研究报告全文：tchhouccxicomcn信用利差周报地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期2023年2月27日3月3日总第462期隐性债务监管高压态势不变强调防范处置风险的风险2023年第8期债券市场研究国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化信用利差周报2023年第8期作者中诚信国际研究院马子喻010-6642-8877-511本期要点zymaccxicomcn市场动态翟帅010-6642-8877-2623月7日十四届全国人大一次会议举行第二次全体会议审议国务院机shzhaiccxicomcn构改革方案对多个重点领域的机构职责进行调整及优化新成立的国家金融卢菱歌010-6642-8877-385监督管理总局作为国务院直属机构将统一负责除证券业之外的其他金融业监管lgluccxicomcn谭畅010-6642-8877-264方案还提出将中国证券监督管理委员会提级为国务院直属机构并且由证监会统chtanccxicomcn一负责企业债券发行审核职责改革方案的结构调整和业务职责划分对于厘清金融监管部门职能实现全局化监督管理以推动资本市场发展提升监管效力等具有积极意义中诚信国际研究院副院长3月5日第十四届全国人民代表大会第一次会议开幕国务院总理李克强袁海霞010-66428877-261作政府工作报告政府工作报告提出国内生产总值GDP增长目标为5左右hxyuanccxicomcn低于2022年55的增长目标城镇调查失业率55左右居民消费价格CPI涨幅3左右均与去年持平综合来看基本面方面经济增长目标符合市场预期复苏步调或将持续温和资金面方面货币政策强调精准发力维持流动性合理平稳需进一步观察监管对于降准降息操作实施的时间和力度信用利差周报2023年第7期常发行计划试点优化扩容债券收益率普遍上宏观数据行2023-3-22月各项PMI均呈现显著回升其中2月制造业PMI较前值上升25个百分点至526创2012年5月以来最高水平非制造业PMI为563较前值回升信用利差周报2023年第6期商业银行19个百分点建筑业PMI重回高位至602较前值回升38个百分点服务业资本管理新规拟于明年实施信用债收益PMI为556较前值回升16个百分点2月工业产需均有明显回升率延续下行2023-2-22货币市场信用利差周报2023年第5期上交所精上周央行在公开市场合计开展10150亿元7天逆回购操作同期有14900亿简优化债券业务规则收益率走势分化信元7天逆回购到期最终净回笼资金4750亿元截至上周五各月内期限质押式用利差普遍收窄2023-2-14回购利率较前一周普遍下行其中DR007利率下行33bp至192Shibor周内持续上行3月期与1年期Shibor分别为247和273均较上周上行5bp信用利差周报2023年第4期节后交投情绪回暖债券收益率普遍下行2023-2-8一级市场上周信用债发行规模为289359亿元较前一期减少80263亿元取消发信用利差周报2023年第3期基本面向行规模为894亿元较前一周增加505亿元除中票企业债和PPN发行规模好债市情绪承压债券收益率震荡走高增大外其余主要信用债品种发行规模均有所减少分行业来看基础设施投融2023-2-1资行业发行规模较前一期减少619亿元产业债中多数行业发行规模有所下降信用利差周报2023年第2期一级市场净融资方面多数行业实现融资净流出发行成本方面债券平均发行利率多数发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上上行行2023-1-18二级市场上周债券二级市场交易规模有所增加日均现券交易额较前一期增大39794亿元至1143679亿元上周债券收益率走势形成分化其中利率债收益率普遍上行1-3bp信用债方面企业债收益率普遍下行中短期票据收益率短升长降如需订阅研究报告敬请联系综合来看中长期信用债收益率下行趋势更加明显信用利差长短期分化其中1中诚信国际品牌与投资人服务部年和3年期企业债信用利差走扩2-5bp5年期及以上信用利差均呈1bp以内小幅收窄中短期票据信用利差全面走扩幅度不超过5bp评级利差方面相邻等赵耿010-66428731级间利差多数收窄变化幅度为1-6bpwwwccxicomcngzhaoccxicomcn信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化一市场动态1国务院机构改革提出组建国家金融监督管理总局证监会承接企业债发行审核职责3月7日十四届全国人大一次会议举行第二次全体会议审议国务院机构改革方案对多个重点领域的机构职责进行调整及优化涉及领