单边逻辑依据：
　　RB2305、HC2305先抑后扬逻辑：
　　消息面，据上证报3月10日从权威渠道获悉，针对铁矿石价格的“非理性”上涨，监管部门或采取措施，有效遏制铁矿石价格不合理上涨。另据彭博社3月10日消息，为平抑快速上涨的铁矿石价格，有关部门据悉正采取措施遏制大宗商品通胀压力，其中包括敦促部分持有大量铁矿石现货的公司出售存货等。知情人士表示，监管部门同时考虑透过港口等部门针对大量存储铁矿石的行为增加存储费用。
　　需求方面，3月10日当周螺纹钢表观需求环比增15.3%，钢材五大品种表观需求增5.4%。供应方面，3月10日当周螺纹钢产量环比增3.0%，钢材五大品种产量环比增0.5%。库存方面，3月10日，钢材五大品种社会库存环比降2.7%，钢材五大品种钢厂库存环比降5.9%。
　　近期钢厂库存延续较大降幅，同时周度表观消费量进一步走高并突破1030万吨，创去年10月初以来新高、去年5月中旬以来次高。来自基本面的利多因素与来自消息面的利空因素交织，鉴于5月份交割的期货合约价格并非现货市场供需力量博弈的结果，而是2个月之后的供需预期的演绎和变化，那么近期消息面新因素的影响或大于既有基本面因素的影响。
　　预计后市钢材价格或跟随铁矿石价格有所回落但跌幅或小于铁矿石跌幅，建议以先抑后扬思路把握近期行情，及时关注供应走高的空间及其带来的中长期影响，以及现货成交动态和相关政策措施落地的时间与效果。

研究报告全文：报告类型日期黑色产业链周报2023年3月10日黑色品种研究团队研究员肖维021-60635725xiaowccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihpccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukhccbfuturescom期货从业资格号F03086042请阅读正文后的声明周度报告黑色品种策略推荐表1黑色品种投资策略仅供参考策略最新策略标的主导因素类型价格方向监管部门将采取措施有效遏制铁矿石价格不合理上涨钢厂库存先抑RB23054314延续较大降幅周度表观消费量进一步走高近期消息面新因素后扬的影响或大于既有基本面因素的影响监管部门将采取措施有效遏制铁矿石价格不合理上涨钢厂库存先抑HC23054396延续较大降幅周度表观消费量进一步走高近期消息面新因素单后扬边的影响或大于既有基本面因素的影响策高位虽然下游需求持续恢复港口库存转降基本面偏强但监管趋略I2305910震荡严盘面或高位宽幅震荡震荡J230528915发改委对铁矿石高价的监管措施或带动黑色系下调偏弱震荡JM230519555发改委对铁矿石高价的监管措施或带动黑色系下调偏弱RB05-10100跨套I05-09545期利J05-091075JM05-091225跨套RBI47407品利种HC-RB82JJM14786注跨品种套利中的螺纹钢热卷铁矿石焦炭焦煤为2305合约单边逻辑依据RB2305HC2305先抑后扬逻辑消息面据上证报3月10日从权威渠道获悉针对铁矿石价格的非理性上涨监管部门或采取措施有效遏制铁矿石价格不合理上涨另据彭博社3月10日消息为平抑快速上涨的铁矿石价格有关部门据悉正采取措施遏制大宗商品通胀压力其中包括敦促部分持有大量铁矿石现货的公司出售存货等知情人士表示监管部门同时考虑透过港口等部门针对大量存储铁矿石的行为增加存储费用需求方面3月10日当周螺纹钢表观需求环比增153钢材五大品种表观需求增54供应方面3月10日当周螺纹钢产量环比增30钢材五大品种请阅读正文后的声明-2-周度报告产量环比增05库存方面3月10日钢材五大品种社会库存环比降27钢材五大品种钢厂库存环比降59近期钢厂库存延续较大降幅同时周度表观消费量进一步走高并突破1030万吨创去年10月初以来新高去年5月中旬以来次高来自基本面的利多因素与来自消息面的利空因素交织鉴于5月份交割的期货合约价格并非现货市场供需力量博弈的结果而是2个月之后的供需预期的演绎和变化那么近期消息面新因素的影响或大于既有基本面因素的影响预计后市钢材价格或跟随铁矿石价格有所回落但跌幅或小于铁矿石跌幅建议以先抑后扬思路把握近期行情及时关注供应走高的空间及其带来的中长期影响以及现货成交动态和相关政策措施落地的时间与效果I2305高位震荡逻辑3月10日临近尾盘市场消息称发改委或针对近期铁矿石的非理性上涨再次实现打压根据最新基本面数据来看多数下游需求