核心观点：
　　中国台湾电子指数年初至23M2涨幅11.1%，23M2月内涨幅1.3%。费城半导体指数、申万电子指数、申万半导体指数、中国台湾电子指数2023年初至23M2，涨幅分别为18.3%、7.0%、2.2%、11.1%，23M2月度涨幅分别为1.3%、-0.4%、-3.5%，1.3%。从中国台湾细分电子指数来看，月度涨幅最高的指数为中国台湾计算机及外围设备行业指数，涨幅为6.7%；跌幅最高的指数为中国台湾半导体指数，跌幅为0.2%。从重点公司股价表现来看，23M2月内涨幅最高的5家重点中国台湾电子公司为信骅科技、纬颖、瑞昱半导体、天钰、联咏；月内跌幅最高的5家公司为稳懋半导体、世界、联茂、新兴电子、旺宏。
　　23M2中国台湾重点电子公司营收情况及近期展望。细分板块营收表现：实现营收同比增长的板块有硅片供应商（+10.8%）、晶圆代工厂（+5.6%）、被动元件（+1.9%）、果链光学（+1.3%）；实现营收环比增长的板块有数字IC（+28.5%）、存储芯片及模组（+5.3%）、显示驱动IC（+5.3%）、硅片供应商（+2.9%）、模拟IC（+2.2））。晶圆代工板块：根据台积电经营展望，23Q1毛利率53.5%~55.5%，中值环比下降7.7pct，主要受到产能利用率下降影响；根据稳懋经营展望，23Q1营收环比下降20%，23年营收后续逐季向上；根据联电经营展望，由于终端市场需求疲软，23Q1产能利用率下降至70%，预计行业在23H1触底。数字IC板块：受益于电视、WiFi等产品线出货开始回温，联发科23M2合并营收重回成长轨道，且预期23M3合并营收有望再度交出明显月成长动能；其中WiFi受益于规格升级带动，WiFi 6芯片市场需求不断增加，成为库存调整期相对较短的产品线。瑞昱半导体经营情况受益于23M3 WiFi6、以太网路等产品线开始逐步回温，23Q2有望逐渐升温；23H2中国大陆网通标案可望重启带动，预计23H2公司业绩会更好。显示驱动IC板块：联咏受益于大尺寸驱动IC订单延续、加上笔电与IT产品急单，23M3营收将持续回温；22Q4预期为矽创电子营运谷底，公司后续营收有望逐季走高。终端与组装厂商板块：根据华硕经营展望，23Q1笔电出货量预估将环比减少15%~20%，随着库存去化进入尾声，行业和公司会在23Q1触底，23Q2及以后将看到改善。我们认为，半导体行业正位于本轮周期的中后期，伴随行业库存调整至接近健康水位，行业有望在23Q2迎来补库存需求，而23H2终端需求也可能会随着宏观的边际改善逐步回暖，迎来真实需求的复苏。
　　风险提示。下游需求不及预期的风险，新产品进度不及预期的风险，市场竞争加剧。
　　

研究报告全文：TablePage跟踪分析电子证券研究报告电子复苏系列TableTitle4TableGrade行业评级买入前次评级买入中国台湾电子公司23M2经营情况跟踪报告日期2023-03-16TableSummary相对市场表现TablePicQuote核心观点中国台湾电子指数年初至23M2涨幅11123M2月内涨幅1313费城半导体指数申万电子指数申万半导体指数中国台湾电子指数6-12023年初至23M2涨幅分别为183702211123M20322052207220922112201230323月度涨幅分别为13-04-3513从中国台湾细分电子指-8数来看月度涨幅最高的指数为中国台湾计算机及外围设备行业指数-15涨幅为67跌幅最高的指数为中国台湾半导体指数跌幅为02-22从重点公司股价表现来看23M2月内涨幅最高的5家重点中国台湾电子沪深300电子公司为信骅科技纬颖瑞昱半导体天钰联咏月内跌幅最高的5家公司为稳懋半导体世界联茂新兴电子旺宏分析师TableAuthor许兴军23M2中国台湾重点电子公司营收情况及近期展望细分板块营收表SAC执证号S0260514050002现实现营收同比增长的板块有硅片供应商108晶圆代工厂021-3800366156被动元件19果链光学13实现营收环比增xuxingjungfcomcn长的板块有数字IC285存储芯片及模组53显示驱动分析师王亮IC53硅片供应商29模拟IC22晶圆代工板块SAC执证号S0260519060001根据台积电经营展望23Q1毛利率535555中值环比下降SFCCENoBFS47877pct主要受到产能利用率下降影响根据稳懋经营展望23Q1营021-38003658收环比下降2023年营收后续逐季向上根据联电经营展望由于gfwanglianggfcomcn终端市场需求疲软23Q1产能利用率下降至70预计行业在23H1分析师耿正触底数字IC板块受益于电视WiFi等产品线出货开始回温联发SAC执证号S0260520090002科23M2合并营收重回成长轨道且预期23M3合并营收有望再度交021-38003660出明显月成长动能其中WiFi受益于规格升级带动WiFi6芯片市场gengzhenggfcomcn需求不断增加成为库存调整期相对较短的产品线瑞昱半导体经营情请注意许兴军耿正并非香港证券及期货事务监察委员会况受益于23M3WiFi6以太网路等产品线开始逐步回温23Q2有望的注册持牌人不可在香港从事受监管活动逐渐升温23H2中国大陆网通标案可望重启带动预计23H2公司业相关研究TableDocReport绩会更好显示驱动IC板块联咏受益于大尺寸驱动IC订单延续加上笔电与IT产品急单23M3营收将持续回温22Q4预期为矽创电电子渗透系列1OLED东风2023-03-15子营运谷底公司后续营收有望逐季走高终端与组装厂商板块根据渐起产业链迎新机遇华硕经营展望23Q1笔电出货量预估将环比