域包括科学技术金融监管数据制度建设乡村振兴老龄工作体制知识产权等其中有关金融监管方面方案做出多层次全格局的系列优化整改一是组建国家金融监督管理总局统一负责除证券业之外的金融业监管二是强化金融管理中央事权深化地方金融监管体制改革三是将中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构承接企业债发行审核职责四是统筹推进中国人民银行分支机构改革五是完善国有金融资本管理体制六是加强金融管理部门工作人员统一规范管理此次方案的提出将在一定程度上重塑原有金融监管体系或将形成新的债券市场监管运行生态新成立的国家金融监督管理总局作为国务院直属机构将统一负责除证券业之外的其他金融业监管发挥强化机构监管行为监管功能监管穿透式监管持续监管的作用统筹负责金融消费者的权益保护统一规范金融产品和服务行为同时加强风险管理和防范处置依法查处违法违规行为此后我国金融监管体系中将不再保留中国银行保险监督管理委员会此次变革将使金融监管体系由原来的一行两会演变为一行一会一局旨在进一步协调混业经营与分业监管的关系以形成更加集中统一的金融监管系统促进监管资源的有效利用改革后的国家金融监督管理总局和中国证监会将从原来的国务院直属事业单位变为国务院直属机构意味着将具独立的行政主体资格利于加强金融监管职能值得注意的是除了将中国证券监督管理委员会提级为国务院直属机构之外方案还提出由证监会统一负责企业债券发行审核职责根据此前关于企业债券发行实施注册制有关事项的通知发改委已将企业债审核工作下派至中央国债登记结算有限责任公司和中国银行间市场交易商协会两个机构二者负责为发改委指定的企业债券审核机构负责企业债券审核工作此次由证监会接手负责企业债发行审核工作意味着公司信用类品种的监管体系得到精简债市统一发展迈出重要一步后续仍需关wwwccxicomcn1信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化注企业债在规则层面上是否与其他信用类品种趋同以及改革推行后的监管发行审核细则的调整情况与实施效果改革方案的结构调整和业务职责划分对于厘清金融监管部门职能实现全局化监督管理以推动资本市场发展提升监管效力等具有积极意义22023年政府工作报告发布国内生产总值增长目标为5左右3月5日第十四届全国人民代表大会第一次会议开幕国务院总理李克强作政府工作报告政府工作报告提出国内生产总值GDP增长目标为5左右城镇调查失业率55左右居民消费价格CPI涨幅3左右均与去年持平居民收入增长与经济增长基本同步进出口方面要促稳提质国际收支基本平衡财政赤字率拟按3安排从基本面来看政府工作报告提出今年的GDP目标低于2022年55的增长目标基本符合此前市场预期的下限水平同时报告指出经济发展过程中国内外可能面临的客观问题如国内需求不足需着力扩大全球通胀走高外部环境不确定性较大等在稳增长背景之下此次对于经济增长的基调偏审慎说明今年的经济发展或将更注重提高发展质量坚持稳中求进需关注后续配套支持政策的进一步效果从资金面来看今年政府工作报告对货币政策的表述存在边际调整整体较为中性对比去年报告中加大稳健的货币政策实施力度的表述此次报告将精准前置强调稳健的货币政策要精准有力这也延续了2022年12月中央经济工作会议对于货币政策的基调政策将保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配支持实体经济发展预计2023年的货币政策或将保持稳健适度防风险目标和人民币贬值压力也制约货币政策发力空间在稳定物价的前提下或将维持合理水平的货币供给资金成本可能在政策利率附近波动房地产方面报告提出聚焦房地产行业发展模式创新转型并强调防范化解房地产金融风险改善资产负债情况相关政策可能相继配合落地此外本次报告提出要从推进技术攻关加强能源开发着力数字转型加快研发推广和完善物流体系等多维度加快建设现代化产业体系与此前依靠房地产刺激经济的传统手段不同报告wwwccxicomcn2信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化强调通过内需提振经济加速传统行业和中小企业数字化转型推进制造业发展这些企业对于融资成本的接受能力普遍低于房地产行业其债券融资情况尚待观察综合来看就债市而言基本面方面经济增长目标符合市场预期经济仍将大概率呈复苏态势但在提质保量稳中求进的基调之下复苏步调或将持续温和后续仍需持续关注配套政策的推行落地力度和效果资金面方面货币政策强调精准发力维持流动性合理平稳需进一步观察监管对于降准降息操作实施的时间和力度观察本周市场的对应表现3月6日银行间市场流动性整体宽松资金成本多数延续下行低于预期的GDP增长目标叠加宽松的资金面银行间