再生PET、聚醚胺、EVA价格上行；PVDF、碳纤维、磷酸铁锂价格延续下跌。再生透明PET片材：3月11日亚洲再生透明PET片材价格为880美元/公吨，环比上周+3.53%。目前全球多家企业已陆续布局r-PET产线，但短期内仍难以缓解供需失衡。聚醚胺：聚醚胺本周报价19857元/吨，周环比+1.8%。成本方面，本周国内环氧丙烷价格持续推涨，成本端支撑强劲，聚醚胺市场价格推涨上行。EVA：本周EVA市场均价17700元/吨，环比+1.72%。其中，线缆料均价为17750元/吨，价格环比+1.14%；光伏料均价19000元/吨，价格环比+2.70%；发泡料均价为16900元/吨，价格环比+2.11%。供应端，国内EVA生产企业装置个别检修，货源供应稳定。需求端，光伏需求尚可，其他下游刚需采购跟进为主。PVDF，3月11日锂电级PVDF报价15.5万元/吨，周环比-11.43%。成本端，供给端，PVDF周度产量1735吨，周环比+4.27%，PVDF供应量较上周提升。需求端，电池厂开工恢复情况不佳，实际需求有所降低，锂电市场整体呈现增长趋势，但目前需求涨幅尚未跟上PVDF扩产涨幅，膜粒和涂料级市场或将逐步回暖，但短期需求提升空间有限。利润空间，本周锂电级PVDF-R142b价差11.93万元，周环比-14.36%。碳纤维：本周国产小丝束均价165元/kg，周环比-3.3%；国产大丝束均价113元/kg，周环比-3.7%。本周下游采买情绪有所转好，碳纤维表现出触底意愿，并且考虑到行业内部分企业经营不佳的情况，下游买盘逐渐转强。
　　群雄逐鹿、百花齐放，盐湖提锂设备法从中国走向世界。中国82%锂金属资源集中于青海、西藏等地的盐湖中，相较南美锂三角优质的资源禀赋，中国盐湖低锂浓度、高镁锂比的特点使得传统太阳池法提锂难以被采用。为“量体裁衣”开发出适合中国盐湖的工艺，国内多所科研院校和盐湖企业陆续开发出吸附法、膜法、萃取法、电化学法等多种设备法提锂工艺，通过技术革新弥补禀赋缺陷。当前各大锂企已纷纷披露扩产计划，青海、西藏地区后续各规划10.5万吨/年，24万吨/年提锂产能；更多中国业主也走出国门，寻求南美的投资机会，其中在阿根廷的产能规划已高达26+万吨/年。由于锂精矿开发周期为3-5年，传统太阳池法修建盐田+卤水晾晒也需4年+。对业主而言，高锂价下更快开发在手锂资源已成为当务之急。对比之下，1-2年建设期的设备法盐湖提锂工艺无疑成为最短平快的提锂优选。我们认为，中国企业凭借更丰富的项目经验、更具性价比的工艺、技术服务，有充分潜力脱颖而出，立足行业前沿。对此，我们建议关注标的：蓝晓科技、新化股份、久吾高科、盐湖股份等。
　　全球气凝胶进入发展快车道。过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃升及成本的快速下降，目前在石化管道、高温反应釜、热网管道、锂电池方面具有极具竞争力的性价比，下游龙头企业的切换诉求强烈。2021年锂电用气凝胶3.4亿，同比+89%。除锂电领域外，气凝胶在石化领域也处在需求快速释放期，典型代表中石化2021年宣布采购10万方气凝胶（上次采购是2018年的0.5万方）。当前在碳中和背景下，化工企业普遍面临节能降耗的重要任务，因此对高效隔热材料的需求更加迫切，全球气凝胶进入发展快车道。我们建议关注气凝胶板块发展机遇和相关公司：晨光新材、泛亚微透、中国化学、宏柏新材等。
　　POE供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE需求持续增长。21年全球POE光伏需求量约16.7万吨，到2025年有望达到56万吨以上，POE总需求将进一步增至225万吨。目前全球POE产能仅有约110万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商。国外POE公司对生产所需的催化剂进行了专利保护，并严格限制了其重要原料高碳α-烯烃的技术转让。鉴于较高的技术门槛和知识产权壁垒，以及原材料制约等问题，国内尚未有厂家实现工业化生产，目前所用的POE产品全部依赖进口。目前全球范围内POE产能十分集中，产能主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK等公司，其中陶氏产能46万吨,占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20万吨，占比均为19%，三井化学拥有17万吨的产能，产能占比约为16%。随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE厂商有望获取广阔的国产替代空间。
　　风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。

研究报告全文：行业研究证券研究报告基础化工2023年03月12日化工新材料行业周报20230306-20230312再生PET聚醚胺EVA价格上行PVDF碳纤推荐维持维磷酸铁锂延续下跌华创证券研究所再生PET聚醚胺EVA价格上行PVDF碳纤维磷酸铁锂价格延续下跌再生透明PET片材3月11日亚洲再生透明PET片材价格为880美元公吨环比上周353目前全球多家企业已陆续布局r-PET产线但短期证券分析师杨晖内仍难以缓解供需失衡聚醚胺聚醚胺本周报价元吨周环比1985718邮箱yanghuihcyjscom成本方面本周国内环氧丙烷价格持续推涨成本端支撑强劲聚醚胺市场价格推涨上行EVA本周EVA市场均价17700元吨环比172其中线执业编号S0360522050001缆料均价为17750元吨价格环比114光伏料均价19000元吨价格环证券分析师郑轶比270发泡料均价为16900元吨价格环比211供应端国内EVA生产企业装置个别检修货源供应稳定需求端光伏需求尚可其他下游刚邮箱zhengyihcyjscom需采购跟进为主PVDF3月11日锂电级PVDF报价155万元吨周环比执业编号S0360522100004-1143成本端供给端PVDF周度产量1735吨周环比427PVDF供应量较上周提升需求端电池厂开工恢复情况不佳实际需求有所降低证券分析师王鲜俐锂电市场整体呈现增长趋势但目前需求涨幅尚未跟上PVDF扩产涨幅膜邮箱wangxianlihcyjscom粒和涂料级市场或将逐步回暖但短期需求提升空间有限利润空间本周锂执业编号S0360522080004电级PVDF-R142b价差1193万元周环比-1436碳纤维本周国产小丝束均价165元kg周环比-33国产大丝束均价113元kg周环比-37联系人侯星宇本周下游采买情绪有所转好碳纤维表现出触底意愿并且考虑到行业内部分企业经营不佳的情况下游买盘逐渐转强邮箱houxingyuhcyjscom群雄逐鹿百花齐放盐湖提锂设备法从中国走向世界中国82锂金属资联系人王家怡源集中于青海西藏等地的盐湖中相较南美锂三角优质的资源禀赋中国盐湖低锂浓度高镁锂比的特点使得传统太阳池法提锂难以被采用为量体裁邮箱wangjiayihcyjscom衣开发出适合中国盐湖的工艺国内多所科研院校和盐湖企业陆续开发出吸联系人吴宇附法膜法萃取法电化学法等多种设备法提锂工艺通过技术革新弥补禀赋缺陷当前