核心观点：本周股票型基金跌幅达到3.07%。偏股以及普通股票型基金加仓最多的板块为消费II和成长，同时对制造和新能源车减仓。ETF净流入为46.29亿元，新能源ETF净流入13.94亿元，另一边周期ETF流出18.06亿元。行业轮动FOF实现正超额。
　　主要结论
　　股票基金下跌，金融基金回调
　　本周股票型基金跌幅达到3.07%。除此之外，商品型基金涨幅达到0.29%。具体来看，被动指数型指数增强型和偏股混合型下跌最大，分别下跌3.23%、3.14%和3.03%。
　　ABS与REITs展业松绑
　　中国证监会发布消息称，证监会指导证券交易所发布指引，支持保险资产管理公司开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务，进一步丰富参与机构形态，着力推动多层次REITs市场高质量发展。
　　新成立基金26只，共发行29只基金
　　新成立基金26只，募资规模462.74亿元，其中，新成立的债券型基金数量占比最高，达38.46%，新成立债券型基金规模占比78.56%。共发行29只基金，本周发行9只股票型基金，债券型基金3只和混合型基金13只。
　　ETF净流入46.29亿元，新能源ETF净流入13.94亿元
　　ETF净流入为46.29亿元，股票型ETF净流出达到22.02亿元，同期跨境型ETF净流入43.72亿元。年初至今ETF净流出为214.81亿元，其中股票型ETF净流出为216.72亿元。新能源ETF净流入13.94亿元，另一边周期ETF流出18.06亿元。宽基ETF中沪深300ETF净流出44.74亿元，创业板流入41.97亿元。
　　行业轮动FOF组合正超额
　　六维度行业轮动FOF策略本周绝对收益-2.34%，超主动权益基金指数0.13%；被动指数策略本周绝对收益-3.61%，超股票型指数基金指数-0.52%。ETF轮动策略本周绝对收益-3.28%，超股票型指数基金指数-0.18%。长期能力FOF策略本周绝对收益-2.8%，超主动权益基金指数-0.34%。
　　风险提示：政策不及预期；疫情再次爆发；模型行业暴露不准确

研究报告全文：证券研究报告基金动态权益基金回调公募加仓消费成长基金研究基金周报202333-2023310核心观点本周股票型基金跌幅达到307偏股以及普通股票型基金加仓最多的板块为消费II和成长同时对制造和新能源车减仓净流入为亿元新能源净流入ETF4629ETF1394丁鲁明亿元另一边周期ETF流出1806亿元行业轮动FOF实现正dinglumingcsccomcn超额021-68821623SAC执证编号S1440515020001主要结论发布日期2023年03月13日股票基金下跌金融基金回调本周股票型基金跌幅达到307除此之外商品型基金涨幅达到029具体来看被动指数型指数增强型和偏股混合型下跌最大分别下跌323314和303市场表现13ABS与REITs展业松绑8中国证监会发布消息称证监会指导证券交易所发布指引支持保险资产管理公司开展资产证券化ABS及不动产投资信托基金3REITs业务进一步丰富参与机构形态着力推动多层次REITs-2市场高质量发展202112120212212021321202142120215212021621202172120218212021921202110212021112120201221上证指数新成立基金26只共发行29只基金新成立基金只募资规模亿元其中新成立的债2646274券型基金数量占比最高达3846新成立债券型基金规模占比7856共发行29只基金本周发行9只股票型基金债券型基金3只和混合型基金13只ETF净流入4629亿元新能源ETF净流入1394亿元ETF净流入为4629亿元股票型ETF净流出达到2202亿元同期跨境型ETF净流入4372亿元年初至今ETF净流出为21481亿元其中股票型ETF净流出为21672亿元新能源ETF净流入1394亿元另一边周期ETF流出1806亿元宽基ETF中沪深300ETF净流出4474亿元创业板流入4197亿元行业轮动FOF组合正超额六维度行业轮动FOF策略本周绝对收益-234超主动权益基金指数013被动指数策略本周绝对收益-361超股票型指数基金指数-052ETF轮动策略本周绝对收益-328超股票型指数基金指数-018长期能力FOF策略本周绝对收益-28超主动权益基金指数-034风险提示政策不及预期疫情再次爆发模型行业暴露不准确本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告目录一基金市场回顾311市场回顾312基金仓位变动6二基金事件跟踪621新成立基金622新发行基金723待发行基金924基金市场新闻9241ABS与REITs展业松绑9三ETF板块跟踪1031市场规模1032流量变化10四FOF组合跟踪11图表目录图1报告期内国内主要大类资产表现3图2报告期内国内主要股票指数表现3图3报告期内中信行