主要债券收益率普遍下行2-4bp二宏观数据制造业PMI回升明显至526创2012年以来新高3月1日统计局公布PMI数据2月各项PMI均显著回升其中2月制造业PMI较前值上升25个百分点至526创2012年5月以来最高水平非制造业PMI为563较前值回升19个百分点在地产回暖和基建重大项目拉动的背景下建筑业PMI重回高位至602较前值回升38个百分点服务业PMI为556较前值回升16个百分点工业产需方面2月产需均有明显回升节后复工复产背景下生产端好于需求端主要工业生产开工率明显回暖PMI生产指数环比上升69至567在四个月后重回扩张区间PMI新订单指数较前值回升32至541进出口方面新出口订单指数和进口订单指数环比分别上升63和46个百分点至524和513表1最新宏观经济数据一览指标名称时间区间数据值2022年4季度290GDP季度同比增速2022年3季度3902023年2月5260官方制造业PMI2023年1月50102022年12月-180社会消费品零售同比增速2022年11月-590wwwccxicomcn3信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化2022年1-12月510固定资产投资同比增速2022年1-11月5302022年12月130工业增加值同比增速2022年11月2202023年2月100CPI同比增速2023年1月2102023年2月-140PPI同比增速2023年1月-0802023年1-2月-680出口同比增速以美元计2022年12月-9902023年1-2月-1020进口同比增速以美元计2022年12月-7502022年12月7801亿美元贸易顺差以美元计2022年11月6906亿美元2022年1-12月-400规模以上工业企业利润同比增长2022年1-11月-3602023年1月940社会融资规模存量同比增速2022年12月9602023年1月1260M2同比增速2022年12月11802023年1月670M1同比增速2022年12月370资料来源国家统计局中国人民银行中诚信国际整理三货币市场资金面先紧后松资金利率普遍下行上周央行在公开市场合计开展10150亿元7天逆回购操作同期有14900亿元7天逆回购到期最终净回笼资金4750亿元上周经历跨月资金面先紧后松上周二为2月最后一个交易日当日流动性分层明显资金偏紧周三跨月结束后资金转松周四周五资金面进一步好转暂回宽松状态当前流动性操作基本符合央行不大水漫灌不大收大放的基调截至上周五各月内期限质押式回购利率较前一周普遍下行其中DR007利率下行33bp至192略低于7年期逆回购操作利率Shibor周内持续上行3月期与1年期Shibor分别为247和273均较上周上行5bpwwwccxicomcn4信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化表2在岸货币市场操作情况图1SHIBOR3M和1Y走势及利差操作类型期限利率期数规模BP7天200510150亿元28028逆回购14天0亿元2702726028天0亿元272507天200514900亿元26240逆回购到期14天0亿元2623028天0亿元22025MLFTMLF365天0亿元21025MLFTMLF到期365天0亿元20024国库现金定存1个月0亿元国库现金定存到0亿元期投放总量10150亿元回笼总量14900亿元利差SHIBOR3个月SHIBOR1年净投放-4750亿元数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理图2存款类机构质押式回购利率走势图3回购利率变动情况10BP2800240-10200-20160-30120-40080-50-60DR001DR007DR014DR021DR1mDR001DR007DR014DR021DR1m数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理注图中表示2022520与2022527利率变化情况注图中表示202333与2023224变化情况四信用债一级市场债券发行降温发行成本多数上行wwwccxicomcn5信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化上周信用债1发行规模为289359亿元较前一期减少80263亿元取消发行规模为894亿元较前一周增加505亿元分券种来看除中票企业债和PPN发行规模增加外其余主要信用债品种发行规模均有所减少分行业来看基础设施投融资行业发行规模合计125065亿元较前一期减少619亿元产业债中多数行业发行规模有所下