过程中由于中央的多方面协调截至2010年2月底基本上形成了固定的对口援助关系资料来源中国青年网1996年中央对口援疆政策提出华创证券在实践上援疆政策主要有干部对口援助资金援助建立经济发展项目其中干部对口援疆是对口援疆政策开展支出的核心和主旨援疆干部中包含党政管理干部和技术人才技术干部两类资金援助多投向与民生有关的项目其中包含了城乡基础设施建设医疗卫生方面的投入文化教育方面的投入建立经济发展项目包含对口双方在证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8金属行业深度研究报告经贸交流合作工业园区的建设二一带一路核心区建设带动新疆基础产业大发展一建设一带一路核心区一带一路倡议是我国继承古代丝绸之路的开放传统结合当今经济全球化提出的重大举措其本质是更深层次的对外开放新疆是一带一路的核心区是我国面向西方开放的门户首先新疆与周边八个国家接壤在与中亚国家贸易往来中具有地缘优势同时中亚人口众多具有广阔的消费市场更为重要的是中国与中亚各国政府保持良好的外交关系对丝绸之路经济带建设提供了支持目前新疆重点推进一港乌鲁木齐国际陆港区两区喀什霍尔果斯经济开发区五大中心交通枢纽中心商贸物流中心医疗服务中心文化科教中心区域金融中心口岸经济带19个沿边开放口岸为重点的一带一路核心区建设从中国对外开放的末端转变成向西开放的前沿新疆的变化正是中国扩大高水平对外开放的缩影图表5推动一带一路核心区高质量发展要求内容以一带一路倡议提出10周年为契机积极参与第三届一带一路国际合作高峰论坛与西北开放水平进一步提升省区协同发展与中亚国家扩大开放加快中欧班列乌鲁木齐集结中心示范工程建设积极申建乌鲁木齐保税物流中心大力发展中持续强化一港开放枢纽吉乌多式联运拓展海铁联运网络推广中欧班列集拼集运通关作业新模式加密开行新疆至中西亚俄罗斯和欧洲的班列深入实施两霍两伊一体化战略支持霍尔果斯经济开发区发展信息技术装备制造新材料生物医药等重点产业推动中哈霍尔果斯国际边境合作中心全面恢复运营推进喀什经济开发区一加快建设两区开放高地区一市两县同城化发展和伊尔克什坦分区协同发展培育打造纺织服装电子信息食品加工等产业集群落实高质量建设丝绸之路经济带核心区实施方案加快构建联通欧亚的立体综合交通枢纽中心具推进五大中心建设有全国影响力的商贸物流中心区域领先的文化科教中心辐射周边的医疗服务中心探索建设区域金融中心完成伊宁航空口岸国家验收推进吉木乃塔城阿拉山口霍尔果斯伊尔克什坦等进口资源落加快打造口岸开放门户地加工示范基地建设资料来源新疆维吾尔自治区人民政府关于印发2023年自治区国民经济和社会发展计划及主要指标的通知华创证券一港乌鲁木齐国际陆港区乌鲁木齐国际陆港区是丝绸之路经济带核心区建设的标志性工程乌鲁木齐国际陆港区以中欧中亚班列发运为主要业务位于国家级乌鲁木齐经济技术开发区拥有中欧班列西通道最后一个编组站是我国西出通道中距离中亚西亚欧洲最近的铁路枢纽连接了丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路截至2022年10月乌鲁木齐国际陆港区已开行中欧班列线路达21条通达中亚及中东东欧等19个国家26个城市形成了多点多向的班列开行方式运载的货物由最初的日用百货服装产品拓展至机械设备汽车零配件等200多个品类乌鲁木齐国际陆港区还创新性地开行了新疆首趟陆海新通道国际联运班列中吉乌公铁联运班列实现了多式联运的新模式证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9金属行业深度研究报告新突破中欧中亚班列货运通道能力稳步提升过去五年累计过境294万列年均增长236累计始发5807列年均增长9其中中国吉尔吉斯斯坦乌兹别克斯坦线路是中欧班列南通道线路的重要组成部分铁路总长度将达近454公里吉尔吉斯斯坦境内将有280公里的线路该干线将成为连接中国与海湾国家土耳其和欧洲铁路网的运输路线的一部分经吉尔吉斯斯坦的支线将使从东亚到南欧的路线缩短约900公里货物运输时间缩短7-8天支线投入运营后该线的运输量每年可达500万吨两区喀什经济开发区霍