冶金耗煤量预计2023年同比-1.14%
　　2021年以来，伴随着国内煤炭保供增产和煤电长协的推进，国内动力煤现货市场出现新的特点：一方面，市场煤容量受到长协挤压而占比下降，另一方面，未受长协覆盖的多数非电用户对市场煤价格的影响权重也在提高。市场格局的悄然变化、结构性问题的逐步凸显，使得市场煤价格易涨难跌，而2023年煤电长协签约量的提高或将加剧这一特点。以往动力煤需求研究以电力需求为主，我们认为有必要更多地纳入对非电需求的考量。
　　本系列专题以动力煤的非电需求为研究对象，将对建材、冶金、化工等行业的耗煤需求展开剖析和测算。本篇为动力煤非电需求研究系列的第二篇——冶金行业耗煤分析框架及展望。
　　高炉冶炼中需要消耗大量煤炭。本篇基于钢铁的生产工艺以及产量，对冶金的耗煤情况进行分析和测算，并根据冶金行业耗煤量与生铁产量之间的关系，对冶金行业的耗煤量进行预测。基于粗钢产量平控政策以及钢铁行业消费预期减弱，预计2023年生铁产量同比下降2.70%，据此测算冶金耗煤预计同比-1.14%，其中喷吹煤消耗预计同比-2.00%。
　　风险因素：钢铁需求超预期
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号动力煤非电需求研究系列冶金行业耗煤分析框架及展望研究员俞尘泯从业资格号F03093484投资咨询号Z0017179021-61051109yuchenminciticsfcom重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎生铁产量继续下滑冶金耗煤维持弱势冶金耗煤量预计2023年同比-1142021年以来伴随着国内煤炭保供增产和煤电长协的推进国内动力煤现货市场出现新的特点一方面市场煤容量受到长协挤压而占比下降另一方面未受长协覆盖的多数非电用户对市场煤价格的影响权重也在提高市场格局的悄然变化结构性问题的逐步凸显使得市场煤价格易涨难跌而2023年煤电长协签约量的提高或将加剧这一特点以往动力煤需求研究以电力需求为主我们认为有必要更多地纳入对非电需求的考量本系列专题以动力煤的非电需求为研究对象将对建材冶金化工等行业的耗煤需求展开剖析和测算本篇为动力煤非电需求研究系列的第二篇冶金行业耗煤分析框架及展望高炉冶炼中需要消耗大量煤炭本篇基于钢铁的生产工艺以及产量对冶金的耗煤情况进行分析和测算并根据冶金行业耗煤量与生铁产量之间的关系对冶金行业的耗煤量进行预测基于粗钢产量平控政策以及钢铁行业消费预期减弱预计2023年生铁产量同比下降270据此测算冶金耗煤预计同比-114其中喷吹煤消耗预计同比-200风险因素钢铁需求超预期1目录第一部分高炉冶炼消耗大量煤炭第二部分钢铁生产影响煤炭采购第三部分冶金行业耗煤今年展望2高炉冶炼消耗大量煤炭我国粗钢生产以高炉冶炼为主粗钢冶炼分为长流程高炉冶炼和短流程电炉冶炼我国接近90的粗钢产量是通过高炉生产出来的高炉冶炼消耗大量铁矿石和煤炭通常情况下高炉冶炼一吨生铁需要16吨铁矿石和045吨焦炭二者约占炼钢成本的60平均而言全球钢铁行业每年生产13亿吨生铁需消耗约20亿吨铁矿石10亿吨冶金煤2022年动力煤消费约374亿吨其中冶金行业约占5为17亿吨钢铁长流程生产过程中焦炭一吨焦炭大概需要132-135吨焦煤被用作还原剂动力煤主要用于烧结和喷吹喷吹从高炉风口向炉内喷吹磨细了的无烟煤粉烟煤粉或混合煤粉起到提供热量和还原剂的作用以替代焦炭降低成本据公开资料显示钢铁生产过程中1吨喷吹煤可替代14吨的炼焦煤高炉喷吹煤灰可节省约30的焦煤烧结需要焦粉或无烟煤作燃料配加石灰石粉或生石灰调节碱度烧结原料矿粉由于物理化学反应烧结成矿炽热的烧结矿需要冷却到常温后供高炉使用某钢厂烧结过程中焦粉的消耗量为4631kgt煤粉的消耗量为1369kgt资料来源公开资料整