煤炭景气度模型
　　近日，煤炭景气度模型提示煤炭行业进入被动去库阶段，根据前溯的铁路煤炭发运量、港口库存以及下游指标边际变化，推导出当前来自煤炭产地的供应量空间较小，港口积极补库的同时下游需求旺盛，下游电厂、钢铁、水泥需求提升已传导至当前，预计3月煤炭行业整体景气度呈上行态势。
　　另外根据CBCFI综合指数侧面反映，（CBCFI：中国沿海煤炭运价指数，反映沿海煤炭市场运价的综合指数，一定程度上可体现煤炭从港口到下游环节之间的供需紧张程度）。2月中旬至今，CBCFI综合指数呈明显的上升趋势，反应下游需求旺盛，叠加上游供应空间较小，驱动煤炭景气度上行。
　　三维情绪指标及点评：
　　上周情绪温度和情绪预期同步提升，短期共振，但情绪浓度延续下行趋势，市场轮动加剧，未形成各类资产共振向好的局面。当前，情绪预期急转向下，情绪温度上升犹豫，浓度转而向上，悲观谨慎情绪共振。
　　风险提示：统计数据仅代表市场历史情况；模型依赖于历史数据；模型存在一定的误差；回测效果不代表未来使用效果。
　　

研究报告全文：证券研究报告金工点评报告煤炭被动去库提升景气金工周报2023年第4期2023年03月07日投资要点煤炭景气度模型上证50-沪深300-中证500走势图上证50沪深300中证5007近日煤炭景气度模型提示煤炭行业进入被动去库阶段-3根据前溯的铁路煤炭发运量港口库存以及下游指标边际变化-13-23推导出当前来自煤炭产地的供应量空间较小港口积极补库的同时下游需求旺盛下游电厂钢铁水泥需求提升已传导至当前预计3月煤炭行业整体景气度呈上行态势指数估值指数名称PE中位数PB中位数另外根据CBCFI综合指数侧面反映CBCFI中国沿海上证502431653煤炭运价指数反映沿海煤炭市场运价的综合指数一定程度沪深3002842119上可体现煤炭从港口到下游环节之间的供需紧张程度2月中证5002142266中旬至今CBCFI综合指数呈明显的上升趋势反应下游需求刘飞彤分析师旺盛叠加上游供应空间较小驱动煤炭景气度上行执业证书编号S0530522070001liufeitonghnchasingcom三维情绪指标及点评相关报告1金工周报2023年第3期预计情绪温度将快速回升参与共振2023-03-01上周情绪温度和情绪预期同步提升短期共振但情绪浓2金工周报2023年第2期两会预期提升或拉度延续下行趋势市场轮动加剧未形成各类资产共振向好的动市场共振2023-02-22局面当前情绪预期急转向下情绪温度上升犹豫浓度转3金工周报2023年第1期市场分歧或迎来轮动加速2023-02-16而向上悲观谨慎情绪共振风险提示统计数据仅代表市场历史情况模型依赖于历史数据模型存在一定的误差回测效果不代表未来使用效果此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分金融工程1煤炭景气度模型近日煤炭景气度模型提示煤炭行业进入被动去库阶段根据前溯的铁路煤炭发运量港口库存以及下游指标边际变化推导出当前来自煤炭产地的供应量空间较小港口积极补库的同时下游需求旺盛下游电厂钢铁水泥需求提升已传导至当前预计3月煤炭行业整体景气度呈上行态势图1近一年煤炭库存周期指针组合资料来源财信证券ifind数据提取日2023年3月7日表1库存周期指针组合对应的煤炭库存周期库存组合12345678产地产量上升上升上升上升下降下降下降下降北方四港库存下降上升下降上升上升下降下降上升六大电厂库存下降下降上升上升上升上升下降下降影响传导至当前的主动补库主动补库被动补库被动补库主动去库主动去库被动去库被动去库库存周期阶段煤炭景气度--下行下行下行上行上行上行资料来源财信证券另外根据CBCFI综合指数侧面反映CBCFI中国沿海煤炭运价指数反映沿海煤炭市场运价的综合指数一定程度上可体现煤炭从港口到下游环节之间的供需紧张程度2月中旬至今CBCFI综合指数呈明显的上升趋势反应下游需求旺盛叠加上游供应空间较小驱动煤炭景气度上行此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分金融工程图2CBCFI综合指数1300120011001000900800700600500资料来源财信证券ifind数据提取日2023年3月7日2三维情绪模型上周情绪温度和情绪预期同步提升短期共振但情绪浓度延续下行趋势市场轮动加剧未形成各类资产共振向好的局面当前情绪预期急转向下情绪温度上升犹豫浓度转而向上悲观谨慎情绪共振图3近20交易日情绪指标情况情绪浓度情绪温度情绪预期2023-02-080802600733038702023-02-090803700952035042023-02-100804701000030932023-02-130805501133018632023-02-140806301238016332023-02-150807001362013812023-02-160807901429013962023-02-170808701457013412023-02-200809401552016152023-02-210810101562019112023-02-220810601581020302023-02-230810901495021962023-02-240810901476022192023-02-270810701419024672023-02-280810101410026222023-03-010809501524028042023-03-020808101610031192023-03-030807401629033002023-03-060806801571037002023-03-07080760159003404近20个交易日折线图趋势资料来源财信证券ifind此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分金融工程3风险提示统计数据仅代表市场历史情况模型依赖于历史数据模型存在一定的误差回测效果不代表未来使用效果此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分金融工程投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分