各大锂企已纷纷披露扩产计划青海西藏地区后续各规划105邮箱wuyu1hcyjscom万吨年万吨年提锂产能更多中国业主也走出国门寻求南美的投资机24会其中在阿根廷的产能规划已高达26万吨年由于锂精矿开发周期为3-5年传统太阳池法修建盐田卤水晾晒也需4年对业主而言高锂价下更行业基本数据快开发在手锂资源已成为当务之急对比之下1-2年建设期的设备法盐湖提占比锂工艺无疑成为最短平快的提锂优选我们认为中国企业凭借更丰富的项目股票家数只455006经验更具性价比的工艺技术服务有充分潜力脱颖而出立足行业前沿总市值亿元5108997550对此我们建议关注标的蓝晓科技新化股份久吾高科盐湖股份等流通市值亿元4063021576全球气凝胶进入发展快车道过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃升及成本的快速下降目前在石化管道高温反应釜热网管道相对指数表现锂电池方面具有极具竞争力的性价比下游龙头企业的切换诉求强烈2021年锂电用气凝胶34亿同比89除锂电领域外气凝胶在石化领域也处1M6M12M在需求快速释放期典型代表中石化2021年宣布采购10万方气凝胶上次采绝对表现-48-97-96购是年的万方当前在碳中和背景下化工企业普遍面临节能降耗相对表现-14-66-20201805的重要任务因此对高效隔热材料的需求更加迫切全球气凝胶进入发展快车道我们建议关注气凝胶板块发展机遇和相关公司晨光新材泛亚微透中2022-03-142023-03-1011国化学宏柏新材等0POE供需缺口或将放大国产替代前景广阔全球范围内POE主要应用于热塑性聚烯烃弹性体其中尤以汽车行业为主2020年需求占比达56伴随-10全球光伏装机的高增需求持续增长年全球光伏需求量约220322052208221022122303POE21POE167-21万吨到2025年有望达到56万吨以上POE总需求将进一步增至225万吨目前全球POE产能仅有约110万吨仍存在较大的供需缺口且当前全球POE基础化工沪深300产能集中于海外厂商国外POE公司对生产所需的催化剂进行了专利保护并严格限制了其重要原料高碳-烯烃的技术转让鉴于较高的技术门槛和知相关研究报告识产权壁垒以及原材料制约等问题国内尚未有厂家实现工业化生产目前所用的POE产品全部依赖进口目前全球范围内POE产能十分集中产能主化工新材料行业周报20230227-20230305要集中在陶氏埃克森美孚三井SK等公司其中陶氏产能46万吨占全新能源上游材料涨跌分化球产能的42其次是埃克森美孚和SK产能均为20万吨占比均为192023-03-06三井化学拥有17万吨的产能产能占比约为16随着后续国内企业中试完基础化工行业周报20230227-20230305氯成及投产进度的加快我国POE厂商有望获取广阔的国产替代空间化物涨幅显著R142b价格腰斩2023-03-06风险提示相关政策推行不及预期相关技术迭代不及预期等能源周报20230227-20230305补库需求叠加供应偏紧主焦煤价继续上行2023-03-06证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号化工新材料行业周报20230306-20230312目录一核心观点5二重点关注标的跟踪11三交易数据14四新材料子板块基本面跟踪18一行业跟踪-磷化工本周磷酸铁锂价格下跌18二行业跟踪-氟化工本周锂电级PVDF6F价格下跌21三行业跟踪-其他锂电新材料国产高性能材料将迎放量23四行业跟踪-光伏材料硅料降价产业链排产提升25五行业跟踪-风电材料看好23年风电装机高增下游材料或显著受益27六行业跟踪-氢能源氢能产业发展中长期规划2021-2035规划出台31七行业跟踪-合成生物双碳目标下的重点产业33八行业跟踪-再生行业政策推动行业发展2023年全球需求加码40九行业跟踪-国六概念短期需求受限23年或迎反弹45十行业跟踪-可降解塑料首个全球限塑令通过决议行业将迎来高增长46十一行业跟踪-纯化过滤传统领域稳步增长新兴领域快速突破49五风险提示51证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2化工新材料行业周报20230306-20230312图表目录图表1本周华创化工行业指数1284环比上周-055同比-339714图表2华创化工价格指数和价差指数百分位走势14图表3本周WTI原油价格下跌美元桶14图表4本周动力煤价格下跌元吨14图表5本周新材料产业链价格涨跌16图表6本周wind新材料指数跑赢大盘16图表7本周新材料板块周涨幅前1516图表8本周新材料板块周跌幅前1517图表92月新能源车销量334万辆万辆20图表102月动力电池装车量137GWhGWh20图表112月LFP装机占比56920图表12本周磷酸铁锂价格下跌万元吨21图表13本周磷酸铁锂磷酸铁开工率下降21图表14本周6F价格下跌万元吨23图表15本周电解液开工率下降6F开工率下降23图表16本周锂电级PVDF价格下跌元吨23图表172月PVDF开工率700623图表18本周SP导电炭黑价格环比持平24图表19本周碳纳米管价格不变24图表2012月光伏电池产量3562万千瓦万千瓦26图表2112月风电产量723亿千瓦亿千瓦26图表22本周金属硅价格环比-056元吨27图表23本周三氯氢硅价格环比持平元吨27图表24本周多晶硅料价格环比持平美元kg27图表25本周EVA价格环比172元吨27图表26本周碳纤维产量较上周增加吨30图表27本周碳纤维库存较上周减少吨30图表28本周碳纤维市场价格下跌元千克31图表29本周碳纤维行业毛利持平元千克31图表30本周环氧树脂价格环比-11元吨31图表31本周聚醚胺价格环比18元吨31图表321月氢燃料电池车销量为162辆33图表33本周氢气价格环比持平元方33证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3化工新材料行业周报20230306-20230312图表34本周葡萄糖市场均价环比小幅下行34图表35本周玉米淀粉市场均价环比上行34图表36近一季度重点企业股价更新35图表37国内初创企业过去6个月融资情况不完全统计36图表38专利周度跟踪37图表39再生PP价格43图表40再生PET价格43图表41生物柴油FOBARA价格43图表42FFA废油脂价格43图表43植物油生物柴油原料价格43图表44废油脂生物柴油价格与价差43图表45NESTE官网生物柴油参考价44图表46欧洲鹿特丹柴油价格44图表471月国内商用车产量同比为负46图表48本周PBAT价差环比增加4853元吨48图表491月PBAT开工率环比-525PCT48图表50本周BDO价格环比降低385元吨48图表51本周丙交酯价格环比持平元吨48证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4化工新材料行业周报20230306-20230312一核心观点再生PET聚醚胺EVA价格上行PVDF碳纤维磷酸铁锂价格延续下跌再生透明PET片材3月11日亚洲再生透明PET片材价格为880美元公吨环比上周353目前全球多家企业已陆续布局r-