减少1520随着库电子行业公募基金四季报持2023-02-02存去化进入尾声行业和公司会在23Q1触底23Q2及以后将看到改仓分析行业配置比例回落善我们认为半导体行业正位于本轮周期的中后期伴随行业库存调公募基金重仓立讯精密整至接近健康水位行业有望在23Q2迎来补库存需求而23H2终电子行业2023年投资策略2022-12-03端需求也可能会随着宏观的边际改善逐步回暖迎来真实需求的复苏复苏与渗透风险提示下游需求不及预期的风险新产品进度不及预期的风险市TableContacts场竞争加剧识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明122TablePageText跟踪分析电子重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E纳芯微688052SHCNY3052020230313买入3658523133313212916594918568532974茂莱光学688502SHCNY1900120230309--149151127521258314130103431621914盛美上海688082SHCNY947220230308买入11901154199615147605892436412101272数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算茂莱光学盛美上海已披露2022年年报识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明222TablePageText跟踪分析电子目录索引一23M2中国台湾电子板块复盘5二23M2中国台湾重点电子公司营收情况7一细分板块对比7二晶圆代工7三硅片8四数字IC设计8五模拟IC设计9六存储芯片及模组10七显示驱动IC设计10八光学11九封装测试12十功率13十一被动元件13十二电路板14十三终端与组装厂商14三附表16四风险提示20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明322TablePageText跟踪分析电子图表索引图12023年初至23M2主要电子指数表现5图223M2中国台湾电子指数与其他指数对比5图323M2中国台湾电子行业细分指数涨跌5图4各电子半导体指数PE变化6图5各电子半导体指数当前PE与历史分位6图623M2中国台湾重点电子公司股价涨幅前十6图723M2中国台湾重点电子公司股价跌幅前十6图823M2中国台湾电子细分板块营收表现7图9中国台湾电子公司月度营收同比情况16图10中国台湾电子公司月度营收同比情况17图11中国台湾电子公司月度营收环比情况18图12中国台湾电子公司月度营收环比情况19表1中国台湾重点晶圆代工企业月度营收百万台币8表2中国台湾重点硅片企业月度营收百万台币8表3中国台湾重点数字IC设计企业月度营收百万台币9表4中国台湾重点模拟IC设计企业月度营收百万台币10表5中国台湾重点存储芯片及模组企业月度营收百万台币10表6中国台湾重点显示驱动IC设计企业月度营收百万台币11表7中国台湾重点光学企业果链光学月度营收百万台币11表8舜宇光学月度出货量K12表9丘钛科技月度出货量K12表10中国台湾重点封测企业月度营收百万台币13表11中国台湾重点功率企业月度营收百万台币13表12中国台湾重点被动元件企业月度营收百万台币14表13中国台湾重点电路板企业月度营收百万台币14表14中国台湾重点终端与组装企业月度营收百万台币15识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明422TablePageText跟踪分析电子一23M2中国台湾电子板块复盘2023年初至23M2主要电子指数费城半导体指数申万电子指数申万半导体指数中国台湾电子指数涨跌幅分别为183702211123M2中国台湾电子指数涨跌13同行业比较费城半导体指数申万电子指数申万半导体指数月度涨跌幅分别为13-04-35中国台湾加权指数月度涨幅为16图12023年初至23M2主要电子指数表现图223M2中国台湾电子指数与其他指数对比130125212011151100105-1100-295-390-4中国台湾电子行业指数费城半导体指数申万行业指数电子申万行业指数半导体数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心从中国台湾细分电子指数来看23M2月度涨幅最高的指数为中国台湾计算机及外围设备行业指数涨幅为67跌幅最高的指数为中国台湾半导体指数跌幅为02图323M2中国台湾电子行业细分指数涨跌876543210-1数据来源Wind广发证券发展研究中心从估值情况看2022年初以来中国台湾电子行业指数费城半导体指数申万电识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明522TablePageText跟踪分析电子子指数PE估值分别于22M1022M1022M4触底随后进入估值修复与横盘震荡阶段从估值水平来看目前中国台湾半导体指数费城半导体指数申万电子指数申万半导体指数分别处于13223137倍的PE-TTM估值水平四个指数PE-TTM估值均处于历史较低水平图4各电子半导体指数PE变化图5各电子半导体指数当前PE与历史分位403682403531183178282235303025227421912520133320159731015510050202212022220223