铜国内库存由增转降，铜价料维持高位运行
　　从市场表现来看，市场已对美联储持续加息进行计价，短期利空影响减弱。政府工作报告设定23年GDP目标为5%，22年GDP增速为3%，或提振有色整体表现。1）铝：目前云南电解铝厂已基本落实减产到位，实际减产产能78万吨，云南电解铝总运行产能回落至326万吨，低于去年同期337万吨水平。同时，下游需求持续改善，供需结构边际改善，铝价料维持震荡偏强走势。2）铜：进口铜精矿现货TC继续小幅下滑，但随着铜矿供应干扰率降低，产量及运输恢复，且二季度冶炼厂检修增多，预计加工费将增长。另外，废铜供应增加，2月粗铜加工费环比增长250元/吨。从铜矿、废铜供应紧张转向电解铜检修影响供给。同时，国内经济及下游消费持续改善，本周国内电解铜社会库存下降，或意味着库存拐点的到来，铜价预计维持高位运行。
　　关注需求改善情况，锂盐价格短期料逐步筑底
　　江西宜春锂电新能源产业督查仍在继续，但大型企业规范开采及生产，几乎不受影响，对锂价提振有限，锂盐价格延续跌势，目前距离22年11月高点跌幅超30%。短期终端需求复苏节奏，并带动碳酸锂需求改善程度，主导锂盐价格，短期或逐步筑底。长期来看，原料端供给释放速度将主导锂盐价格走势。
　　需求不佳，镁价延续弱势
　　本周镁价再度跌破2万1水平，下游需求持续疲弱，是拖累镁价的主要因素，镁价回升仍需等待需求改善。考虑到当前镁价下，原镁冶炼企业利润微薄，进一步降价空间有限，预计镁价低位震荡。
　　美联储持续加息预期消化金价止跌反弹
　　在经过近期美国通胀回落速度不及预期、就业数据表现超预期下，美元指数反弹、黄金价格走低。本周金价反弹，表明市场已基本消化美联储持续加息，短期金价料震荡偏强。
　　风险提示：国内需求恢复不及预期、美国通胀及就业数据强劲。
　　

研究报告全文：TableTitle有色行业周报铜国内库存由增转降铜价料维持高位运行有色金属TableReportDate行业简评报告202334评级TableRank买入核心观点TableAuthorsTableSummary吴轩铜国内库存由增转降铜价料维持高位运行有色行业首席分析师SAC执证编号S0110521120001从市场表现来看市场已对美联储持续加息进行计价短期利空影响wuxuan123sczqcomcn减弱政府工作报告设定23年GDP目标为522年GDP增速为电话021-588202973或提振有色整体表现1铝目前云南电解铝厂已基本落实减产到位实际减产产能78万吨云南电解铝总运行产能回落至326刘崇娜万吨低于去年同期万吨水平同时下游需求持续改善供需有色行业研究助理337liuchongnasczqcomcn结构边际改善铝价料维持震荡偏强走势2铜进口铜精矿现货电话010-81152687TC继续小幅下滑但随着铜矿供应干扰率降低产量及运输恢复且二季度冶炼厂检修增多预计加工费将增长另外废铜供应增加2月粗铜加工费环比增长250元吨从铜矿废铜供应紧张转向电解市场指数走势最近TableChart1年铜检修影响供给同时国内经济及下游消费持续改善本周国内电02有色金属沪深300解铜社会库存下降或意味着库存拐点的到来铜价预计维持高位运0行2115251646------MayDecFebSepFebJul关注需求改善情况锂盐价格短期料逐步筑底-02江西宜春锂电新能源产业督查仍在继续但大型企业规范开采及生-04产几乎不受影响对锂价提振有限锂盐价格延续跌势目前距离年月高点跌幅超短期终端需求复苏节奏并带动碳酸锂资料来源聚源数据221130需求改善程度主导锂盐价格短期或逐步筑底长期来看原料端相关研究供给释放速度将主导锂盐价格走势TableOtherReport有色行业周报铜铝市场供需双弱静需求不佳镁价延续弱势待库存拐点有色行业周报美国1月非农就业数本周镁价再度跌破2万1水平下游需求持续疲弱是拖累镁价的主据大超预期金价高位回落要因素镁价回升仍需等待需求改善考虑到当前镁价下原镁冶炼有色行业周报国内工业金属季节性企业利润微薄进一步降价空间有限预计镁价低位震荡累库关注节后需求复苏节奏美联储持续加息预期消化金价止跌反弹在经过近期美国通胀回落速度不及预期就业数据表现超预期下美元指数反弹黄金价格走低本周金价反弹表明市场已基本消化美联储持续加息短期金价料震荡偏强风险提示国内需求恢复不及预期美国通胀及就业数据强劲请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告目录1有色板块行情一览12行业一周要闻及公告速递221本周行业重点新闻222本周行业重点公告23有色金属数据库531工业金属数据库532小金属数据库933贵金属数据库154风险提示16插图目录图1本周各板块涨幅2023227-2023331图2LME铜价美元吨及库存万吨5图3SHFE铜价元吨及库存吨5图4LME铝价美元吨及库存万吨6图5SHFE铝价元吨及库存吨6图6LME铅价美元吨及库存万吨6图7SHFE铅价元吨及库存吨6图8LME锌价美元吨及库存万吨6图9SHFE锌价元吨及库存吨6图10LME锡价美元吨及库存万吨7图11SHFE锡价元吨及库存吨7图12LME镍价美元吨及库存万吨7图13SHFE镍价元吨及库存吨7图14电解铝三大交易所库存吨8图15电解铝社会库存万吨8图16电解铝开工率8图17电解铝产量万吨8图18电解铜三大交易所库存吨9图19铜精矿TC加工费美元吨9图20铜冶炼开工率9图21电解铜产量万吨9图22电池级碳酸锂价格元吨11图23电池级氢氧化锂价格元吨11图24碳酸锂工厂库存