研究报告全文：tablepage商品研究报告破位的05弱势延续分析师石丽红期货投资咨询号Z0014570发布日期2023年3月11日电话021-58304077研究助理吴赟川期货从业资格号F03093339本周菜油主力合约大幅回落从周初10000附近跌至9200一线回落近800点美联储主席鲍威尔偏鹰派发言即使随后表态美联储尚未就加息步伐做出决定贵金属和大宗商品市场仍略显信心不足承压下行USDA3月供需报告整体缺乏亮点下调阿根廷大豆产量800万吨至3300万吨虽低于市场预期但此前油世界已将阿根廷大豆产量预估值调至2800万吨市场对3000万吨的阿根廷大豆已有一定心理预期报告出炉后美豆冲高回落MPOB月报库存超预期回落对产地价格有一定支撑但在国内菜油领跌的情况下棕榈油跟随回落储备延续轮换节奏本周储备延续轮换和竞价采销节奏3月9日国储四川和贵州6524吨菜油竞价销售全部成交成交基差05500当天国储竞价采购4000吨实际成交2000吨成交基差05100成交基差不断回落在当前近高远低的Back结构下储备积极进行轮换和竞价采销在57价差重回carry结构的背景下预计近月国储省储及市储仍将有轮换和竞价采销增加短期现货市场供应1tablepage商品研究报告欧盟菜籽葵籽进口大幅攀升欧盟2223年度7月至次年6月菜籽和葵籽进口大幅攀升据欧盟委员会数据显示截至3月5日欧盟2223年度菜籽进口567万吨比上一年度同期354万吨增60欧盟葵籽进口189万吨比上一年度同期34万吨增560乌克兰菜籽及葵籽大量出口欧盟287万吨菜籽的出口量比去年同期161万吨增126万吨164万吨的葵籽出口量比去年同期2万吨大增162万吨欧盟大量进口菜籽和葵籽这也造成欧盟菜油和葵油价格偏低欧盟菜油前期给出进口利润国内前期采购的欧洲菜油将陆续到港2tablepage商品研究报告USDA预估俄罗斯2223市场年度将有110万吨菜油和400万吨葵油出口到各个国家菜油比上一市场年度增25万吨葵油比上一市场年度增90万吨由于俄乌冲突后多国对俄罗斯大宗商品出口进行限制俄罗斯菜油和葵油将不得不更多销往印度和中国等国家图欧盟菜籽进口图欧盟葵籽进口来源欧盟委员会中信建投期货来源欧盟委员会中信建投期货来源欧盟委员会中信建投期货国内大量的加拿大菜籽买船菜油进口和葵油进口而国内小包装需求一直未见明显起色国内菜油葵油和玉米油价格大幅回落华东三菜从去年4季度高点14000元吨附近回落至当前10000元吨一级葵油从15000元吨附近回落至11000元吨一级玉米油也从14600元吨附近回落至当前11000元吨回落幅度都接近4000元吨当前国内菜油进口以俄罗斯非转菜欧洲菜油迪拜毛菜和少量加一号毛菜预计3-4月平均每月菜油到港11-13万吨华东菜油陆续到港港口提货速度缓慢华南菜籽压榨厂3tablepage商品研究报告逐步放量菜油供需转宽松格局未改贸易商和终端愿维持低头寸和低库存采购意愿下滑也使得华东菜油基差持续回落2月中下旬华南4-5月提货的菜油已平水成交成交基差亦回落明显图高溢价小油种价格图华东毛菜基差来源我的农产品中信建投期货来源邦成中信建投期货小包装需求不佳华东港口菜油提货速度缓慢储备陆续轮换菜油进口和菜籽压榨放量预计华东和沿海菜籽压榨厂菜油库存将持续进入累库周期产业愈发明牌令终端和贸易商库存备货意愿下滑渠道库存的减量也进一步压缩孱弱的需求菜油基差仍有进一步回落空间1月初在震荡区间高位推荐入场的菜油空单在春节前止盈离场节后反弹时再次推荐入场的空单在供需基本面未见明显转变的情况下续持稳健者可考虑部分止盈离场落袋为安从当前菜籽买船来看菜籽到港仍集中于近月消费未见明显好转可考虑介入57反套4tablepage商品研究报告5tablepage商品研究报告重要声明本报告观点和信息仅供符合证券期货投资者适当性管理办法规定可参与期货交易的投资者参考中信建投不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户本报告发布内容如涉及或属于系列解读则投资者若使用所载资料有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据研究依据结论等内容产生误解提请投资者参阅中信建投已发布的完整系列报告仔细阅读其所附各项声明数据来源及风险提示关注相关的分析预测能够成立的关键假设条件关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期并准确理解研究逻辑中信建投对本报告所载资料的准确性可靠性时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证本报告中的资料意见等仅代表报告发布之时的判断相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改中信建投的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告中资料意见不一致的市场评论和或观点本报告发布的内容并非投资决策服务在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况自6tablepage商品研究报告主做出投资决策并自行承担投资风险投资者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