降其中煤炭批发和零售业综合行业发行规模减少较多化工行业发行规模与上周持平建筑文化产业公共事业等行业发行规模较上周有所增加从融资规模来看产业债中综合电力生产与供应建筑等行业发行规模位居前列分别发行250亿元183亿元和1267亿元净融资方面多数行业表现为融资净流出其中化工行业净流出规模较大为1136亿元而基础设施投融资净流入规模最大为51619亿元发行成本方面债券平均发行利率多数上行1除中票企业债和PPN发行规模增加外其余主要信用债品种发行规模均有所减少图4主要券种发行规模变化情况亿元140000120000100000800006000040000200000002023227-2023332023220-2023224数据来源Wind中诚信国际整理2分行业来看基础设施投融资行业发行规模合计125065亿元较前一期减少619亿元产业债中多数行业发行规模有所下降其中煤炭批发和零售业综合行业发行规模减少较多化工行业发行规模与上周持平建筑文化产业1包括wwwccxicomcn超短期融资券短期融资券中期票据企业债公司债PPN资产支持证券私募债可转债等6信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化公共事业等行业发行规模较上周有所增加从融资规模来看产业债中综合电力生产与供应建筑等行业发行规模位居前列分别发行250亿元183亿元和1267亿元净融资方面多数行业实现融资净流出其中化工行业净流出规模较大为1136亿元而基础设施投融资净流入规模最大为51619亿元图5不同行业债券发行规模周度对比亿元1400001200001000008000060000400002000000020230227202303032023022020230224数据来源Wind中诚信国际整理图6不同行业净融资规模140055050012004504001000350300800250200600150100400502000-500-100基电建轻公建有文电综钢医装汽批房煤交化础力筑工用筑色化子合铁药备车发地炭通工设生制事材金产制和产运施产造业料属业造零输投与售融供业资应发行规模亿元左轴偿还规模亿元左轴净融资额亿元右轴数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn7信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化3发行成本方面债券平均发行利率多数上行其中除1年期AAA级和1年3年期AA级主体平均发行利率下行9bp至72bp外其余各期限等级主体所发债券平均发行利率上行8-152bp图7不同等级主体发行债券平均发行利率对比单位800160bp12060080400400200-40000-801年期3年期5年期1年期3年期5年期1年期3年期5年期AAAAAAA2023227-2023332023220-2023224变化数据来源Wind中诚信国际整理五信用债二级市场交投活跃度提升债券收益率走势分化上周债券二级市场交易规模有所增加日均现券交易额较前一期增加39794亿元至1143679亿元上周面临跨月扰动资金面先有所趋紧叠加2月PMI数据明显回升对债市形成一定利空短端利率小幅上行后半周跨月后资金面由紧转松或因市场对本轮复苏强度仍持分歧意见观望态度下债券收益率走势形成分化不过变动幅度普遍不大其中利率债收益率多数上行1-3bp信用债方面企业债收益率普遍下行中短期票据收益率短升长降综合来看中长期信用债收益率下行趋势更加明显信用利差长短期分化其中1年和3年期企业债信用利差走扩2-5bp5年期及以上信用利差均呈1bp以内小幅收窄中短期票据信用利差全面走扩幅度不超过5bp评级利差方面相邻等级间利差多数收窄变化幅度在1-6bp之间1上周日均现券交易额较前一期有所增加wwwccxicomcn8信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化图8现券交易规模及日均现券交易规模变化趋势亿元575877757611696000055194275718396500004000030000200001151755115223411038851143679100000202326-20232102023213-20232172023220-20232242023227-202333周度现券交易额日均现券成交额数据来源Wind中诚信国际整理2债券收益率走势分化具体来看上周国债和国开债收益率普遍上行1-3bp信用债方面企业债中1年期企业债有涨有跌而3年期及以上企业债收益率普遍下行1-4bp3年期及以下中短期票据收益率普遍上行1-5bp5年期中短期票据收益率则多数