吨11图25氢氧化锂工厂库存吨11图26碳酸锂产量吨开工率12图27氢氧化锂产量吨开工率12图28国内电解钴价格万元吨12图29MB钴价格万元吨12图30钴中间品价格万元吨13图31硫酸钴价格万元吨13图32硫酸镍价格元吨13图33硫酸镍产量吨开工率13图34金属镨钕价格万元吨14图35氧化镨钕价格万元吨14请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告图36氧化镝价格元千克14图37氧化铽价格元千克14图38氧化镧价格万元吨15图39氧化铈价格万元吨15图40伦敦现货黄金美元盎司与美元指数15图41COMEX黄金美元盎司及库存盎司16图42COMEX银美元盎司及库存盎司16表格目录表1子板块涨跌幅情况2023227-2023331表2涨幅前五个股2023227-2023332表3跌幅前五个股2023227-2023332表4工业金属价格2023227-2023335表5小金属价格元吨2023227-2023339请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1有色板块行情一览本周大盘涨幅为187有色板块整体跌幅为-098相对大盘收益为-285锂中信钨中信镍钴锡锑中信铅锌中信其他稀有金属中信分别下跌-237-271-14-002-136铝中信铜中信贵金属中信分别上涨028058157图1本周各板块涨幅2023227-2023338717626546414312532222217151517121112110908081040-0100-1-06-04-09-10-2-11-12食石纺建钢轻医传煤家消通基商建国机交汽非银电计有农房电电品油织材铁工药媒炭电费信础贸筑防械通车银行力算色林地子力饮石服制者化零军运行及机金牧产设料化装造服工售工输金公属渔备务融用及事新业能源资料来源Wind首创证券表1本表1子板块涨跌幅情况2023227-202333代码名称周涨幅年初至今涨幅年涨幅CI005106WI贵金属中信1571358712CI005214WI铜中信0581232-1237CI005218WI铝中信0281639-725CI005215WI铅锌中信-0021505-605CI005400WI镍钴锡锑中信-140602-3157CI005401WI钨中信-271929674CI005402WI锂中信-237128-2325CI005403WI其他稀有金属中信-1361457-323资料来源Wind首创证券相关个股标的中安宁股份宏创控股章源钨业兴业矿业中金岭南领涨安宁股份上涨698收于4153元股宏创控股上涨687收于228元股章源钨业请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告上涨509收于908元股兴业矿业上涨505收于707元股中金岭南上涨436收于479元股相关个股标的中ST荣华龙磁科技立中集团大地熊金力永磁领跌ST荣华下跌-1757收于061元股龙磁科技下跌-1232收于4283元股立中集团下跌-1223收于302元股大地熊下跌-961收于4749元股金力永磁下跌-958收于2955元股表2涨幅前五个股2023227-202333涨幅排名代码名称股价周涨幅PEEPS1002978SZ安宁股份415369814922782002379SZ宏创控股22868780260033002378SZ章源钨业90850939730234000426SZ兴业矿业7075057990895000060SZ中金岭南4794361459033资料来源Wind首创证券表3本表3跌幅前五个股2023227-202333跌幅排名代码名称股价周跌幅PEEPS1600311SHST荣华061-1757-121-0502300835SZ龙磁科技4283-123244920953300428SZ立中集团3020-122337370814688077SH大地熊4749-96126111825300748SZ金力永磁2955-9583141094资料来源Wind首创证券2行业一周要闻及公告速递21本周行业重点新闻Lundin2023年产量目标铜236-26万吨锌18-195万吨黄金14-15万盎司伦丁矿业的业绩报显示2022年全年该公司收入超过30亿美元公司实现毛利7626亿美元该公司业绩报中表示2022年毛利为7626亿美元较上年减少6071亿美元原因是金属价格下跌通胀影响运营成本上升部分被有利的外汇影响所抵消该公司业绩报中表示公司仍处于强劲的资产负债表状况保持低杠杆率和充足的流动性来源SMMStellantis欧洲电动车将使用LFP电池Stellantis计划在欧洲推出使用更便宜的磷酸铁锂LFP电池的电动汽车Stellantis首席执行官唐唯实在财报电话会议上透露我们需要低成本汽车来源SMM伊朗发现首座锂矿床矿石储量估计为850万吨伊朗工业部地质勘探局局长易卜拉欣阿里莫拉贝吉EbrahimAliMolabeygi2月28日表示伊朗地质勘探队队员在本国西北部的哈马丹省发现了第一座锂矿床矿石储量估计为850万吨来源SMM请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告Freeport-McMoRan旗下位于印度尼西亚的铜矿重新开始运营Freeport-McMoRan旗下位于印度尼西亚的Grasberg铜矿重新开始运营因自然灾害造成的减产对2023年产量影响有限