PET产线但短期内仍难以缓解供需失衡聚醚胺聚醚胺本周报价19857元吨周环比18成本方面本周国内环氧丙烷价格持续推涨成本端支撑强劲聚醚胺市场价格推涨上行EVA本周EVA市场均价17700元吨环比172其中线缆料均价为17750元吨价格环比114光伏料均价19000元吨价格环比270发泡料均价为16900元吨价格环比211供应端国内EVA生产企业装置个别检修货源供应稳定需求端光伏需求尚可其他下游刚需采购跟进为主PVDF3月11日锂电级PVDF报价155万元吨周环比-1143成本端供给端PVDF周度产量1735吨周环比427PVDF供应量较上周提升需求端电池厂开工恢复情况不佳实际需求有所降低锂电市场整体呈现增长趋势但目前需求涨幅尚未跟上PVDF扩产涨幅膜粒和涂料级市场或将逐步回暖但短期需求提升空间有限利润空间本周锂电级PVDF-R142b价差1193万元周环比-1436碳纤维本周国产小丝束均价165元kg周环比-33国产大丝束均价113元kg周环比-37本周下游采买情绪有所转好碳纤维表现出触底意愿并且考虑到行业内部分企业经营不佳的情况下游买盘逐渐转强工信部等六部门印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案有望推动生物基材料产业加快创新发展2023年1月12日工信部等六部门印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案方案提出到2025年非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强产品体系不断丰富绿色循环低碳的创新发展生态非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当高质量可持续的供给和消费体系初步建立在行业生态培育方面方案提出将形成5家左右具有核心竞争力特色鲜明发展优势突出的骨干企业建成35个生物基材料产业集群产业发展生态不断优化具体产品方面方案要求在未来三年建立10万吨级乳酸生产线万吨级的非粮糖化生产线戊二胺生产线PHA生产线鼓励发展的生物基产品包括PLAPHAPEF以及生物基PAPUPEPPPC还有生物基BDOPBSPBATPBSTPTMEG等我们认为我国生物基材料产业发展迅速但目前主要基于粮食原料故面临与民争粮与畜争饲等矛盾非粮生物基材料要以大宗农作物如秸秆及剩余物等非粮生物质为原料来生产在原料预处理糖化和发酵转化效率综合成本控制等方面难度更大我们看好该方案的提出有望1在技术端推进行业技术协同攻关2在市场端拓展应用支持生物基材料企业于下游重点企业搭建合作平台3打造产业示范基地提高规模效应及影响力此外该方案提出了多种重点产品可以预见在国家政策的支持鼓励下上述10多种非粮生物基材料有望将迎来3年的黄金发展期群雄逐鹿百花齐放盐湖提锂设备法从中国走向世界中国82锂金属资源集中于青海西藏等地的盐湖中相较南美锂三角优质的资源禀赋中国盐湖低锂浓度高镁锂比的特点使得传统太阳池法提锂难以被采用为量体裁衣开发出适合中国盐湖的工艺国内多所科研院校和盐湖企业在盐湖提锂领域投入多年开发出吸附法膜法萃取法电化学法等多种设备法提锂工艺通过技术革新弥补中国盐湖自然禀赋的缺陷当前各大锂企已纷纷披露碳酸锂扩产计划国内青海西藏地区后续各规划105万吨年24万吨年提锂产能更多业主也走出国门寻求南美的投资机会其中中国业主在阿根廷的产能规划已高达26万吨年由于锂精矿开发周期为3-5年传统太阳池法修建盐田卤水晾晒也需要至少4年时间对业主而言高锂价下更快开发在手锂资源已成为当务之急对比之下1-2年建设期的设备法盐湖提锂工艺无疑成为最短平快的提锂优证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5化工新材料行业周报20230306-20230312选我们认为中国企业凭借更丰富的项目经验更具性价比的工艺技术服务有充分潜力脱颖而出立足行业前沿从投资方角度来看业主无疑愿意选择提锂效果更好更具性价比的工艺也更关注供应商是否有能力有经验将技术放大化平稳顺利地应用于新项目建设中对一些从0到1的有潜力改革现有工艺可显著提升产线运行效果的技术业主也常抱有尝试的态度积极探索对此我们建议关注标的蓝晓科技新化股份久吾高科盐湖股份等全球气凝胶进入发展快车道与传统保温材料相比1其保温性能是传统材料的2-8倍因此在同等保温效果下气凝胶用量更少2气凝胶更换周期在20年左右而传统保温材料的更换周期在5年左右因此全生命周期的使用成本更低过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃升及成本的快速下降目前在石化管道高温反应釜热网管道锂电池方面具有极具竞争力的性价比下游龙头企业的切换诉求强烈同时在当前双碳政策下节能将成为化工能源建筑行业未来的发展的主旋律2021年锂电用气凝胶34亿以单车价值量500元算锂电气凝胶在全球新能源车渗透率8同比89除锂电领域外气凝胶在石化领域也处在需求快速释放期典型代表中石化2021年宣布采购10万方气凝胶上次采购是2018年的05万方当前在碳中和背景下化工企业普遍面临节能降耗的重要任务因此对高效隔热材料的需求更加迫切全球气凝胶进入发展快车道我们建议关注气凝胶板块发展机遇和相关公司晨光新材泛亚微透中国化学宏柏新材等看好风电2023H1装机高增长上游材料或量价齐升根据国家能源局数据2022年1-8月份国内风电新增装机1614GW同比103而22年年内以来风电项目招标量在80GW以上全年有望超过100GW前三季度招标量与装机量的错配主要在于叶片更新迭代导致模具紧缺当前模具已经陆续交付叶片厂预计在10-11月迎来排产高峰期我们看好Q4叶片高排产给上游材料带来的需求增量我们预计2022年国内风电装机在50GW而余下的50GW的招标预计将在1年内逐步兑现我们认为2023年上半年将会出现装机小旺季聚醚胺甲四碳纤维等叶片上游材料或将出现供应紧张局面POE供需缺口或将放大国产替代前景广阔全球范围内POE主要应用于热塑性聚烯烃弹性体其中尤以汽车行业为主2020年需求占比达56伴随全球光伏装机的高增POE需求持续增长21年全球POE光伏需求量约167万吨到2025年有望达到56万吨以上POE总需求将进一步增至225万吨目前全球POE产能仅有约110万吨仍存在较大的供需缺口且当前全球POE产能集中于海外厂商国外有POE生产工艺的公司对生产所需的催化剂进行了专利保护并严格限制了其重要原料高碳-烯烃的技术转让鉴于较高的技术门槛和知识产权壁垒以及原材料制约等问题国内尚未有厂家实现工业化生产目前所用的POE产品全部依赖进口目前全球范围内POE产能十分集中产能主要集中在陶氏埃克森美孚三井SK等公司其中陶氏产能46万吨占全球产能的42其次是埃克森美孚和SK产能均为20万吨占比均为19三井化学拥有17万吨的产能产能占比约为16随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快我国POE厂商有望获取广阔的国产替代空间下游硅料新产能投放叠加枯水期提前来临看好23Q1工业硅的涨价行情根据我们的测算预计23Q1工业硅需求环比新增710万吨而供给由于枯水期及新产能投放的综合作用环比基本持