回落图9国债到期收益率图10国开债到期收益率3536253630323225282028202424152015201016051016001212-05080508-100404-150000001年期3年期5年期7年期10年期15年期1年期3年期5年期7年期10年期15年期收益率变化BP固定利率国债到期收益率收益率变化BP国开债到期收益率数据来源Wind中诚信国际整理数据来源Wind中诚信国际整理图11企业债主要期限到期收益率图12企业债主要期限到期收益率变化wwwccxicomcn9信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化80100605040200000-501年期3年期5年期7年期10年期15年期1年期3年期5年期7年期10年期15年期AAA级企业债收益率AA级企业债收益率AAA级收益率变动BPAA级收益率变动BPAA级企业债收益率AA-级企业债收益率AA级收益率变动BPAA-级收益率变动BP图13中短期票据主要期限到期收益率图14中短期票据主要期限到期收益率变化7066045040230020-21000-41年期3年期5年期-61年期3年期5年期AAA级到期收益率AAA级收益率变动BPAA级收益率变动BPAA级到期收益率AA级收益率变动BPAA-级收益率变动BP数据来源Wind中诚信国际整理数据来源Wind中诚信国际整理3信用利差长短期分化其中1年和3年期企业债信用利差走扩2-5bp5年期及以上信用利差均呈1bp以内小幅收窄中短期票据信用利差全面走扩幅度不超过5bp评级利差方面相邻等级间利差多数收窄变化幅度在1-6bp之间图15AAA级企业债主要期限信用利差变化图16企业债主要期限评级利差BP608050704005406030502040010302000020-5-1010-20001年期3年期5年期7年期10年期15年期0-10AAA级信用利差变化BP1年期3年期5年期AAA与AA级利差左轴AA与AA级利差左轴AAA级企业债信用利差AA与AA-级利差左轴AAA与AA级利差变动右轴图17AAA级中短期票据主要期限信用利差变化图18中短期票据主要期限评级利差BPwwwccxicomcn10信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化6007030055006005020004004030100-5030200200-10100101年期3年期5年期00000AAA与AA级利差左轴AA与AA级利差左轴年期年期年期135AA与AA-级利差左轴AAA与AA级利差变动右轴AAA级信用利差变化BPAA与AA级利差变动右轴AA与AA-级利差变动右轴AAA级中短期票据信用利差数据来源Wind中诚信国际整理数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn11信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化附表表3债券市场信用风险事件汇总涉及产品事件主体事件进展性质2023年3月2日中融新大集团有限公司18中融新大中融新大集简称中融新大未能按期兑付18中待定实质性违约MTN001团有限公司融新大MTN001应付本息421亿元构成实质性违约2023年2月6日持有人会议同意本期利息奥园集团有20奥园02的10兑付时间由2023年2月6日调整为达成展期协议利息兑付展期限公司2023年8月6日2023年1月30日泛海控股股份有限公司泛海控股股20泛控01未能按期兑付20泛控01应付本息构成待定实质性违约份有限公司实质性违约金科地产集团股份有限公司未能于2023年1月30日兑付20金科地产MTN001当期金科地产集应付本息此前20金科地产MTN001曾金科地产待召开持有人20团股份有限两次展期第二次展期后约定该债券本息待定MTN001会议公司调整至自2023年1月30日起分4期兑付预计于2023年7月30完成兑付展期期间票面利率不变阳光城集团阳光城集团股份有限公司未能于2023年121阳城01股份有限公月30日兑付21阳城01应付回售本息构待定实质性违约司成实质性违约荣盛房地产2023年1月23日荣盛房地产发展股份有20荣盛地产发展股份有限公司未按期兑付20荣盛地产MTN001待定实质性违约MTN001限公司本息构成实质性违约华夏幸福基华夏幸福基业股份有限公司未能于2023年16华夏债业股份有限1月20日兑付16华夏债应付本息构成待定实质性违约公司实质性违约2023年1月5日上海宝龙实业发展集团有限公司发布公告称债券本息兑付展期安排通过持有人会议决议21宝龙01将于上海宝龙实2023年1月11