事件：生成式AI大模型频繁发布，AI技术产品化、商业化加速。23年3月14日，OpenAI发布多模态预训练大模型GPT-4；同日，商汤科技发布多模态多任务通用大模型“书生（INTERN）2.5”；3月16日，百度正式推出新一代大语言模型的生成式AI产品——文心一言，产品定义类似ChatGPT。
　　海外：OpenAI迭代推出GPT-4，性能和功能进一步增强。OpenAI通过训练数据和模型参数规模的进一步扩大，实现生成内容准确度提升和创新性新功能，进一步维护其在AIGC领域的领导地位。核心突破：1）回答准确性增强（但回答仍有不可靠的可能）；2）多模态，可输入文本和图像信息，生成自然语言和代码等文本；3）创造性增强，可“角色扮演”生成多种风格的文本；4）能够处理2.5万字长文本，内存扩展至50页记录，能够记住用户初始指令和行为偏好，进而提供个性化服务。GPT-4将支持应用于微软Bing搜索。
　　国内：百度文心一言较ChatGPT存在差距，中长期技术有望实现升级。百度率先推出中国类ChatGPT产品，融合百度知识图谱能力，具备文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成等能力。文心一言的技术尚未发展完善，特别是图像、视频生成等跨模态领域，与ChatGPT表现客观存在代差，CEO李彦宏相对谨慎的表述或降低大众对文心一言能力的预期。但同时，百度凭借其“算力+算法+数据”的全栈式AI布局，AI技术仍处于国内前列，并拥有更多中文语料资源，相比ChatGPT在中文处理和文化理解上具备一定优势。商汤科技“书生（INTERN）2.5”针对自动驾驶和机器人等场景，利用AIGC能力为B端任务提供高效精准的感知和理解能力支持。
　　文心一言的发布具备战略意义，整合现有业务、实现商业落地有望提升百度整体竞争力。文心一言承接国内较多市场需求，B端以API调用形式赋能自有业务和生态伙伴；迭代性能后将陆续开放功能给C端用户。文心一言对于百度意义在于：1）首个国产生成式AI大模型，先发优势利好百度获得大量训练数据，通过接收用户反馈实现训练闭环和快速优化；2）引领搜索代际变革，维护国内龙头地位。AIGC提升搜索互动性和内容丰富性，百度率先探索这一技术革命以防御其他厂商挑战；3）优化行业定制化解决方案。利用百度行业化数据库优势，使用AIGC赋能百度行业大模型进行模型精调，降低B端客户AI开发门槛和成本；4）AIGC能力整合入百度智能云，用户可在云端调用文本、图片、视频和代码生成能力，实现AI和云计算业务的相互协同，文心大模型应用提升百度智能云的市场竞争力，有望缩小与国内头部云厂商的差距。
　　投资建议：百度文心一言正式发布维持AI相关公司高市场关注度，商业化生态推进拓宽AI应用范围、提升落地可行性，维持互联网传媒行业“买入”评级。重点推荐：1）看好游戏板块，偏娱乐性的游戏内容对AIGC潜在的可靠性风险容忍度高，同时对其创造性、互动性认可度高，AIGC应用推广进度有超预期可能，估值具备性价比，推荐腾讯控股、网易-S、三七互娱，关注中手游、巨人网络；2）看好互联网大厂，AI技术积累深厚，有望助力降本增效，强化自身领域优势，并销售技术领先的产品至B端客户，平台经济23年政策监管有望持续向暖，推荐腾讯控股、百度集团-SW，关注阿里巴巴。
　　关注AIGC&百度文心产业链：1）AI文本内容创作辅助，提升创作效率和内容可读性：关注阅文集团、掌阅科技、中文在线；2）AIGC大模型有望在图片等内容形态上进一步突破：关注视觉中国、万兴科技、美图公司。3）AI驱动下，虚拟营销数字人大幅提升智能程度：关注芒果超媒、蓝色光标、风语筑、飞天云动、三人行、天娱数科；4）AIGC发展路径中数据要素具备稀缺性，符合数字中国主线：关注浙数文化、浙文互联、中国科传、知乎-W、值得买。
　　风险提示：AI技术研发和产品迭代不及预期风险；AI行业竞争加剧风险；商业化进展不及预期风险；国内外政策风险。
　　