尔果斯经济开发区两区是丝绸之路经济带核心区的重要支点喀什地处亚欧大陆中心位置自古便是东西方贸易的重要通道具有连通欧亚的优势地缘和人文条件也是中巴经济走廊的起点喀什经济开发区已形成纺织家纺电子组装机械加工新能源等产业集聚霍尔果斯地处亚欧经济板块中心紧邻中亚连接欧洲霍尔果斯经济开发区包括霍尔果斯口岸园区伊宁园区清水河配套园区呈一区三园的空间布局主要涉及电子信息装备制造新材料农副产品产业生物医药和大健康产业等领域2022年喀什和霍尔果斯经济开发区固定资产投资进出口贸易额招商引资到位资金分别增长2522075和2652236其中霍尔果斯经济开发区一区三园2022年共执行招商引资项目174个总投资69613亿元实现到位资金49839亿元同比增长36喀什经济开发区2022年新增市场主体846家同比增长217喀什霍尔果斯作为我国向西开放的重要窗口优越的地理位置结合政策优势有利于推动形成我国陆上开放与海上开放对外开放新格局五中心新疆周边与俄罗斯哈萨克斯坦吉尔吉斯斯坦等8个国家接壤拥有17个国家一类对外开放口岸是中国唯一拥有通往波罗的海英吉利海峡波斯湾和印度洋四大出海口的陆路通道在丝绸之路经济带战略提出之后新疆就发挥地理人文等优势提出把新疆建成丝绸之路经济带上重要的交通枢纽商贸物流金融服务文化科技医疗服务五大中心规划随着一带一路的持续推进新疆贸易取得长足进步根据新疆海关总署统计2022年新疆对全球109个国家和地区进出口实现正增长外贸进出口总值24636亿元人民币创历史新高同比增长57高于全国增速493个百分点增速居全国第一位其中对中亚五国进出口1669亿元增长67新疆主要出口商品以劳动密集型产品和机电产品为主其中服装及衣着附件鞋靴纺织品汽车汽车零配件出口均大幅增长进口商品集中在能源资源类大宗商品领域金属矿及矿砂农产品煤及褐煤增势良好2022年新疆对一带一路沿线国家进出口达22389亿元增长635占新疆外贸进出口总值的909较上年提升了36个百分点其中对前3大贸易伙伴吉尔吉斯斯坦哈萨克斯坦和俄罗斯进出口达到8774亿元8428亿元和121亿元分别增长1492237和1183证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10金属行业深度研究报告图表6新疆外贸进出口总额图表72022年一带一路主要贸易伙伴进出口额乌兹别克斯坦651塔吉克斯坦1046俄罗斯121哈萨克斯坦8428吉尔吉斯斯坦877402004006008001000一带一路主要贸易伙伴进出口值亿元资料来源乌鲁木齐海关2022年新疆外贸历史性突破2400亿元资料来源choice华创证券大关华创证券新疆主要贸易方式进出口额均呈现增长态势以边境小额贸易为主其中2022年边境小额贸易进出口15002亿元增长80占比达到609较上年提升78个百分点拉动全疆外贸整体增长425个百分点一般贸易进出口6683亿元增长44占271保税物流和加工贸易方式进出口增幅明显分别进出口2522亿元和304亿元分别增长247和1337民营企业在新疆外贸发展中的主力军地位日益巩固已成为推动外贸高质量发展不可或缺的力量新疆民营企业进出口2261亿元增长669对新疆外贸增长的贡献率达1013同期外商投资企业进出口142亿元增长963占06国有企业进出口1875亿元下降92占76图表8新疆外贸参与企业性质图表9新疆外贸主要参与方式其他国有企1600003000083业187491400002500外商投1200002000资企业10000014228000015006000010004000050020000民营企00000业226103边境小额一般贸易保税物流加工贸易贸易人民币亿人民币同比右资料来源鲁木齐海关华创证券注以22年进出口总值计资料来源乌鲁木齐海关华创证券注以22年进出口总值计二重点发展八大产业集群新疆维吾尔族自治区2023年政府工作报告指出近五年新疆要充分释放资源潜力加快特色优势产业集群化发展建设以八大产业集群为支撑的现代化产业体系并将其列入2023年的重点任务之一新疆自治区八大产业集群是指油气生产加工产业集群煤炭煤电煤化工产业集群矿业产业