2022年四季度Grasberg铜产量为18万吨2022年Grasberg铜总产量为71万吨来源SMMStellantis以155亿美元收购阿根廷铜矿少数股权汽车制造商Stellantis周一表示已投资155亿美元收购阿根廷一座铜矿的少数股权这是该公司在全球范围内确保电动汽车电池原材料的举措之一该公司收购了加拿大McEwenMining子公司McEwenCopper142的股份后者拥有阿根廷LosAzules铜矿项目这笔155亿美元的投资将使Stellantis成为McEwenCopper的第二大股东来源SMM智利1月铜产量上升推动采矿业指数同比增长29智利采矿业1月同比增长29这主要是由于铜的开采和加工增加推动智利金属采矿领域的活动增加数据还显示作为全球最大的铜生产国智利1月开采了435939万吨铜较上年同期开采的429923万吨增加了14与此同时由于化学物质和产品制造出现下滑智利1月的制造业生产指数与上年同期相比下降16受益于发电量的增长该国的电力天然气和水生产指数在2023年1月同比增长05来源SMM特斯拉下一代永磁电机将完全不使用稀土材料特斯拉负责动力总成工程的副总裁ColinCampbell介绍特斯拉的下一代平台将减少75的碳化硅特斯拉的下一代永磁电机将完全不使用稀土材料它们将在紧凑高效的工厂里进行建造将为下一代汽车设计所有控制器以降低电子设备的复杂性和成本来源SMMMinsur将在社区达成协议后恢复SanRafael锡矿开采秘鲁政府在一份声明中表示Minsur在与秘鲁当局和社区达成协议后将于本月底全面恢复南美最大锡矿SanRafael锡矿的运营双方预计在3月6日将继续举行会议进行讨论来源SMM外贸承压铜棒企业该何去何从进入2023年截止到目前据铜棒企业反映出口订单同比去年显著下降延续了2022年年底的颓势广东作为我国最大的出口口岸形势不容乐观来源SMM宝马首款全电动MINICooperSE采用100再生铝合金车轮宝马与车轮制造商Ronal合作推出车辆上使用的100再生铝制造的轻合金车轮新款MINICooperSE敞篷车根据全球统一轻型车辆测试程序其综合能耗为172kWh100km碳排放量为0gkm为采用100再生铝合金车轮生产的最重要系列车型来源SMM22本周行业重点公告银泰黄金2022年度公司实现营业收入83815440万元比去年同期减少了729实现营业利润16158064万元比去年同期减少了1336归属于上市公司股东的净利润11244561万元比去年同期减少1169大地熊2022年度公司实现营业总收入21194806万元同比增长2810实现归属于母公司所有者的净利润1469448万元同比下降329实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1206268万元同比下降618报告期内稀土原材料价格的大幅波动是影响本期利润的主要因素万顺新材2022年公司实现营业总收入58344065万元同比增长730营业利润2022386万元同比增长131757利润总额2043614万元同比增长175541归属于上市公司股东的净利润2046703万元同比增长56576扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润1975920万元同比增长46567基本每股收益02887元同比增长53348利源精制公司全资子公司吉林利源精制供应链有限公司与自然人沈小超在江苏省宿迁市共同出资设立江苏利源铝业科技有限公司注册资本为1000万元人民币其中子公请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告司以货币出资人民币510万元占注册资本的51沈小超以货币出资人民币490万元占注册资本的49近期取得泗洪县行政审批局核发的营业执照万顺新材截至2022年11月30日公司实际已发行人民币普通股18097727200股每股面值人民币100元发行价格为880元股募集资金总额人民币15925999万元发行费用324635万元公司实际募集资金净额为人民币15601365万元东方锆业2022年度公司实现营业收入13696367万元同比增长648实现归属于上市公司股东的净利润1043240万元同比下降3069扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润988392万元同比下降1181主要系受整体宏观经济低迷和国内疫情反复的影响下半年开始客户需求疲软产品价格出现较大幅度的下跌导致报告期营业利润下滑所致雅化集团四川雅化实业集团股份有限公司于2023年2月28日召开第五届董事会第二十五次会议审议通过了议案同意公司未来锂产业扩能规划并启动第三期共计年产10万吨高等级锂盐生产线建设项目三期建成投产后公司锂盐综合产能将达到17万吨以上同日公司与雅安市人民政府签署了协议书湖南黄金2022年1月6日公司在湖南联交所第一次公开挂牌转让所持三级控股子公司新邵辰鑫55股权及债权转让底价1352万元第一次挂牌期满后未征集到意向受让方2022年2月28日公司在湖南联交所第二次公开挂牌转让所持三级控股子公司新邵辰鑫55股权及债权转让底价121680万元厦门钨业子公司福建省长汀金龙稀土有限公司通过增资扩股的方式引进10类投资者其中2类战略投资者以公开挂牌方式引进其他8类投资者以非公开协议方式引进入股价格为141元股注册资本拟由161370万元增加至247500万元金田股份2023年2月公司通过