研究报告全文：2023年3月16日行业研究百度文心一言发布能力尚不完善战略意义仍具AIGC行业跟踪报告二要点互联网传媒事件生成式AI大模型频繁发布AI技术产品化商业化加速23年3月买入维持14日OpenAI发布多模态预训练大模型GPT-4同日商汤科技发布多模态多任务通用大模型书生INTERN253月16日百度正式推出新作者一代大语言模型的生成式AI产品文心一言产品定义类似ChatGPT海外OpenAI迭代推出GPT-4性能和功能进一步增强OpenAI通过训练分析师付天姿数据和模型参数规模的进一步扩大实现生成内容准确度提升和创新性新功执业证书编号S0930517040002021-52523692能进一步维护其在AIGC领域的领导地位核心突破1回答准确性增强futzebscncom但回答仍有不可靠的可能2多模态可输入文本和图像信息生成自然语言和代码等文本3创造性增强可角色扮演生成多种风格的文本联系人赵越4能够处理25万字长文本内存扩展至50页记录能够记住用户初始指zhaoyue1ebscncom令和行为偏好进而提供个性化服务GPT-4将支持应用于微软Bing搜索国内百度文心一言较ChatGPT存在差距中长期技术有望实现升级百度率先推出中国类ChatGPT产品融合百度知识图谱能力具备文学创作商行业与沪深300指数对比图业文案创作数理推算中文理解多模态生成等能力文心一言的技术尚未1510发展完善特别是图像视频生成等跨模态领域与ChatGPT表现客观存在代差CEO李彦宏相对谨慎的表述或降低大众对文心一言能力的预期但同5时百度凭借其算力算法数据的全栈式AI布局AI技术仍处于国内前0列并拥有更多中文语料资源相比ChatGPT在中文处理和文化理解上具备-522042205220622072208220922102211221223012302一定优势商汤科技书生INTERN25针对自动驾驶和机器人等场景2203-10利用AIGC能力为B端任务提供高效精准的感知和理解能力支持-15文心一言的发布具备战略意义整合现有业务实现商业落地有望提升百度-20整体竞争力文心一言承接国内较多市场需求B端以API调用形式赋能自有-25业务和生态伙伴迭代性能后将陆续开放功能给C端用户文心一言对于百传媒申万沪深300度意义在于1首个国产生成式AI大模型先发优势利好百度获得大量训练数据通过接收用户反馈实现训练闭环和快速优化2引领搜索代际变革资料来源Wind维护国内龙头地位AIGC提升搜索互动性和内容丰富性百度率先探索这一技术革命以防御其他厂商挑战3优化行业定制化解决方案利用百度行业化数据库优势使用AIGC赋能百度行业大模型进行模型精调降低B端客户相关研报AI开发门槛和成本4AIGC能力整合入百度智能云用户可在云端调用文海内外AIGC热度持续关注主题扩散至游本图片视频和代码生成能力实现AI和云计算业务的相互协同文心大戏互联网板块AIGC行业跟踪报告一模型应用提升百度智能云的市场竞争力有望缩小与国内头部云厂商的差距2023-2-22投资建议百度文心一言正式发布维持AI相关公司高市场关注度商业化生态推进拓宽AI应用范围提升落地可行性维持互联网传媒行业买入评AIGC产业再掀热潮坚实技术底座级重点推荐1看好游戏板块偏娱乐性的游戏内容对AIGC潜在的可靠SenseMARS内容生成平台助力商业化突破性风险容忍度高同时对其创造性互动性认可度高AIGC应用推广进度有商汤-W0020HK内容生成AIGC超预期可能估值具备性价比推荐腾讯控股网易-S三七互娱关注中手业务发展跟踪点评2023-2-1游巨人网络2看好互联网大厂AI技术积累深厚有望助力降本增效强化自身领域优势并销售技术领先的产品至B端客户平台经济23年政策监管有望持续向暖推荐腾讯控股百度集团-SW关注阿里巴巴关注AIGC百度文心产业链1AI文本内容创作辅助提升创作效率和内容可读性关注阅文集团掌阅科技中文在线2AIGC大模型有望在图片等内容形态上进一步突破关注视觉中国万兴科技美图公司3AI驱动下虚拟营销数字人大幅提升智能程度关注芒果超媒蓝色光标风语筑飞天云动三人行天娱数科4AIGC发展路径中数据要素具备稀缺性符合数字中国主线关注浙数文化浙文