集群粮油产业集群棉花和纺织服装产业集群果蔬产业集群畜产品产业集群新能源新材料等战略性新兴产业集群证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11金属行业深度研究报告图表10八大产业集群及2023年相关领域重点工作八大产业集群2023年重点工作坚持创新示范多元耦合集约高效绿色低碳加强综培育壮大油气生产加工产业集群加大油气资源勘探开合能源化工基地建设促进资源开发和清洁高效转化协发和增储上产力度力争原油产量3350万吨天然气同推动石油天然气化工和现代煤化工产业高端化多元油气生产加工产业集产量420亿立方米促进疆油疆炼减油增化化低碳化发展培育发展芳烃乙烯丙烯聚氯乙烯群推动央企地方国有企业民营企业共同开发油气资源PVC可降解材料纺织服装等6条下游产业链发积极推进烯烃芳烃产业链延链补链拓链强链大力发展纺织塑料汽车配件化学建材等下游产业推动炼展高端聚烯烃高性能纤维等精细化工产业化纺一体化发展加快发展煤炭煤电煤化工产业集群加快释放煤炭先进优质产能在准噶尔吐哈伊犁库拜等区域建设一以保障煤炭电力供应安全为目标实施煤炭和煤电煤批大型现代化智能化煤矿推进疆煤外运北中煤炭煤电煤化工产业电和新能源两个联营推动煤炭资源开发利用与生态南通道扩能提升推动疆电外送配套煤电和疆内支集群环境保护协调发展建设准东哈密国家煤制油气战略基撑性煤电项目建设力争疆煤外运8800万吨疆地推动国能中煤等基地支撑项目入规落地电外送1300亿千瓦时加快推进建设准东国家级现代煤化工示范区哈密国家级现代能源与化工产业示范区构建以煤炭清洁高效利用为核心的循环产业链按照深化北疆东疆加快南疆勘查开发思路积极推进锂锰萤石石英钾盐等重点矿产勘查开发推进积极建设绿色矿业产业集群加快优势矿产开发利用矿产资源市场化法治化配置优化矿业权竞争性出让促加快大红柳滩稀有金属矿和田火烧云铅锌矿等重点矿绿色矿业产业集群进矿产资源向重点产业循环经济产业特色产业优势山开发推进矿业资源绿色高效开发利用保障国家关企业集中培育发展黑色金属有色金属贵重金属稀键矿产资源安全有金属冶金及化工原料硅基等产业链大力发展新能源新材料等战略性新兴产业集群规划建坚持创新引领补链强链主体培育生态优化实施产设新型能源体系加快推进新能源发电输变电储能业基础再造工程和建链补链强链专项行动鼓励企业开展设备制造发展打造新能源全产业链大力发展硅基新新能源新材料等战略兼并重组集团化经营产业链整合加快培育能源装备材料产业积极发展铝基铜基钛基碳基等新材料性新兴产业集群氢能电子材料软件和信息技术服务网络和数据安全产业大力发展数字经济实施数字强基工程推现代商贸物流智慧文旅等重点产业链构建资源高效利进乌鲁木齐克拉玛依云计算产业园数据中心建设支用产业分工协作企业共生发展的产业生态体系持新疆软件园创建中国软件名园推动建设粮油产业集群落实落细种粮农民收益保障机推进粮油产业生产流通加工存储和消费一体化发展制和主产区利益补偿机制力争粮食产量达到1850万大力培育粮油种业产业链小麦玉米产业链大豆花生红吨上大豆种植面积100万亩油料作物种植面积190花油料产业链加强农业生产先进技术推广和防灾减灾体粮油产业集群亩保障国家粮食安全统筹粮食生产流通加工系建设加快构建更高水平的粮油产业链供应链安全保障存储和消费推进主食产业化和粮油精深加工优化粮体系和生产经营体系提高新疆在保障国家粮食安全和重油产品结构粮油产品附加值和市场竞争力提升粮食要农产品供给的贡献度产业链供应链稳定安全水平加快建设棉花和纺织服装产业集群促进棉花产业稳产提质增效扩大长绒棉种植面积确保棉花产量稳定在以抓两端促中间搭平台创生态为主线大力培500万吨以上加快国家优质棉花棉纱基地和国家级棉棉花和纺织服装产业育棉花纺织一体化产业链化纤纺织一体化产业链向西花棉纱交易中心建设推进棉纺织化纤产业一体化发集群出口服装产业链增强产业链竞争力和抗风险能力展着力补齐化纤印染服装家纺针织及设计等产业链供应链短板拓展棉花和纺织服装产业发展空间证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12金属行业深度研究报告继续推进