集中竞价交易方式回购股份0股本次回购实施起始日至2023年2月28日公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份38316797股占公司总股本的比例为259成交的最高价为800元股最低价为644元股已支付的资金总额为28195110606元紫金矿业2023年2月公司未通过集中竞价交易方式实施股份回购截至2023年2月底公司已累计回购股份4550000股占公司总股本的比例为0017购买的最高价为810元股最低价为789元股已支付的总金额为36323435元豪美新材公司于2022年1月24日公开发行了824万张可转换公司债券每张面值100元募集资金总额82400万元扣除各项发行费用后的实际募集资金净额为81316566038元容诚会计师事务所已对公司本次发行可转换公司债券募集资金到位情况进行了审验并出具了验资报告北矿科技公司于2022年7月4日收到中国证券监督管理委员会批复核准公司发行股份购买相关资产并核准公司发行股份募集配套资金不超过6800万元明泰铝业河南明泰铝业股份有限公司2023年2月产品产销数据铝板带箔本月生产产量955万吨同比下降-2铝板带箔本月销量983万吨同比增加1铝型材本月产量018万吨同比增长20铝型材本月雄安收017万吨同比增长6请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告3有色金属数据库31工业金属数据库本周LME铜上涨237收于89235美元吨LME铝上涨25收于2394美元吨LME铅上涨227收于2118美元吨LME锌上涨267收于3043美元吨LME锡下跌-394收于24640美元吨LME镍上涨007收于24570美元吨本周上海期货交易所铜上涨039收于69820美元吨铝上涨086收于18775美元吨铅下跌-029收于15295美元吨锌下跌-006收于23475美元吨锡下跌-609收于199500美元吨镍下跌-699收于187090美元吨表4工业金属价格2023227-202333名称现价美元吨周涨幅年初至今涨幅年涨幅LME铜89235237656-1298LME铝239425023-3305LME铅2118227-759-1230LME锌3043267254-2177LME锡24640-394-104-4615LME镍24570007-2159-937SHFE铜69820039560-437SHFE铝18775086048-2103SHFE铅15295-029-399-126SHFE锌23475-006-097-574SHFE锡199500-609-457-4007SHFE镍187090-699-1837814资料来源Wind首创证券图2LME铜价美元吨及库存万吨图3SHFE铜价元吨及库存吨80000000总库存LME铜期货收盘价电子盘LME3个月铜1200000300000009000000库存期70000000800000010000002500000070000006000000080000020000000600000050000000500000040000000600000150000004000000300000004000001000000030000002000000020000002000005000000100000001000000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告图4LME铝价美元吨及库存万吨图5SHFE铝价元吨及库存吨100000000库存期货铝3000000600000000总库存LME铝期货收盘价电子盘LME3个月铝45000090000000期货收盘价活跃400000合约铝2500000500000000800000003500007000000020000004000000003000006000000025000050000000150000030000000020000040000000200000000150000100000030000000100000200000001000000005000005000010000000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图6LME铅价美元吨及库存万吨图7SHFE铅价元吨及库存吨库存期货铅期货收盘价活跃合约铅45000000总库存LME铅期货收盘价电子盘LME3个月铅300000250000002500000400000002500002000000020000003500000030000000200000150000001500000250000001500002000000010000000100000015000000100000100000005000050000005000005000000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图8LME锌价美元吨及库存万吨图9SHFE锌价元吨及库存吨40000000库存期货锌期货收盘价活跃合约锌3500000140000000总库存LME锌期货收盘价电子盘LME3个月锌5000004500003500000030000001200000004000003000000025000001000000003500002500000030000020000008000000020000000