理世界钢铁协会中信期货研究所3煤质影响到焦炭化效率以及燃烧热值喷吹煤以无烟煤为主主流钢厂的无烟煤与烟煤配煤比约在73左右我国无烟喷吹煤产地主要分布在山西长治晋城晋中阳泉和河南永城焦作等地烟煤喷吹煤主要分布在陕西榆林内蒙古鄂尔多斯和乌兰察布山西大同等地区煤的各种杂质会影响到煤的焦炭化效率以及燃烧热值根据高炉炼铁工程设计规范喷吹煤质量要求应符合下列规定灰分和硫含量不能超过一定范围以提高煤的焦炭化效率和热效率提高对焦炭的替代喷吹煤质量要求炉容级别m10002000300040005000灰分Aad12111099含硫Stad0707070606资料来源公开资料整理中信期货研究所4主流钢厂喷煤比在150kgt附近喷煤比逐年提升主流钢厂喷煤比在150kgt附近喷煤比是高炉生产每吨铁所消耗的喷吹煤量我国钢铁企业喷煤比逐年提高2021年中钢协会员单位会员单位生铁产量占全国总产量的8415平均喷煤比为1474kgt较2020年提高07kgt其中先进值达到1871kgt落后值仅为9949kgt差距较大落后企业仍有较大提高空间首钢长钢炼铁厂喷吹煤单耗2020年为13628kgt2021年为12994kgt部分先进企业的喷吹煤单耗可以达到175kgt中国钢铁工业科学与技术发展指南20112020年中提出了高炉喷煤指标20112020年全国重点钢铁企业大于2500m高炉喷煤量160200kgt大于1000m高炉喷煤量140kgt随着生铁产量逐渐下降喷吹煤消耗量亦出现缓慢下降趋势根据生铁产量对喷吹煤消耗量进行测算2020年疫情后的经济迅速恢复当年生铁产量创历史新高带动喷吹煤消耗量快速增加之后随着粗钢压减政策的逐步推行生铁产量和喷吹煤消耗量步入下行区间喷煤比持续提升喷吹煤消耗量测算喷煤比kgt同比148147415年份生铁产量亿吨喷吹煤消耗量亿吨147146720187711111461453101452019809118144143520208881300514320218691281421410020228641282018201920202021资料来源公开资料整理钢联世界钢铁协会山西冶金烧结工序能效分析与能耗预测中信期货研究所5粗钢生产属于高耗能行业粗钢生产属于高耗能行业2021年重点钢企平均吨钢耗电量为498Kwh沙钢集团为475Kwh好于行业均值河钢股份为57669Kwh较2020年59010Kwh大幅下降高炉冶炼耗能巨大在粗钢生产主要工序单位产品能源消耗限额标准中规定了粗钢生产主要工序单位产品能源消耗限额的限定值准入值和先进值的技术要求适用于钢铁企业进行烧结工序球团工序高炉工序和转炉工序单位产品能耗的控制非高炉冶炼可更好推动碳减排为实现双碳目标降低碳排放量非高炉冶炼将变得更加重要美欧等发达国家已通过电炉替代高炉实现碳排放的明显下降随着废钢资源的逐步释放及节能环保的需要电炉炼钢备受青睐粗钢生产主要工序单位产品能源消耗限额单位产品能耗限定值kgcet工序名称限定值准入值先进值烧结工序555045球团工序362415高炉工序435370361转炉工序-10-25-30资料来源公开资料整理中信期货研究所6电炉冶炼节约大量原材料电炉冶炼节约大量原材料电炉炼钢是以废钢为主要原料具有流程短能耗低等特点其技术和装备水平不断提高在能源和原料节约方面成效显著如果电弧炉全部用废钢作为铁元素来源则吨钢生产需要消耗约113吨废钢13公斤硅锰和400度电每吨废钢制成新钢材可以至少节约14吨铁矿石074吨煤和012吨石灰石在电弧炉冶炼单位产品能源消耗限额标准中规定了电弧炉冶炼单位合格钢从冶炼原料入炉后到冶炼钢包产生合格钢水过程实际消耗的电量和能源总量大型电弧炉的能耗和电耗要低于小型容积电弧炉目前电弧炉朝着大型化发展随着技术和装备水平的提高电弧炉炼钢的能耗电耗将会逐渐降低假设每吨电炉钢生产需要消耗400