202242022520226202272022820229202312023220233202210202211202212申万行业指数电子费城半导体指数中国台湾半导体PE历史分位数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心从重点公司股价表现来看23M2月内涨幅最高的10家中国台湾电子公司为信骅科技纬颖瑞昱半导体天钰联咏新唐科技华新科颀邦京元致新跌幅最高的10家中国台湾电子公司为稳懋半导体世界联茂欣兴电子旺宏景硕科技汉磊矽力杰台胜科台积电图623M2中国台湾重点电子公司股价涨幅前十图723M2中国台湾重点电子公司股价跌幅前十035-23025-420-615-810-105-120-14数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明622TablePageText跟踪分析电子二23M2中国台湾重点电子公司营收情况一细分板块对比细分板块营收表现来看实现营收同比增长的板块有硅片供应商YoY108晶圆厂代工YoY56被动元件YoY19果链光学YoY13实现营收环比增长的板块有数字IC设计MoM285存储芯片及模组MoM53显示驱动ICMoM53硅片供应商MoM29模拟ICMoM22图823M2中国台湾电子细分板块营收表现50403020100-10-20-30-40-50-60同比环比数据来源Wind广发证券发展研究中心备注选取各板块重点公司月度营收加总代表板块月度营收具体板块内重点公司情况见附表舜宇光学月度数据根据公司公开资料整理非中国台湾电子上市公司月度营收数据二晶圆代工台积电23M2实现营收16317亿台币YoY11MoM-18联电23M2实现营收1693亿台币YoY-19MoM-14世界23M2实现营收248亿台币YoY-41MoM-22稳懋半导体23M2实现营收86亿台币YoY-52MoM-2根据台积电经营展望受短期需求影响FY23Q1营收毛利率承压看好23H2行业进入复苏阶段公司预计23H1营收同比下降中高百分比个位数预计23Q1实现毛利率535555中值环比下降77pct主要受产能利用率下降影响及汇率变化带来的负面影响公司观察到半导体行业库存调整开始于2022年行业库存在22Q3见顶在22Q4及以后行业库存有较明显的下降公司目前已经观察到部分需求企稳信号预计行业于23H2进入复苏阶段根据稳懋经营展望23Q1公司将加大去库存力度预计23Q1营收环比下降20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明722TablePageText跟踪分析电子23Q1会是公司业绩低点后续或逐季向上回暖幅度得看经济恢复情况关于2023年终端需求公司预计2023年5G手机渗透率有望达到55WiFi6E渗透率提升有望带动公司收入上升WiFi7预期很快会被正式采用根据联电经营展望近期电视及笔电因渠道库存过低有些急单涌现但终端需求动能仍不强因此上游仍处在去库存当中公司23Q1产能利用率已降至70预计行业在23H1触底面对疲软的终端市场需求世界先进的客户持续积极进行库存调整使得公司订单的能见度缩短为3个月左右预期23Q1产能利用率将环比下降约10表1中国台湾重点晶圆代工企业月度营收百万台币22M222M322M422M522M622M722M822M922M1022M1122M1223M123M2台积电146933171967172561185705175874186763218132208248210266222706192560200051163174YOY38335565185059365650241611MOM-151708-5617-516-144-18联电20810221402279624433248262482725346252192434422545209461959016931YOY393339424335353427153-4-19MOM2637202-1-3-7-7-6-14世界4245506844865320549546624972369335553201281732032484YOY51414156542723-11-6-27-39-23-41MOM219-11193-157-26-4-10-1214-22稳懋半导体17901848180118291592136613861194120912161085873858YOY-6-7-11-11-23-38-38-48-49-49-54-55-52MOM-73-32-13-142-1411-11-20-2数据来源Wind广发证券发展研究中心三硅片环球晶圆23M2实现营收598亿台币YoY12MoM1台胜科23M2实现营收128亿台币YoY7MoM14表2中国台湾重点硅片企业月度营收百万台币22M222M322M422M522M622M722M822M922M1022M1122M1223M123M2环球晶圆5356573452586043623957206270606362946046604859305981YOY181526151822132710141412MOM37-8153-810-34-40-21台胜科1196130413311356136413831395142715191495138611251279YOY2334394541293137454130-97MOM-392211126-2-7-1914数据来源Wind广发证券发展研究中心四数字IC设计联发科23M2实现营收3031亿台币YoY-24MoM35联咏SOC业务23M2实识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明822TablePageText跟踪分析电子现营收299亿台币YoY-19MoM7瑞昱23M2实现营收620亿台币YoY-32MoM13新唐科技23M2实现营收298亿台币YoY-15MoM27信骅科技23M2实现营收22亿台币YoY-33MoM1根据联发科经营展望预计23Q1营收同比下降2935环比下降614其中电视和WiFi业务23Q1有望回升整体业务23Q2开始复苏行业需求端公司看到23Q2手机需求有回升预计全球智能手机23年出货或同比微降中国市场智能手机出货量或微增1千万台左右预计全球5G手机渗透率从22年的40上升至23年中期的50行业库存方面公司观察到目前中国客户和渠道内库存水位3-35个月水平23Q1预计下降至2-25个月水平目前客户库存水平接近正常水平未来几个月能见度预计改善受益于电视WiFi等产品线出货开始回温公司23M2合并营收重回成长轨道且预期23M3合并营收有望再度交出明显月成长动能其中WiFi受益于规格升级带动WiFi6芯片市场需求不断增加成为库存调整期相对较短的产品线信骅中国大陆客户拉货动能有望于23Q1触底并逐渐回温美国客户则因为开始调整库存的时间较晚需求还需要一段时间才能恢复瑞昱半导体23Q1营运仍然受到市场库存调整影响以及中国大陆网通标案延后出货等不利因素影响使WiFi以太网控制IC及Switch芯片等产品出货动能放缓预计23M3WiFi6以太网路等产品线开始逐步回温23Q2有望逐渐升温23H2中国大陆网通标案可望重启带动预计23H2公司业绩会更好PC市场23Q1仍处于库存去化阶段虽然品牌厂有释放出部分急单但主要针对量较少的商用及电竞机种预计23Q2后市场库存去化完毕才有望出现明显拉货动能表3中国台湾重点数字IC设计企业月度营收百万台币22M222M322M422M522M622M722M822M922M1022M1122M1223M123M2联发科40029591805262552076510294089044700565713338436125386852238330310YOY2347442671418-11-20-16-49-24MOM-848-11-1-2-20927-4187-4235联咏SOC3690423542303839248525302493241326222512268928002994YOY293012-3-37-40-40-42-29-28-25-21-19MOM4150-9-352-1-39-4747瑞昱半导体91041044910407104519642979010398958480897296637754916197YOY30303322228-2-10-21-31-46-32MOM-111500-826-8-16-10-13-1413新唐科技3496378937073594388033213485359531313437300123402976YOY18-3674-57-1-11-1-12-32-15MOM28-2-38-1453-1310-13-2227信骅科技334433454466505427403476517419391220223YOY336661535430335645385-43-33MOM-1330539-15-6188-19-7-441数据来源Wind广发证券发展研究中心五模拟IC设计矽力杰23M2实现营收109亿台币YoY-42MoM6致新23M2实现营收53亿台币YoY-33MoM-5识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明922TablePageText跟踪分析电子表4中国台湾重点模拟IC设计企业月度营收百万台币22M222M322M422M522M622M722M822M922M1022M1122M1223M123M2矽力杰1890222223652255218620811993190515851591149210301094YOY6541343223104-9-17-18-35-46-42MOM-1186-5-3-5-4-4-170-6-316致新788938895805680625567595563595555560531YOY2724160-16-27-33-27-31-22-26-31-33MOM-319-4-10-16-8-95-56-71-5数据来源Wind广发证券发展研究中心六存储芯片及模组南亚科技23M2实现营收203亿台币YoY-69MoM-10华邦电子23M2实现营收575亿台币YoY-33MoM18旺宏23M2实现营收207亿台币YoY-43MoM-6表5中国台湾重点存储芯片及模组企业月度营收百万台币22M222M322M422M522M622M722M822M922M1022M1122M1223M123M2南亚科技6433674165986197523543963419320627822771240022512026YOY115-11-19-31-45-58-58-61-62-65-67-69MOM-55-2-6-16-16-22-6-130-13-6-10华邦电子8606921789248820890373917403735262266520647848865746YOY3316772-19-16-19-29-24-25-44-33MOM-17-3-11-170-1-155-1-2518旺宏3623425738793548391236043728414037