互联中国科传知乎-W值得买风险提示AI技术研发和产品迭代不及预期风险AI行业竞争加剧风险商业化进展不及预期风险国内外政策风险敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告互联网传媒表1国内互联网大厂AI基础技术布局算力算法大模型涉及领域研究院AI芯片AI算力集群学习框架大模型名称NLPCV多模态行业化紫霄推理TNNAILab腾讯沧海视频转码长三角AI超算中心HunYuanAngleIEGCros玄灵智能网卡含光推理玄铁处理器IP华东张北乌兰察布智能M6阿里巴巴MNN通义达摩院羽阵RFID芯片算力中心10万亿倚天ARM服务器芯片鹏城云脑等20城市建设昇思华为昇腾推理训练盘古千亿10亿千亿诺亚方舟AI计算中心MindSpore昆仑推理训练百度保定西安等计算中心飞桨文心千亿百度研究院鸿鹄智能语音BytePS字节跳动在研AILabveGiantModel互娱AILab网易伏羲玉言百亿伏羲AI京东图GalileoK-PLUG1亿AI研究院资料来源百度华为等公司官网新浪网中国信通院墨天轮机器之心澎湃网易科技中国经营报redian鞭牛士光大证券研究所整理表2国内互联网大厂AIGC技术研发对比AIGC基础技术AIGC研发进展技术对比文本绘画图片作曲语音视频生成数字人AI编程背靠社交数据帮助自有业务降本增效具备AIGC腾讯在研对话式混元助手应用场景阿里巴巴自20年投入AIGC在研对话机器人海量电商数据算力资源具备AIGC应用落地场景21年鹏城盘古是首个千亿级中文生成和华为硬件和基础技术积累深厚应用技术涉猎较少理解NLP大模型AllinAI战略基础软件强大较早完成算法框架百度3M23推出文心一言ERNIEBot大模型数据搜索数据算力芯片三大布局搜索数据资源推荐算法技术基础技术薄弱重视字节跳动应用商业化落地网易有道在研教育demoAI积累薄弱具备AIGC落地场景京东待推出产业版ChatJDAI积累薄弱具备AIGC落地场景资料来源百度官网界面新闻机器之心金融界光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告互联网传媒表3国内互联网大厂AI商业化进展传统AIAIGC开发平台解决方案平台优势赛道具体产品在研产品业务整合生态伙伴主攻领域五音核作曲腾讯腾讯AI开放平台智能医疗内容社交游戏平台QQAI绘画绘画Lubanner图片虚拟主播阿里巴巴阿里云AI阿里灵杰智慧城市聊天机器人钉钉天猫精灵电商物流零售听悟会议助理物联网政企数BG端项目为主暂无华为ModelArts华为AI字化AIGC举措文心一格绘画自有搜索智能云Apollo首先整合搜索后向其他百度百度大脑Apollo自动驾驶文心一言文本小度自有业务扩散并赋能生小侃星球社交文心百中搜索输出400企业接入文心一言态伙伴剪映视频字节跳动AI开放平台-推荐智能营销文本分析Pico多媒体营销海绵乐队作曲网易数帆网易有道智云多媒体音视频网易天音作曲有道demo游戏有道教育游戏教育办公有道智云京东NeuHub京东智造云智能供应链-ChatJD京东云言犀供应链管理零售金融资料来源腾讯阿里华为百度字节跳动网易京东等官网腾讯网界面新闻金融界澎湃雷峰网中关村在线新华社时代财经证券时报光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告互联网传媒行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司创建于1996年系由中国光大集团总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失本公司保留追究一切法律责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记光大证券股份有限公司版权所有保留一切权利光大证券研究所上海北京深圳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