平23Q1总体缺口约7万吨此外目前多晶硅毛利率超过70多晶硅企业加速投产意愿极强且对工业硅涨价敏感度较低工业硅涨价通道顺畅我们推荐位于工业硅成本曲线最左侧的合盛硅业公司作为行业龙一将充分享受涨价弹性公司目前工业硅产能79万吨40万吨新产能在8月达产另有40万吨新产能产能即证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6化工新材料行业周报20230306-20230312将翻倍此外合盛硅业具有自备电厂及石墨电极产能在电价及石墨电极价格上涨的行情下新疆鄯善基地生产成本位于最左侧业绩弹性较大欧洲议会投票通过可再生能源指令REDII修订生物柴油行业空间再提升9月14日欧洲议会成员投票赞成修订可再生能源指令REDII提案包括上调2030年可再生能源在终端能源消耗中的份额由32提升至45及交通运输业的温室气体减排目标部署减少16此外对于间接土地利用变化ILUC阈值此次投票也设立了新的标准79较之前下降了21pct更有利于先进生物燃料需求增长中国作为全球最重要的废油脂生物柴油先进生物燃料之一生产国产品较传统生物柴油动植物油脂基具有双倍减碳效果在欧洲广受欢迎由于国内目前并没有法律法规要求添加生物柴油因此产品以出口欧盟为主2021年我国生物柴油出口量129万吨欧洲占比97此次RED系列政策修订加码欧洲生物柴油市场需求增长的同时也为中国废油脂生物柴油产业链营造更广阔的发展空间内蒙优惠电价取消利好新疆高耗能企业9月1号起内蒙取消蒙西电网战略性新兴产业优惠电价政策蒙东电网大工业用电倒阶梯输配电价政策这是继云南取消优惠电价之后又一个电价洼地省份取消优惠电价根据国家发改委的要求各省市严格落实取消所有不合理的电价优惠措施尤其是高耗能行业的优惠电价结合当下的高煤价环境优惠电价对于电厂压力过大并且两高企业获得优惠电价会影响营商环境的公平也是变相用低能源成本补贴国外此外8月份云南主力电站来水偏枯接近5成电力供应紧张局面再起有望造成高耗电企业限产相比之下新疆地区凭借廉价稳定的煤炭供给电力优势凸显看好新疆地区未来在高耗电行业例如工业硅多晶硅等行业的竞争优势重点推荐全国工业硅产能第一具备多晶硅增量的合盛硅业上海或将成立全国氢交易所加速推动氢能源产业发展8月26日上海印发关于支持中国上海自由贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干政策指出要高水平打造临港新片区国际氢能谷高标准建设中日上海地方发展合作示范区建立跨界融合的氢能及燃料电池产业体系将临港新片区打造成为上海乃至全国氢能产业发展的制度创新试验田技术攻坚先锋队示范应用探索区基础设施样板间公共平台聚集地根据若干措施上海还支持氢燃料电池汽车产业链重点企业和项目在临港新片区布局支持临港新片区开展氢能替代工艺装备研发制造制氢装备制造IV型储氢瓶技术研发和生产制造加快培育一批氢能独角兽专精特新单项冠军企业氢能产业多项技术当前处于进口替代关键时期将临港打造为国际氢能谷或可加速资金涌入氢能产业加速氢能配套基础设施建设合成生物学是实现双碳目标的有效途径合成生物学技术指导下的化工制造过程如下首先依靠前端的基因编辑等技术创造高效的生物反应器依托此类反应器可以适度避开传统石油化工必需的原油烯烃等原材料而转以淀粉纤维素二氧化碳等可再生碳资源为原料利用反应活化能更低专一性更强副产物更少的生物体反应路径替代传统化学反应路径生成目标产品合成生物学指导下的化工制造过程成功案例不断涌现核心在于成本的降低如13-丙二醇己二酸ADA14-丁二醇BDOL-丙氨酸等应用范围涵盖大宗发酵产品可再生化学与聚合材料精细与医药化学品天然产物未来农产品等重大产品除节能减排等核心优势外合成生物学制造对化工过程替代案例的成功往往意味着其在成本控制上也实现了对传统化工过程的追平或超越经由合成生物学手段大规模生产的化学品如己二酸ADA14-丁二醇BDOL-丙氨酸等已经可以达到低于石油基路径的生产成本同时由于其不依赖于原油故盈利水平相对较为稳定以华恒生物的生物法L-丙氨酸为例其平均售价为16万元吨毛利证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7化工新材料行业周报20230306-20230312率为45左右对比本公司酶法生产的L-丙氨酸平均售价为2万元吨毛利率在10-25之间波动随着底层技术和底层设备的进步合成生物学的研发效率不断提升叠加国内外政策鼓励资本市场加持合成生物学行业整体呈现蓬勃向上的局面近年来GinkgoBioworksZymergen凯赛生物和华恒生物等合成生物学企业上市合成生物学的产业化可行性得到验证为市场注入信心行业进入加速发展期在这样一个长坡厚雪的赛道我们见证着如凯赛生物这样的全产业链合成生物学企业的快速成长更期待在长达数十年的技术积累后越来越多的优秀成果成功落地生物航煤航空业碳减排必经之路6月14日欧洲议会驳回了旨在通过强化欧盟排放交易体系EUETS实现更高气候目标的大部分改革但通过了欧盟ETS以及由国际民用航空组织ICAO主导的国际航空碳抵消和减排计划CORSIA提高国际航空业脱碳目标根据该修订案内容从2024年起EUETS实施范围将扩大至由欧洲经济区EEA起飞的所有航班由于航空燃料产生的温室气体基本排放在平流层对气候变化影响更大且航空运输企业从技术层面实现减碳没有太多选择因此开发可实现碳减排的航空替代燃料已成为国际民航业的共识生物航煤与石油基航煤的组成与结构相似性能接近满足航空器动力性能和安全要求全生命周期二氧化碳可减排50以上是目前最现实可行的燃料替代方案和温室气体减排途径多国发展规模化航空生物燃料市场节能减排将成为国际航空业义务参考IATA预测截至2025年全球SAF使用量将达到700万吨2030年将达到2000万吨根据CORSIA实施方案2021-2035年间中国生物航煤累计需求总量可达16-18亿吨年均1000-1200万吨密封型材进口替代浪潮下应用广泛的核心材料密封型材作为一种广泛应用于日用建筑航天氢能和军工等多个领域的材料通常采用金属硅橡胶塑料等材质具备阻燃防摩擦耐磨耐腐蚀耐高低温耐紫外线耐油等优异特性此前我国生产的密封型材多为日常领域低端产品高端产品依赖进口以昊华科技北方院为首的科研院所企业在高端密封型材领域耕耘多年已实现航空领域电子信息领域氢能储存领域的部分进口替代以大飞机为例中航AG600ARJ21C919所采用的密封型材基本来自我国自主研发在电子信息领域CMP设备中气膜实现自主量产在氢能领域自主研发的密封型材也逐渐应用于高压气氢液氢等物理储氢环节未来伴随技术的逐渐突破与产能的提升国产高端密封型材有望进一步扩大市场份额实现进口替代国内萤石供给侧结构调整行业集中度趋于提升海外供给收缩及国内6FPVDF新产能落地预计增强萤石稀缺属性萤石CaF2是一种不可再生的战略性非金属矿产资源氟化工是目前萤石产品最主要的应用领域萤石作为氟化工产业链的起点具有不可替代的战略地位全国萤石矿山数量938个中小型矿山企业总量占比超983中小矿山开采规模小技术和装备水平落后采富弃贫偷采盗采超限开采等行为使资源破坏和浪费严重为规范行业及保护萤石资源国内出台一系列政策监管力度不断加大行业进入门槛不断提高在政策导向下萤石资源开发利用向拥有技术资源资金优势的企业集中提升行