市场风格切换价值股焕发新生机
　　周三市场震荡分化，沪指高开窄幅震荡，创业板指冲高回落小幅收跌。基建、一带一路概念股表现强势，中油工程、中铝国际、新疆交建、中国西电等近10股涨停。中药股开盘大涨，佐力药业涨超10%，九芝堂、盘龙药业涨停。周二表现强势的半导体板块冲高回落，数字经济相关板块则集体调整，拓尔思、三六零等跌超5%。总体上看，两市涨多跌少，超3400只个股上涨，但成交额较上一交易日减少1140亿元。从技术面上看，沪指短期调整后开始震荡修复，短期60日线支撑力度较强，但创业板指却难以扭转颓势，短期观察能否在2300点附近企稳。目前市场依然是存量资金博弈格局，资金偏好由题材股切换至价值股，短期可重点关注市场风格切换带来的新机会。
　　资金方面：
　　周三，央行公开市场开展1040亿元7天期逆回购和4810亿元1年期MLF操作，中标利率均持平，分别为2.0%、2.75%。当日有40亿元逆回购和2000亿元MLF到期，共实现净投放3810亿元。由于周三有2000亿元中期借贷便利（MLF）到期，央行采取4810亿元超额续做，并加量开展了1040亿元7天期逆回购。此前央行已连续三个月实现MLF超额续做，去年12月、今年1月、2月分别超额1500亿元、790亿元、1990亿元，3月MLF进一步加大至2810亿元，充分表明了央行持续投放流动性和支持实体信用增长的决心。北向资金净买入32.86亿元，其中沪股通净买入17.82亿元，深股通净买入15.04亿元。牧原股份、中远海控、金山办公分别获净买入4.56亿元、2.82亿元、2.33亿元。中国中免净卖出额居首，金额为4.3亿元。三月以来，北向资金进出波动趋于缓和，整体依然保持流入态势，这得力于人民币汇率保持相对稳定，也表明外资持续看好A股市场的表现。
　　资讯方面：
　　3月15日，国家统计局数据显示，1—2月份，规模以上工业增加值同比实际增长2.4%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.12%。1—2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额70409亿元，增长5.0%。1—2月份，全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%；其中，住宅投资10273亿元，下降4.6%。（国家统计局官网）从统计数据看，制造业和消费数据有不同程度回暖，但地产市场依然处于调整阶段，因此在后续的政策面上依然会保持积极。随着经济逐步恢复，就业增加，居民收入增加，民众信心恢复，消费能力会持续增强，房地产市场也有望逐步企稳。
　　3月15日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，我国金融市场开放持续推进，人民币资产投资属性和避险属性凸显，仍将吸引外资稳步投资境内市场。（国家外汇管理局官网）今年以来，我国外汇市场供求基本保持平衡，这也为跨境资金的稳定提供了坚实的基础。叠加我国经济景气水平持续回升，金融市场开放持续推进，人民币资产的价值日益凸显。
　　操作策略：美国二月CPI数据符合预期，使得市场对于美联储3月加息25基点的预期大幅提升，资金短期的风险偏好也随之提升，对A股的好处就是有利于外资的稳定。目前市场依然是存量资金博弈格局，但市场风格已经悄然改变，资金不再一味追逐题材股，而是共同拥抱大而美的价值股。其背后的原因主要有两方面：一是当前处于上市公司年报披露高峰期，资金会更加关注有业绩支撑的优质企业；二是在全面注册制大背景下，业绩差的企业会被市场加速淘汰，使得资金会更加关注上市公司基本面。二者结合下，低估值且属于政策风口下的“中字头”企业收到了资金的热捧，从另一个角度也反映出“中国式估值体系”的逻辑逐步被市场认可。因此短期的策略上可多关注国资背景+政策利好方向的标的。操作上，短期继续围绕数字经济和国企改革两个方向做布局，考虑到市场轮动速度开始加快，此时仓位不宜过高，尽量选择趋势较好的标的做低吸操作，可关注信创、云计算、半导体等板块的交易性机会。
　　（吴丙丁，执业证书编号S0680621080003）