端仍持续恢复港口库存连续两周下降钢厂或开始采购基本面仍然偏强但螺纹钢高炉利润持续为负发改委监管趋严认为在供需基本面没有发生较大改变的情况下铁矿石价格短期大幅上涨有受到来自个别国际机构的炒作影响综上下游需求边际仍在好转的利多因素与发改委再次监管美元指数持续反弹的利空因素交织下铁矿石盘面价格近期或将持续宽幅震荡做多需谨慎谨防监管风险J2305JM2305震荡偏弱逻辑随着金三银四旺季已至双焦库存处于低位同时地产市场回暖的预期也在增强这将为双焦价格的短期上涨提供动力然而因铁矿石价格非理性上涨铁矿价格下跌或带领整个黑色系随之下跌从利多方面来看随着金三银四旺季的到来粗钢铁水产量也将增加下游需求将走强同时随着房地产成交量的回暖市场对双焦终端需求改善的预期也在增强值得注意的是由于内蒙古的露天矿坍塌事故该地区的露天矿场已被要求停产自查这对供给将产生短期影响另外有市场消息称监管部门可能采取措施有效遏制铁矿石价格的非理性上涨请阅读正文后的声明-3-周度报告从利空方面来看铁矿石价格高涨已经让钢厂的利润承压导致焦钢博弈加剧此外双焦的进口增量也在增加这将对中长期的双焦价格形成利空因素需求方面虽然房地产成交量有所增加但新开工面积是否会回暖仍存疑综上所述短期内双焦价格仍有上涨的压力但双焦走势还需观察终端需求回暖的预期是否能够兑现请阅读正文后的声明-4-周度报告图1不同窗口期黑色品种主力连续价格持仓历史分位数据来源聚宽数据建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-周度报告图2黑色品种主次合约K线与跨期价差请阅读正文后的声明-6-周度报告数据来源聚宽数据建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-周度报告钢材一基本面分析11钢材价格3月10日当周多数螺纹钢现货市场价格继续上涨主要热卷现货市场价格继续走高主要市场20mm三级螺纹钢价格环比30至50元吨主要热卷市场475mm热卷价格环比20至60元吨图1主要市场螺纹钢现货价格元吨图2主要市场热卷现货价格元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部12高炉开工与粗钢产量3月10日当周全国247家钢厂高炉开工率连续9周上升并再创去年10月底以来新高环比093个百分点至82002月下旬重点大中型企业粗钢日均产量连续6旬回升并创去年6月下旬以来新高较2月中旬环比1274万吨或609图3高炉开工率与产能利用率图4中钢协统计预估的粗钢旬产量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-8-周度报告13铁水产量与电炉生产状况3月10日当周全国日均铁水产量连续9周回升并创去年10月底以来新高环比211万吨或090至23647万吨3月10日当周87家独立电弧炉钢厂产能利用率连续6周回升并创去年5月下旬以来新高环比541个百分点至6335图5全国日均铁水产量万吨图6电炉开工率与产能利用率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部14钢材五大品种产量与钢厂库存全国主要钢厂螺纹钢周产量连续6周回升恢复至去年10月底水平环比882万吨或299至30385万吨全国主要热卷钢厂周产量转为回落环比-639万吨或207至30196万吨全国主要钢厂螺纹钢库存自去年6月初以来新高连续3周明显回落环比-3057万吨或932至29735万吨全国热轧板卷钢厂库存自去年5月中旬以来新高连续6周回落环比-010万吨或012至8448万吨图7钢材五大品种周产量万吨图8钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-9-周度报告15钢材社会库存35个城市螺纹钢社会库存自去年4月底以来新高连续2周回落环比-2243万吨或246至88853万吨33个城市热卷社会库存自2021年3月中旬以来新高连续4周回落环比-1554万吨或538至27348万吨图9主要城市螺纹钢社会库存万吨图10主要城市热卷社会库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部16钢材下游需求去年1-12月份全国房屋新开工面积同比-394降幅较去年1-11月份扩大05个百分点去年1-12月份全国汽车产量同比34增幅较去