【观点及建议】
　　PTA：上方压力位5900元/吨。短期受美联储鹰派加息预期的影响，油价大幅下跌，PTA估值向下，聚酯纺服需求偏弱驱动，PTA单边震荡市，5-9正套操作，多PTA空SC操作为主。当前行情的核心驱动仍然是成本端，短期原油下行不改变成品油市场供需偏紧的现状。俄罗斯石脑油受到限价影响，重石脑油价格供需存缺口，美国汽油库存仍处于历史低位，出行旺季来临之后，调油需求仍较为旺盛，因此整体芳烃价格存在较强支撑。对于PX而言，尽管有广东揭阳石化及宁波大榭PX装置的投产，供应小幅宽松，但是PTA新装置投产在即，PX供需仍处于紧平衡状态。PTA3-4月份进一步小幅去库，因此5-9月差或仍偏强运行。由于3-4月份PX和PTA均有大量检修计划，加工费或逐步扩张，多PTA空SC对冲操作。聚酯终端需求较差，尽管工厂促销300-500元/吨不等，产销依旧低迷，目前聚酯开工逐步恢复至88%，进一步上行的空间有限，对PTA刚需影响偏弱。期权方面做多PTA波动率。
　　乙二醇：下方挑战4100元/吨支撑，05合约驱动整体向下,维持5-9反套操作。现货成交疲软，尽管基差目前维持-45元/吨，但成交量较低，聚酯工厂近期接货意愿较差，03合约交割结算价格下探4160元/吨，目前乙二醇仓单数量高位，部分成交困难的货源转抛到现货市场上，导致抛压较大。近期乙二醇供需面变化不大，大炼化装置转产落地情况决定未来平衡表走向，终端弱复苏背景下，乙二醇驱动偏弱。乙二醇国产装置开工率随着新装置投产及煤化工装置重启，小幅提升至60%。接下来关注浙石化等装置的转产落地情况。乙二醇工厂当前出货压力较大，聚酯工厂备库水平目前维持17.4天，处于历史偏高水平，进一步补库的意愿不足。进口方面3月份进口量将随着伊朗货源的到港小幅提升至52万吨左右的规模。加上港口发货速度开始下降，港口预计小幅累库。因此乙二醇5-9反套操作为主。

研究报告全文：期货研究商品2023年03月09日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA估值回调上方压力59002MEG下探4100点5-9反套操作2橡胶震荡偏弱4沥青高位震荡6国LLDPE短期偏弱震荡8泰PP短线偏弱中期震荡市10君纸浆震荡偏弱11安甲醇震荡偏弱下有支撑13期尿素震荡格局15货苯乙烯一季度强接近尾声17研纯碱高位震荡上方承压18究LPG震荡走弱20短纤做缩加工费21所PVC窄幅震荡关注需求走势和上游开工22燃料油短线开始回撤高低硫价差趋稳24低硫燃料油持续下跌短期仍需警惕天然气拖累作用24请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年3月9日品研究PTA估值回调上方压力5900MEG下探4100点5-9反套操作产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅5798577622038PTA2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手1508-371159071期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅42684288-20-047MEG2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手282-13537305变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2305-TA230910807068EG2305-EG2309-4-96-92-83TA2305-EG230542153014881407价差TA2309-EG230928135413261256TA2305-PF23054-1564-1568-1574TA2309-PF23090-1694-1694-1698TA2305-8SC230572132012481208TA2309-8SC230912119711851194项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币695256915600369石脑油美元吨74175741750PX美元吨10341039-5PTA元吨5905585550现货价格MEG元吨41934243-50瓶片元吨738573805短纤元吨72607280-20POY元吨757575750FDY元吨815081500DTY元吨890089000PXN美元吨29232973-5PTA元吨4774430147现货加工费短纤元吨80668526-46MEG油制利润美金-2233-2221-1MEG煤制利润元-19530-19050-48资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览MEG陕西一套10万吨年的合成气制MEG装置近日故障停车重启时间评估中聚酯2023年3月8日中国直纺涤纶短纤工厂产销大幅下滑截至1530工厂总体产销在3707较上一交易日下滑6895尽管短纤现货加工费低位之下现货较为抗跌但需求表现疲弱市场多观望实单偏刚需具体产销数据如下100501020202020102020国内涤纶长丝样本企业产销率635较上期20230307下降89成本端支撑减弱涤纶长丝厂商心态谨慎多稳盘观望下游用杀跌情绪渐起询盘意愿减弱整体产销小幅下降具体产销数据如下606050304535202085505030302520703530102030600505070100100趋势强度PTA趋势强度-1MEG趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