研究报告全文：盛视早参财富管理部投顾业务2023316星期四策略观点市场风格切换价值股焕发新生机周三市场震荡分化沪指高开窄幅震荡创业板指冲高回落小幅收跌基建一带一路概念股表现强势中油工程中铝国际新疆交建中国西电等近10股涨停中药股开盘大涨佐力药业涨超10九芝堂盘龙药业涨停周二表现强势的半导体板块冲高回落数字经济相关板块则集体调整拓尔思三六零等跌超5总体上看两市涨多跌少超3400只个股上涨但成交额较上一交易日减少1140亿元从技术面上看沪指短期调整后开始震荡修复短期60日线支撑力度较强但创业板指却难以扭转颓势短期观察能否在2300点附近企稳目前市场依然是存量资金博弈格局资金偏好由题材股切换至价值股短期可重点关注市场风格切换带来的新机会资金方面周三央行公开市场开展1040亿元7天期逆回购和4810亿元1年期MLF操作中标利率均持平分别为20275当日有40亿元逆回购和2000亿元MLF到期共实现净投放3810亿元由于周三有2000亿元中期借贷便利MLF到期央行采取4810亿元超额续做并加量开展了1040亿元7天期逆回购此前央行已连续三个月实现MLF超额续做去年12月今年1月2月分别超额1500亿元790亿元1990亿元3月MLF进一步加大至2810亿元充分表明了央行持续投放流动性和支持实体信用增长的决心北向资金净买入3286亿元其中沪股通净买入1782亿元深股通净买入1504亿元牧原股份中远海控金山办公分别获净买入456亿元282亿元233亿元中国中免净卖出额居首金额为43亿元三月以来北向资金进出波动趋于缓和整体依然保持流入态势这得力于人民币汇率保持相对稳定也表明外资持续看好A股市场的表现资讯方面请务必阅读正文之后的免责声明部分3月15日国家统计局数据显示12月份规模以上工业增加值同比实际增长24从环比看2月份规模以上工业增加值比上月增长01212月份社会消费品零售总额77067亿元同比增长35其中除汽车以外的消费品零售额70409亿元增长5012月份全国房地产开发投资13669亿元同比下降57其中住宅投资10273亿元下降46国家统计局官网从统计数据看制造业和消费数据有不同程度回暖但地产市场依然处于调整阶段因此在后续的政策面上依然会保持积极随着经济逐步恢复就业增加居民收入增加民众信心恢复消费能力会持续增强房地产市场也有望逐步企稳3月15日国家外汇管理局副局长新闻发言人王春英表示我国金融市场开放持续推进人民币资产投资属性和避险属性凸显仍将吸引外资稳步投资境内市场国家外汇管理局官网今年以来我国外汇市场供求基本保持平衡这也为跨境资金的稳定提供了坚实的基础叠加我国经济景气水平持续回升金融市场开放持续推进人民币资产的价值日益凸显操作策略美国二月CPI数据符合预期使得市场对于美联储3月加息25基点的预期大幅提升资金短期的风险偏好也随之提升对A股的好处就是有利于外资的稳定目前市场依然是存量资金博弈格局但市场风格已经悄然改变资金不再一味追逐题材股而是共同拥抱大而美的价值股其背后的原因主要有两方面一是当前处于上市公司年报披露高峰期资金会更加关注有业绩支撑的优质企业二是在全面注册制大背景下业绩差的企业会被市场加速淘汰使得资金会更加关注上市公司基本面二者结合下低估值且属于政策风口下的中字头企业收到了资金的热捧从另一个角度也反映出中国式估值体系的逻辑逐步被市场认可因此短期的策略上可多关注国资背景政策利好方向的标的操作上短期继续围绕数字经济和国企改革两个方向做布局考虑到市场轮动速度开始加快此时仓位不宜过高尽量选择趋势较好的标的做低吸操作可关注信创云计算半导体等板块的交易性机会吴丙丁执业证书编号S0680621080003热点聚焦工程机械市场回暖2月挖机内销同比降幅收窄出口增速回正3月15日据中国工程机械工业协会统计数据2023年2月26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机21450台同比下降124其中国内11492台同比下降326出口9958台同比增长342023年1-2月挖掘机销量31893台同比下降204其中国内14929台同比下降411出口16964台同比增长1492月挖掘机销量同比降幅较上月收窄了207个百分点其中国内销量同比降幅较上月收窄了259个百分点出口销量同比增速实现由负转正澎湃新闻柳工000528SZ公司深耕工程机械市场领域60余年拥有近30条产品线是国内挖机生产核心企业之一三一重工600031SH公司是国内工程机械龙头企业挖掘机械国内市场上连续第12年蝉联销量冠军挖掘机市场份额持续提升公司超大型挖掘机市占率取得第一市场份额近30请务必阅读正文之后的免责声明部分免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的合法公开资料本公司力求报告内容客观公正但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改风险提示本报告只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议须客户自主作出投资决策并自行承担投资风险投资者应当充分考虑自身状况并配合其他分析手段理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者在进行投资决策时须充分了解各类投资风险根据自身的风险承受能力使用相关服务本公司不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改请务必阅读正文之后的免责声明部分