业指数表现4图4报告期内中信风格指数表现4图5不同类型权益类基金业绩表现5图6不同类型基金平均业绩表现5图7不同主题基金业绩表现5图8年初至今各主题基金表现5图9固收权益类基金周度收益表现6图10固收类基金周度收益表现6图11不同板块仓位变化6图12不同板块仓位6图13不同类型新成立基金数量占比本周7图14不同类型新成立基金规模占比本周7图15不同类型新成立基金数量只报告期内7图16不同类型新成立基金规模亿报告期内7图17各个报告期新成立基金数量7图18各个报告期新成立基金规模亿7图19报告期内新发行基金数量只9图20今年以来新发行基金数量只9图212023年3月12日待发行基金9图22各类型ETF规模亿元截至报告期末10图23股票型ETF内规模占比10图24各类型ETF净流入亿元报告期内11图25各类型ETF净流入亿元年初至报告期末11请参阅最后一页的重要声明1大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告图26各主题ETF净流入亿元报告期内11图27各宽基ETF净流入亿元报告期内11图28主动权益基金组合历史净值12图29主动权益基金组合各年表现12图30被动指数基金组合历史净值12图31被动指数基金组合各年表现12图32长期能力因子基金组合历史净值12图33被动指数基金组合各年表现12图34ETF轮动组合基金组合历史净值13图35被动指数基金组合各年表现13表1报告期内新发基金8请参阅最后一页的重要声明2大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告核心观点本周股票型基金跌幅达到307偏股以及普通股票型基金加仓最多的板块为消费II和成长同时对制造和新能源车减仓ETF净流入为4629亿元新能源ETF净流入1394亿元另一边周期ETF流出1806亿元行业轮动FOF实现正超额一基金市场回顾11市场回顾111最近1周市场表现本周各大类资产指数涨跌不一两市成交额报告期均值761566亿元上证综指收于32300766点报告期内2023-03-03至2023-03-10权益市场不同类型股票指数均收跌上证综指自332839点跌至323008点下跌-295深成指自1185192点跌至1144254点下跌-345上证50自277451点跌至263639点下跌-498沪深300自413055点跌至396714点下跌-396中证500自639032点跌至62049点下跌-29中小板指自773387点跌至744276点下跌-376创业板指自242244点跌至237036点下跌-215图1报告期内国内主要大类资产表现图2报告期内国内主要股票指数表现数据来源wind中信建投数据来源wind中信建投本周建材汽车家电下跌靠前涨幅前五大行业分别为通信计算机医药电力设备综合请参阅最后一页的重要声明3大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告图3报告期内中信行业指数表现数据来源Wind中信建投本周金融风格跌幅达491周期风格跌幅达414消费风格跌幅达36成长风格跌幅达185稳定风格跌幅达246图4报告期内中信风格指数表现数据来源Wind中信建投112过去一周各类型基金表现回顾考察所有成立满6个月以上的基金报告期内2023-03-03至2023-03-10股票型基金跌幅达到307除此之外商品型基金涨幅达到029具体来看被动指数型指数增强型和偏股混合型下跌最大分别下跌323314和303请参阅最后一页的重要声明4大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告图5不同类型权益类基金业绩表现图6不同类型基金平均业绩表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投分不同行业主题来看本周金融基金表现较差下跌512图7不同主题基金业绩表现图8年初至今各主题基金表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投考察所有成立满6个月以上的固收类基金本文将分类为固收类基金分类为股债混合策略为主的固收权益类基金固收打新类基金和转债策略为主的固收转债策略报告期内固收基金规模加权平均收益-07固收权益基金平均收益-068固收转债基金平均收益-187固收打新类策略平均收益-059请参阅最后一页的重要声明5大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告图9固收权益类基金周度收益表现图10固收类基金周度收益表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投12基金仓位变动根据自研的基金板块仓位测算截止报告期末偏股和股票型基金消费II和新能源板块仓位最高报告期内偏股以及普通股票型基金加仓最多的板块为