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　　【宏观】强弱之辩—全面解读1-2月经济-20230315
　　【宏观】美国最新通胀与银行破产，如何影响美联储？-20230315
　　【策略】投资策略-中字头热度再创新高——交易情绪跟踪第183期-20230315
　　研究视点
　　【商贸零售】社零点评：1-2月社零同比增长3.5%，符合预期-20230315
　　【通信】GPT-4发布：多模态、强智能、大算力-20230315
　　【计算机】GPT-4发布，多模态时代开启-20230315

研究报告全文：证券研究报告朝闻国盛2023年03月16日朝闻国盛美国最新通胀与银行破产如何影响美联储今日概览作者重磅研报分析师林志朋宏观强弱之辩全面解读1-2月经济-20230315执业证书编号S0680518100004邮箱宏观美国最新通胀与银行破产如何影响美联储-20230315linzhipenggszqcom行业表现前五名策略投资策略-中字头热度再创新高交易情绪跟踪第183期行业1月3月1年-20230315建筑装饰83105134研究视点通信56189221钢铁206907商贸零售社零点评1-2月社零同比增长35符合预期-20230315煤炭16-19129通信GPT-4发布多模态强智能大算力-20230315石油石化116091计算机GPT-4发布多模态时代开启-20230315行业表现后五名行业1月3月1年汽车-98-5274美容护理-97-26147电力设备-89-49-90食品饮料-60-02111商贸零售-53-10665晨报回顾1朝闻国盛利差下行的方向与空间2023-03-152朝闻国盛半月观总理答记者问和机构改革的信号2023-03-143朝闻国盛共识会形成只是需要点时间2023-03-134朝闻国盛2月CPI超预期大降的背后2023-03-105朝闻国盛TMT热度突破前高2023-03-09请仔细阅读本报告末页声明2023年03月16日重磅研报宏观强弱之辩全面解读1-2月经济-20230315熊园分析师S0680518050004xiongyuangszqcom杨涛分析师S0680522070001yangtao3123gszqcom1整体看疫情影响逐步消退1-2月经济如期触底回升但并非强现实2结构看1-2月各分项表现有强有弱强在地产超预期回升基建制造业维持高位出口降幅收窄工业生产较旺弱在消费整体仍偏弱地产销售与高频背离进口大幅低于预期价格接近通缩3往后看经济复苏还是大方向但实际幅度需边走边看近一两个月是重要观察期4具体看消费端恢复正增长基本符合预期投资端地产跌幅收窄制造业基建维持高位供给端工业生产实际较强服务业大幅反弹就业端失业率小幅震荡风险提示政策力度疫情外部环境等超预期变化宏观美国最新通胀与银行破产如何影响美联储-20230315熊园分析师S0680518050004xiongyuangszqcom刘新宇分析师S0680521030002liuxinyugszqcom1美国2月CPI符合预期主要分项普遍下行预计后续下行将加快2硅谷银行破产表层原因是投资策略失败底层原因是企业融资困境3继续提示美联储加息近尾声降息在路上风险提示美国通胀美联储货币政策地缘冲突等持续超预期策略中字头热度再创新高交易情绪跟踪第183期-20230315张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiaogszqcom王程锦分析师S0680522070004wangchengjingszqcom市场情绪延续趋弱交易结构边际收敛中字头热度则屡创新高近期市场情绪持续趋弱各项情绪指标继续回调躁动情绪消化基本充分股民情绪重返低位两融与外资延续趋弱市场情绪未见改善结构层面极致化的成交结构有所收敛TMT热度高位回落银行地产链出行消费链普遍回暖值得一提的是中字头成交热度屡创新高成为近期阻力最小的方向具体而言军工电子半导体设备电子化学品股份制银行国有大型银行近期热度提升居前而垂直应用软件IT服务横向通用软件游戏中药热度回落居多风险提示1海外市场波动加剧2宏观经济超预期波动P2请仔细阅读本报告末页声明2023年03月16日研究视点商贸零售社零点评1-2月社零同比增长35符合预期-20230315杜玥莹分析师S0680520080008duyueyinggszqcom投资建议我们当前1零售板块重点推荐名创优品近期入通成长空间大确定性高盈利能力改善值得买华致酒行及洪九果品2社服板块重点推荐酒店及景区龙头其中锦江酒店华住集团质优较稳健金陵饭店中青旅宋城演艺首旅酒店金马游乐复苏进行时估值仍有空间新增重点推荐君亭酒店3餐饮方面当前估值下重点关注九毛九海伦司百胜中国奈雪的茶海底捞同庆楼等4此外当前股价基础我们看好中国中免美团安克创新红旗连锁重庆百货等标的绝对收益及部分出行消费小市值标的的复苏弹性风险提示消费需求恢复严重不及预期行业竞争严重加剧龙头扩张及费用管控不及预期通信GPT-4发布多模态强智能大算力-20230315宋嘉吉分析师S0680519010002songjiajigszqcom黄瀚分析师S0680519050002huanghangszqcomOpenAI今日发布GPT-4模型我们的观点有GPT快速迭代激发AIGC无限潜力驱动多模态普及GPT-4带来算力训练推理数据需求双增长电信运营商手握海量数据AIGC有望重塑运营商估值通信设备是超算瓶颈交换网络制约超算效率风险提示AIGC发展不及预期数据要素发展不及预期计算机GPT-4发布多模态时代开启-20230315刘高畅分析师S0680518090001liugaochanggszqcomAI最新里程碑GPT-4发布多模态是GPT-4最大亮点建议关注核心应用大华股份海康威视云从科技工具万兴科技当虹科技潜力场景中科创达新国都方直科技创维数字风险提示AI技术迭代不及预期风险经济下行超预期风险行业竞争加剧风险P3请仔细阅读本报告末页声明2023年03月16日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP4请仔细阅读本报告末页声明