早讯：乘联会:今年前两个月广义乘用车零售累计达271.9万辆,同比下降19.7%；欧洲央行对加息行动的争论更加激烈,意大利央行行长直言抨击鹰派同僚；拜登拟向亿万富翁征收25%的最低税率,大幅提高资本利得税率；美国2月ADP就业人数增加24.2万人超预期；鲍威尔:美联储尚未就未来加息步伐做出任何决定,终端利率可能高于此前的预期；美债收益率曲线周三倒挂程度加深,更多人押注3月份将加息50基点；道指跌0.18%,纳指涨0.4%。
　　文字早评：
　　前一交易日沪指-0.06%，创指-0.26%，科创50+0.44%，上证50-0.78%，沪深300-0.36%，中证500+0.27%，中证1000+0.53%。两市合计成交7185亿，较上一日-2141亿。
　　宏观消息面：
　　1、乘联会秘书长：东风汽车联手政府大降价有示范作用，其他省份或效仿。
　　2、欧洲央行对加息行动的争论更加激烈，意大利央行行长直言抨击鹰派同僚。
　　3、“小非农”超预期！美国2月ADP就业人数增加24.2万人。
　　资金面：沪深港通-10.14亿；融资额-20.61亿；2月份1年期和5年期LPR利率均保持不变；2月MLF投放4990亿，净投放1990亿,利率不变；隔夜Shibor利率+21.2bp至1.648%；3年期企业债AA-级别利率-1bp至6.21%，十年期国债利率+1bp至2.88%，信用利差-2bp。
　　交易逻辑：美股反复交易2023年加息路径变化，最新鲍威尔讲话偏鹰，市场对3月份加息50bp的预期大幅提升，美债利率回升，美股来回震荡。国内方面，多次重要会议指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置，后续有望出台更多利好政策，经济将逐步回暖。近期公布的2月份PMI大超预期，地产高频数据边际转好，后市有望逐步走强。
　　期指交易策略：IF多单持有。

研究报告全文：股指日报202339股指夏佳栋股指研究员从业资格号F3023316早讯乘联会今年前两个月广义乘用车零售累计达2719万辆同比下降197欧洲央行对交易咨询号Z0014235加息行动的争论更加激烈意大利央行行长直言抨击鹰派同僚拜登拟向亿万富翁征收25的电话0755-23375130最低税率大幅提高资本利得税率美国2月ADP就业人数增加242万人超预期鲍威尔美邮箱xiajdwkqhcn联储尚未就未来加息步伐做出任何决定终端利率可能高于此前的预期美债收益率曲线周三倒挂程度加深更多人押注3月份将加息50基点道指跌018纳指涨04文字早评前一交易日沪指-006创指-026科创50044上证50-078沪深300-036中证500027中证1000053两市合计成交7185亿较上一日-2141亿宏观消息面1乘联会秘书长东风汽车联手政府大降价有示范作用其他省份或效仿2欧洲央行对加息行动的争论更加激烈意大利央行行长直言抨击鹰派同僚3小非农超预期美国2月ADP就业人数增加242万人资金面沪深港通-1014亿融资额-2061亿2月份1年期和5年期LPR利率均保持不变2月MLF投放4990亿净投放1990亿利率不变隔夜Shibor利率212bp至16483年期企业债AA-级别利率-1bp至621十年期国债利率1bp至288信用利差-2bp交易逻辑美股反复交易2023年加息路径变化最新鲍威尔讲话偏鹰市场对3月份加息50bp的预期大幅提升美债利率回升美股来回震荡国内方面多次重要会议指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置后续有望出台更多利好政策经济将逐步回暖近期公布的2月份PMI大超预期地产高频数据边际转好后市有望逐步走强期指交易策略IF多单持有金融研究股指表1指数涨跌幅名称点位成交额亿元涨跌点涨跌幅上证综指32832531282-185-006深证成指115982940567-1030-009中小板指7578904358-1850-024创业板指23775815150-615-026沪深30040341119166-1474-036上证502691934769-2124-078中证500630152114461722027中证1000689146152713611053数据来源WIND五矿期货研究中心表2期货涨跌幅名称点位成交额亿元涨跌点涨跌幅IF当月40348693-218-054IF次月4041259-216-053IF下季40330187-218-054IF隔季3985855-232-058IH当月26934317-256-094IH次月2698226-276-101IH下季2698680-250-092IH隔季2666235-290-108IC当月62880575-62-010IC次月6279283-34-005IC下季62184156-80-013IC隔季6136897-98-016数据来源WIND五矿期货研究中心图1市盈率TTM图2市净率LF上证50沪深300中证500中证1000上证50沪深300中证500中证100040353530302525202015151010505000202202202205202208202211202302202202202205202208202211202302数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心2023-03-092金融研究股指图3外资净买入亿元图4新成立偏股型基金亿元外资净买入新成立基金份额20080701506010050504030020-5010-1000数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心图5外资净买入亿元图6融资融券余额亿元增持减持净增持融资新增额亿元融资余额右轴亿元250150008020014900601501480014700401001460020501656145000014400-50-2014300-10014200-40-15014100-60-20014000数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心图7国债利率与Shibor利率图8货币信用模型国债到期收益率10年SHIBOR隔夜国债利率企业债信用利差35730725620615510055004数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心2023-03-093金融研究股指图9IF各合约升贴水图10IF成交量和持仓量IF2303IF2306IF2209IF2212IF成交量IF持仓量200250000230000210000100190000170000000150000130000-10011000090000-200700002022-10-212022-10-272022-11-022022-11-082022-11-142022-11-182022-11-242022-11-302022-12-062022-12-122022-12-162022-12-222022-12-282023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-022023-02-082023-02-142023-02-202023-02-242023-03-022023-03-082022-10-212022-10-272022-11-022022-11-082022-11-142022-11-182022-11-242022-11-302022-12-062022-12-122022-12-162022-12-222022-12-282023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-022023-02-082023-02-142023-02