302765258222122069YOY20182-118-16-26-27-35-42-37-41-43MOM-317-9-910-8311-10-26-7-14-6数据来源Wind广发证券发展研究中心七显示驱动IC设计联咏DDIC业务23M2实现营收464亿台币YoY-42MoM4矽创电子23M2实现营收106亿台币YoY-42MoM1天钰23M2实现营收131亿台币YoY-22MoM14根据联咏经营展望公司22Q4实现营收2242亿台币QoQ15YoY-39营收超出公司预期主要受益于TV等大型面板产品的急单且智能手机等相关产品订单超预期需求方面23Q1客户仍在消化库存阶段公司观察到消费者需求仍然疲软同时观察到高端笔记本等产品有急单公司预计大尺寸DDIC需求环比有所增长主要由于高端笔记本电脑和显示器订单增加电视需求环比持平中小尺寸DDIC预计环比下降主要由于智能手机需求疲软且价格竞争压力较大库存与产能方面公司库存从22Q3的111天下降至22Q4的98天公司认为23Q1库存仍将下降并恢复到健康水位预计23H2需求会有回升高压28nm22nm产能目前偏紧张公司正在尽最大努力争取产能供应受惠于大尺寸驱动IC订单延续加上笔电与IT产品急单23M3营收将持续回温识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1022TablePageText跟踪分析电子22Q4预期为矽创电子营运谷底公司后续营收有望逐季走高由于驱动IC市场持续库存去化天钰有机会在23Q2开始逐步迎来客户订单回温需求公司业绩有望稳健回升业界预期23Q2开始市场有望迎来消费电子需求回温进入23H2供应链有望回到半导体传统旺季驱动IC市场亦有机会同步回温预计天钰等驱动IC公司23H2业绩将明显优于23H1营运呈现上冷下热情况表6中国台湾重点显示驱动IC设计企业月度营收百万台币22M222M322M422M522M622M722M822M922M1022M1122M1223M123M2联咏DDIC8030824581887261572243904021379443095303498944714643YOY383214-3-25-47-54-57-51-38-40-49-42MOM-93-1-11-21-23-8-61423-6-104矽创电子1835187417441597119613411358136614021271115810431058YOY7221-1-16-36-40-38-37-34-37-41-45-42MOM-32-7-8-2512113-9-9-101天钰1684223920151863152014591435129812611449142011461310YOY524915-9-26-32-36-43-45-32-25-44-22MOM-1733-10-8-18-4-2-10-315-2-1914数据来源Wind广发证券发展研究中心八光学1果链光学大立光23M2实现营收257亿台币YoY-2MoM-21玉晶光23M2实现营收93亿台币YoY10MoM-31表7中国台湾重点光学企业果链光学月度营收百万台币22M222M322M422M522M622M722M822M922M1022M1122M1223M123M2大立光2609375631283148339338854442510352135231401532632565YOY-19-6-8-61211222420-11-13-2MOM-3044-171815141520-23-19-21玉晶光841123691180811521946253527332314197914571348927YOY365235101182423183-21310MOM-3647-26-114369308-15-14-26-8-31数据来源Wind广发证券发展研究中心2舜宇光学舜宇光学23M2实现手机镜头出货量80671万件YoY-26MoM21实现车载镜头出货量7921万件YoY40MoM-14实现手机镜头模组出货量30246万件YoY-39MoM-26识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1122TablePageText跟踪分析电子表8舜宇光学月度出货量K22M222M322M422M522M622M722M822M922M1022M1122M1223M123M2手机镜头出109017120110128051905947234989117925749556010031491034724016667380671货量KYOY-16-83-9-16-15-26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增长率硅片供应商月度营收同比增长率2330TW2303TW5347TWO3105TWO6488TWO3532TW台积电联电世界稳懋半导体环球晶圆台胜科227499352268-377227184291228587349234-385228218308229364345-115-4812291263742210563271-56-48922102684462211502147-267-4902211101412221223933-388-5372212141296231162-43-234-547231137-92232111-186-415-52123211769数字IC月度营收同比增长率模拟IC月度营收同比增长率2454TW3034TW2379TW4919TW5274TWO6415TW8081TW联发科联咏SoC瑞昱半导体新唐科技信骅科技矽力杰致新22713-40024-4929722796-27322844-395807232622842-326229181-421-19-11556229-90-2702210-108-289-102-1094512210-171-3122211-198-275-206-123762211-182-2252212-163-250-305-116542212-347-259231-485-209-462-319-427231-462-313232-243-189-319-149-332232-421-326储存芯片及模组月度营收同比增长率显示驱动IC月度营收同比增长率2408TW2344TW2337TW3034TW8016TW4961TW南亚科技华邦电子旺宏联咏DDIC硅创电子天钰227-447-187-159227-465-398-323228-584-160-256228-543-385-361229-582-193-271229-568-365-4332210-614-295-3472210-512-342-4472211-618-238-4162211-383-367-3202212-654-247-3692212-399-407-248231-668-438-405231-491-446-438232-685-332-429232-422-424-223CIS产业链月度营收同比增长率3008TW3406TW舜宇光学丘钛科技大立光玉晶光手机镜头出货量K车载镜头出货量K手机镜头模组K摄像头模组屏下指纹模组22722181227-149257-335-43-242228107242228-262290-300-149-37229223229229-279532-312-19925422102401772210-128505-139-2011932211202282211-264474-234-258452212-108-2102212-40114-289-286-60231-12531231-493220-186-568-475232-17103232-260397-39226265注舜宇光学与丘钛科技月度数据根据公司公开资料整理非台湾半导体上市公司月度营收数据数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1622TablePageText跟踪分析电子图10中国台湾电子公司月度营收同比情况封装测试月度营收同比增长率功率月度营收同比增长率3711TW6147TWO2449TW2329TW2481TW5425TWO3707TWO日月光投资控股颀邦京元华泰强茂台半汉磊227251-22781-18227-86247270228265-293-5017228-185220260229240-262-21-107229-160872252210217-179-10-1052210-88216982211-07-115-99-832211-180129282212-108-249-103-1472212-2172773231-71-374-170-207231-356-80-124232-88-322-42-71232-16443-175被动元件月度营收同比增长率电路板营收同比增长率2327TW2492TW4958TW6269TW3037TW3189TW6213TW国巨华新科臻鼎-KY台郡科技欣兴电子景硕科技联茂22765-265227132121292207-25422838-286228139352268173-35122938-199229312501432167-2582210139-142221029923633196-2162211129-1612211-224-186232-141-71221295-1912212-196-26540-110-147231-171-282231194-54-62-368-368232-71-8723200-109-155-275-146组装及终端月度营收同比增长率2317TW2382TW4938TW2324TW3231TW2356TW2357TW6669TW鸿海广达和硕仁宝电脑纬创英业达华硕纬颖227137366220-9618035-22541228122557360-13294-8961837229404470-135-1731330267880221041081-45-188-2051-1045962211-114-10-283-34028-80-1716282212-123-148-276-43204-227-203411231481-10612-241-179-60-368292232-116-8184-188-4007-134676数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1722TablePageText跟踪分析电子图11中国台湾电子公司月度营收环比情况晶圆代工厂月度营收环比增长率硅片供应商月度营收环比增长率2330TW2303TW5347TWO3105TWO6488TWO3532TW台积电联电世界稳懋半导体环球晶圆台胜科2276200-152-142227-83142281682167152289609229-45-05-257-139229-3323221010-35-371222103864221159-74-100062211-39-152212-135-71-120-107221200-7323139-65