特色林果标准化生产示范基地建设支持特色蔬打造绿色有机果蔬产业集群深入实施林果业提质增效菜优势区特色中草药种植区和南疆设施农业发展加快工程推动标准化果园和示范园建设推进重点水果批打造番茄加工产业链葡萄酒产业链林果产业链设施发交易市场建设改造和产加销一体化项目建设加快发果蔬产业集群蔬菜产业链中药材产业链扶持经营主体做优基地做展南疆设施农业力争全区果品产量870万吨蔬菜精加工做大市场深化拓展疆内收购疆外销售两张产量1600万吨支持葡萄酒番茄加工特色林果加网提高产品市场竞争力工中药材等产业发展促进林果产品加工高端化实施肉羊综合产能提升工程持续推进肉牛增产奶业振兴加快发展现代马产业推进生猪产业转型升级做优建设优质畜产品产业集群建设优质饲草料基地标准畜产品产业集群做强家禽等特色养殖业推进肉羊肉牛奶业生猪化养殖基地畜禽种业基地提升肉羊综合产能全区家禽马等产业延链补链强链提升全产业链增值增效水肉奶禽蛋产量增长目标分别为1092平资料来源新疆维吾尔自治区人民政府关于印发2023年自治区国民经济和社会发展计划及主要指标的通知华创证券五年间新疆油气当量达到6310万吨位居全国第一工业硅多晶硅产量位居全国首位初步形成以准东哈密为重点的现代煤化工产业发展集聚区新增电力装机3400万千瓦总容量达到12亿千瓦电力外送能力超过2000万千瓦2023政府工作报告指出有效释放能源资源潜力以煤炭为基础油气为关键新能源为方向全面推进新时代国家三基地一通道建设全力保障国家能源安全1油气新疆拥有克拉玛依塔里木和吐哈等大型油田其中塔里木油田是我国陆上第三大油气田也是我国西气东输的主力气源地为南疆和下游沿线15个省区市民生用气提供保障塔里木油田2022全年油气产量当量达到3310万吨创历史新高同比净增128万吨其中石油液体736万吨天然气323亿立方米油气产量当量连续6年超百万吨增长2022年新疆自治区原油天然气产量分别增长7549图表11新疆原油产量图表12新疆天然气产量4500000003500004000000003000003500000002500003000000002000002500000001500002000000001500000001000005000010000000050000000000000产量天然原油新疆累计值万吨产量天然气新疆累计值万立方米资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券2煤炭煤电煤化工新疆煤炭资源量4500亿吨占全国第二位2022年新疆大型煤炭基地建设初见成效年内新增煤炭产能7000万吨年原煤产量413亿吨增长25外运煤炭8000万吨增长近一倍超额完成国家下达的煤炭增产稳价保供目标任务持续加大疆电外送力度外送电量1240亿千瓦时增长13证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13金属行业深度研究报告图表13新疆原煤产量情况图表14新疆发电量情况4500000500000400000045000035000004000003000000350000300000250000025000020000002000001500000150000100000010000050000050000000000年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022产量原煤新疆累计值万吨产量发电量新疆累计值亿千瓦时资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券3矿业近三年来新疆十种有色金属产量均稳定在600万吨或以上其中2022年为635万吨全国2022年铁矿石原矿开采量为786120万吨新疆铁矿石原矿产量322096万吨同比下降2193占全国铁矿石原矿开采量4097新疆自治区政府2023工作报告指出按照深化北疆东疆加快南疆勘查开发思路积极推进锂锰萤石石英钾盐等重点矿产勘查开发发展黑色金属有色金属贵重金属稀有金属冶金及化工原料硅基等产业链图表15新疆十种有色金属年产量图表16新疆铁矿石