日2023年11月11日21宝龙01业发展集达成展期协议本金兑付展期2023年12月11日2024年1月11日分别团有限公司按照债券发行总额555和85的比例偿还本金并支付剩余全部本金对应利息数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn12信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化表4监管及市场创新动态时间监管部门或机构涉及文件核心内容中国证监会指导证券交易所发布资产支持证券业保险资产管理公务指引支持保险资产管理公司开展资产证券化2023年3月3日证监会司开展资产证券化及REITs业务这有助于充分利用保险资管的丰业务指引富经验促进ABS及REITS业务平稳健康发展进一步推动多层次债券市场建设报告对债券行业现状及风险债券纠纷情况纠纷类型及风险揭示法律风险防范建议等四个部分进行分析全面总结了债券市场风险因债券纠纷法律风2023年3月2日上海金融法院素归纳梳理债券发行交易偿付过程中的风险防范报告险易发多发环节分析揭示风险成因同时报告分别对于债券市场参与主体监管机构立法部门提出意见建议本次报告有关货币政策和信贷增长的表述有所变化货币政策方面从三季度报告中的加大稳健货币政策实施力度转向此次的稳健的货币政策要精准有力信贷增长方面的表述也由平稳适度变为合理平稳报告指出需保持流动性合理充裕保持信贷总量有效增长保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速2022年第四季度基本匹配助力实现促消费扩投资带就业的2023年2月24日人民银行中国货币政策执行综合效应另外要加快构建多层次债券市场体报告系继续扩大金融债券余额管理和宏观审慎管理试点支持商业银行多渠道补充资本健全可持续的资本补充机制推动柜台债券业务发展为中小金融机构提供多元化的债券投资交易托管结算等渠道提高债券市场流动性形成更加连续有效的二级市场价格进一步完善债券承销和做市机制增强一二级市场联动提升债券定价的有效性和传导功能意见围绕住房租赁供给侧结构性改革方向以商业可持续为基本前提重点支持自持物业的专业化规模化住房租赁企业发展为租赁住房的投资开发运营和管理提供多元化多层次全周期的金融产品和金融服务体系共17关于金融支持住条主要内容包括一是加强住房租赁信贷产品人民银行银保房租赁市场发展的2023年2月24日和服务模式创新二是拓宽住房租赁市场多元化监会意见征求意见投融资渠道三是加强和完善住房租赁金融管稿理意见还提出要支持住房租赁企业发行债务融资工具公司债券企业债券专项用于租赁住房建设购买和经营鼓励优化债券发行流程提高住房租赁债券发行效率为住房租赁企业提供融资便利wwwccxicomcn13信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化商业银行资本管理办法征求意见稿修订的重点内容包括一是构建差异化资本监管体系使资本监管与银行资产规模和业务复杂程度相匹配降低中小银行合规成本二是全面修订风险加权资产计量规则包括信用风险权重法和内部评级法市场风险标准法和内模法以及操作商业银行资本管银保监会人民风险标准法提升资本计量的风险敏感性三是2023年2月18日理办法征求意见银行要求银行制定有效的政策流程制度和措施稿及时充分地掌握客户风险变化确保风险权重的适用性和审慎性四是强化监督检查优化压力测试的应用用好用活第二支柱进一步提升监管有效性五是提高信息披露标准引入70余张披露模板要求银行详细披露风险相关定性和定量信息增强市场的外部约束wwwccxicomcn14信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化表5主要信用债券种月度净融资额时间超短融短融中票企业债公司债私募债资产支持证券2023年2月1393081648065010-50331673545382-729362023年1月152921-7380-7421-7542-53681-11908-952252022年12月-370231-15022-82427-35170-15777-40081-464132022年11月-31694-2269014451-29166-33640-1716058052022年10月40115-1328886776225-39395-5299-872002022年9月-115627122292890-11121810230416-508962022年8月-42255-36325117328-116973731039518-1288952022年7月-7748-1482746907-8768-1545844739-1029482