250000150000060000000200000150000001500001000000400000001000000010000050000020000000500000050000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告图10LME锡价美元吨及库存万吨图11SHFE锡价元吨及库存吨库存期货锡期货收盘价活跃合约锡2500000总库存LME锡期货收盘价电子盘LME3个月锡600000010000004500000090000040000000500000020000008000003500000070000040000003000000015000006000002500000030000005000002000000010000004000002000000150000003000001000000050000020000010000001000005000000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图12LME镍价美元吨及库存万吨图13SHFE镍价元吨及库存吨50000000总库存LME镍期货收盘价电子盘LME3个月镍600000012000000库存期货镍期货收盘价活跃合约镍300000004500000050000001000000025000000400000003500000040000008000000200000003000000025000000300000060000001500000020000000200000040000001000000015000000100000001000000200000050000005000000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券311铝相关价格SHFE铝上涨086收于18775美元吨LME铝上涨25收于2394美元吨库存本周三大交易所库存加03万吨至786吨其中LME库存增加007万吨至5647万吨COMEX库存增加1300吨至177万吨根据百川盈孚统计本周国内社库增加21万吨至1215万吨供给本周电解铝企业减产复产不一前期云南减产陆续落地影响产能超65万吨甘肃内蒙古继续释放新投产产能四川广西贵州继续复产但总体增产体量不及减产体量综合来看电解铝开工产能较上周下降需求本周下游加工企业减复产互现总体来说对电解铝需求较为稳定终端方面国家大力支持大宗消费对市场有所提振请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告图14电解铝三大交易所库存吨图15电解铝社会库存万吨180160140120100806040200-10010203040506020192020202120222023资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图16电解铝开工率图17电解铝产量万吨9000400150085003501000300800050025075002000007000150-5006500100-10005060000246810120-150020232022202120202019201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券312铜相关价格本周SHFE铜上涨039收于69820美元吨LME铜上涨237收于89235美元吨库存LME库存增加068万吨至706万吨COMEX库存减少026万吨至16万吨SHFE库存减少11万吨至241万吨供给需求印尼山体滑坡后Grasberg铜矿重新开始运营包括开采和工厂并表示这将对2023年全年影响不大正在采取措施减轻影响2022年Grasberg铜总产量为748万吨目前海外不少国家精铜供应都受到了干扰铜精矿加工费承压周内TC价格继续下降至78美元吨高库存高铜价下下游拿货较为谨慎但介于国内刺激政策逐步发力下经济前景乐观预期升温财政部对2023年新能源汽车继续施行免征车辆购置税这利好金属铜的消费目前下游消费存边际转好精铜杆长单点价比较积极成交量较上周有所提高前期弱订单的情况在逐步恢复本周精废杆价差扩大至2126元吨左右再生铜杆对比精铜杆成本优势明显挤压精铜市场请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告图18电解铜三大交易所库存吨图19铜精矿TC加工费美元吨100902023年铜精矿长单8070605040302019-0319-0719-1020-0120-0420-0820-1121-0221-0621-0921-1222-03资料来源百川盈孚首创证券资料来源Wind首创证券图20铜冶炼开工率图21电解铜产量万吨10090150095851000908085500758070000756570-5006560-100060555550-1500024681012201920202021202220232020-042021-042022-022019-062019-082019-102019-122020-022020-062020-082020-102020-122021-022021-062021-082021-102021-122022-042022-062022-082022-102022-122019-04资