消费II和成长同时对制造和新能源车减仓图11不同板块仓位变化图12不同板块仓位数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投二基金事件跟踪21新成立基金本周国内市场新成立基金26只募资规模46274亿元其中新成立的债券型基金数量占比最高达3846新成立债券型基金规模占比7856请参阅最后一页的重要声明6大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告图13不同类型新成立基金数量占比本周图14不同类型新成立基金规模占比本周数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图15不同类型新成立基金数量只报告期内图16不同类型新成立基金规模亿报告期内数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图17各个报告期新成立基金数量图18各个报告期新成立基金规模亿数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投22新发行基金请参阅最后一页的重要声明7大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告本周国内市场共发行29只基金本周发行9只股票型基金债券型基金3只和混合型基金13只表1报告期内新发基金基金代码基金名称认购起始日期基金经理017682OF东海鑫乐一年定开2023-03-09张浩硕邢烨017818OF万家CFETS0-3年政策性金融债A2023-03-08段博卿017834OF信澳汇鑫两年2023-03-07张泽桐015734OF红塔红土信息产业精选A2023-03-06吴秋松018034OF国泰国证绿色电力联接A2023-03-07晏曦018027OF嘉实中证高端装备细分50联接A2023-03-08刘珈吟159685OF天弘中证1000增强策略ETF2023-03-06杨超016325OF泰康北交所精选两年定开A2023-03-06陆建巍017746OF建信电子行业A2023-03-06江映德017846OF国金中证1000指数增强A2023-03-09马芳017764OF大成均衡增长A2023-03-06王磊017400OF贝莱德行业优选A2023-03-09神玉飞016754OF方正富邦均衡精选A2023-03-06崔建波016942OF工银瑞信中证1000指数增强A2023-03-06邓皓友017667OF鹏华新材料A2023-03-06王云鹏017723OF银华心质A2023-03-06张萍杜宇017728OF创金合信荣和积极养老目标五年持有2023-03-08魏凤春张荣017130OF国投瑞银比较优势一年持有A2023-03-07綦缚鹏017949OF景顺长城创业板50联接A2023-03-08汪洋017998OF中欧融恒平衡A2023-03-06蓝小康016863OF华安招裕一年持有A2023-03-06吴文明017794OF交银启盛A2023-03-06封晴017832OF华夏中证港股通消费主题联接A2023-03-06严筱娴017146OF永赢恒欣稳健养老目标三年持有2023-03-06田沁琰017589OF中泰天择稳健6个月持有A2023-03-06唐军017828OF富国时代精选A2023-03-06许炎017600OF华夏行业甄选A2023-03-06李彦017653OF创金合信全球芯片产业A2023-03-07刘扬017568OF华夏稳茂增益一年持有A2023-03-06宋洋数据来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明8大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告图19报告期内新发行基金数量只图20今年以来新发行基金数量只数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投23待发行基金截至报告期末2023-3-12待发行待定基金共有79只其中股票型28只混合型24只和债券型基金12只图212023年3月12日待发行基金数据来源Wind中信建投24基金市场新闻241ABS与REITs展业松绑中国证监会发布消息称证监会指导证券交易所发布指引支持保险资产管理公司开展资产证券化ABS及不动产投资信托基金REITs业务进一步丰富参与机构形态着力推动多层次REITs市场高质量发展请参阅最后一页的重要声明9大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告三ETF板块跟踪31市场规模考察成立半年后的ETF截至报告期末2023-03-10数据集内ETF共765只其中股票型ETF共621只非货币型ETF共738