投资要点
　　我们在2022年5月20日发布的《财信证券外生因子系列研究报告（二）：三维情绪信号体系及策略构建》报告中，对情绪温度、情绪预期、情绪浓度三个指标进行了详细描述。报告给出最终优选的“三维情绪择时策略”，对沪深300ETF等宽基指数ETF以及股票资产大类的投资作出择时指导。
　　“三维情绪择时策略”表现：
　　“三维情绪择时策略”（简称：情绪策略）和持有沪深300ETF的策略在回测区间内的走势对比情况如下。回测区间（20100101至20221109）内，情绪策略的夏普比率为0.4520，持有沪深300的策略为0.1243；情绪策略的年化收益为7.17%，持有沪深300的策略为0.37%；情绪策略的期末收益为85.79%，持有沪深300的策略为4.53%；情绪策略的最大回撤为26.93%，持有沪深300的策略为46.5%，该策略各指标均远优于持有沪深300ETF的策略。
　　近期以来（区间：20220920至20221109），情绪策略的回报为-3.70%，持有沪深300的策略为-4.27%；情绪策略的最大回撤为5.28%，持有沪深300的策略为9.70%，情绪策略9月20日以来的操作使得最大回撤和波动小于持有沪深300ETF的策略，有效降低损失。
　　当前三维情绪指标：
　　10月18日至10月27日近一周半的时间，市场情绪温度开始拉升，但情绪预期保持悲观，可见市场分歧较大。此前（0722-1017），情绪温度持续近3个月的降温，并降至冰点。10月28日至11月2日情绪温度短暂降温后，于11月3日开始提升，同时情绪预期保持乐观。情绪浓度未触及警戒线。
　　模型最新输出：
　　最新三维情绪信号（11月10日指导信号）：情绪温度信号：热；情绪预期信号：乐；情绪浓度信号：熊。最新目标仓位（11月10日指导权重）：100%。
　　风险提示：统计数据仅代表市场历史情况；模型依赖于历史数据；模型存在一定的误差；回测效果不代表未来使用效果。