ESG概念贷款：本文跟踪的ESG概念贷款包含绿色贷款、涉农贷款和普惠金融贷款。2022年Q4末，国内ESG概念贷款的余额规模为103.42万亿元，其中绿色概念贷款（绿色贷款）、社会概念贷款（涉农贷款、普惠金融贷款）的余额规模分别为22.03、81.39万亿元。从绿色贷款的投向来看，当前超过66%投向碳减排效益项目、超过84%投向三大绿色领域、超过46%投向交运及电热力供应行业。
　　ESG概念债券：本文关注的ESG概念债券包含绿色（环境）概念债券、社会概念债券、可持续发展概念债券。截止本月月末，国内ESG概念债券累计发行规模为5.30万亿元，发行债券数量为3,703只，其中绿色概念、社会概念、可持续发展概念债券累计发行规模分别为2.89、2.56、0.08万亿元。2月ESG概念债券发行数量略有增加、但发行规模有所减少。本月新发行ESG概念债券的实际发行规模为813.31亿元、相比上月减少35.67%，新增数量71只、相比上月增加26.79%。
　　ESG概念基金：本文关注的ESG概念基金（宽口径）包括纯ESG主题基金、ESG策略基金、环境主题基金、社会主题基金、治理主题基金等。截止本月月末，宽口径维度统计，国内ESG概念基金规模达8206.7亿元，已成立的基金数量为733只，存续基金达713只。本月新成立10只ESG基金、相比上月增长11.11%，发行份额为23.18亿份、相比上月减少0.65%。与2022年同期相比，本年发行速度有所放缓。本月新成立的ESG概念基金中，环境主题基金的成立规模最大、成立数量最多。本月存量ESG概念基金平均回报为-3.31%，跑输沪深300。
　　ESG指数跟踪：对部分ESG指数进行跟踪，整体来看本月大部分ESG指数收益为负。500ESG指数的本月涨跌幅为正，其余指数的本月涨跌幅为负，从相对表现上看，除500ESG指数、中证ESG100指数、180ESG指数外，其他指数本月表现逊于母指数。
　　ESG理财产品：本文跟踪的ESG理财产品为产品名称中包含“ESG”关键词的理财产品。截止本月月末，ESG理财产品累计成立384只。本月新增成立8只理财产品，相比上月增加33.33%，本月平均回报为0.31%，除权益类外其余ESG理财产品本月回报为正。
　　碳市场跟踪：本文跟踪的碳市场主要包括国内的全国统一碳市场、地方碳试点以及国外的欧盟碳市场。本月国内碳市场成交量323.83万吨、相比上月增加22.87%，成交均价为53.48元/吨、相比上月上升35.52%，成交额总计1.73亿元。北京碳价出现暴跌。本月欧盟碳市场期货成交量总计5.79亿吨、相比上月减少4.30%，成交均价为92.02欧元/吨、相比上月上升14.89%。
　　风险提示：国内外ESG政策推进不及预期，ESG各产品市场发展不及预期，此外报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。
　　

研究报告全文：tablepage宏观策略月报tablesubject撰写日期2023年3月10日证券研究报告宏观策略月报各类ESG产品发行数量均有所上涨北京试点碳价出现暴跌ESG产品2月月报分析师张锦tablemain华宝财经评论类模板执业证书编号S0890521080001投资要点电话021-20321304ESG概念贷款本文跟踪的ESG概念贷款包含绿色贷款涉农贷邮箱zhangjincnhbstockcom款和普惠金融贷款2022年Q4末国内ESG概念贷款的余额规模为万亿元其中绿色概念贷款绿色贷款社会概念贷款涉农贷研究助理曾文婉10342电话021-20321380款普惠金融贷款的余额规模分别为22038139万亿元从绿色贷款邮箱的投向来看当前超过66投向碳减排效益项目超过84投向三大绿色zengwenwancnhbstockcom领域超过46投向交运及电热力供应行业研究助理张后来ESG概念债券本文关注的ESG概念债券包含绿色环境概念邮箱zhanghoulaicnhbstockcom债券社会概念债券可持续发展概念债券截止本月月末国内ESG概念债券累计发行规模为530万亿元发行债券数量为3703只其中绿销售服务电话色概念社会概念可持续发展概念债券累计发行规模分别为289021-20515355256008万亿元2月ESG概念债券发行数量略有增加但发行规模有相关研究报告所减少本月新发行ESG概念债券的实际发行规模为81331亿元相比tableproduct上月减少3567新增数量71只相比上月增加2679ESG概念基金本文关注的ESG概念基金宽口径包括纯ESG主题基金ESG策略基金环境主题基金社会主题基金治理主题基金等截止本月月末宽口径维度统计国内ESG概念基金规模达82067亿元已成立的基金数量为733只存续基金达713只本月新成立10只ESG基金相比上月增长1111发行份额为2318亿份相比上月减少065与2022年同期相比本年发行速度有所放缓本月新成立的ESG概念基金中环境主题基金的成立规模最大成立数量最多本月存量ESG概念基金平均回报为-331跑输沪深300ESG指数跟踪对部分ESG指数进行跟踪整体来看本月大部分ESG指数收益为负500ESG指数的本月涨跌幅为正其余指数的本月涨跌幅为负从相对表现上看除500ESG指数中证ESG100指数180ESG指数外其他指数本月表现逊于母指数ESG理财产品本文跟踪的ESG理财产品为产品名称中包含ESG关键词的理财产品截止本月月末ESG理财产品累计成立384只本月新增成立8只理财产品相比上月增加3333本月平均回报为031除权益类外其余ESG理财产品本月回报为正碳市场跟踪本文跟踪的碳市场主要包括国内的全国统一碳市场地方碳试点以及国外的欧盟碳市场本月国内碳市场成交量32383万吨相比上月增加2287成交均价为5348元吨相比上月上升3552成交额总计173亿元北京碳价出现暴跌本月欧盟碳市场期货成交量总计579亿吨相比上月减少430成交均价为9202欧元吨相比上月上升1489风险提示国内外ESG政策推进不及预期ESG各产品市场发展不及预期此外报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券120tablepage宏观策略月报内容目录1ESG概念贷款42ESG概念债券73ESG概念基金104ESG指数跟踪155ESG理财产品156碳市场跟踪177风险提示19图表目录图12021年以来各类ESG贷款余额规模占总贷款余额规模的比例变化5图22021年以来各类ESG贷款余额规模及变化情况5图32021年以来各类ESG贷款新增规模及变化情况5图42021年以来投向碳减排效益项目的绿色贷款余额规模变化及占比情况6图52021年以来投向三大领域的绿色贷款规模变化及占比情况6图62021年以来投向两大行业的绿色贷款规模变化及占比情况6图7截止本月末ESG概念债券发行规模债券余额及数量分概念情况统计7图8本月ESG概念债券新发行规模及数量分类情况统计8图9近一年ESG概念债券月度新发行规模数量及净融资额变化情况8图10本月不同债券类型的ESG概念债券发行规模及数量统计9图11本月不同发行人地域的ESG概念债券发行规模及数量统计9图12本月不同行业的ESG概念债券发行规模及数量统计仅考虑信用债9图13本月不同债项评级及主体评级的ESG概念债券发行规模及数量占比仅考虑信用债9图14本月不同企业属性的ESG概念债券发行规模及数量统计仅考虑信用债9图15本月ESG概念债券中城投债发行规模占比情况9图162004年以来ESG概念基金季度发行份额及新增基金数量情况统计11图17近两年ESG概念基金月度发行份额及新增基金数量情况统计11图18截止本月月末不同类型存量基金的基金规模与数量情况统计按ESG概念基金类型12图19截止本月月末不同类型存量基金的基金规模与数量情况统计按Wind投资类型一级分类12图20截止本月月末不同类型存量基金的基金规模与数量情况统计按ESG概念基金类型以及Wind投资类型一级分类12图21本月不同类型新增基金的基金规模与数量情况统计按ESG概念基金类型13图22本月不同类型新增基金的基金规模与数量情况统计按Wind投资类型一级分类13图23近五年不同类型基金月度成立数量变化趋势按ESG概念基金类型13图24近五年不同类型基金月度发行份额变化趋势按ESG概念基金类型13图25存量ESG概念基金前三大重仓行业统计单位只14图26存量ESG概念基金前三大重仓股统计单位只14图27不同类型存量ESG概念基金本月及2023年回报表现情况按ESG概念基金类型取平均值14图28不同类型存量ESG概念基金本月及2023年回报表现情况按Wind投资类型一级分类取平均值14图29部分ESG指数本月及2023年收益表现情况15图30部分ESG指数本月及2023年相对母指数的超额收益情况15图312019年以来ESG理财产品月度成立数量变化趋势只16图322019年以来各家机构成立的ESG理财产品数量统计只16图33不同投资性质的ESG理财产品数量占比16图34不同风险等级的ESG理财产品数量占比16图35不同投资性质ESG理财产品本月及2023年回报表现情况取平均值16图36不同风险等级ESG理财产品本月及2023年回报表现情况取平均值16图37本月国内各碳市场成交情况统计17图38近两年全国统一碳市场月度成交情况统计17图39近两年深圳碳市场月度成交情况统计17图40近两年上海碳市场月度成交情况统计17图41近两年北京碳市场月度成交情况统计18敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券220tablepage宏观策略月报图42近两年广东碳市场月度成交情况统计18图43近两年天津碳市场月度成交情况统计18图44近两年湖北碳市场月度成交情况统计18图45近两年福建碳市场月度成交情况统计18图46近两年重庆碳市场月度成交情况统计18图47近两年欧盟碳市场月度成交情况统计19表1ESG概念贷款整体情况4表2本文ESG概念基金的分类标准10表3本月回报排名前5的基金列表14敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券320tablepage宏观策略月报ESG是环境社会和公司治理的缩写是一种关注企业环境社会治理绩效的投资理念和企业评价标准ESG概念由UNGlobalCompact联合国全球契约组织首次提出狭义上从投资角度来说ESG是关注环境社会和治理等非财务绩效的企业价值与风险的系统方法论可以指导资本进行可持续投资以获取长时间维度的正向收益广义上ESG是一种兼顾经济环境社会和治理效益可持续协调发展的价值观是一种追求长期价值增长的投资理念根据使用主体ESG生态圈可以分为ESG实践和ESG投资其中ESG投资建立在该行业中相关上市企业的ESG实践基础上ESG实践指实体企业被投资对象履行环境社会以及治理责任实现可持续发展的过程随着各类监管政策趋严和环保标准提高践行ESG有助于企业对外降低违规成本推进转型发展防范金融风险并形成良好的社会声誉与公众形象对内降低舞弊腐败内控缺失等公司治理风险促进企业可持续发展拓展长期盈利空间ESG投资指资金方投资人评估被投资对象环境社会和治理等非财务绩效以指导ESG责任投资的过程ESG投资追求长期价值增长从时间维度上来说为中长期投资视角强调公司运行和投资的可持续性相比以财务基本面估值为基础的传统投资逻辑主要关注企业在环境社会治理三个维度的相关表现以及面临的机遇风险情况构建ESG评价模型以获得企业的ESG价值或者将ESG因子融入传统财务价值评估模型中以获得企业的综合价值最后依据所得企业价值结果对投资进行指导为了更好地服务ESG实践和ESG投资我们将对ESG生态圈各类产品情况进行长期跟踪以呈现ESG生态圈发展趋势本文为ESG生态圈产品月报按月度更新相应产品基本情况本次更新2023年2月的月度基本情况以下称2023年2月为本月以此类推上月指2023年1月1ESG概念贷款本文跟踪的ESG概念贷款包含绿色贷款涉农贷款和普惠金融贷款其中绿色贷款主要对应的是环境主题涉农贷款普惠金融贷款对应的是社会主题中的乡村振兴共同富裕等子议题截止2023年2月6日ESG贷款数据仅披露至2022年Q4末2022年Q4末国内ESG概念贷款的余额规模为10342万亿元其中绿色概念贷款绿色贷款社会概念贷款涉农贷款普惠金融贷款的余额规模分别为22038139万亿元表1ESG概念贷款整体情况贷款类型贷款余额亿元备注绿色概念贷款220300统计品种为绿色贷款投向三大领域的绿色贷款185800其中节能环保产业30800基础设施绿色升级产业98200清洁能源产业56800投向碳减排项目的绿色贷款147000其中直接碳减排效益项目86200间接碳减排效益项目60800投向两大行业的绿色贷款102000其中交通运输仓储和邮政业45800电力热力燃气及水生产和供应业56200社会概念贷款813900统计品种为涉农贷款普惠金融贷款敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券420tablepage宏观策略月报其中涉农贷款492500普惠金融领域贷款321400统计品种为绿色概念贷款社会概念贷ESG概念贷款1034200款资料来源Wind华宝证券研究创新部注数据截止时间为2023-2-6ESG概念贷款的统计暂未考虑贷款分类可能重复的情况截止2022年Q4末ESG概念贷款的余额占比达到4833尚未考虑各类ESG贷款可能重合的部分2021年以来各类ESG贷款余额占总贷款余额比例均有所上升其中绿色贷款相比另外两类ESG贷款余额占比较小但增速较快从贷款余额规模变化情况来看绿色贷款余额规模同比增速最高且增速呈现增长趋势但2022Q4增速略有下降涉农贷款余额规模同比增速较低但增速呈现增长趋势普惠金融余额规模同比增速较高但增速呈现下降趋势增速近几个季度保持稳定从新增贷款规模季度累计值情况来看各贷款同比增速有所降低普惠金融贷款新增规模的同比增速当前处于12-13之间涉农贷款稳定在35左右绿色贷款新增规模的同比增速最高2022Q4增速仍达557图12021年以来各类ESG贷款余额规模占总贷款余额规模的比例变化25002000150010005000002021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-12涉农贷款余额占比普惠金融贷款余额占比绿色贷款余额占比资料来源Wind华宝证券研究创新部图22021年以来各类ESG贷款余额规模及变化情况图32021年以来各类ESG贷款新增规模及变化情况资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为贷款余额规模右轴为同比增速注各时间节点新增贷款规模指截止时间节点的当年度累计新增值左轴为贷款余额规模右轴为同比增速敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券520tablepage宏观策略月报从绿色贷款的投向来看当前超过66投向碳减排效益项目超过84投向三大绿色领域超过46投向交运及电热力供应行业首先投向碳减排效益项目的绿贷余额规模占比当前稳定在66以上规模随时间呈增长趋势其中投向直接碳减排效益项目的贷款余额占绿贷余额的近40投向间接碳减排效益项目的占比超过27从增速上看投向间接碳减排效益项目的贷款余额增速远高于投向直接碳减排效益项目其次从余额规模上看超过84的绿色贷款均投向三大绿色领域节能环保产业基础设施绿色升级产业以及清洁能源产业且占比基本稳定在84左右其中投向基础设施绿色升级产业的贷款余额规模最大其次是清洁能源产业但从速度上看当前投向清洁能源产业的贷款余额规模速快于基础设施绿色升级以及节能环保产业最后在行业上超过46的绿贷余额规模集中在交通运输仓储和邮政业和电力热力燃气及水生产和供应业但两行业绿贷余额规模的占比在逐渐下滑其中投向电力热力燃气及水生产和供应业的绿色贷款在余额规模占比及同比增速上均高于交通运输仓储和邮政业但近两个季度增速有所放缓图42021年以来投向碳减排效益项目的绿色贷款余额规模变化及占比情况资料来源Wind华宝证券研究创新部图52021年以来投向三大领域的绿色贷款规模变化及占图62021年以来投向两大行业的绿色贷款规模变化及比情况占比情况资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为贷款余额规模右轴为同比增速注各时间节点新增贷款规模指截止时间节点的当年度累计新增值左轴为贷款余额规模右轴为同比增速敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券620tablepage宏观策略月报2ESG概念债券本文关注的ESG概念债券包含绿色环境概念债券社会概念债券可持续发展概念债券其中绿色概念债券包括碳中和债券蓝色债券转型债券低碳转型债券水环保债券综合环保债券的绿色债券社会概念债券包括乡村振兴债券区域发展债券一带一路债券社会事业债券纾困专项债券疫情防控债券可持续发展概念债券包括可持续发展债券可持续发展挂钩债券根据国际资本市场协会ICMA定义可持续发展债券指将募集资金或等值金额专项用于绿色和社会责任项目融资或再融资的各类债券工具可持续发展挂钩债券则具有一定财务和或结构特性该财务和或结构特征将会根据发行人是否实现其预设的可持续发展ESG目标而发生改变即发行人须明确承诺在预定时间内改善其在可持续发展方面的绩效表现其募集资金用于一般用途即募集资金用途不是其分类的决定因素截止本月月末国内ESG概念债券累计发行规模为530万亿元发行债券数量为3703只其中绿色概念社会概念可持续发展概念债券累计发行规模分别为289256008万亿元图7截止本月末ESG概念债券发行规模债券余额及数量分概念情况统计资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为发