欧洲央行公布最新利率决议，将三大关键利率上调50基点，基本符合市场预期。至此，欧洲央行存款便利利率升至3%，边际贷款利率为3.75%，主要再融资利率为3.5%。
　　点评：尽管近期银行风险事件频发导致市场风险偏好降温，但各国金融监管部门都及时采取果断措施，有效防止了风险事件的继续恶化和范围扩大。欧央行本次加息50BP也一定程度反映出欧央行对欧元区银行业的信心正如声明中所提到的那样，认为欧元区银行业资本和流动性状况充足，且欧央行本身的政策工具准备也较充分。与之前控通胀的单一政策目标相比，保持金融风险可控，防止“硬着陆”可能也是各主要央行开始逐步考虑的问题。欧洲央行本次并未对5月加息预期进行引导，也反映出欧央行的谨慎。整体来看，短期风险释放相对充分，通胀增速趋势性下行的情况下，央行加息放缓确定性增强可能会使得市场风险偏好重新回升。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号风险快速释放市场或有走强2023年3月17日屈涛重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我021-60812982司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有qutaociticsfcom风险投资需谨慎从业资格号F3048194投资咨询号Z00155471市场表现商品市场股票市场中信期货商品版块涨跌幅排名指数涨跌幅期货涨跌幅0500-02-05-04-1-06-15-08-2-1-25-12-3-14-35贵农中有黑能-16金产信色色源-18属品商金建化沪上中中证指指品属材工深证证1000300500数数指指指指50数数数数上一交易日品种涨跌幅前五排名中信一级行业上一交易日涨跌幅前五后五排名2120-10-2-3-4-2-5-6-4沪连鸡沪淀低玻工原燃银传食商消钢石电有煤金豆蛋铅粉硫璃业油油行媒品贸费铁油设色炭指指指指指燃指硅指指饮零者石及金数数数数数油数指数数料售服化新属指数务能数源数据来源Wind中信期货研究所12观点精粹板块观点品种市场逻辑关注要点短期判断宏观关注国内经济复国内国内前两个月经济数据全面改善经济复苏势头强劲苏主线海外欧央行如期加息50BP短期来看风险事件都得到妥善处置并未看到进一步蔓延情况流动性政策预期复苏印股指期货瑞信事件冲击落地布局稳增长和一季报震荡金融权益价值占优证债市适当布局做多股指期权延续防御思路波动率交易情绪震荡国债期货适当布局做多经济修复海外风险情绪震荡贵金属美元指数短期黄金白银美元指数短期面对利空出尽贵金属注意交易节奏实体经济数据震荡触底注意节奏钢材现实预期共振期价震荡上行旺季需求震荡铁矿关注市场监管矿价高位震荡钢厂补库宏观监管震荡焦炭供需相对平衡行情跟随钢材钢材利润原料成本震荡黑色建材需求快速回焦煤安检形势反复市场观望为主焦钢利润进口情况震荡升板块偏强运行动力煤供应扰动叠加需求边际恢复煤价宽幅震荡产地安监下游需求恢复震荡玻璃需求环比修复持续性仍待观察现货产销震荡纯碱供需短期平衡基本面驱动不足厂家库存震荡美元指数消费复苏供应铜铜价延续高位震荡震荡扰动铝需求回升预期增强铝价下方仍有支撑需求供应震荡锌鲍威尔发言鹰派锌价承压运行供给宏观震荡有色及新材料静待政铅供给增加需求转弱临近交割库存累库库存需求震荡偏弱策落地有色高位震荡镍价瞬时跌破硫酸镍边际支撑然供需趋弱状态正全产业链演镍供需库存震荡绎不锈钢镍铁快速跌价削弱成本支撑不锈钢期价仍是谨慎为宜库存成本震荡锡现实需求偏弱沪锡震荡承压宏观库存供给扰动震荡工业硅库存去化乏力硅价