业龙头企业对萤石供给和定价的影响力将成为必然趋势2022年3月下旬全球最大萤石生产商墨西哥Koura因安全问题导致部分产能停产国外客户转向中国采购出口拉动价格上涨据金石资源公告显示目前为止公司签订的海外订单约有27000吨2022年出口预期将同比增长同时2022年6FPVDF等新增产能对萤石需求持续提升预计出口及新能源需求将进一步加剧储采比下滑趋势萤石稀缺资源属性增强全球产能向国内转移功能性硅烷企业受益功能性硅烷指主链为-Si-O-C-结构的有机硅小分子是硅化工产业链的第四大下游分支功能性硅烷下游相对分散其中橡胶加工证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8化工新材料行业周报20230306-20230312占比较大全球功能性硅烷约357集中在橡胶加工166用于粘合剂163用于复合材料153用于塑料加工109用于涂料及表面处理国内功能性硅烷产能增速高于全球增速且占全球比重逐年提升原因在于1硅烷下游各类高分子材料产能重心逐渐转移到国内2国内上游硅资源丰富且电力成本相对较低因此国内企业具有成本优势根据SAGSI数据2011-2020年国内功能性硅烷消费量年均增速在10考虑到轮胎绿色化地产复苏气凝胶等新材料对功能性硅烷的需求拉动预计国内功能性硅烷未来2-3年需求增速有望在10以上PLA兼具性价比和优异性能在禁塑背景下市场前景广阔PLA是一种由乳酸单体聚合而成的生物基可降解材料其原料多为玉米甘蔗等绿植可以实现种植固碳发酵排碳生产排碳分解排碳闭环碳路径与以石化原料生产的塑料相比具有碳优势和可再生优势得益于优异的力学加工性能PLA多用于可降解的食品容器餐饮具及包装3D增材纤维医疗辅材等也可与成膜性更好的PBAT混合制成膜袋以提高强度基本上能够覆盖传统通用塑料在一次性制品行业中的应用加之相对低的产品价格在众多可生物降解材料中脱颖而出2020年以来我国由限塑迈入禁塑阶段并以2020年底2022年底和2025年设为关键时间节点对部分不可降解塑料制品有序禁止和限制根据我们的测算2019年塑料袋农用薄膜快递包装一次性餐具等一次性塑料制品消耗量约850万吨可降解材料渗透率不足3PLA市场需求仅8万吨假设2024年总需求1100万吨渗透率30其中膜类的PLA添加比例8快递包装一次性餐具的PLA添加比例80PLA的市场空间将达到102万吨光伏玻璃有望拉动纯碱需求持续提升纯碱供给紧平衡局面有望维持2021年全球光伏新增装机达到170GW国内新增光伏装机量近55GW据CPIA数据十四五期间我国年均新增光伏装机或将超过75GW光伏装机量的增加叠加双玻组件渗透率的持续提升将极大地拉动光伏玻璃需求进而带动纯碱需求快速增长22年国内新点火光伏玻璃日熔量约7200吨日冷修产能约650吨日合计新增日熔量约6550吨日对应全年光伏玻璃增量约236万吨按照光伏玻璃单耗02吨纯碱计算则年内新增纯碱需求约47万吨按照当前各主要厂商产能规划国内2324年将分别新增光伏玻璃日熔量约2040012400吨日对应2324年新增纯碱需求分别约14789万吨后续光伏玻璃对纯碱需求的拉动有望持续增长供给层面连云港120万吨氨碱产能退出后2022年内暂无新增产能投放目前行业开工率已维持在80及以上年内供给将维持相对刚性当前行业库存已从年初的160万吨回落至110万吨左右我们认为纯碱供给紧平衡局面有望维持价格或将持续上涨下游市场高需求高潜力奠定离子交换树脂行业增量空间在传统板块离子交换与吸附树脂应用最广泛的领域为工业水处理占比超过行业总量的65其下游热电行业4的发电装机容量年增长率将带来树脂需求的稳步提升预计2020-2025年国内至少新增127万吨的工业水处理树脂需求在新兴板块盐湖提锂作为最受瞩目的应用领域参考新能源汽车增速和单车带电量2025年中国全球碳酸锂需求量将折合108324万吨提锂树脂需求CAGR分别为14329在超纯水领域半导体行业的快速增长与核电装机量的稳步提升也成为支撑上游超纯水用水需求的重要砝码2020年全球超纯水树脂需求总量为217万吨预计2027年可增长至346万吨CAGR69国产替代正当时我国碳纤维产业迎来发展布局良机碳纤维凭借优异性能在诞生之初便作为战略性物资应用于国防军工行业之后随着商业化推进及成本的不断降低碳纤维应用范围持续拓宽并逐步在民用领域大放光彩随着海外供给收紧国内供需缺口持续扩大然而在我国政策和资金不断扶持之下国产碳纤维提质增量降本进展加速证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9化工新材料行业周报20230306-20230312未来全球碳纤维行业的产能增量将主要由我国厂商贡献2025年我国碳纤维产量有望实现83万吨届时国产化率将进一步提升至55我国碳纤维产业具备崛起的主观能力和客观基础证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10化工新材料行业周报20230306-20230312二重点关注标的跟踪1晨光新材赛道空间硅烷行业为百亿级市场气凝胶将在未来5年达到200亿市场1硅烷板块全球功能性硅烷产值已过百亿过去5年全球产能年均增速在67由于全球硅化工产业链逐步向国内转移国内硅烷产业过去5年产能年均增速在10预计随着风电光伏等新兴产业的高速发展国内硅烷行业增速预计在10以上2气凝胶板块我们预计2025年国内气凝胶市场空间在197亿随着石化企业的节能减碳诉求提升以及新能源车对电池的安全性要求提高我们认为气凝胶将有望在未来5年加速取代传统保温材料以公司为代表的硅化工企业将显著降低气凝胶生产成本迎来黄金发展期公司优势成本为王一体化布局彰显核心竞争力1功能性硅烷板块公司发明气相氯循环技术具备上游三氯氢硅生产能力目前拥有6万吨三氯氢硅并且在建产能26万吨一体化优势带来成本优势2气凝胶板块我们认为公司是气凝胶赛道的长期优胜者短期来看公司选择最为成熟的二氧化碳超临界路线将最快落地率先卡位市场中期来看公司通过主要原材料正硅酸乙酯的自产叠加辅料循环技术将显著降低公司气凝胶合成成本具备强大的成本优势长期来看公司目前是产能规划最大的气凝胶企业拟建产产能位居国内第一是最具潜力的气凝胶龙头成长性功能性硅烷龙头向下延伸布局高效保温节能材料气凝胶公司是功能性硅烷龙头深耕功能性硅烷行业20年具备从三氯氢硅到功能性硅烷的产业链2021年公司具备66万吨硅烷产能另有江西湖口宁夏中卫安徽铜陵三大基地同时启动扩产当前硅烷产品在建拟建项目总投资额约30亿元此外公司依靠一体化优势向下延伸布局气凝胶赛道由于原料自产及辅料循环优势公司具备较强的成本优势并且在气凝胶赛道规划335万方产能气凝胶业务在建产能投资额预计在1675亿全部投产后将成为国内气凝胶行业龙一2松井股份赛道空间全球3C国内汽车涂料市场空间约为800亿元市场空间广阔公司主营业务为高端功能性涂料成立之初以手机电脑可穿戴设备智能家电等3C用涂料起家2021年开始发力汽车零部件用涂料市场目前全球工业涂料行业市场空间约为1000亿美元而根据我们的测算预计到2025年全球3C国内汽车涂料的市场规模有望分别达到150亿元650亿元市场空间广阔行业格局3C及汽车链条进口替代逻辑正在演绎全球3C产业链从海外转移到国内带来上游涂料的国产化逻辑已经充分演绎公司