-202023-02-242023-03-022023-03-08数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心图11IH各合约升贴水图12IH成交量和持仓量IH2303IH2306IH2209IH2212IH成交量IH持仓量1401500001201001300000801100000600409000002070000000-02050000-040-060300002022-10-212022-10-272022-11-022022-11-082022-11-142022-11-182022-11-242022-11-302022-12-062022-12-122022-12-162022-12-222022-12-282023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-022023-02-082023-02-142023-02-202023-02-242023-03-022023-03-082022-10-212022-10-272022-11-022022-11-082022-11-142022-11-182022-11-242022-11-302022-12-062022-12-122022-12-162022-12-222022-12-282023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-022023-02-082023-02-142023-02-202023-02-242023-03-022023-03-08数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心图13IC各合约升贴水图14IC成交量和持仓量IC2303IC2306IC2209IC2212IC成交量IC持仓量100400000050350000000300000-050-100250000-150200000-200150000-250-300100000-350500002022-10-212022-10-272022-11-022022-11-142022-11-182022-11-242022-11-302022-12-122022-12-162022-12-222023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-082023-02-142023-02-202023-03-022023-03-082022-11-082022-12-062022-12-282023-02-022023-02-242022-10-212022-10-272022-11-022022-11-082022-11-142022-11-182022-11-242022-11-302022-12-062022-12-122022-12-162022-12-222022-12-282023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-022023-02-082023-02-142023-02-202023-02-242023-03-022023-03-08数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心2023-03-094免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备有商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询等业务资格本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上我们力求能为您提供精确的数据客观的分析和全面的观点但我们必须声明对所有信息可能导致的任何损失概不负责本报告并不提供量身定制的交易建议报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标文中所提及的任何观点都仅供参考不构成买卖建议版权声明本报告版权为五矿期货有限公司所有本刊所含文字数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可任何人不得以电子机械影印录音或其它任何形式复制传播或存储于任何检索系统不经许可复制本刊任何内容皆属违反版权法行为可能将受到法律起诉并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用五矿期货分支机构深圳总部业务一部深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦电话0755-8325274013-16层电话400-888-5398业务二部业务三部电话0755-88917165电话0755-83752356业务四部业务五部电话010-68331868-183电话028-85053476深圳营业部北京分公司深圳市福田区福中三路1006号诺德金融中心30D1北京市海淀区首体南路6号新世纪世行饭店写电话0755-83752310字楼1253室电话010-68332068上海分公司成都分公司上海市浦东新区向城路288号国华人寿金融大厦成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层90290312041205电话021-58784529电话028-86131072青岛分公司北京营业部山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1写字楼北京市丰台区广安路9号院6号楼408409409电话010-64185322电话0532-85780820广州营业部湛江营业部广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大广东省湛江市开发区乐山东路35号银隆广场12厦24楼2407层A1210室电话020-29117582电话0759-2856220天津营业部西安营业部天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广陕西省西安市新城区纬什街新科路1号楼一层场2101-2102电话029-87572985电话022-237788782023-03-095宁波中山西路营业部重庆营业部浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室重庆市江北区江北城西大街25号11-1电话0574-87330527电话023-67078086郑州营业部南通营业部郑州市未来路69号未来大厦16层1612号江苏省南通市青年东路81号南通大饭店B楼财电话0371-65619030富中心2003室电话0513-81026015杭州民心路营业部台州爱华路营业部浙江省杭州市江干区万银大厦1408室浙江省台州市椒江区爱华新台州大厦8-A电话0571-81969926电话0576-89811511济南营业部昆明营业部山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务云南省昆明市盘龙区北京路612号银海国际公寓大厦401427室D座3201室电话0531-83192255电话0871-63338532大连营业部唐山营业部辽宁省大连市沙河口区会展路大连国际金融中心河北省唐山市路北区军鑫里凤城国贸1楼21层A座大连期货大厦2001号2104号电话0411-84800452电话0315-5936395武汉营业部湖北省武汉市江岸区三阳路8号天悦星晨写字楼A栋26楼2602室电话0755-233750772023-03-096