原矿产量资料来源choice华创证券资料来源choice华创证券4新能源新材料等战略性新兴产业2022年出台促进新能源发展政策举措全区开工建设新能源项目182个总装机规模5800万千瓦风力和光伏发电投资增长33倍新疆发改委发布了新疆优先发电计划风电机组安排优先发电计划17821亿千瓦时太阳能发电机组安排优先发电计划10908亿千瓦时水电机组安排优先发电计划22939亿千瓦时生物质能发电和资源综合利用机组安排优先发电计划3779亿千瓦时证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14金属行业深度研究报告图表17新疆水电风电太阳能发电量图表18新疆输出电量60000140000000500001200000004000010000000030000800000002000060000000400000001000020000000000000年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222009-052010-032011-012011-112012-092013-072014-052015-032016-012016-112017-092018-072019-052020-032021-012021-112022-09产量水电新疆累计值亿千瓦时2008-07产量风电新疆累计值亿千瓦时全国各省输出电量新疆当月值万千瓦时产量太阳能新疆累计值亿千瓦时资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券5粮油棉花和纺织服装果蔬畜产品过去五年间新疆大力发展特色优势产业实施棉花绿色高质高效行动棉花总产5391万吨增长51机采率达到856畜产品生产保供能力持续提升猪牛羊存栏增长98肉蛋奶产量分别增长634884实施林果业提质增效工程林果质量产量均稳步提升加速发展南疆戈壁设施农业菜篮子产品保供能力持续提升三疆内基础材料企业核心受益新疆经济建设仍有较大空间在新疆全域内基础设施建设矿业开发以及全球能源格局重构的情况下未来新疆的大发展有望拉动新疆内基本金属需求矿业发展及能源运输产业的发展而且新疆远离内地产业自成体系疆内材料企业受益明显对应标的分别为天山铝业铝神火股份铝八一钢铁钢铁新兴铸管管材新疆众和铝一天山铝业1公司基本信息公司具备电解铝产品上下游一体化布局公司生产电解铝高纯铝电池铝箔氧化铝与阳极碳素产品等其不断优化产业布局和产品资源配备已形成了完整的铝土矿-氧化铝-电解铝-高纯铝和电池铝箔上下游一体化模式并在产能120万吨的电解铝上游配备子公司天瑞能源6台350MW自供电组盈达碳素30万吨和南疆碳素30万吨预焙阳极可满足80-90电解铝生产的电力需求和100阳极碳素需求证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15金属行业深度研究报告图表19公司一体化布局资料来源公司公告华创证券2公司经营情况2021年公司自产铝锭约贡献9192毛利同比增长59912021年公司实现归母净利润3833亿元同比增长10044受益于2021年铝锭市场均价上涨至18940元吨左右较同期涨幅约336公司主营业务自产铝锭实现毛利润6027亿元贡献约9192毛利同比增长5991图表202021年公司各业务版块毛利占比258386165自产铝锭自产铝制品销售高纯铝其他9192资料来源公司公告华创证券公司生产基地多位于新疆与广西资源丰富成本优势较强公司电解铝生产基地和预焙阳极生产基地均位于新疆受益于新疆煤炭资源丰富价格较低和较低的天然气价格优势公司自备发电站的成本低于行业平均水平预焙阳极也具有较强的成本优势氧化铝基地位于铝土矿资源储量较为丰富的广西地区公司可获取稳定的铝生产资源基于公司优越的产业区域分布公司有着较强的低成本竞争优势和稳定的资源保证公司2022年上半年生产电解铝5744万吨同比增长03氧化铝与预焙阳极板块随着广西靖西天桂氧化铝项目和南疆阿尔法预焙阳极项目的全部投产公司氧化铝产能达250万吨年预焙阳极产能达60万吨年