议PTA上方压力位5900元吨短期受美联储鹰派加息预期的影响油价大幅下跌PTA估值向下聚酯纺服需求偏弱驱动PTA单边震荡市5-9正套操作多PTA空SC操作为主当前行情的核心驱动仍然是成本端短期原油下行不改变成品油市场供需偏紧的现状俄罗斯石脑油受到限价影响重石脑油价格供需存缺口美国汽油库存仍处于历史低位出行旺季来临之后调油需求仍较为旺盛因此整体芳烃价格存在较强支撑对于PX而言尽管有广东揭阳石化及宁波大榭PX装置的投产供应小幅宽松但是PTA新装置投产在即PX供需仍处于紧平衡状态PTA3-4月份进一步小幅去库因此5-9月差或仍偏强运行由于3-4月份PX和PTA均有大量检修计划加工费或逐步扩张多PTA空SC对冲操作聚酯终端需求较差尽管工厂促销300-500元吨不等产销依旧低迷目前聚酯开工逐步恢复至88进一步上行的空间有限对PTA刚需影响偏弱期权方面做多PTA波动率乙二醇下方挑战4100元吨支撑05合约驱动整体向下维持5-9反套操作现货成交疲软尽管基差目前维持-45元吨但成交量较低聚酯工厂近期接货意愿较差03合约交割结算价格下探4160元吨目前乙二醇仓单数量高位部分成交困难的货源转抛到现货市场上导致抛压较大近期乙二醇供需面变化不大大炼化装置转产落地情况决定未来平衡表走向终端弱复苏背景下乙二醇驱动偏弱乙二醇国产装置开工率随着新装置投产及煤化工装置重启小幅提升至60接下来关注浙石化等装置的转产落地情况乙二醇工厂当前出货压力较大聚酯工厂备库水平目前维持174天处于历史偏高水平进一步补库的意愿不足进口方面3月份进口量将随着伊朗货源的到港小幅提升至52万吨左右的规模加上港口发货速度开始下降港口预计小幅累库因此乙二醇5-9反套操作为主请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年03月09日品研究橡胶震荡偏弱高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国基本面跟踪泰君表1基本面数据安项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度期日盘收盘价元吨1229012445-155货夜盘收盘价元吨1226512430-165研橡胶主力成交量手23395620243231524究期货市场05合约持仓量手2530612471505911仓单数量吨18894018887070所前20名会员净空持仓手5075752435-1678日胶主力收盘价日元千克22252250-111现货-期货主力-415-520105基差混合-期货主力-1170-122555价差数据RU03-RU05-145-15510月差RU05-RU09-75-8510RU05-NR0522902320-30RSS3美元吨162016200STR20美元吨148014800SMR20美元吨146014600外盘报价SIR20美元吨141014100SVR3L美元吨148014800SVR10美元吨137013700齐鲁丁苯元吨1170011750-50现货市场替代品齐鲁顺丁元吨11600116000品种近港现货涨跌泰标美元吨143514400青岛市场进口泰混美元吨142014200胶行情马标美元吨142514350马混美元吨1405---非洲10美元吨1370---资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究观点及建议据了解半钢胎企业延续高开工状态目前订单量充足当前仍有部分订单尚未交付部分企业常规型号缺货现象仍未缓解加之原料近期高位运行成本压力叠加库存低位部分企业价格上调2-3半钢胎市场方面渠道间走货多以前期订单到货为主终端走货较2月份出现放缓迹象3月市场将逐步进入常态化走货状态两会数据对经济刺激不及预期天胶价格小幅回落调整全球经济局势仍不景气宏观氛围偏空预计日内震荡偏弱运行请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年3月9日品研究沥青高位震荡黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2306元吨3913-0083909-010期BU2309元吨38690233872008昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2306手21264370700365527970研BU2309手110528083510741462昨日仓单仓单变化究沥青全市场手433600昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-06元吨-153-154109-06跨期元吨443113昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨3760040204100长三角批发价元吨3950041104190现货市场本周3月8日更新上周3月1日更新变动炼厂开工率38513821030炼厂库存率33063344-038资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻成本方面尽管美联储加息预期持续升温形成了一定下行压力但基本面因欧美淡季逼近尾声且亚太炼厂采购需求修复持续改善海内外成品油裂解修复令油价重获支撑近期或将延续强势从沥青自身基本面来看节后刚需修复偏缓排产大增压制市场看多情绪但低库存以及来自原料供应端的不确定性也限制了价格下行空间短期或延续震荡走势静观有关预期兑现情况策略方面单边上短期BU或随成本端震荡为主月间套利及盘面利润上建议暂时观望当前基本面成交平淡近来