纺织服装行业分析师陆偲聪：
　　短期看，高频数据显示客流量今年以来正逐步恢复，有望带动服装消费持续复苏。中长期看，我们认为Z世代消费能力的逐步建立将利好运动鞋服板块，主要因为：1）Z世代崛起将带动更多新兴活动项目涌现；2）Z世代爱玩爱买的特征将利好新兴项目运动鞋服消费；3）Z世代民族认同感更高，爱运动国潮，国货市占率有望提升。
　　行业评级：领先大市-A
　　风险提示：行业竞争加剧风险、产品开发风险

研究报告全文：安信证券研究报告2023年3月10日安信消费2023W10一周看图家电食饮医药轻工社服纺服农业从Z世代崛起看运动鞋服发展机遇分析师张立聪S1450517070005马帅S1450518120001赵国防S1450521120008罗乾生S1450522010002王朔S1450522030005李奕臻S1450520020001韩星雨S1450522080002余昆S1450521070002贺鑫S1450522110001冯俊曦S1450520010002陆偲聪S1450522100001联系人陈伟浩连国强赖雯邢乐涵胡家东侯雅楠王玲瑶万雨萌夏心怡关注Z世代对运动鞋服行业的增量作用纺织服装行业分析师陆偲聪短期看高频数据显示客流量今年以来正逐步恢复有望带动服装消费持续复苏中长期看我们认为Z世代消费能力的逐步建立将利好运动鞋服板块主要因为1Z世代崛起将带动更多新兴活动项目涌现2Z世代爱玩爱买的特征将利好新兴项目运动鞋服消费3Z世代民族认同感更高爱运动国潮国货市占率有望提升行业评级领先大市-A风险提示行业竞争加剧风险产品开发风险疫情防控松绑以来客流量得到复苏资料来源网易新闻安信证券研究中心客流量正逐步回升但仍与疫情前有差距图商场服装区客流量变化情况跟踪全国北京上海3020100今年以来同比今年以来与2019同期相比-10-20-30-40-50资料来源Shoppertrak安信证券研究中心全国指跟踪全国超过5000家商场的客流量截至2023年3月5日马拉松赛事恢复举办带动运动热情资料来源深圳马拉松安信证券研究中心2023年将是马拉松赛事举办大年图国际田联认证的马拉松赛事场次数706050403020100201820192020202120222023E资料来源国际田联安信证券研究中心2023年只统计确认日期的场次Z世代已成为不可忽视的新增消费群体图Z世代人口规模上年累计世代人口亿人新增人口亿人30Z2520至少13亿的Z世代具有自主消费能力15占Z世代总人口规模超过50100500199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009资料来源国家统计局安信证券研究中心Z世代消费能力逐步显现图Z世代毕业后月均薪酬变化情况元2018届毕业半年后2018届毕业三年后1100010454864590008283700061455135493350003000本科双一流地方本科资料来源国家教育部麦可思2022年中国本科生就业报告安信证券研究中心Z世代消费中悦己及社交需求突出图Z世代为什么想消费为了拥有更多共同语言65为了更好地融入圈子60别人有的我也得有57花钱为了开心55为了自己的喜好54想要新鲜的体验54早买早享受36想要独一无二的体验35010203040506070资料来源KANTARQQ广告安信证券研究中心Z世代爱尝鲜带动新兴运动层出不穷资料来源新浪新闻安信证券研究中心运动项目千千万服装消费如影随形图各类新兴活动相关服装天猫零售额亿元2017201820192020202120222520151050滑雪服装自行车服装户外休闲衣裤冲锋衣裤资料来源久谦数据安信证券研究中心Z世代爱国潮买国潮图国潮品牌消费者年龄分布图2022年潮流综艺播放量指数Top1095-00后00后90-95后80后80前这就是街舞5中国说唱巅峰对决美好年华研习社10花儿与少年436了不起舞社23超感星电音战至颠峰沸腾校园28登录圆鱼洲一起露营吧0100200300400500600资料来源得物App艺恩Endata安信证券研究中心消费板块走势本周消费板块整体下跌本周分板块涨跌幅210-1通环石计国医电电公传银交机建社有综基农煤纺钢食商房轻家非美汽建信保油算防药力子用媒行通械筑会色合础林炭织铁品贸地工用银容车筑石机军生设事运设装服金化牧服饮零产制电金护材-2化工物备业输备饰务属工渔饰料售造器融理料-3-4-5-6-7-8资料来源Wind安信证券研究中心本周德业股份上涨97本周涨跌幅居前个股涨跌幅个股原因德业股份972022Q4业绩高增长创维数字69数字经济板块表现活跃宝钢包装48估值正常修复甘源食品44零食行业景气高短期业绩好科锐国际37人服行业顺周期属性凸显科沃斯-121线上高频数据尚未改善贝泰妮-12738数据承压九牧王-128前期快速上涨后估值回调亿田智能-140短期回调孩子王-150负面舆情资料来源Wind安信证券研究中心注涨跌幅统计不含医药股家电数据跟踪张立聪李奕臻韩星雨余昆陈伟浩欧洲天然气现货价格本周持续下跌荷兰天然气交易中心天然气价格欧元兆瓦时现货价格3个月期货价格400350300250200150100500202206202201202202202203202204202205202207202208202209202210202211202212202301202302202303资料来源彭博安信证券研究中心公路货运指标本周环比改善全国公路货运指数整车货运流量指数公共物流园吞吐量指数主要快递企业分拨中心吞吐量指数1501401301201101009080702020-112021-092022-122020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112023-012023-022023-03资料来源G7物联Wind安信证券研究中心注整车流量指数以2019年周均值为基准2023年3月week2主要城市周平均最高气温同比上升沈阳6北京5西安4武汉2上海5重庆2深圳2资料来源Wind安信证券研究中心本周全国一手房成交套数同比150同比增速转正一手房成交套数同比变化50403020100-10-20-30-40-50202142021820224202282023420238202037202041202045202049202053202005202120202220202001202009202013202017202021202025202029202033202112202116202124202128202132202136202140202144202148202152202212202216202224202228202232202236202240202244202248202252资料来源Wind安信证券研究中心注统计范围为全国42个城市