在3C涂料领域已经处在全球第四的市占率水平而当前节点汽车涂料正处在复制3C涂料进口替代逻辑的初期虽然汽车涂料的壁垒与难度远高于3C涂料但是我们目前能看到的是松井在汽车零部件漆方面已经开始多点开花在原厂漆方面参股子公司华涂化工已经得到国内某新能源车企的验证因此汽车涂料进口替代逻辑正在从0-1兑现公司优势及成长性持续高强度的研发投入快速的客户响应能力构筑公司壁垒在苹果和华为供应链占据核心位置证明了公司在3C领域足以和全球头部涂料企业抗衡的技术实力强大的研发团队和持续的研发投入是公司的核心竞争力公司成长性主要沿着1品类横向扩张涂料油墨胶黏剂2应用场景扩张消费电子汽车压力容器从百亿走向千亿和近万亿的市场为公司提供了巨大成长空间证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11化工新材料行业周报20230306-202303123蓝晓科技蓝晓科技是全球领先的高端分离纯化材料供应商公司吸附分离材料产品包括30多个系列100多个品种广泛用于食品制药植物提取离子膜烧碱环保化工催化湿法冶金水处理等领域是业内产线品类最全的公司之一目前公司产品市场已覆盖中国美洲欧洲东南亚等地是规模性与技术性并行发展的中国高端吸附分离材料领导者公司在盐湖提锂领域深耕多年研发实力与项目经验全球领先在吸附膜法盐湖提锂领域公司自主研发的铝系吸附剂提锂性能优异能实现贫矿卤水的经济性提锂在工艺服务方面公司为客户量身打造材料工艺装置整线建设运行的一体化解决方案已在多个规模化项目中成功运用截至目前公司已完成及在执行盐湖提锂生产线项目共10个合计碳酸锂氢氧化锂产能78万吨合计合同金额超过25亿元是国内项目经验最丰富的盐湖提锂技术供应商除现有产业化订单外公司还与亿纬锂能盛新锂能天铁股份CTLAnson等合作签署多个中试战略协议为盐湖提锂板块后续业务稳步增长奠定基础核心技术支撑下基本仓业务多领域爆发潜力其中生科超纯水板块作为高进口依赖度产品替代需求极大公司核心技术支撑产品性能对标海外近年增长迅猛在生命科学板块公司从低毛利的传统原料药提取向高附加值的层析介质载体拓展顺利客户覆盖药明恒瑞等主流医药企业软胶硬胶下游产品二期转三期后上游原料订单可放大数倍此外受益于下游多肽减重药自2022年下半年起的需求爆发多肽固相合成载体迎来订单大幅增长公司作为全球最大的多肽固相合成载体生产商有望迎来业绩同步增长在超纯水板块依托中国唯一全球唯四的第三代喷射法均粒技术公司抛光树脂各项指标全球领先在电子级超纯水板块拓展迅猛21年已在面板领域与京东方华星光电等达成合作22年持续在芯片光伏领域取得进展性能过硬业务输出海外高端板块国内稳居顶峰在国际巨头陷入频繁股权变动产能建设延期疫情影响开工的情况下近年海外缺少新增产能下游高增促使交货出现瓶颈蓝晓19年新投放产能作为近期全球最大的一次扩产有效弥补海外产能不足一方面产品品质对标海外公司交货期稳定供货价格方面也有极大优势从进口替代升级为出口海外抢夺海外市场从国内市场来看当前国内95竞争对手以低端产品为主高附加值领域更无法与蓝晓竞争4华恒生物合成生物学技术面向未来应用前景广阔双碳目标下使用可再生原料替代不可再生能源是未来趋势十三五战略性新兴产业发展规划进一步明确生物制造是我国战略性新兴产业的主攻方向根据中科院天津工业生物技术研究所统计和石化路线相比目前生物制造产品平均节能减排30-50未来潜力有望达到50-70这对化石原料的替代和高能耗高物耗工艺路线的替代以及对传统产业升级将产生重要的推动作用合成生物学技术通过菌株改造和筛选利用微生物生产天然化合物或是传统化工生产过程中壁垒较高的化合物目前已广泛得到学术界和资本市场青睐公司是全球首家实现以厌氧发酵工艺规模化生产L-丙氨酸的企业生产技术持续领先公司在2011年突破了厌氧发酵工艺生产丙氨酸的技术与酶法相比发酵法的核心优势在于产品成本的明显降低约50依托该工艺路径在丙氨酸的成本发酵周期原料证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12化工新材料行业周报20230306-20230312转化率碳排放等多方面的显著优势公司丙氨酸系列产品全球份额已达50同时公司在过去近10年间通过技术迭代和工艺优化将发酵法生产丙氨酸的单吨生产成本优化降幅达30以上并已与巴斯夫诺力昂等企业建立了长期稳定共赢的合作关系公司是全球领先的通过生物制造方式规模化生产小品种氨基酸产品的企业之一产品布局丰富且具有协同效应当前公司主要产品包括丙氨酸系列产品L-丙氨酸DL-丙氨酸-丙氨酸D-泛酸钙和-熊果苷等分布于秦皇岛合肥巴彦淖尔三大生产基地其中秦皇岛基地主要以厌氧发酵法生产L-丙氨酸26万吨年合肥基地主要以酶法生产L-丙氨酸2000吨年DL-丙氨酸2500万吨年-丙氨酸2000万吨年D-泛酸钙300万吨年以及-熊果苷100万吨年巴彦淖尔基地可交替年产25万吨丙氨酸和缬氨酸目前以生产缬氨酸为主小品种氨基酸需求增长速度快公司多元化布局打开成长天花板近年来豆粕价格高企同时在饲料中豆粕的减量替代政策推动下缬氨酸等小品种氨基酸需求有望维持高速增长据中国生物发酵产业协会预计2019-2023年全球丙氨酸缬氨酸需求年化增速分别可达1224在奠定了丙氨酸缬氨酸市场竞争力的基础上公司逐步拓宽产品种类目前在建产能包括三支链氨基酸16万吨泛酸钙05万吨生物基丁二酸5万吨苹果酸5万吨PDO5万吨等同时储备了如香精香料营养品等诸多产品立足自主研发公司与张学礼教授合作在糖酵解至三羧酸循环的代谢通路上积累了丰富的专利与技术壁垒故新增产品可预期将具备较强的成本竞争优势及市场应用潜力同时该代谢通路下游涵盖氨基酸类高级醇类萜类等多种产品故我们预期未来公司产品品类将具有极大的扩充潜力伴随在建项目的投产我们看好公司产品矩阵和产业规模进一步扩张公司作为合成生物学上下游一体化公司的产业链协同优势将不断强化公司业绩有望持续增长证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13化工新材料行业周报20230306-20230312三交易数据本周华创化工行业指数1284环比上周-055同比-3397图表1本周华创化工行业指数1284环比上周-055同比-3397华创化工行业指数申万化工行业指数右轴300600025050002004000150300010020005010000020143201532016320173201832019320203202132022320233资料来源Wind华创证券图表2华创化工价格指数和价差指数百分位走势华创证券化工行业指数-价差百分位华创证券化工行业指数-价格百分位120申万化工行业指数-价格百分位10080604020020143201532016320173201832019320203202132022320233资料来源Wind华创证券注取201431以来分位数图表3本周WTI原油价格下跌美元桶图表4本周动力煤价格下跌元吨布伦特原油WTI原油秦皇岛Q5500动力煤山西主焦煤1403500120300010025008020006015004010002050000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14化工新材