年1-11月份收窄22个百分点去年1-12月份全国金属切削机床产量同比-131降幅较去年1-11月份扩大06个百分点去年1-12月份全国造船完工量同比-46降幅较去年1-11月份收窄09个百分点图11房屋新开工面积及增幅万平方米图12全国汽车行业产量及增幅万辆数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-10-周度报告图13全国金属切削机床产量及增幅万台图14全国造船完工量及增幅万载重吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部17螺纹钢表观消费量与盘面利润3月10日当周全国螺纹钢表观消费量连续6周大幅回升创去年10月初以来新高2021年9月中旬以来次高环比4746万吨或1534至35685万吨3月10日当周螺纹钢2305合约盘面利润连续2周回升并明显走高环比945元吨至1192元吨图15钢材五大品种表观消费量万吨图16螺纹钢5月合约盘面利润元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-11-周度报告18现货螺纹钢吨钢毛利本周以主要现货价格计算的长流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利连续4周回升并创去年8月底以来新高环比22元吨至197元吨短流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利平电连续4周明显回升并创去年11月上旬以来新高环比30元吨至2678元吨图17长流程钢厂现货吨钢毛利元吨图18短流程钢厂现货吨钢毛利元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部二结论及建议21螺纹钢热卷冲高回落阶段预计后市钢材价格或先抑后扬冲高回落阶段预计后市钢材价格或先抑后扬消息面据上证报3月10日从权威渠道获悉针对铁矿石价格的非理性上涨监管部门或采取措施有效遏制铁矿石价格不合理上涨另据彭博社3月10日消息为平抑快速上涨的铁矿石价格有关部门据悉正采取措施遏制大宗商品通胀压力其中包括敦促部分持有大量铁矿石现货的公司出售存货等知情人士表示监管部门同时考虑透过港口等部门针对大量存储铁矿石的行为增加存储费用需求方面3月10日当周螺纹钢表观需求环比增153钢材五大品种表观需求增54供应方面3月10日当周螺纹钢产量环比增30钢材五大品种产量环比增05库存方面3月10日钢材五大品种社会库存环比降27钢材五大品种钢厂库存环比降59近期钢厂库存延续较大降幅同时周度表观消费量进一步走高并突破1030万吨创去年10月初以来新高去年5月中旬以来次高来自基本面的利多因素请阅读正文后的声明-12-周度报告与来自消息面的利空因素交织鉴于5月份交割的期货合约价格并非现货市场供需力量博弈的结果而是2个月之后的供需预期的演绎和变化那么近期消息面新因素的影响或大于既有基本面因素的影响预计后市钢材价格或跟随铁矿石价格有所回落但跌幅或小于铁矿石跌幅建议以先抑后扬思路把握近期行情及时关注供应走高的空间及其带来的中长期影响以及现货成交动态和相关政策措施落地的时间与效果22期现基差本周螺纹钢基差转为有所收窄预计后市螺纹钢基差以区间震荡为主大致波动区间在-70至120元吨本周热卷基差转为小幅收窄预计后市热卷基差区间震荡运行为主大致波动区间在-80至90元吨本周上海螺纹钢现货价格折算后与螺纹钢期货2305合约的基差以下简称螺纹钢基差转为有所收窄环比收窄12元吨至26元吨预计后市螺纹钢基差以区间震荡为主大致波动区间在-70至120元吨图19上海螺纹钢现货与5月合约基差图20上海热卷现货与5月合约基差数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部本周上海热卷现货价格与热卷期货2305合约的基差以下简称热卷基差转为小幅收窄环比收窄5元吨至4元吨预计后市热卷基差以区间震荡运行为主大致波动区间在-80至90元吨请阅读正文后的声明-13-周度报告铁矿一铁矿石行情回顾2023-03-11铁矿石主力合约最新数据概况收盘前收持仓量资金流日期开盘价最高价最低价收盘价价变涨跌幅成交量持仓量盘价变化向化2023-03-1091659190932590909100-65-071768841846580-6298-0072023