行情波动多以预期博弈为主建议持续关注炼厂开工以及原料库存和到港情况等讯息观点及建议昨夜BU继日内小幅偏强后夜盘震荡运行成本方面美联储紧缩力度恐再加强令市场风险偏好再度恶化油价承压回落不过欧美淡季结束及亚太炼厂开启原料采购推动原油需求前景改善基本面支撑下原油或再度走强短期BU仍具成本支撑现货市场方面本周全国炼厂开工继续小幅上涨厂库从累库转为小幅去库社会库存稳步抬升当前下游刚需及备货需求均较为疲弱炼厂出货主要依靠交付前期合同不过眼下山东华北供应依然紧俏整体依照前期合同稳步出货华北个别炼厂推迟复工计划令资源维持偏紧炼厂去库支撑区内价格维持高位华东炼厂也出台了优惠政策辅助出货库存压力维持可控请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究与此同时在港口库存维持低位的情况下原料供应充足的说法出现反转再度冲击市场市场对于后续到港情况依然如同隔雾看花在一季度刚需预期明显转弱的情况下此后行情核心逻辑或将更多着眼于供应端变化关注后续开工及原料方面的动态情况请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年3月9日品研究LLDPE短期偏弱震荡张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L23058274-058337881-15390所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差-24-3705-09合约价差2522昨日价格元吨前日价格元吨华北8250-83508270-8400重要现货价格华东8200-84508250-8450华南8280-85508300-8550资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息LLDPE市场价格有所回落较上一工作日变动幅度在20-50元吨不等线性期货低开上行盘中震荡向下尾盘收跌挫伤市场业者交易积极性贸易商随行就市报盘下游工厂刚需采购市场成交难有放量市场状况分析首先目前市场的核心在于需求端的恢复情况地膜生产进入旺季尤其是西南地区及西北地区规模企业维持满负生产包装膜开工和订单也持续回升状态刚需加囤货的持续扩张将导致市场低价存在强支撑市场不会处于持续下跌的格局第二海南炼化广东石化将3月中上旬产出合格品投放市场相当于聚乙烯月度产量增加75从库存方面看生产企业库存持续向下游转移社会库存累库的幅度也在放缓表明当下供需格局在改善但需求端的恢复能否抵消新增产能带来的压力仍需关注在3月下旬前需求恢复预期难证伪第三2023年上半年仍将面临美联储加息压力以及欧美衰退带来的出口压力同时需求的复苏和市场结构的调整需要时间若需求恢复不及预期后期则仍有中期调整整体看上半年聚乙烯市场或将呈现震荡市趋势强度LLDPE趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究示最看空2表示最看多观点及建议区间震荡操作05合约上方压力8380下方支撑8150请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年3月9日品研究PP短线偏弱中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究PP23057803-10846102339537所昨日价差前日价差价差05合约基差-123-12705-09合约价差-18-10昨日价格元吨前日价格元吨华北7730-78007730-7830重要现货价格华东7680-78307730-7880华南7800-79007820-7900资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息国内PP市场价格偏弱整理松动30-50元吨期货弱势运行拖累现货市场氛围石化厂价多数稳定贸易商随行下调价格出货部分牌号受成本支撑让利有限下游择低按需采购低价成交略有好转市场状况分析首先短期虽弱但市场仍是反复震荡市上半年市场基本格局需求难有大幅扩张情况下反弹总是短暂的高位压力会延续尤其需要注意3月市场的基差陷阱可能会导致市场一方面现货成交难以持续放量但价格坚挺从而导致基差持续偏弱今年一季度产能扩张5进一步加大基差压力第二市场支撑主要来自2023年需求端的可能的好转这种预期或将贯穿全年市场反复在乐观预期与预期被证伪中震荡2023年出口市场下滑将会是大概率事件结合上半年供应端大扩张市场在二季度或仍面临较大压力趋势强度PP趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议中期震荡市05合约上方压力8200-8300短期下方支撑7500-7600请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年03月09日品研究纸浆震荡偏弱高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度货日盘收盘价元吨63866418-32研夜盘收盘价元吨63566408-52纸浆主力成交量手14596410763638328期货市场究05合约持仓量手1548501527892061所仓单数量吨244772245820-1048前20名会员净持仓手-9413-6367-3046银星-期货主力314332-18基差金鱼-期货主力非标-786-768-18价差数据SP03-SP05-20-222月差SP05-SP09188214-26品种品牌国内价格元吨国际价格美元吨北木7500-7500970-970凯利普7100-7100940-940金狮7100