料行业周报20230306-20230312根据我们的统计本周涨幅较大的品种是再生透明PET片材353聚醚胺256EVA172跌幅较大的品种是PVDF-1143碳纤维大丝束-367碳纤维小丝束-335涨幅较高品种基本面分析如下再生透明PET片材本周r-PET价格回升参考SPGlobal的统计3月11日亚洲再生透明PET片材价格为880美元公吨环比上周353目前全球多家企业已陆续布局r-PET产线但短期内仍难以缓解供需失衡欧盟限塑令的不断加码则加剧了再生料对原生料价格的倒挂除r-PET外根据AIM发布的2022年欧洲塑料机械回收预计2030年内食品级r-PP和r-PS也会像r-PET一样实现商业化和规模化聚醚胺聚醚胺本周报价19857元吨周环比18成本方面本周国内环氧丙烷价格持续推涨成本端支撑强劲聚醚胺市场价格推涨上行供需方面供给端波动不大而下游风电装机量预期当前难见好转预计对聚醚胺需求暂无变化EVA本周EVA市场均价17700元吨环比172其中线缆料均价为17750元吨价格环比114光伏料均价19000元吨价格环比270发泡料均价为16900元吨价格环比211成本端本周国内醋酸乙烯市场均价为7590元吨周环比持平供应端国内EVA生产企业装置个别检修其余装置正常运行货源供应稳定需求端光伏需求尚可其他下游刚需采购跟进为主下游工厂开工有所回升消化前期原料库存为主跌幅较高品种基本面分析如下PVDF据百川统计2023年3月11日锂电级PVDF报价155万元吨周环比-1143成本端本周R142b报价2万元吨周环比不变而场内大量新增产能有待释放供给端PVDF周度产量1735吨周环比427PVDF供应量较上周提升需求端电池厂开工恢复情况不佳实际需求有所降低锂电市场整体呈现增长趋势但目前需求涨幅尚未跟上PVDF扩产涨幅膜粒和涂料级市场或将逐步回暖但短期需求提升空间有限利润空间本周锂电级PVDF-R142b价差1193万元周环比-1436碳纤维本周国产小丝束均价165元kg周环比-33国产大丝束均价113元kg周环比-37成本端本周丙烯腈价格稳价盘整碳纤维成本面来看保持稳定供应端本周碳纤维装置平均开工率波动不大周开工率为5793需求端本周下游采买情绪有所转好碳纤维表现出触底意愿并且考虑到行业内部分企业经营不佳的情况下游买盘逐渐转强部分风电大厂入市采买体育器材行业少量拿货证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15化工新材料行业周报20230306-20230312图表5本周新材料产业链价格涨跌资料来源Wind百川盈孚华创证券本周新材料板块跑赢大盘与基础化工板块本周wind新材料板块指数周涨幅-24申万基础化工指数周涨幅-387沪深300指数周涨幅-396上证综指周涨幅-295深证成指周涨幅-345图表6本周wind新材料指数跑赢大盘6500180006000160005500500014000450040001200035001000030002500800020001500600020181020194201910202042020102021420211020224202210Wind新材料指数沪深300上证综指申万基础化工指数深证成指右资料来源Wind华创证券本周新材料板块个股表现较为分化本周涨幅前5名的新材料标的是华恒生物亿帆医药雅克科技新宙邦扬帆新材跌幅前5名的新材料标的是新日恒力石大胜华硅宝科技赞宇科技双星新材图表7本周新材料板块周涨幅前15业务股票代码公司周涨跌月涨跌周换手月换手医药材料688639SH华恒生物89810医药材料002019SZ亿帆医药8579证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16化工新材料行业周报20230306-20230312半导体材料002409SZ雅克科技7101721锂电材料300037SZ新宙邦50710光引发剂300637SZ扬帆新材442022涂料300537SZ广信材料424858半导体材料300346SZ南大光电463642半导体材料300054SZ鼎龙股份310710半导体材料603078SH江化微352227半导体材料300655SZ晶瑞股份2103649贵金属催化剂688269SH凯立新材2346珠光材料603826SH坤彩科技1023医药材料603079SH圣达生物1037香料化妆品300132SZ青松股份1069光伏材料603938SH三孚股份0-279资料来源Wind华创证券图表8本周新材料板块周跌幅前15业务股票代码公司周涨跌月涨跌周换手月换手合成生物学600165SH新日恒力-10-111215锂电材料603026SH石大胜华-10-1068光伏材料300019SZ硅宝科技-8-10915表面活性剂002637SZ赞宇科技-7-946膜材料002585SZ双星新材-7-6612半导体材料002643SZ万润股份-6-246合成生物688065SH凯赛生物-6-523减水剂603916SH苏博特-6-759锂电材料002080SZ中材科技-5-546光伏材料688680SH海优新材-5-151322膜材料603681SH永冠新材-5-546生物柴油688196SH卓越新能-5-61018光伏材料300041SZ回天新材-5-8915锂电材料300568SZ星源材质-5-7811碳纤维000420SZ吉林化纤-4-247资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17化工新材料行业周报20230306-20230312四新材料子板块基本面跟踪一行业跟踪-磷化工本周磷酸铁锂价格下跌本周观点及数据更新本周磷酸铁锂价格下跌2023年3月11日磷酸铁锂报价124万元吨周环比-24开工率6761周环比-254PCT成本端本周磷酸铁锂成本支撑不断下滑碳酸锂价格跌势不止磷酸铁市场价格趋稳供给端本周产量228万吨环比-143供应量小幅减少需求端新能源汽车海外市场回暖较明显但国内市场还处于恢复阶段车企也以消化电芯库存为主对磷酸铁锂采购积极性不高本周磷酸铁价格不变2023年3月11日磷酸铁报价155万元吨周环比不变开工率7081周环比-431PCT成本端本周磷酸铁成本变动较小湿法磷酸行情盘整维系工业级磷铵市场维稳运行云贵川地区73一铵主流出厂报价维持6300-6400元吨供给端本周产量182万吨周环比-431本周磷酸铁供应量较上周小幅减少需求端下游铁锂市场交投气氛清淡企业以刚需采购为主市场行情较稳运行核心观点下游向新能源切入与终端形成紧密绑定为发展关键当前多家磷化工企业向下游延伸进行新能源的布局对于磷酸铁和磷酸铁锂赛道磷化工企业具备明显的资源及成本优势然而劣势在于终端渠道资源的储备因此我们可以见到磷化工企业多以和下游磷酸铁锂厂家共同建立合资公司等方式各自发挥自身优势形成紧密绑定和协同在这样的背景下对于磷化工企业中长期发展的关键我们认为在于1合作对象是否有优质的渠道资源2合作方案对于磷化工企业是否是优秀的方案而决定这两点的重要因素依然在于磷化工企业自身是否具有1足够的资源产能和技术储备2地理区位优势3成本优势4地方政府政策支持等行业新闻龙佰集团磷酸铁锂产能达5万吨年3月7日龙佰集团披露公司磷酸铁产能