行规模及债券余额右轴为债券数量已考虑跨市场债券重复计算的情况部分债券可能涉及多个概念在ESG概念债券合计中已剔除重复债券2月ESG概念债券发行数量略有增加但发行规模有所减少本月新发行ESG概念债券的实际发行规模为81331亿元相比上月减少3567新增数量71只相比上月增加2679绿色概念债券本月新增发行规模60359亿元新增数量58只其中碳中和债券新增发行规模13671亿元新增数量13只转型债券新增发行规模2亿元新增数量1只水环保债券新增发行规模1251亿元新增数量1只其他绿色债券新增发行规模45237亿元新增数量43只社会概念债券本月发行规模22772亿元新增数量16只其中乡村振兴债券新增发行规模7354亿元新增数量12只社会事业债券新增发行规模7375亿元新增数量1只纾困专项债券新增发行规模10043亿元新增数量3只可持续发展概念债券本月新增发行规模3亿元新增数量1只其中可持续挂钩债券新增发行规模3亿元新增数量1只敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券720tablepage宏观策略月报图8本月ESG概念债券新发行规模及数量分类情况统计图9近一年ESG概念债券月度新发行规模数量及净融资额变化情况500005030000025000040250000200000302500020000020150000101500001000000000100000转型其他蓝色5000050000碳中和水环保纾困专项综合环保乡村振兴一带一路社会事业疫情防控其他社会可持续挂钩可持续发展000000绿色概念债券社会概念债券可持续2022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02发展概2022-03念债券发行规模亿元债券数量只净融资额亿元发行规模亿元债券数量只资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为发行规模右轴为债券数量注左轴为发行规模债券数量右轴为净融资额本月新发行的ESG概念债券有以下特点1债券类型上地方政府债发行总规模最大单只债券发行规模最大其发行总规模达到3789亿元资产支持证券发行数量最多共计37只债券2发行人地域分布上山东北京广西等地的ESG概念债券发行规模较高浙江江苏等地的ESG概念债券发行数量较多3发行人所属行业上归属于非银金融公用事业银行综合等行业的ESG概念债券的发行规模较高仅关注信用债4评级上对发行规模进行统计超过99的ESG概念债券在发行时的债项评级为AA级以上仅关注已有评级的信用债超过84的ESG概念债券在发行时的主体评级为AA级以上仅关注已有评级的信用债5公司属性上从发行规模及数量上本月的ESG概念债券均大部分来自于中央国有企业和地方国有企业仅关注信用债6城投债属性上有9只债券属于城投债其中7只属于地市级这一行政级别敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券820tablepage宏观策略月报图10本月不同债券类型的ESG概念债券发行规模及数量图11本月不同发行人地域的ESG概念债券发行规模及统计数量统计3500020184000403000016350035250001420000123000301025002515000820002010000615001545000210001000005005上海天津000北京山东省浙江省江苏省广东省贵州省湖北省江西省云南省甘肃省河南省广西壮族自治区香港特别行政区新疆维吾尔自治区发行金额亿元债券数量只实际发行金额亿元债券数量只资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为发行规模右轴为债券数量注左轴为发行规模右轴为债券数量图12本月不同行业的ESG概念债券发行规模及数量统计图13本月不同债项评级及主体评级的ESG概念债券发仅考虑信用债行规模及数量占比仅考虑信用债250302002520150151001050500实际发行金额亿元债券数量只资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为发行规模右轴为债券数量注其他类别为未被评级的债券图14本月不同企业属性的ESG概念债券发行规模及数量图15本月ESG概念债券中城投债发行规模占比情况统计仅考虑信用债300454025035200302515020100151050500中央国有企业地方国有企业民营企业公众企业实际发行金额亿元债券数量只资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注其他中包含未评级的债券敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券920tablepage宏观策略月报3ESG概念基金本文关注的ESG概念基金ESG投资基金宽口径主要包括纯ESG主题基金ESG策略基金环境主题基金社会主题基金治理主题基金等我们将ESG投资基金进行分类分为ESG主题基金和泛ESG主题基金前者指在产品名称或投资策略中明确包含ESG主题关键词或ESG评估或ESG投资策略的基金后者指从产品名称或投资策略中包含环境社会或治理主题关键词且选择了环境社会治理某一维度作为投资主题并通过相关行业逻辑以及环境社会或治理的相关议题确定投资范围表2本文ESG概念基金的分类标准一级分类二级分类三级分类分类标准在产品名称中一般包含ESG责任投资可持续发展社会责任等关键词且募集说明书中明确了包含了采用ESG评价方法一纯ESG主题基般来说基金投研团队会通过构建ESG评价体系并设置细分议题相应金权重采用负面筛选正面筛选ESG整合等方式对投资标的进行选ESG主题基择金在产品名称中未包含纯ESG环境社会治理主题基金所对应的关键词但在募集说明书中投资策略明确了包含了采用ESG评价方法ESG