137-196231-20-189232-184-136-224-1723209137数字IC月度营收环比增长率模拟IC月度营收环比增长率2454TW3034TW2379TW4919TW5274TWO6415TW8081TW联发科联咏SoC瑞昱半导体新唐科技信骅科技矽力杰致新227-1991815-144-154227-48-8122893-156250-58228-42-92229266-32-7831184229-44492210-41087-156-129842210-168-54221182-42-9898-1882211045822127170-126-127-682212-62-68231-42142-139-220-436231-31009232354691292721223262-52储存芯片及模组月度营收环比增长率显示驱动IC月度营收环比增长率2408TW2344TW2337TW3034TW8016TW4961TW南亚科技华邦电子旺宏联咏DDIC硅创电子天钰227-160-170-79227-233122-40228-2220234228-8413-17229-62-07110229-5606-952210-132-153-99221013626-292211-0447-2592211231-931502212-134-06-662212-59-89-20231-62-246-143231-104-99-193232-100176-652323813143CIS产业链月度营收环比增长率3008TW3406TW舜宇光学丘钛科技手机镜头出货量车载镜头出货量大立光玉晶光手机镜头模组K摄像头模组屏下指纹模组KK22714568922723239-8826372228143303228399452-74327229149782293289-46-08320221022-15322105020189-76-08221103-1452211-93-53-21096-202212-232-2642212-205-33665-66-137231-187-75231-79868103-371-441232-214-312232210-137-257306310注舜宇光学与丘钛科技月度数据根据公司公开资料整理非台湾电子上市公司月度营收数据数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1822TablePageText跟踪分析电子图12中国台湾电子公司月度营收环比情况封装测试月度营收环比增长率功率月度营收环比增长率3711TW6147TWO2449TW2329TW2481TW5425TWO3707TWO日月光投资控股颀邦京元华泰强茂台半汉磊22703-138-11-70227-72-164922897-68-9511228-98-0915229451414-12022946-09-082210-371336242210-6633-882211-6390-53372211-03-47-702212-115-9219-542212-77-19-08231-152-173-126-167231-60-74-105232-114-19-265723286-64-77被动元件月度营收环比增长率电路板营收环比增长率2327TW2492TW4958TW6269TW3037TW3189TW6213TW国巨华新科臻鼎-KY台郡科技欣兴电子景硕科技联茂227-26-552274499-44-38-130228-23-712282543273028-67229014322922617711611182210-37-110221045-111-12-7904221120932211-291-197-53-1671482212-100-1142212111-49-159-60-27231-5538231-252-64-77-248-1662321049232-203-190-179-0655组装及终端月度营收环比增长率2317TW2382TW4938TW2324TW3231TW2356TW2357TW6669TW鸿海广达和硕仁宝电脑纬创英业达华硕纬颖227-9746-36-203-215-95-337-375228-551975-90-35-58312208229832-841101772171492401942210-56-9923-93-160-13-326-2552211-29030-139-142127-1221354262212142-51-06-10888-86-103-8823149-153105-135-430-76-334-462232-391-75-26068129-38277401数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1922TablePageText跟踪分析电子四风险提示一下游需求不及预期由于受到宏观环境等各方面因素影响若下游智能手机消费电子PC工业汽车等终端需求不及预期则可能会对产业链上公司业绩复苏产生不利影响二新产品进度不及预期研发并量产新产品往往是公司打开新市场开拓新成长曲线的重要路径若半导体产业链内公司开拓新产品进度不及预期则可能对公司的业绩成长带来较大压力三市场竞争加剧行业内还在不断涌现和崛起新的有力竞争者且手机品牌客户对5G手机价格下沉有一点需求若行业竞争加剧则可能导致产品的价格继续下滑对产业链内公司毛利率造成消极影响识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2022