度电则2021年我国电炉冶炼耗电约437亿千瓦时占整个黑色金属冶炼行业用电量近7电弧炉冶炼单位产品电耗和单位产品能耗限定值准入值先进值公称容量30-50t50t70t30-50t50t单位产品电耗kWht540450400420380单位产品能耗kgcet8672646761注原料中每增加1铁水比降低单位产品电耗5kWht原料中每增加1铁水比降低单位产品能耗08kgcet资料来源公开资料整理世界钢铁协会中信期货研究所7电炉产能集中于华东华南地区电炉产能集中于华东华南和华中地区钢联数据显示预计到2023年电炉总产能将突破21亿吨其中华东348华南195地区是目前电弧炉较为集中的区域产能合计占比54我国电炉钢产量占比较低发展空间巨大欧盟27国电炉钢产量占比为439比全球电炉钢产量占比高15个百分点我国的电炉钢产量占比约在10左右距全球平均水平还有一定发展的空间2020年钢铁产能置换实施办法征求意见稿公布大力鼓励钢企发展电炉短流程炼钢基于双碳目标的实现发展电炉炼钢将是未来的重要方向电炉新增与淘汰情况万吨电炉钢产量及占比电炉在建万吨电炉钢产量电炉钢产量占比时间电炉淘汰电炉净新增电炉产能1200012拟建10710310693100008992102019年13805008801700380008666359592020年231151090122151822560006400042021年83042240818633200022022年2463521118844002012201320142015201620172018201920202021资料来源公开资料整理钢联中信期货研究所8炼钢成本以原燃料为主炼钢成本以原燃料为主原材料及燃动力成本占比最大占比在70以煤炭采购情况宝钢上主要由铁矿石废钢铁合金煤炭能源动力辅料等构成其20212020同比中煤和焦炭的占比在25-30由于近几年大宗商品价格波动剧烈原燃料成本占比逐渐上升进口及占比万吨2977814565125-348煤炭价格变化影响到原料成本和燃动力成本其中主要原料成本主要是国内及占比万吨338959193199487559焦煤成本燃动力成本主要是企业自备电厂发电用动力煤成本2021采购均价元吨156669728610年受进口受阻及国内环保限产等因素影响煤炭供应偏紧煤炭采购均原燃料成本占比775727482022价大幅上升年以来外部因素导致能源供应紧张煤炭采购价格其他成本占比225273-48继续快速上升2019年钢铁制造成本鞍钢2020年钢铁制造成本鞍钢2021年钢铁制造成本鞍钢其他其他其他139212159铁矿石等动力动力66原主材56铁矿石等铁矿石等动力料原主材原主材75433料料煤和焦煤和焦531531炭炭265煤和焦254炭279资料来源公开资料整理中信期货研究所9积极举措确保原燃料供应的稳定性和采购成本的优势2021年主要钢铁企业产量集中采购和自备焦化厂确保煤与焦炭供应的稳定性百万吨1401200控制原燃料成本企业积极巩固和发展与国有重点供120100应商企业的中长期伙伴关系实行大宗物品的集中采8055760442416367354购自备焦化厂提高焦炭自给率以确保主供应渠道28327826240200的稳定性和采购成本的优势200宝武鞍钢沙钢河钢建龙首钢山钢德龙华菱方大企业煤和焦炭采购公司下属各子公司基本都拥有自备焦化厂目前约90以上的焦炭为自产公司通过长期协议和相关投资方式已锁定了优质焦煤资源公司宝武钢铁与大型煤炭供应商确立了长期稳定的煤炭资源供应关系煤炭长期协议供应量占公司需求量的80以上还通过产供研活动不断调整优化配煤方案及使用技术大力开发新品种和新渠道以降低总成本公司拥有自备焦化厂现有焦炭产能1085万吨年焦炭自给率约88外购洗精煤和燃料煤方面公司主要从国内采购与龙煤集团开滦鞍钢股份集团淮南矿业集团