策略基金一般来说基金投研团队会通过构建ESG评价体系并设置细分议题相应权重采用负面筛选正面筛选ESG整合等方式对投资标的进行初步筛选或最终选择在除纯ESG主题基金外的ESG投资基金中产品名称中包含关键词碳中和低碳绿色气候变化环保新能源清洁能源环境主题基金能源革新能源转型生态美丽中国美丽城镇等关键ESG投资词或在投资目标投资策略中明确提出环境主题的投资目标基金在除纯ESG主题基金外的ESG投资基金中在产品名称中包含关键词社会责任核心科技创新科技创新健康生活智慧生社会主题基金活一带一路等关键词或在投资目标投资策略中明确提出社会主题的投资目标泛ESG主题在除纯ESG主题基金外的ESG投资基金中在产品名称中包含关键基金治理主题基金词公司治理治理等关键词或在投资目标投资策略中明确提出治理主题的投资目标在除纯ESG主题基金和环境社会治理主题基金外的ESG投资基金中在产品名称上尚未包含以上主题基金的任一关键词且在募集其他泛ESG主说明书中投资策略也未明确包含采用ESG评价方法但在投资范围或题基金投资目标或业绩基准或投资理念或投资策略中包含环境社会或治理维度或可持续发展维度的考虑或包含环境社会或治理主题基金的关键词资料来源Wind华宝证券研究创新部截止本月月末宽口径维度统计国内ESG概念基金发行规模达82067亿元已成立的基金数量为733只存续基金数量已达713只从时间维度上看近两年ESG概念基金成立数量较多2023年新成立的ESG概念基金数量为19只发行份额共计4651亿份与2022年同期相比本年发行速度有所放缓本月新成立的ESG概念基金数量为10只相比上月增长1111发行份额为2318亿份相比上月减少065敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1020tablepage宏观策略月报图162004年以来ESG概念基金季度发行份额及新增基金数量情况统计1200908010007080060506004040030202001000第一季第三季第二季第三季第二季第二季第一季第三季第一季第三季第一季第三季第一季第三季第一季第三季第二季第三季第一季第一季第三季第一季第三季第一季第三季第一季第四季第二季第四季第二季第四季第二季第四季20042005年年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年发行份额亿份发行只数只资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为发行份额右轴为新增基金数量未考虑A类C类等基金重复情况图17近两年ESG概念基金月度发行份额及新增基金数量情况统计200351803016014025120201008015601040520001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年-发行份额亿份2023年-发行份额亿份2022年-发行只数只2023年-发行只数只资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为发行份额右轴为新增基金数量未考虑A类C类等基金重复情况截止本月月末在存量的ESG概念基金中环境主题基金的基金规模最大成立数量最多混合型基金的基金规模最大成立数量最多截止本月月末不论是从数量上还是从规模上环境主题基金占比最高规模占比为5015数量占比为4558其次是ESG策略基金其规模占比为1877数量占比为2048不论是从数量上还是从规模上混合型基金占比最高规模占比为5736数量占比为6031其次是股票型基金规模占比为3213数量占比为3212此外从数量上看大部分的纯ESG主题基金环境主题基金治理主题基金属于混合型基金或股票型基金大部分的ESG策略基金其他泛ESG主题基金以及社会主题基金属于混合型基金敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1120tablepage宏观策略月报图18截止本月月末不同类型存量基金的基金规模与数量图19截止本月月末不同类型存量基金的基金规模与情况统计按ESG概念基金类型数量情况统计按Wind投资类型一级分类3500350400050030003003500400250025030002000200250030020001500150150020010001001000100500505000000基金规模亿元发行只数只基金规模亿元发行只数只资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为基金规模右轴为存量基金的数量未考虑A类C注左轴为基金规模右轴为新增基金数量未考虑A类类等基金重复情况C类等基金重复情况图20截止本月月末不同类型存量基金的基金规模与数量情况统计按ESG概念基金类型以及Wind投资类型一级分类180018016001601400140120012010001008008060060400402002000基金基金基金基金基金FOFFOFQDIIQDIIQDII债券型基金股票型基金混合型基金债券型基金股票型基金混合型基金债券型基金股票型基金混合型基金债券型基金股票型基金混合型基金股票型基金混合型基金股票型基金混合型基金国际国际国际环境ESG策略其他泛ESG社会纯ESG治理基金规模亿元发行只数只资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为发行份额右轴为新增基金数量未考虑A类C类等基金重复情况本月新成立的ESG概念基金中环境主题基金的成立规模最大成立数量最多混合型基金的成立规模最大成立数量最多本月新增ESG基金产品中有7只属于环境主题ESG基金发行总份额为1974亿份有3只属于其他泛ESG主题基金发行总份额为344亿份从趋势上看环境主题基金在2023年的规模及数量仍保持相对较高的增量未来在双碳政策推进下有望继续保持敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