承压运行库存供应成本震荡资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告22观点精粹板块观点品种市场逻辑关注要点短期判断短期金融压力主导美油和美股日内走势逐渐油气及制品关注金融原油地缘变量偏弱趋同风险发酵程度LPG需求走弱外盘丙烷随油价下跌注册仓单偏弱沥青沥青期价仍被明显高估等待回落供应压力兑现需求预期落空下跌高硫燃油高硫燃油裂解价差仍有上行空间供应过剩缓解对俄制裁上涨低硫燃油高低硫价差继续修复天然气价格下跌甲醇估值及供需预期承压甲醇或震荡偏弱上下游装置动态及化工煤走势震荡偏弱尿素期货承压下行尿素成交氛围转弱煤炭走势农业及复合肥备肥震荡煤制乙二醇重启供应减量低化工金融风险叠加原乙二醇市场供应宽松价格低位震荡震荡于预期油弱势化工谨慎承压PTA原油价格下行拖累PTA价格PX价格高位下跌风险偏强震荡短纤原料价格下行拖累短纤价格产销弱库存增工厂出货震荡PP宏观及原油仍压制PP谨慎偏弱需求原油震荡偏弱塑料宏观情绪继续压制塑料谨慎偏弱需求原油震荡苯乙烯衰退预期增强苯乙烯承压下行原油涨跌需求成色震荡PVC弱预期弱现实PVC表现偏弱需求成色震荡豆油棕油震荡菜油偏油脂海外金融风险持续油脂下行压力仍然较大海外金融风险空蛋白粕瑞士信贷事件发酵原油大跌蛋白粕追随下行大豆到港量震荡需求主力油厂收购情况进花生价格高位抑制终端消费花生偏弱运行震荡偏弱农业除养殖以外其口花生到港他品种均受弱势宏观氛玉米淀粉基层余粮见底玉米窄幅震荡新粮上量节奏疫情震荡围影响生猪北方疫情局部严重仔猪补栏及二育进场谨慎猪病二育进度震荡鸡蛋销区销量增加鸡蛋震荡偏强在产存栏鸡苗补栏震荡橡胶海外金融风险拖拽胶价大幅走低需求端复苏情况震荡偏弱纸浆加速下跌或源自宏观扰动基差美金盘报价震荡偏弱棉花海外金融风险持续发酵棉价受拖累下行需求端复苏情况震荡偏强资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告33要闻扫描宏观欧洲央行公布最新利率决议将三大关键利率上调50基点基本符合市场预期至此欧洲央行存款便利利率升至3边际贷款利率为375主要再融资利率为35点评尽管近期银行风险事件频发导致市场风险偏好降温但各国金融监管部门都及时采取果断措施有效防止了风险事件的继续恶化和范围扩大欧央行本次加息50BP也一定程度反映出欧央行对欧元区银行业的信心正如声明中所提到的那样认为欧元区银行业资本和流动性状况充足且欧央行本身的政策工具准备也较充分与之前控通胀的单一政策目标相比保持金融风险可控防止硬着陆可能也是各主要央行开始逐步考虑的问题欧洲央行本次并未对5月加息预期进行引导也反映出欧央行的谨慎整体来看短期风险释放相对充分通胀增速趋势性下行的情况下央行加息放缓确定性增强可能会使得市场风险偏好重新回升要闻日历3月17日宏观数据前值预期值18002月欧元区CPI同比868518002月欧元区核心CPI同比5356资料来源Wind公开资料中信期货研究所44报告推荐固收团队瑞士信贷VS硅谷银行金融环境不同决定货币政策思路不同专题报告20230316摘要同样面对银行业危机欧央行需考虑的是在欧元高估抬升金融压力银行体系杠杆水平偏高居民部门信用偿付能力偏弱的三重挤压下如何放松货币政策以对冲通胀下行后的金融条件被动收紧这和美联储应对硅谷银行事件的政策思路有本质不同美联储需考虑的是如何快速拉升实际政策利率进而压低商品通胀水平推高实际薪资增速以实现一方面有效遏制通胀另一方面避免经济衰退的目标5中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议7