关本报告发布的内容仅为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式对本报告进行翻版复制和刊发如需引用转发等需注明出处为中信建投期货且不得对本报告进行任何增删或修改亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告发布的全部或部分内容版权所有违者必究全国统一客服电话400-8877-780网址wwwcfc108com7tablepage商品研究报告联系我们上海浦东分公司地址中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室中信建投期货总部电话021-68597013重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼四川分公司电话023-86769605地址成都市武侯区科华北路62号力宝大厦南楼180118021803室上海分公司电话028-62818710地址中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼08-11单元重庆分公司电话021-58301589地址重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6济南分公司电话023-61361140地址济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室海南分公司电话0531-85180636地址海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002号湖南分公司电话0898-68538536地址长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座21272128室北京朝阳门北大街营业部电话0731-82681681地址北京市东城区朝阳门北大街6号首创大厦207室大连分公司电话010-85282866地址大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901号房间江西分公司电话0411-84806336地址江西省南昌市红谷滩区红谷中大道998号绿地中央广场A1办公楼4801A河南分公司室4802室地址郑州市未来路69号未来大厦220522111910房未来公寓130615061806电话0791-82082701房广州东风中路营业部电话0371-65612397地址广州市越秀区东风中路410号第16层自编1605C1605B1606房河北分公司电话020-28325286地址廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层20-1-12号门市第三层漳州营业部电话0316-2326908地址福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场A2地块9幢1203深圳分公司号地址深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I电话0596-6161601电话0755-33378759安徽分公司杭州分公司地址安徽省合肥市包河区马鞍山路130号万达广场C区6幢190319041905地址浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室室电话0571-87380613电话0551-2889767宁波分公司上海徐汇营业部地址浙江省宁波市鄞州区和济街180号国际金融中心F座1809室地址上海市徐汇区斜土路2899甲号1幢1601室电话0574-89071681电话021-64040178西安分公司湖北分公司地址陕西省西安市高新区科技路38号林凯国际大厦十九层190519061907室地址武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼栋单元36层3601号02-03电话029-85725585室重庆渝北分公司电话027-59909521地址重庆市渝北区龙山街道新南路439号中国华融现代广场3幢19-12号电话023-673805008tablepage商品研究报告南京分公司北京国贸营业部地址南京市黄埔路2号黄埔大厦11层D1D2座地址北京市朝阳区光华路8号17幢一层A113房间电话025-86951881电话010-85951101北京北三环西路营业部福州营业部地址北京市海淀区中关村南大街6号9层912地址福建省福州市台江区宁化街道振武路70号原江滨西电话010-82129971大道北侧福晟钱隆广场18层01商务办公太原营业部电话0591-83625596地址山西省太原市小店区长治路103号阳光国际商务中心A座902室方顿物产重庆有限公司电话0351-8366898地址重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心2603室广州分公司电话023-86769662地址广州市天河区黄埔大道西100号富力盈泰大厦B座1406电话020-229221029