研究报告全文：菜系周报RapeseedsWeeklyReport摘要行情复盘作者饲料养殖研究中心王亮亮期货市场本周菜粕主力05合约回测压力位周五午后收于3044元吨周上涨9元吨涨幅030菜油05合约大幅下挫周五午后收于执业编号Z0017427投资咨询9227元吨周下跌838元吨跌幅833菜粕现货价格上涨南通3350元吨涨50合肥3290元吨涨10黄埔联系方式010-685786973170元吨涨20菜油现货价格下跌南通9865元吨跌1000成都9960元吨跌980wangliangliang3foundersccom重要资讯美国农业部在年度展望论坛上发布的供需预测显示202324年度美国大投资咨询业务资格京证监许可豆供应压榨出口和期末库存都将同比增长利空据Mysteel样本数据显示2023年1-2月沿海地区进口菜籽到港船数201275号205条折合菜籽数量约为1335万吨近10年间1-2月两个月进口量均值仅为677万吨进口量创下历史之最利空成文时间2023年3月12日星期日交易策略菜粕观点不变空单考虑继续持有注意整体仓位风险巴西大豆丰产为二季度大豆埋下较大利空随着巴西大豆收割进度加快全球大豆供应将逐步增加美豆1500以上的价格或难以为继全球油菜籽主产国收获季大多在下半年因此油菜籽产量数据较为明朗主产国均出现不同程度的增产国际油菜籽价格表现承压国内方面相比于豆粕而言菜粕基本面更弱一些主要体现在供应充足而需求疲软方面国内11月以来至今菜籽到港量大幅增加并且后续菜籽到港量依旧巨大预期油厂开机率回暖对菜粕价格形成利空压制菜粕需求主要体现在淡水养殖至少在三季度之前淡水养殖对于菜粕的需求难以有效提振价格菜油空单考虑减持不建议追多短期预计在9200元吨波动有可能回测9500压力后期大概率下探至9000一线菜油自身基本面偏弱原油走低带动生物柴油吸引力下降棕榈油带动植物油脂下跌目前菜籽到港量加大菜油及葵油在途较多预计菜油仍将继续走低更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第2页国内期价2023-03-03至2023-03-10品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连557123041131417-22049豆二主连4486-81-17735836-6528240136976016526764667豆粕23053799360961170702-12053622093828381005262086067724018432-362-41243091354豆油23058560-480-531446588-6133222098500-406-45612714326501230530449030446255-81564菜粕2209307311036109152774824019269-662-66738721272菜油23059227-838-8333044305655822099305-736-733597431497424017654-374-466868510棕榈油23057912-506-601464141-3849422097760-442-5398399817304二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-03-03至2023-03-10现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通335050524464630641412773939合肥3290104646624611217-1-1菜粕宁波332050494464627641412473939黄埔317020344161612611119799菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-04-252022-06-062022-07-182022-09-262022-11-072022-12-192023-02-272022-03-142022-03-282022-04-112022-05-092022-05-232022-06-202022-07-042022-08-012022-08-152022-08-292022-09-122022-10-102022-10-242022-11-212022-12-052023-01-022023-01-162023-01-302023-02-13江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第3页5月盘面基差-南通16001400120010008006004002000-200-400-6005月21日6月21日7月21日8月21日9月21日10月21日11月21日12月21日1月21日2月21日3月21日4月21日RM1905RM2005RM2105RM2205RM23052菜油盘面基差走势2023-03-03至2023-03-10现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通9865-1005596-343-343638-167-167560-269-269武汉9980-950711-288-288753-112-112675-214-214菜油成都9960-980691-318-318733-142-142655-244-244遵义9970-950701-288-288743-112-112665-214-214进口四级菜油现货价元吨160001500014000130001200011000100002022-03-142022-04-112022-05-232022-07-042022-08-152022-09-262022-11-072023-01-162023-02-272022-03-282022-04-252022-05-092022-06-062022-06-202022-07-182022-08-012022-08-292022-09-122022-10-102022-10-242022-11-212022-12-052022-12-192023-01-022023-01-302023-02-13江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第4页5月盘面基差-南通450040003500300025002000150010005000-500-1000日日日日日日日日日日日日212121212121212121212121月月月月月月月月月月月月345678912101112OI1805OI1905OI2005OI2105OI2205OI2305资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-03-03至2023-03-10品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通800-1001190760维持高位现货价差1月8712811677-豆粕-菜粕5月75527672217高位震荡盘面价差9月75527681431-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨14501月合约豆菜粕价差18001600125014001050120010008508006006504004502000250日日日日日日日日日日日日日日日日日日146892221227173025152919211123月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月125691234781011122016年2017年2018年2019年C1901C2001C2101C2201C23012020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页四菜系油粕比菜系油粕比2023-03-03至2023-03-10品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通294-035NA331震荡现货比值1月328-024NA438震荡菜油菜粕5月303-029NA356震荡盘面比值9月303-025NA378震荡现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比-05合约5554554454353533252522日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日186931274152522202912262329122611171518163021日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月5319946145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月193114251529261223172811122620231813457889121223671011月月月月月月月111212106714月月月月月月月月月月月月月月月月月678910121123478911231110122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年19052005210522052305资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨9周8周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存34926287182358338363主要油厂菜粕库存59382130413727华东地区菜油库存18215033219200151121主要油厂开机率375473-9715822935783391资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90080090007008000600700050060004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030006002500400200015002001000000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周57139151723252733353743451319212931394147495111000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周35719111315192123293137394547172527333541434951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023请务必阅读最后重要事项第7页二菜籽榨利2500菜籽压榨利润元吨2000150010005000-500-1000-1500-2000-25002021-11-102022-01-102022-03-102022-05-102022-08-102022-10-102023-01-102023-03-102021-12-102022-02-102022-04-102022-06-102022-07-102022-09-102022-11-102022-12-102023-02-10国产菜籽压榨利润-湖北进口菜籽压榨利润-广东国产菜籽压榨利润-江苏三菜籽CNF价格及到岸完税价到岸完税价菜籽近月元吨1000090008000700060005000400030002000100002020-12-182021-02-182021-06-182021-07-182021-09-182021-11-182021-12-182022-02-182022-03-182022-06-182022-07-182022-09-182022-11-182022-12-182023-02-182020-10-182020-11-182021-01-182021-03-182021-04-182021-05-182021-08-182021-10-182022-01-182022-04-182022-05-182022-08-182022-10-182023-01-18菜籽到岸完税价元吨更新时间202333-2023310月份到岸完税价元吨涨跌值元吨到岸升贴水ICE期价加元吨CNF价格美元吨汇率运费4月565703-1168113579236704369727295月5681-1109613979236733269727296月567081-63761417886672169727297月563485-99721357886667766972729请务必阅读最后重要事项第8页四菜粕及菜油期权与操作策略一菜粕成交持仓情况及策略2022年11月至2023年一季度菜籽菜粕到港量预计大幅增加且需求转淡考虑买入看跌期权操作二菜油成交持仓情况及策略请务必阅读最后重要事项第9页联系我们请务必阅读最后重要事项第10页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页