实现了电解铝主要原材料氧化铝和预焙阳极的全部自给自足电池铝箔板块公司正在扩产至2万吨电池铝箔产能和新建20万吨证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16金属行业深度研究报告电池铝箔生产线22年上半年公司分别生产电解铝氧化铝预焙阳极高纯铝5744万吨5501万吨251万吨191万吨受益于公司高纯铝一期规划建设的6万吨产能已全面投产2022年上半年高纯铝产量191万吨同比增长18088公司计划继续加大生产规模至年产10万吨图表21天山铝业各业务板块产能与产量状况业务板块产能规划产能2022年上半年产量氧化铝250万吨5501万吨盈达碳素30万吨预焙阳极60万吨251万吨南疆碳素30万吨电解铝120万吨5744万吨高纯铝6万吨4万吨191万吨电池铝箔2万吨20万吨-资料来源公司公告华创证券2022年上半年公司自产铝锭和高纯铝营收涨幅较大分别同比增长2728248892022年上半年公司营业收入实现17117亿元同比增长1683公司归母净利润2001亿元同比仅增长098主要原因系2022Q2电解铝均价受海外宏观加息因素同比下滑2并且自产铝锭营业成本较去年同期上涨4335受益于铝锭平均价格同比上涨约232022年上半年公司自产铝锭销售收入达10942亿元占总营业收入6393同比增长2728由于国内外高纯铝市场需求增长较强和下游产业迅速增长公司销售高纯铝营业收入达471亿元同比增长约24955图表222022年上半年公司各业务板块营业收入占比275157582销售自产铝锭销售外购铝锭2593销售自产铝制品销售高纯铝6393其他资料来源wind华创证券公司继续完善产业链上下游项目建设新切入新能源电池铝箔领域公司在22年下半年继续加快靖西天桂氧化铝剩余170万吨项目全面达产公司跟随新能源产业发展趋势进入新能源电池铝箔领域公司在新疆石河子投资8亿元建设的30万吨年电池铝箔胚料生产线预计23年2季度逐步投产在江苏江阴投资的20亿元建设20万吨年电池铝箔精轧涂炭及分切生产线预计在23年2季度逐步调试及投产24年实现全面投产投资1亿升级改造原江阴新仁铝业科技有限公司铝箔生产线并扩大动力电池铝箔产能至2证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17金属行业深度研究报告万吨已进入生产调试阶段近日江阴新仁铝箔科技有限公司顺利通过南德认证检测中国认证机构现场审核符合IATF16949体系标准要求将向公司办法IATF16949符合性证明证书此次认证标志着公司在电池铝箔产线的技术成熟助力公司在动力和储能电池供应领域的进一步发展图表23公司归母净利润情况亿元图表24公司自产铝锭业务营业成本亿元451214005401120043510030080325800602206015040140100220050-0100202020212022上半年202020212022上半年自产铝锭营业成本同比增长归母净利润同比增长资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券二神火股份1公司基本信息电解铝和煤炭为公司两大主营业务神火股份成立于1998年目前控股公司为河南神火集团有限公司其实际控制人为商丘市国有资产监督管理委员会公司主营业务为铝产品煤炭的生产加工和销售及发供电铝业务主要产品为电解铝及铝深加工产品深加工产品包括食品铝箔医药铝箔和高精度电子电极铝箔煤炭产品包括精煤块煤洗混煤及型焦等扎根新疆和云南占据全国成本最低两个地区电解铝板块共拥有170万吨产能其中子公司新疆神火80万吨云南神火90万吨云南拥有全国最大规模水力发电是电力成本洼地新疆煤价长期低于内地也具有明显的成本优势2021年电解铝贡献约67毛利煤炭约贡献31毛利公司主营业务煤炭与铝锭分别实现毛利润2855亿元4565亿元分别占比31和67证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18金属行业深度研究报告图表252021年各业务毛利占比图表262022