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券32小金属数据库本周MB钴低级MB钴高级电解钴领涨小金属MB钴低级上涨461收于1635元吨MB钴高级上涨186收于175元吨电解钴上涨165收于307500元吨工业级碳酸锂钼精矿氧化钼领跌小金属工业级碳酸锂下跌-904收于332000元吨钼精矿下跌-842收于5115元吨氧化钼下跌-827收于5210元吨表5小金属价格元吨2023227-202333名称现价周涨幅年初至今涨幅年涨幅进口锆英砂22450000001225MB钴高级175186-1954736请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告MB钴低级1635461-1453431硅酸锆18750000563-1379钨精矿119000-042259171氧化镨钕642500-655-982-4186五氧化二钒1405000001107684中钇富铕矿255000-727-1207-3855电解钴307500165-524-4439钨粉273000000341-073电解锰15400-128-222-5893锑锭85000-0581333759氧化钽188000016212572716铬铁96500526631320氢氧化锂428400-295-2301-414钒铁151000-066709786钨铁184000000279279氧化铌30750006512021121金属铬75000000000870钛铁157500000001667金红石88500004731132海绵钛83000000-349-349氧化锑75000-0661450949金属锂2650000-536-1017-364工业级碳酸锂332000-904-3759-3190电池级碳酸锂370000-657-3285-2672金属硅55317200-115-627-2146钛精矿2400000000-400镁锭20900-324-279-5105钼精矿5115-842192310709氧化钼5210-827197710593钼铁335000-56311679822资料来源百川资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告321锂板块价格本周电池级碳酸锂价格较上周下跌全国均价为37万元吨电池级氢氧化锂全国均价4284万元吨库存碳酸锂工厂库存减少35吨至5415吨氢氧化锂工厂库存减少132吨至1071吨供给需求预计本周国内碳酸锂产量缩量江西地区受矿端停产影响个别锂盐厂停工叠加个别工厂长期停工检修碳酸锂产量有所缩减四川地区装置整体运行平稳产量稳定盐湖端随着天气回暖盐湖端产量提升江西锂云母厂家碳酸锂产量爬坡明显当前市场整体看来供需较为平衡需求方面从一月新能源电动车产量数据来看预期增长有限整体需求依旧不佳沿产业链向上传导对锂盐需求减弱下游材料厂家开工一般目前各厂家优先消耗库存多无囤货计划仅保持刚需生产采买采购较为谨慎但仅零星成交整体来看市场正处于僵持阶段需求难以拉动市场价格继续上涨图22电池级碳酸锂价格元吨图23电池级氢氧化锂价格元吨7000007000006000006000005000005000004000004000003000003000002000002000001000001000000019419720120420721121421722122422723119421121719720120420721422122422723119102010211022102010211022101910资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图24碳酸锂工厂库存吨图25氢氧化锂工厂库存吨25002000150010005000-10010203040506020192020202120222023资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告图26碳酸锂产量吨开工率图27氢氧化锂产量吨开工率产量开工率产量开工率400009000250007000350008000600020000300007000500060002500015000500040002000040003000150001000030002000100002000500050001000100000000000资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券322钴板块价格本周国内电解钴较上周上涨165为3075万元吨硫酸钴较上周上涨37为42万元吨MB钴价较上周上涨461为1635美元磅钴中间品较上周价格上涨221为9025美元磅供应需求2023年全球钴资源供给将增加3万吨以上市场过剩形势或迚一步加剧据报道澳大利亚关键矿产重大项目数已经从2021年的71个增加到81个总投资额从300亿澳元增加到420亿澳元这些项目有一半以上位于西澳包括11个锂矿3个高纯氧化铝以及9个镍钴项目另外还有33个其他矿产项目包括石墨稀土和钒据海关数据显示2022年12月中国钴原料进口总量3801516吨环比上涨6322同比上调30562022年1-12月中国钴原料进口总量346615637吨需求方面本周国际市场报价上涨国内市场行情稍有回暖下游终端需求表现较为疲软厂商入市采购动能不足市场内看空