只ETF规模合计共2186473亿元其中股票型ETF规模合计1047234亿元非货币型ETF规模共1311538亿元图22各类型ETF规模亿元截至报告期末图23股票型ETF内规模占比数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投32流量变化考察成立半年后的ETF报告期内2023-03-06至2023-03-10ETF净流入为4629亿元股票型ETF净流出达到2202亿元同期跨境型ETF净流入4372亿元年初至今ETF净流出为21481亿元其中股票型ETF净流出为21672亿元新能源ETF净流入1394亿元另一边周期ETF流出1806亿元宽基ETF中沪深300ETF净流出4474亿元创业板流入4197亿元请参阅最后一页的重要声明10大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告图24各类型ETF净流入亿元报告期内图25各类型ETF净流入亿元年初至报告期末数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图26各主题ETF净流入亿元报告期内图27各宽基ETF净流入亿元报告期内数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投四FOF组合跟踪六维度行业轮动FOF体现六维度行业轮动信号的行业把握能力和基金本身中期能力基金池选择成立18个月以上的主动权益基金和被动指数型基金剔除不可购买基金将基金组合在各个推荐行业的暴露控制相等同时使得期望Alpha最大进行规划求解组合标的和权重月度调仓长期能力因子基金组合体现基金行业配置择时和交易能力因子测试结束于2021年2022年以来看作样本外测试因子多空年化1492半年度rankIC均值2457ICIR153主动权益FOF策略样本外跟踪2月绝对收益32相对主动权益基金超额收益449请参阅最后一页的重要声明11大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告-被动指数基金组合样本外跟踪2月绝对收益235相对股票型指数基金超额收益395六维度行业轮动FOF策略本周绝对收益-234超主动权益基金指数013被动指数策略本周绝对收益-361超股票型指数基金指数-052ETF轮动策略本周绝对收益-328超股票型指数基金指数-018长期能力FOF策略本周绝对收益-28超主动权益基金指数-034图28主动权益基金组合历史净值图29主动权益基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图30被动指数基金组合历史净值图31被动指数基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图32长期能力因子基金组合历史净值图33被动指数基金组合各年表现请参阅最后一页的重要声明12大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图34ETF轮动组合基金组合历史净值图35被动指数基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投风险提示1疫情再次爆发春季来临疫情未来仍有多波次爆发可能2基金过去业绩不代表未来收益根据我们对基金业绩因子的测试IC上来看过去一年的收益对未来半年的收益预测效应为12013年后效应降为10643基金重仓股不代表基金全部持仓根据我国基金披露相关规定在季报中基金仅披露前十大持仓而公募基金持仓通常远多于10只4模型行业暴露可能存在不准确情形导致行业轮动信号至行业轮动FOF模型有偏差风险5FOF组合Alpha因子以及指数行业动量可能存在失效效应请参阅最后一页的重要声明13大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告丁鲁明同济大学金融数学硕士中国准精算师现任中信建投证券研究发展部执行分析师介绍总经理金融工程团队大类资产配置与基金研究团队首席分析师中信建投证券基金投顾业务决策委员会成员具备12年证券从业经历创立国内量化基本面投研体系继承并深入研究经济经典长波体系中的康波周期理论并积极应用于实务多次荣获团队荣誉新财富最佳分析师2009第42012第42013第12014第3等水晶球最佳分析师2009第12013第1等Wind金牌分析师2018年第22019年第2等刘一凡15520738361liuyifancsccomcn研究助理请参阅最后一页的重要声明14大类资产配置及基金研究大类资产配置及基金研究动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层南塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明15