-7100960-960针叶浆月亮6750-6750930-930银星6700-6700920-920现货市场俄针6500-6500930-930金鱼5600-5600-明星5600-5600730-730阔叶浆小鸟5550-5550750-760布阔5500-5500860-860化机浆昆河5300-5350650-650本色浆金星6150-6150930-930资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日下午进口木浆现货市场价格出现松动主要体现在针叶浆阔叶浆市场方面针叶浆价格稳中下调50-450元吨阔叶浆价格稳中下滑50-250元吨其中下跌幅度较大的价格为前期高位补跌下游纸请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究厂谨慎观望后市刚需采买为主下游原纸企业多按需采购原料国内需求放量不足现货短期缺乏有力支撑预计日内震荡偏弱运行请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年3月9日品研究甲醇震荡偏弱下有支撑袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息截至3月8日中国甲醇港口库存总量在6896万吨较上周044万吨环比064本周甲醇港口库存窄幅累库周期内进口船只卸货速度略有增量另外主流区域提货较为一般使得江苏库存略有积累但浙江区域则在主流终端刚需消耗支撑下库存波动有限华南地区库存继续去库广东地区周内进口及内贸船只均补充供应主流社会库区提货量稳健背景下当地库存亦有减少福建地区周内仅少量进口船只补充供应且尚未完全计入样本库存下游刚需消耗状态下库存呈现缩减态势截至3月8日中国甲醇样本生产企业库存3986万吨较上期减少071万吨跌幅174样本企业订单待发2402万吨较上期减少446万吨跌幅1565西北地区企业库存环比跌428待发订单量环比跌2445内蒙古因部分装置计划检修限量出货同时部分烯烃企业外采量稍有增加导致库存有所上涨陕西关中企业报价下调出货良好导致整体库存大幅下降但由于前期待发量减少导致目前整体待发量下降市场状况分析短期趋势偏弱的核心在于上游成本坍塌及下游需求低迷的双向挤压但下方煤制甲醇成本线附近支撑较强进一步下挫空间预计有限中期或维持偏弱震荡运行内地方面亏损导致甲醇开工率处于同期偏低位置甲醇多套前期停车装置计划重启但低利润压制请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究之下装置回归存在不确定性目前报出春季检修的装置仍较少部分主力企业库存水平偏低维持长约订单为主上游厂家挺价意愿较强但贸易商及下游对高价存抵触心态拿货积极性一般港口方面宁波富德重启港口表需回升烯烃利润向上修复但亏损仍不支撑大幅提负社会库流通量有限进口货源多流入终端工厂部分下游工厂原料库存逐步上涨至高位伊朗装置重启恢复中部分工厂现货招标平水成交3-4月进口供应存回升预期港口基差月差均有走弱趋势强度甲醇趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议震荡偏弱下有支撑05上方压力2700-2800短期下方支撑25502500请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商品2023年03月09日研究尿素震荡格局高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产杨鈜汉联系人从业资格号F03108173yanghonghan025588gtjascom业基本面跟踪服务尿素基本面数据研项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度究收盘价元吨252025200所结算价元吨25062521-15尿素主力成交量手162495169018-6523期货市场05合约持仓量手1891301891237仓单数量吨446171275成交额万元814513852294-37781钢联基差220246-26山东地区基差24023010基差价差数据丰喜-盘面运费约100元吨1001000东光-盘面最便宜可交割品1901900月差UR05-UR092102064河南心连心276527650兖矿新疆233023300山东瑞星27402760-20尿素工厂价山西丰喜262026200河北东光271027100江苏灵谷284028400现货市场山东地区2760275010贸易商价格山西地区262026200开工率77087708000日产量吨1711501711500供应端重要指标煤头尿素产量万吨128812880气头尿素产量万吨3633630资料来源同花顺iFinD钢联国泰君安期货研究趋势强度尿素趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究观点及建议短期而言尿素整体或震荡运行宏观层面鲍威尔强化鹰派预期整体大宗商品或有所承压估值与驱动方面尿素原料价格回调与基本面压力产生共振整体驱动向下估值相对中性原料方面产地上降价煤矿上周逐渐变多煤炭降价原因主要由于在下游持续抵制高价煤的背景下负反馈压力导致煤炭板块销售压力增大生产尿素所需要用到的5800大卡以上的无烟煤也有所回调整体尿素原料看涨情绪有所消退基本面而言上周开始伴随河南等地区少部分国储开始抛储现货市场供应量逐渐增加需求端目前整体企业收单受终端需求前置以及社会库分流所影响整体订单天数偏低基本面压力较大请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