年上半年各业务营业收入占比1451392025932333煤炭3076煤炭铝锭铝锭铝箔其他电力67226790其他资料来源公司公告华创证券资料来源公司公告华创证券2公司经营情况公司2022年上半年生产电解铝773万吨煤炭31497万吨分别同比增长471和-173铝板块公司电解铝产能合计170万吨年新疆煤电80万吨年云南神火90万吨年火电装机容量2000兆瓦阳极碳块产能56万吨年铝箔8万吨年公司是我国无烟煤主要生产企业之一拥有煤炭核定产能855万吨2022年上半年公司分别生产电解铝铝箔阳极碳块和煤炭773万吨392万吨2204万吨31497万吨受益于云南神火二期的陆续在2021年投产2022年上半年电解铝产量同比增长471公司神隆宝鼎高端双零箔一期55万吨产能于2021年年中投产带动2022年上半年铝箔产量同比大幅增长13758图表27神火股份各业务板块产能和产量情况业务板块产能2022上半年产量较同期增长率新疆煤电80万吨铝产品170万吨773万吨471云南神火90万吨铝箔8万吨392万吨13758阳极碳块56万吨2204万吨-020煤炭855万吨31497万吨-173资料来源公司公告华创证券公司2022年业绩实现大幅增长根据公司业绩预增公告预计实现归母净利润7420亿元同比增长129432022年铝价和煤价大幅上涨铝锭均价和永城无烟煤均价分别同比上涨549和3294同时叠加公司主要产品电解铝和铝箔的产销量有一定增长根据公司2022年业绩预告预计2022年公司归母净利润7420亿元同比增长12943扣非归母净利润7600亿元同比增长11791神隆宝鼎二期6万吨铝箔项目进展顺利预计四季度建成开始调试神隆宝鼎项目主导产品为高精度电子电极铝箔广泛用于绿色电池领域电池铝箔的IATF16949汽车质量管理体系认证已经进入收尾阶段目前正在按计划正常推进已经于2022年底取得IATF16949认证证书二期规划年产6万吨新能源动力电池材料项目预计2023年四季度进入调试证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19金属行业深度研究报告图表28神火股份归母净利润情况图表29神火股份煤炭与铝锭毛利润情况亿元8000900煤炭铝锭7000800507004560006004050005004003540003003030002002510020002001000-10015000-2001020182019202020212022E50归母净利润亿元同比右轴2021上半年2022上半年资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券三八一钢铁1公司基本信息公司前身是新疆八一钢铁总厂始建于1951年9月是新疆本地最大的钢铁上市企业和西北地区重要的大型钢铁企业公司主要产品覆盖棒材线材型材中厚板热轧薄板冷轧板镀锌板彩色涂层板等涉及长材板材管材及金属制品等品种广泛应用于西北地区的工业及民用建筑铁道桥梁公路水电等行业产品销售范围主要覆盖在新疆内地西部省区以及出口中亚地区产品在新疆及西北地区拥有较高的品牌认知度图表30公司发展历程时间公司发展历程1951年9月前身新疆八一钢铁总厂1995年10月以八一钢铁总厂的国有资产为主体组建新疆钢铁集团有限责任公司1999年10月更名为新疆八一钢铁集团有限责任公司2007年1月宝钢集团增资30亿元重组八钢成为宝钢集团控股公司2017年2月宝武合并现为宝武集团控股子公司资料来源公司官网华创证券公司作为新疆唯一的钢铁上市公司长期专注于钢铁冶炼轧制加工及销售产品以高速线材螺纹钢热轧板卷冷轧薄板中厚板金属制品等建筑及工业用钢为主公司钢材产品覆盖面广涉及下游建筑业制造业等为新疆发展提供充分的钢材支撑图表31公司主要产品产能情况项目设计产能2021年实际产量2022年计划产量铁700596590钢7306426251第一炼钢厂3502512072第二炼钢厂380391418材770621600证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20