皖北煤电集团国家能源集团等多家主要供应商签署长期战略合作协议有利于保证供应煤和焦炭的采购上主要以国内采购来保证生产所需并采取集中采购的模式有效地降低了公司的采购成本发行人积极锁定上游资源与煤炭企业建立战略合作伙伴关系2002年公司参股河南永城煤电公司每年可获得稳定的高炉喷煤用无烟煤2003年以来公司在山东等沙钢股份焦煤资源地区与有关矿山单位合资合作锁定焦炭资源2021年煤炭采购国内占比达87占比逐年提升焦炭以自产为主自产比例已达55煤炭焦炭采购方面除向河钢集团及其子公司采购外公司对外主要采购炼焦煤及其他煤炭以国内市场采购为主焦炭采购区域主要为河钢股份山西与主要原燃料供应企业建立中长期战略合作伙伴关系稳定年度供应量喷吹煤主要运输方式为铁路运输华菱湘钢由于具备水路优势主华菱钢铁要以水路为主目前运输路线主要是京广线主要采购区域为山西河南陕西湖南资料来源公开资料整理世界钢铁协会中信期货研究所10自备电厂是钢铁企业的重要组成部分电力成本是钢铁制造主要成本之一企业钢铁冶炼需要的电力主要通过外购以及自备电厂发电获得企业往往通过与较大发电集团签约中长期电力合同获取优惠电价同时自备电厂往往是钢铁企业的重要组成部分对节能环保和提高企业经济效益具有重要意义自备电厂在提高资源利用效率保证生产供电稳定性和降低用电成本方面具有重要作用企业自备电厂通过资源综合利用方式利用余热余压余气进行发电以提升资源利用效率降低用电成本钢铁生产对于电力的稳定性要求严格自备电厂可以有效保障生产供电的安全和稳定华菱钢铁自发电占比已超50同时自发电均价远远低于外购电均价有效降低企业用电成本华菱钢铁用电情况电力电力来源201920202021外购电395418436电力来源占比自发电605582564外购电060054055电力均价元Kwh自发电016012014资料来源公开资料整理中信期货研究所11目录第一部分高炉冶炼消耗大量煤炭第二部分钢铁生产影响煤炭采购第三部分冶金行业耗煤今年展望12粗钢产量连续两年下降出口表现坚韧宏观政策助推粗钢压减以及房地产需生铁产量生铁进出口求减弱背景下粗钢产量连续两年下亿吨生铁产量同比万吨生铁进口生铁出口1012600888869864降我国作为全球产钢大国粗钢产809771108711500量占全球一半以上2020年在宏观8x10000400政策的作用下机械汽车家电等664300行业快速复苏钢铁需求持续好转42200当年粗钢产量创历史新高达106502100-2亿吨为了配合双碳目标多地0-40先后出台限产或产能置换政策近两201720182019202020212022201720182019202020212022年粗钢产量有所下降2022年粗钢粗钢产量粗钢进出口产量为1013亿吨同比-19亿吨粗钢产量同比万吨粗钢进口粗钢出口12106514900010331013粗钢出口表现坚韧我国是全球最大99612800010928832107000的钢材出口国疫情后海外主要经济x10000886000体快速复苏海外制造业供需错配65000644000海外补库需求释放全球贸易扩张423000海外钢材需求大幅增长拉动了中国020002-21000等制造业大国的出口0-4020172018201920202021202220172018201920202021202213生铁和粗钢产量区域集中度高2022年生铁和粗钢产量区域集中2022年生铁产量区域2022年生铁产量省份亿吨亿吨西北03642生铁产量度高主要集中于华北华东和东北09310825198中南地区合计占比在75以华北296西南0475534320上河北江苏山东辽宁15中南132096和山西的份额居于前列合计占15310074071058比在50以上05030030028027024华东259企业选址主要基于原材料获取方30000