年3月9日品研究苯乙烯一季度强接近尾声黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据研单位昨日收盘价日涨跌EB2304元吨8544046究EB2305元吨8550053所单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货EB2304手205061224491406818777EB2305手559157000812135815单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手87640单位昨日价差价差近月基差元吨-24月差元吨-6重要现昨日价格价格变动货价格华东元吨8520-20注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议一季度强二季度弱可能仍然是主节奏我们在去年年报中认为2023年上半年的格局大概率是一季度偏强二季度弱的格局目前来看仍然维持这一判断一季度初在中国复苏预期之下支撑苯乙烯持续反弹春节后两周快速回调后绝对价格难以跌破区间下沿要受益于海外调油品补库日韩乙烯检修的成本支撑但是进入二季度之后国内旺季进入验证期海外调油补库非常充分政策也进入真空期持续向上的条件有三点1国内需求在3月是确定性环比改善需要在4月有进一步大幅抬升2海外调油需求在备货充分的背景下仍能进一步冲高亚美物流维持当前格局3苯乙烯检修不回归开工进一步下滑当前来看三点均有难度一季度仍然维持高位震荡二季度后重点考虑逢高空请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究商2023年3月9日品研究纯碱高位震荡上方承压袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息国内纯碱市场大致走稳厂家出货情况尚可纯碱厂家整体库存水平偏低当前多数厂家仍有待发支撑稳价意向犹存重碱下游刚需支撑尚可轻碱下游需求疲软个别厂家灵活接单终端及贸易商多随用随采西北地区纯碱市场窄幅整理青海地区轻碱主流出厂价格在2500-2600元吨重碱主流出厂价格在2680-2780元吨华南地区纯碱市场以稳为主广东地区外部轻碱货源站台自提价格2880-2930元吨重碱终端报价在3200元吨左右当地玻璃厂多执行月底定价市场状况分析第一下游玻璃端负反馈压制价格空间下游浮法玻璃企业库存高位中下游存货仍需要时间消化光伏玻璃厂家订单一般部分库存累至一个月以上2月需求处于青黄不接时期下游对纯碱的备货动力不足但部分浮法产线仍有点火计划光伏在建窑炉也将陆续投产玻璃刚需对重碱价格的支撑尚在一季度供需紧平衡难有根本改善预计现货价格高位持稳上下波动空间均有限第二估值高位下上行驱动或逐渐减弱一方面玻璃企业季节性淡季仍有库存和资金压力对高价纯碱存在抵触情绪纯碱潜在产能扩张压制下碱厂为维护终端客户的稳定价格抬涨空间相对受限另一方面社会库存小幅增加期现商近月套保货源较多待盘面下跌兑现基差盈利将导致流通环节货源增加时间或在03合约交割前后价格压力逐渐显现中期震荡思路对待趋势强度纯碱趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究示最看空2表示最看多观点及建议高位震荡上方承压05上方压力3000-3100短期下方支撑28502750请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究商2023年3月9日品研究LPG震荡走弱王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom李雪晨联系人从业资格号F3078163lixuechen022665gtjascom基本面跟踪研LPG基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅PG23045084-0685006-153所PG23054956-0444894-125期货昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动PG230499124-24497635171721PG230524121-2260459112884昨日价差前日价差价差广州国产气对04合约价差351402广州进口气对04合约价差431482本周上周产业链重PDH开工率612647要价格数MTBE开工率590610据烷基化开工率446492资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度LPG趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻13月7日珠三角地区国产气成交价为5470-5500元吨珠三角地区进口气成交价为5520-5550元吨2隆众资讯报道3月7日4月份沙特CP预期丙烷667美元吨较上一交易日涨11美元吨丁烷687美元吨较上一交易日涨11美元吨5月份沙特CP预测丙烷626美元吨较上一交易日涨3美元吨丁烷646美元吨较上一交易日涨3美元吨观点及建议昨日PG2304主力合约收涨071中东地区检修预计提前至三月中旬完成供应端扰动基本告一段落且4月国际市场商谈氛围冷淡但运河拥堵以及运费高涨给予进口成本一定支撑进口成本维持窄幅震荡国内方面燃烧需求随着天气的转暖逐渐走弱PDH开工也因利润水平较差持续走弱需求方面表现不佳因此预计国内现货价格仍有下行空间当前盘面仍有仓单待消化当这部分仓单在03合约消化完成后可能会有部分的仓单货流入现货市场对现货价格形成冲击届时拖累04合约预计04合约震荡偏弱请务必阅读正文之后的免责条款部分20