-03-099120913091908970916545049719214852878-18568-0082023-03-08909591109150904591202502741777887144616119012023-03-0789709000914089409095125139483110855327288160222023-03-0691909100912588458970-220-239801270826511-48457-038前多头前空头偏离度日期前多头持仓前空头持仓2020多空对比2020持仓变化持仓变化2023-03-105356910452533094870-13660108530222023-03-0952665904622760-85590-79580-6010-0122023-03-085358600470234010329071130321600642023-03-0752553104631210197560120870766901552023-03-0650607504510340-251820-26280010980023请阅读正文后的声明-14-周度报告数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-15-周度报告二铁矿石期现分析2023-03-11铁矿石期现分析数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-16-周度报告三基本面数据分析2023-03-11铁矿石供给最新数据概况数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计3月3日铁矿石澳大利亚月累计发货量为166360万吨铁矿石巴西月累计发货量为56830万吨铁矿石国内到港量为211130万吨较上周增加26490万吨四季度淡水河谷产量为808520万吨同比减少197FMG产量为600000万吨同比增加490力拓产量为784150万吨同比增加807已连续增加3季度必和必拓产量为669020万吨同比增加121已连续增加3季度请阅读正文后的声明-17-周度报告2023-03-11铁矿石需求最新数据概况数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计3月10日247家钢厂高炉开工率为8200较上周增加115已连续增加9周产能利用率为8803较上周增加101已连续增加9周日均铁水产量为23647万吨较上周增加090已连续增加9周2月28日粗钢日均产量为22202万吨较上周增加609已连续增加6周请阅读正文后的声明-18-周度报告2023-03-11铁矿石库存最新数据概况数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计3月10日45港铁矿石库存为1377003万吨较上周减少165同比减少1315已连续减少2周41港铁矿石库存为1332703万吨较上周减少176已连续减少2周澳洲库存为596952万吨较上周减少176已连续减少3周巴西库存为451790万吨较上周减少186已连续减少2周请阅读正文后的声明-19-周度报告2023-03-11铁矿石外盘与进口相关最新数据数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计3月9日58Fe普氏价格指数为11235美元吨较昨日上涨06762Fe普氏价格指数为12900美元吨较昨日上涨08665Fe普氏价格指数为14350美元吨较昨日上涨0773月10日1个月新加坡掉期价格为12877美元吨较昨日上涨091已连续上涨2天3个月为12677美元吨较昨日上涨079已连续上涨2天6个月为12388美元吨较昨日上涨063已连续上涨2天12个月为11867美元吨较昨日上涨047已连续上涨2天23个月为11093美元吨较昨日下跌0173月10日波罗的海运费指数干散货BDI为142400点较昨日上涨4500点已连续上涨16天波罗的海运费指数海岬型BCI为174400点较昨日上涨8200点已连续上涨15天3月10日图巴朗-青岛铁矿石运价为1970美元吨较昨日上涨139已连续上涨8天纽卡斯尔-中国铁矿石运价为1250美元吨西澳大利亚丹皮尔-青岛铁矿石运价为827美元吨较昨日上涨147已连续上涨2天请阅读正文后的声明-20-