已达10万吨年三期10万吨年预计今年内投产总产能提升至20万吨年磷酸铁锂产能达5万吨年高工锂电公司公告云天化公司拟向特定对象发行不超过55亿股募集资金不超过50亿元用于20万吨年磷酸铁电池新材料前驱体项目与建设20万吨年电池新材料前驱体装置相关公司1湖北宜化000422SZ作为宜昌市地方国企公司在西北地区积极布局在内蒙拥有两个生产基地在新疆拥有两个生产基地在青海拥有一个生产资源禀赋极佳具备大量权益产能包括PVC产能114万吨其中内蒙30万吨新疆30万吨20股权青海30万吨宜昌24万吨合计权益87万吨电石产能165万吨其中内蒙60万吨新疆60万吨20股权青海45万吨合计权益117万吨烧碱产能87万吨其中内蒙24万吨新疆24万吨20股权青海24万吨宜昌15万吨合计权益678万吨117万吨尿素91万吨磷酸二铵16万吨三聚氰胺10万吨保险粉6万吨季戊四醇30万吨磷矿石等未来公司新项目增量大包括150万吨磷矿产能在建储量约13亿吨6万吨可降解塑料PBAT项目在建等磷矿可继续向下游发展精制磷酸和磷酸证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18化工新材料行业周报20230306-20230312铁具备长期发展潜力资产质量得到优化政府对公司长期发展怀有较高诉求和期待公司自2018年高层动荡以来集团由政府接管经过3年多的整改公司将资产进行清理目前上市公司体内资产质量已经得到优化2龙蟠科技603906SH公司是润滑油与车用尿素龙头2021年收购贝特瑞子公司贝特瑞天津与江苏贝特瑞100股权并在四川江苏设立子公司投建磷酸铁锂产线由此进入磷酸铁锂正极领域根据高工锂电数据贝特瑞2020年磷酸铁锂出货排名全行业第二下游客户覆盖主流电池厂宁德时代比亚迪等企业公司通过收购龙头企业的形式介入磷酸铁锂行业相比钛白粉磷化工转型做磷酸铁锂的企业而言更具客户优势同时产品开发期大大降低或将更快受益本轮磷酸铁锂景气周期8月18日公司发布公告控股子公司常州锂源拟于新洋丰签署磷酸铁项目投资合作协议计划共同投资2亿元在湖北荆门市成立合资公司湖北丰锂新能源科技有限公司常州锂源拟认缴出资8000万人民币持有标的公司40股权合资公司设立后将立即启动5万吨年磷酸铁项目建设一期规划此外据新洋丰披露项目二期规划有15万吨磷酸铁及配套150万吨年选矿30万吨年硫铁矿制酸40万吨年硫磺制酸20万吨年磷酸30万吨年渣酸综合利用及100万吨年磷石膏综合利用项目预计于2022年12月建成投产项目计划投资总额为25-30亿元人民币3川恒股份002895SZ公司主营业务为磷酸及磷酸盐产品的生产销售已形成矿山开采磷酸盐产品生产磷化工技术创新伴生资源开发利用磷石膏建筑材料等为一体的磷化工循环经济产业群公司的资源储备充足目前联合控制的磷矿储量为53亿吨当前拥有250万吨年品位较高的磷矿石产能控股及参股公司在建或规划有750万吨年新增磷矿产能公司生产技术领先使用半水法湿法磷酸工艺生产成本低技术壁垒高未来公司将由传统化工产品向材料等新产品转型主要新产品包括净化磷酸无水氟化氢磷酸铁等2021年9月10日公司发布公告拟于福泉市双龙工业园区投资497亿元建设121万吨年二水磷酸铁210万吨年无水磷酸铁首套10万吨年无水磷酸铁生产装置预计于2022年上半年建成投产余下磷酸铁产能则将于2022年下半年建成投产公司磷酸铁产能释放快先发优势有利于公司提前抢占市场份额提前与下游客户进行深度绑定9月16日公司公告与福泉市人民政府签订项目投资合作协议拟在福泉市投资建设矿化一体新能源材料循环产业项目项目预计总投资100亿元一期规划产品端包括10万吨年食品级净化磷酸40万吨年电池用磷酸铁生产线20万吨年电池级磷酸铁龙昌工厂2万吨年电池级六氟磷酸锂二期规划产品端包括10万吨年食品级净化磷酸40万吨年电池用磷酸铁生产线10万吨年电池级磷酸铁锂2万吨年电池级六氟磷酸锂一期和二期项目建成达产后预计将分别新增年产值85亿元和120亿元4川发龙蟒002312SZ公司具有工业级磷酸一铵产能40万吨2020年产量约365万吨毛利率35左右公司过去的工铵销售对象主要为化肥企业生产高端水溶肥从2020年起逐步开拓新能源下游客户预期未来将实现客户结构和量的将持续突破公司的肥料级磷酸一铵产能为60万吨饲料级磷酸氢钙作为饲料品必备添加剂业务稳定产能55万吨复合肥产能约90万吨为配套生产的产品公司上游资源储备丰富自有磷矿产能约115万吨22年二季度公司定增引入四川发展全资子公司川发矿业持股公司2187为第一大股东未来公司将成为四川在矿业化工领域的重要平台兼具国有企业的资源优势以及民营企业的经营灵活性目前公司正在筹备收购天瑞矿业其具备磷矿储量约9000万吨核定产能约250万吨随着公司逐步形成硫-磷-钛循环产业同时逐步补齐资源短板并持续向下游开拓公司未来成长空间可期11月20日公司公告拟于四川德阳-阿坝生态经济产业园区建设磷酸铁锂20万吨磷酸铁20万吨生产线证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19化工新材料行业周报20230306-20230312一期10万吨拟于2023年10月投产二期拟于2024年12月投产5云天化600096SH公司主要生产和销售磷肥尿素复合肥等化肥产品精细化工方面主要生产销售聚甲醛季戊四醇饲料级磷酸氢钙黄磷等产品借助参股公司生产销售无水氟化氢氟化铝等产品生产的磷矿主要作为公司磷肥磷化工产品生产原料部分磷矿产品对外销售公司具有磷矿储量1315亿吨磷矿产能1450万吨年擦洗选矿产能618万吨年浮选产能750万吨年等公司具备616万吨年P2O5计的磷酸萃取净化能力主要用于生产磷酸盐磷酸一铵产能70万吨年其中普通磷酸一铵产能50万吨工业一铵产能20万吨磷酸二铵产能445万吨年复合肥产能881万吨年其中基础磷肥总产能约555万吨年有饲料级磷酸钙盐产能50万吨年合成氨产能208万吨年尿素产能200万吨年等立足公司磷矿资源优势2022年10月30日公司发布公告计划投资7286亿元建设50万吨年磷酸铁电池新材料前驱体及配套项目一期项目包含10万吨年磷酸铁产能并配套有10万吨年湿法磷酸精制及20万吨年双氧水项目二期项目包含2套20万吨年磷酸铁产能及相关配套设施两期磷酸铁项目全部建成达产后预计每年可新增营业收入8537亿元新增净利润938亿元图表92月新能源车销量334万辆万辆图表102月动力电池装车量137GWhGWh201520162017201520162017201820192020201820192020202120222023902021202220234080357030602550204015302010105001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月资料来源中汽协华创证券资料来源中国动力电池创新产业联盟华创证券图表112月LFP装机占比569三元占比铁锂占比1008060402002015120151020167201742018120181020197202042021120211020227资料来源中国动力电池创新产业联盟华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20