022年6月-7171031100128396234296070838673-64432022年5月-109713242303615311701765747069-699182022年4月684722782121005-365355743327997-630612022年3月96213929050670-49126087625228-239802022年2月126645156601164800163016822801-1326722022年1月2425741480123188-19589812770549-1401502021年12月-898072181018424-1199731323120251855142021年11月1130302233060786-55951702382287854032021年10月2850128550-3094-8803-213635246-984032021年9月-1065481247054911457841431251489442021年8月5003948011274760767799955195-101492021年7月2405741307623948391391360245-101492021年6月1058076609066419718044376284868852021年5月-66010-30770-49911-112824-11522722342021年4月72305-3758043938-15196-15555965-98522021年3月206980-4185024056-10557484184419440672021年2月22980-15000109665866761068084-342872021年1月123302196010701417030-1771139229-36370数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn1信用利差周报2023年第8期国务院机构改革方案重磅出炉发行降温债券收益率走势分化中诚信国际信用评级有限责任公司以下简称中诚信国际对本文件享有完全的著作权本文件包含的所有信息受法律保护未经中诚信国际事先书面许可任何人不得对本文件的任何内容进行复制拷贝重构删改截取或转售或为上述目的存储本文件包含的信息如确实需要使用本文件上的任何信息应事先获得中诚信国际书面许可并在使用时注明来源确切表达原始信息的真实含义中诚信国际对于任何侵犯本文件著作权的行为都有权追究法律责任本文件上的任何标识任何用来识别中诚信国际及其业务的图形都是中诚信国际商标受到中国商标法的保护未经中诚信国际事先书面允许任何人不得对本文件上的任何商标进行修改复制或者以其他方式使用中诚信国际对于任何侵犯中诚信国际商标权的行为都有权追究法律责任本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠准确的渠道获得因为可能存在信息时效性及其他因素影响上述信息以提供时状态为准中诚信国际对于该等信息的准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保在任何情况下a中诚信国际不对任何人或任何实体就中诚信国际或其董事高级管理人员雇员代理人获取收集编辑分析翻译交流发表提交上述信息过程中造成的任何损失或损害承担任何责任或b即使中诚信国际事先被通知前述行为可能会造成该等损失对于任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失中诚信国际也不承担任何责任本文件所包含信息组成部分中的信用级别财务报告分析观察并不能解释为中诚信国际实质性建议任何人据此信用级别及报告采取投资借贷等交易行为也不能作为任何人购买出售或持有相关金融产品的依据投资者购买持有出售任何金融产品时应该对每一金融产品每一个发行人保证人信用支持人的信用状况作出自己的研究和评估中诚信国际不对任何人使用本文件的信用级别报告等进行交易而出现的任何损失承担法律责任中诚信国际信用评级有限责任公司CHINACHENGXININTERNATIONALCREDIT地址北京市东城区朝阳门内大街RATINGCOLTD南竹竿胡同2号银河SOHO5号楼ADDBuilding5GalaxySOHO邮编100020No2NanzhuganhutongChaoyangmenneiAvenue电话8601066428877DongchengdistrictBeijing100020传真8601066426100TEL8601066428877网址httpwwwccxicomcnFAX8601066426100SITEhttpwwwccxicomcnwwwccxicomcn2