1220tablepage宏观策略月报图21本月不同类型新增基金的基金规模与数量情况统计图22本月不同类型新增基金的基金规模与数量情况统按ESG概念基金类型计按Wind投资类型一级分类25825877202066155155441031035221510000环境其他泛ESG股票型基金混合型基金基金规模亿元发行只数只基金规模亿元发行只数只资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为基金规模右轴为存量基金的数量未考虑A类C类等注左轴为基金规模右轴为新增基金数量未考虑A类基金重复情况本月新增的社会主题基金为泰达宏利复兴伟业CC类等基金重复情况Wind终端并未公布该基金的发行份额图23近五年不同类型基金月度成立数量变化趋势按图24近五年不同类型基金月度发行份额变化趋势按ESG概念基金类型ESG概念基金类型256002050015400300102005100002020-012019-012019-052019-092020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01纯ESGESG策略环境纯ESGESG策略环境社会治理其他泛ESG社会治理其他泛ESG资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注未考虑A类C类等基金重复情况注未考虑A类C类等基金重复情况ESG概念基金重仓行业包括电力设备及新能源基础化工和食品饮料等重仓个股包括宁德时代贵州茅台比亚迪等我们统计了已公布重仓数据的ESG概念基金在2022年Q4末的重仓情况近400只基金均将电力设备及新能源纳入前三重仓行业超过110只ESG概念基金将宁德时代贵州茅台纳入前三重仓股票敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1320tablepage宏观策略月报图25存量ESG概念基金前三大重仓行业统计单位图26存量ESG概念基金前三大重仓股统计单位只只45025040035020030025015020015010010050050电基食电有机医汽计银电国交消房非通建农建家传商轻煤钢石纺综综力础品子色械药车算行力防通费地银信筑林材电媒贸工炭铁油织合合设化饮金机及军运者产行牧零制石服金0备工料属公工输服金渔售造化装融W-及用务融中环璞泰来比亚迪五粮液新事美团TCL亿纬锂能锦浪科技贵州茅台阳光电源隆基绿能腾讯控股汇川技术泸州老窖天合光能紫金矿业长江电力中国中免招商银行晶澳科技天齐锂业德业股份中航重机立讯精密华鲁恒升顺丰控股中国平安捷佳伟创石英股份能业宁德时代源中国海洋石油资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注对2022年Q4存量ESG概念基金前三大行业进行统计图中注对2022年Q4存量ESG概念基金前三大重仓股进行统计为将对应行业纳入前三大重仓行业中信行业分类的基金数量图中为将对应公司纳入前三大重仓股的基金数量未考虑A类未考虑A类C类等基金重复情况C类等基金重复情况从本月表现上看存量ESG概念基金平均回报为-331相对沪深300的超额回报为-123各ESG概念基金本月回报均为负在存量ESG概念基金中约19的基金本月回报为正约45的基金本月相对沪深300的超额回报为正分类来看各ESG主题基金本月回报均为负除环境主题ESG基金外其余ESG概念基金均跑赢了沪深300各投资类型的ESG概念基金本月回报均为负但债券型基金表现优于其他类型除债券型基金和FOF基金外其他类型ESG概念基金均跑输沪深300从本年表现上看存量ESG概念基金平均回报为319相对沪深300的超额回报为-056各ESG概念基金本年回报均为正在存量ESG概念基金中超过87的基金本年回报为正超过37的基金本年相对沪深300的超额回报为正分类来看各ESG主题基金本年回报均为正其中社会治理和其他泛ESG主题基金跑赢了沪深300各投资类型的ESG概念基金本年回报均为正但股票型基金表现优于其他类型除股票型基金外其他类型ESG概念基金均跑输沪深300图27不同类型存量ESG概念基金本月及2023年回报表现图28不同类型存量ESG概念基金本月及2023年回报情况按ESG概念基金类型取平均值表现情况按Wind投资类型一级分类取平均值600400600200400000200000-200-200-400-400-600-600纯ESGESG策略环境社会治理其他泛ESG股票型基金混合型基金债券型基金国际QDII基金FOF基金本月回报2023年回报非年化本月回报2023年回报非年化本月相对沪深300的超额回报2023年相对沪深300的超额回报本月相对沪深300的超额回报2023年相对沪深300的超额回报资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注未考虑A类C类等基金重复情况注展示时已考虑A类C类等基金重复情况表3本月回报排名前5的基金列表本月回本月相对沪2023年回2023年相对基金简称投资类型二级分类ESG类型报深300的超报非年沪深300的超敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1420tablepage宏观策略月报额回报化额回报新华钻石品质企业偏股混合型基金其他泛6378481049666ESG博时消费创新A偏股混合型基金社会508719832449博时消费创新C偏股混合型基金社会503713819436大成一带一路灵活配置型基金社会49870814261044泰达宏利消费服务A偏股混合型基金ESG策略3725831034651资料来源Wind华宝证券研究创新部4ESG指数跟踪对部分ESG指数进行跟踪整体来看本月大部分ESG