河北江苏山东辽宁山西广西安徽湖北河南广东便和产品运输成本控制原材料丰富如河北辽宁山西铁矿2022年粗钢产量区域2022年粗钢产量省份亿吨石和煤炭资源丰富靠近市场需亿吨西北0444425粗钢产量东北09896212求如华北华东和中南地区巨华北323西南0656431920大的基建地产和制造需求为钢15116铁发展带来了机遇交通方便中南16816610076075华东华北等沿海地区经济发达06403803705037036032交通设施完善便于原料的获取华东31531100和产品的运输河北江苏山东辽宁山西广西安徽湖北广东河南14钢铁生产季节性受下游影响较大生铁产量钢材消费主要集中于建筑业和制造业其中地产占比最大万吨20182019202020212022403其次是机械160和基建1489000钢铁生产具有一定的季节性主要跟随下游需求的淡旺季而8000转换从而影响到企业煤炭采购的节奏春节期间钢铁企业7000生产强度下降产量出现明显下行随后逐步回归5月左右达到峰值地产基建等终端施工受制于雨水和气温的影响6000也会影响到钢铁的需求在高炉开工率高的时候企业对于50003456789101112煤炭采购的需求也更加强烈粗钢产量高炉开工率万吨201820192020202120222019年2020年2021年2022年2023年1100095901000085900080758000707000656060005550005034567891011121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind钢联中信期货研究所15目录第一部分高炉冶炼消耗大量煤炭第二部分钢铁生产影响煤炭采购第三部分冶金行业耗煤今年展望16冶金耗煤量预计2023年同比-114由于冶金耗煤量增速与生铁产量增速具有冶金耗煤量与生铁产量联系紧密生铁产量很高的一致性故可以通过生铁的产量对亿吨生铁产量生铁产量同比冶金耗煤累计同比生铁产量累计同比冶金行业的耗煤量进行预测以生铁月度1510128888698649809841产量累计值作为自变量冶金月度耗煤累77110108711x1000087计值作为因变量通过回归分析构建模型566继而对未来冶金行业耗煤量进行预测同054时假设喷煤比为149kgt对喷吹煤消耗量42-53进行测算02-10-22023年预计冶金耗煤量同比-114喷吹1-150-4煤消耗量同比-200据中信期货研究所2017022018022019022020022021022022022017201820192020202120222023E分析2023年钢材市场的自主调节能力较冶金耗煤量喷吹煤消耗量强产量或跟随需求与地产基建出亿吨冶金耗煤冶金耗煤同比亿吨喷吹煤消耗量亿吨同比口等紧密相关波动预计生铁产量将-2012141217616917116913027继续回落至841亿吨预计冶金行18101541601312812810161448125业的耗煤量将回落至169亿吨同比-x10000814136114喷吹煤的消耗量也将回落至125126412118104亿吨同比-20021208111200611为了实现能耗双控以及控制碳排放的目标004-211粗钢产量增长受限长流程逐步向短流程02-4-2有序转变煤炭消耗也将难创历史新高00-610-42017201820192020202120222023E201820192020202120222023E17免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议中信期货有限公司深圳总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层邮编518048电话400-990-8826