情绪较浓预计短期原料价格暂稳图28国内电解钴价格万元吨图29MB钴价格万元吨7045406035503040253020152010105002042112142241941972012072172212272312010211022101910资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告图30钴中间品价格万元吨图31硫酸钴价格万元吨401435123010258206154105200202204206208212214216218222224226228232211022122012211222102010资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券323镍板块价格本周LME镍上涨007收于24570美元吨SHFE镍下跌-699收于187090美元吨硫酸镍价格与上周相比不变收于43375元吨供给需求供给方面本周市场供应较上周基本持稳甘肃地区本周企业开工延续走高其他企业由于硫酸镍转产镍板精炼镍供应持续增加新疆吉林地区开工较上周保持稳定多按订单出货为主浙江山东地区复产与检修交替行业生产大稳小调华南地区镍厂家个别企业略有波动不过相对较弱需求方面本周电解镍需求表现一般不锈钢市场对于此前利多消息已经消化殆尽加之库存压力的持续增强短期价格趋势仍难迅速回升电镀耗镍比较平稳预镀镍新增产能还比较少合金部分民用订单被高价抑制而军工订单保持增长对金川镍是刚需支撑新能源车市场恢复不及预期国内动力电池产销量环比大幅下滑三元前驱体价格低位运行整体动力电池产业链表现较为低迷总体来看后续市场需求预计还有待提升图32硫酸镍价格元吨图33硫酸镍产量吨开工率70000产量开工率60000900001000090005000080000700008000400006000070006000500003000050004000040002000030000300020000200010000100001000000002042141941972012072112172212242272312010211022101910资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13行业简评报告证券研究报告324稀土板块本周金属镨钕氧化镨钕氧化镝氧化铽氧化镧氧化铈分别收于78万元吨6425万元吨201万元吨1125万元吨0675万元吨0725万元吨本周稀土市场整体表现不佳稀土价格延续弱势氧化镨钕价格持续下行市场询盘冷清交投活跃度下降成交价格持续下探低价现货陆续流出下游接货谨慎成交少量为主金属镨钕价格下调钕铁硼订单较差多压价询单企业竞争压力较大原料价格过高金属镨钕价格倒挂价格支撑较弱继续观望需求变化镝铽产品价格大幅下滑市场询单意愿较弱成交氛围冷清磁材新增订单放量有限下游接货情绪不高商家心态支撑不足场内低价货源陆续报出周内成交略少价格偏弱运行磁材订单释放减少采购少量金属厂出货不畅厂家报价持续下调市场成交情绪欠佳预计短期内稀土价格弱势调整图34金属镨钕价格万元吨图35氧化镨钕价格万元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图36氧化镝价格元千克图37氧化铽价格元千克35018001600300140025012002001000150800600100400502000020722119419722122422719419720120421121421722422723120120420721121421723120102110221019102010211022101910资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明14行业简评报告证券研究报告图38氧化镧价格万元吨图39氧化铈价格万元吨1414121211080806060404020200资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券33贵金属数据库本周伦敦现货黄金上涨254收于185584美元盎司美元指数上涨下跌-07收于10453本周COMEX黄金上涨252收于1854美元盎司COMEX银上涨276收于2122美元盎司图40伦敦现货黄金美元盎司与美元指数资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明15行业简评报告证券研究报告图41COMEX黄金美元盎司及库存盎司图42COMEX银美元盎司及库存盎司资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券4风险提示国内需求恢复不及预期美国通胀及就业数据强劲请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明16行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction吴轩金融硕士曾就职于长城证券2021年12月加入首创证券负责有色金属板块研究刘崇娜有色行业研究助理FRM2022年5月加入首创证券分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财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