指数收益为负本月跟踪的9只ESG指数中500ESG指数的本月涨跌幅为正其余本月涨跌幅均为负此外从相对表现上看除500ESG指数中证ESG100指数180ESG指数外其他指数本月表现逊于母指数从本年表现情况来看所有ESG指数收益率均大于0其中500ESG指数强于其他ESG指数与母指数收益情况比较来看除500ESG指数中证ESG100指数和持续发展指数外其他ESG指数本年表现均不如母指数图29部分ESG指数本月及2023年收益表现情况图30部分ESG指数本月及2023年相对母指数的超额收益情况资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注左轴为本周涨跌幅右轴为今年以来收益率注左轴为本周涨跌幅超额情况右轴为今年以来收益率超额情况5ESG理财产品本文跟踪的ESG理财产品为产品名称中包含ESG关键词的理财产品截止本月月末ESG理财产品累计成立384只当前发行ESG理财产品的机构数量已达30家其中兴银理财成立产品最多为79只从投资性质上看超70的ESG理财产品为固定收益类产品近30为混合类产品剩余1只为权益类产品光大理财-阳光红ESG行业精选从风险特征上看6119的ESG理财产品风险等级不高为中低风险等级剩余ESG理财产品中大部分属于中等风险等级本月新增成立8只理财产品相比上月增加3333本月平均回报为031除权益类外其余ESG理财产品本月回报为正从数量上看2023年以来ESG理财产品呈现增长趋势本月权益类ESG理财产品回报为负为-917固定收益类回报为正为040混合类回报为正为015但从2023年以来的表现看混合类ESG理财产品的表现优敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1520tablepage宏观策略月报于权益类和固定收益类从成立以来的表现看固定收益类ESG理财产品的表现优于权益类和混合类本月中高风险等级的ESG理财产品回报为负为-541中等风险的产品回报为正为024中低等风险等级的产品回报为正为039同样从2023年的表现看表现较好的为中风险等级的ESG理财产品从成立以来的表现看表现较好的为中低风险等级的ESG理财产品图312019年以来ESG理财产品月度成立数量变化趋势图322019年以来各家机构成立的ESG理财产品数量只统计只90358030702560205040153010205100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月06468368246824821010121210121012年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20222019201920192020202020202021202120212021202220222022202320202019202020212021202220222019资料来源普益标准华宝证券研究创新部资料来源普益标准华宝证券研究创新部图33不同投资性质的ESG理财产品数量占比图34不同风险等级的ESG理财产品数量占比026052固定收益类二级中低29433828混合类三级中61207031权益类四级中高资料来源普益标准华宝证券研究创新部资料来源普益标准华宝证券研究创新部图35不同投资性质ESG理财产品本月及2023年回报表现图36不同风险等级ESG理财产品本月及2023年回报情况取平均值表现情况取平均值150010001000500500000000-500-500-1000-1000-1500固定收益类混合类权益类-1500二级中低三级中四级中高本月回报年回报年化本月回报2023年回报年化2023成立以来回报年化成立以来回报年化资料来源普益标准Wind华宝证券研究创新部资料来源普益标准Wind华宝证券研究创新部敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1620tablepage宏观策略月报6碳市场跟踪本文跟踪的碳市场主要包括国内的全国统一碳市场地方碳试点以及国外的欧盟碳市场EUETS国内碳市场主要跟踪碳交易产品为普通碳配额现货交易产品欧盟碳市场则主要跟踪ICE交易所普通碳配额期货交易产品连续合约本月国内碳市场成交量总计32383万吨相比上月增加2287成交均价为5348元吨相比上月上升3552成交额总计173亿元本月碳市场交易量中一半以上发生在全国统一碳市接近二成在天津碳市场中成交在各碳试点中天津广东碳市场本月成交量较高在价格方面广东碳市场成交均价最高本月成交均价为7546元吨其次是北京碳市场本月成交均价为5999元吨福建天津碳市场成交均价较低均在30元吨左右水平相比上月国内碳市场整体成交量增加2287其中全国统一碳市场以及北京广东碳市场的成交量涨幅较高在价格层面除了深圳北京广东天津碳市场外其他市场成交均价均有所上升北京试点碳价出现暴跌月度均价同比下跌5398图37本月国内各碳市场成交情况统计图38近两年全国统一碳市场月度成交情况统计200008000300000602500005815000600020000056150000541000040001000005250000505000200000048月月月月月月月月月月月月891234567101200000011全国深圳上海北京广东天津湖北福建重庆成交量万吨-2022年成交量万吨-2023年成交量万吨成交均价元吨成交均价元吨-2022年成交均价元吨-2023年资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部图39近两年深圳碳市场月度成交情况统计图40近两年上海碳市场月度成交情况统计35060120703005010060502504080200403060150304020100202010501000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月成交量万吨-2022年成交量万吨-2023年成交量万吨-2022年成交量万吨-2023年成交均价元吨-2022年成交均价元吨-2023年成交均价元吨-2022年成交均价元吨-2023年资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1720tablepage宏观策略月报图41近两年北京碳市场月度成交情况统计图42近两年广东碳市场月度成交情况统计8016025090807014020060120706050100150504080100403060302040502010201000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月成交量万吨-2022年成交量万吨-2023年成交量万吨-2022年成交量万吨-2023年成交均价元吨-2022年成交均价元吨-2023年成交均价元吨-2022年成交均价元吨-2023年资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部图43近两年天津碳市场月度成交情况统计图44近两年湖北碳市场月度成交情况统计300403506025035303005020025250402001502030100151501010020505501000001月2月3月6月7月8月9月10月11月12月成交量万吨-2022年成交量万吨-2023年成交量万吨-2022年成交量万吨-2023年成交均价元吨-2022年成交均价元吨-2023年成交均价元吨-2022年成交均价元吨-2023年资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部图45近两年福建碳市场月度成交情况统计图46近两年重庆碳市场月度成交情况统计250353550303045200402525351502030202510015152010101550105550000月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月12345689101112成交量万吨-2022年成交量万吨-2023年成交量万吨-2022年成交量万吨-2023年成交均价元吨年成交均价元吨年成交均价元吨-2022年成交均价元吨-2023年-2022-2023资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部注近两个月重庆碳市场无交易本月欧盟碳市场期货成交量总计579亿吨相比上月减少430成交均价为9202欧元吨相比上月上升1489与2022年2月相比欧盟碳市场成交量下降1858价格上升136总的来看近几个月欧盟碳价处于震荡走势敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1820tablepage宏观策略月报图47近两年欧盟碳市场月度成交情况统计12000010090100000808000070606000050404000030200002010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月成交量万吨-2022年成交量万吨-2023年成交均价欧元吨-2022年成交均价欧元吨-2023年资料来源Wind华宝证券研究创新部注跟踪ICE交易所普通碳配额期货交易产品连续合约7风险提示国内外ESG政策推进不及预期ESG各产品市场发展不及预期此外报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能感谢徐佳媛对本篇报告的辅助支持敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1920tablepage宏观策略月报风险提示及免责声明华宝证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格市场有风险投资须谨慎本报告所载的信息均来源于已公开信息但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的任何建议意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的独立判断本公司不保证本报告所载的信息于本报告发布后不会发生任何更新也不保证本公司做出的任何建议意见及推测不会发生变化在任何情况下本报告所载的信息或所做出的任何建议意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价也不构成对所述金融产品产品发行或管理人作出任何形式的保证在任何情况下本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保投资者应自行决策自担投资风险本公司秉承公平原则对待投资者但不排除本报告被他人非法转载不当宣传片面解读的可能请投资者审慎识别谨防上当受骗本报告版权归本公司所有未经本公司事先书面授权任何组织或个人不得对本报告进行任何形式的发布转载复制如合法引用刊发须注明本公司出处且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告对基金产品的研究分析不应被视为对所述基金产品的评价结果本报告对所述基金产品的客观数据展示不应被视为对其排名打分的依据任何个人或机构不得将我方基金产品研究成果作为基金产品评价结果予以公开宣传或不当引用适当性申明根据证券投资者适当性管理有关法规该研究报告仅适合专业机构投资者及与我司签订咨询服务协议的普通投资者若您为非专业投资者及未与我司签订咨询服务协议的投资者请勿阅读转载本报告敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2020