【市场评述】涨跌不惊观望等待
　　技术面分析：短线大盘仍有回调压力，30日线能否获得支撑，将决定短线大盘运行态势，若30日线获得支撑，则大盘短线上行趋势不会改变，若30日线失守，则短线大盘调整的周期延长，重新回到以时间换空间的走势，但去年7月11日留下的缺口未完全回补，缺口仍对大盘形成引力，短期回调不改大盘中长期上行的走势。
　　基本面分析：近期高科技成长股的回调，并非结构行情的结束，数字中国是中长期投资方向，昨“中字头”及“国字号”的冲高回落，也并非结构行情结束，结构行情将“此起彼伏”，把握结构轮动才是今年的投资之道。
　　操作策略：昨大盘失守3300点整数关口，对市场心理会造成一定的负面情绪影响，结构热点都轮涨了一遍，补涨股也基本出现了补涨走势，在没有新热点前，市场阶段内将迷失方向，历史规律正在呈现，耐心等待大盘企稳，耐心等待热点出现，观望或许是较好的选择。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
　　

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20230308市场研究方正证券研究所证券研究报告20230308分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述涨跌不惊观望等待登记编号S1220522120002技术面分析短线大盘仍有回调压力30日线能否获得支TableAuthor撑将决定短线大盘运行态势若30日线获得支撑则大市场指数情况盘短线上行趋势不会改变若30日线失守则短线大盘调整的周期延长重新回到以时间换空间的走势但去年7TableIndexInfo收盘涨跌幅指数月11日留下的缺口未完全回补缺口仍对大盘形成引力点位1日5日短期回调不改大盘中长期上行的走势上证综合指数-111017上证B股29504-073-027基本面分析近期高科技成长股的回调并非结构行情的深证成份指数1160858-198-149结束数字中国是中长期投资方向昨中字头及国深圳B股838668-058016字号的冲高回落也并非结构行情结束结构行情将沪深300指数404885-146-051此起彼伏把握结构轮动才是今年的投资之道中小板指数759740-196-129创业板指数238373-197-186操作策略昨大盘失守3300点整数关口对市场心理会造上证国债指数19923-007-002成一定的负面情绪影响结构热点都轮涨了一遍补涨股上证基金指数665124-115-009也基本出现了补涨走势在没有新热点前市场阶段内将3月TableIndustry7日行业涨幅前五名High迷失方向历史规律正在呈现耐心等待大盘企稳耐心指数点位1日5日等待热点出现观望或许是较好的选择电力设备981988182035国防军工165207136398风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出社会服务1132090108356通信228809071730的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的农林牧渔342308054054重大变化3TableIndustryLow月7日行业跌幅前五名指数点位1日5日信息择时模拟股票组合煤炭284716-210-224代码简称所属行业非银金融156966-192145房地产299885-160-070164906OF中概互联网LOF科技银行316152-159110007464OF交银创业板50指数A宽基指数建筑材料665786-144185560660OF云50ETF云计算数据来源wind方正证券研究所159792OF港股通互联网ETF科技515400OF大数据ETF人工智能601615SH明阳智能电力设备600562SH国睿科技国防军工002027SZ分众传媒传媒000977SZ浪潮信息计算机002594SZ比亚迪汽车000400SZ许继电气电力设备600030SH中信证券公用事业300133SZ华策影视传媒688009SH中国通号机械设备600588SH用友网络计算机1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent涨跌不惊观望等待盘面分析昨中国特色估值体系概念再度火热三桶油逆市走强中石化创2015年以来新高但前期热门题材股的全面回落拖累指数走势最终大盘以下跌111收盘创业板下跌197两市总成交量较前一交易日减少192量能的萎缩说明市场杀跌动力也有所不足情绪有所回落信心需要补充量能有所减少个股活跃度减少分化有所增加昨有16家个股涨停其中有1家个股20涨停有22家个股涨幅在10涨停板之上有2家个股跌幅在10以上无个股跌停涨幅超过5个股有45家跌幅超过5的个股149家涨幅较高的为石油天然气能源设备煤炭银行等表现稍弱的为通信电子6G雷达软件等个股跌多涨少两市仅400余股上涨赚钱效应减少亏钱效应增加题材全面调整蓝筹护盘未果杀跌动力不足是周二盘口主要特征技术面分析从技术上看周二大盘低开之后盘中一度冲高此后一路走低以最低点收盘3310点关口失守并呈价跌量缩的态势5日线10日线失守20日线附近支撑K线组合的不规则吞没线日线MACD指标死叉且继续顶背离短线大盘还将继续回落并考验30日线附近支撑若30日线失守则大盘向下的空间打开箱体的底部将面临考验分时图技术指标显示5分钟SKD指标底背离15分钟SKD指标处于底部30分钟SKD指标处于底部30分钟K线组合为倒锤头短线大盘有望反弹但60分钟MACD指标空头强化60分钟K线组合形态为破位下行短线还将继续调整上证50价跌量增5日线10日线20日线得而复失30日线反压60日线及年线失守价跌量增的量价关系日线MACD指标的空头强化短线还有回调压力创业板价跌量缩日线MACD指标重新空头强化日线SKD指标底背离60分钟MACD指标连续底背离短线继续回调的空间或有限前期底部平台有望形成支撑综合技术分析我们认为短线大盘仍有回调压力30日线能否获得支撑将决定短线大盘运行态势若30日线获得支撑则大盘短线上行趋势不会改变若30日线失守则短线大盘调整的周期延长重新回到以时间换空间的走势但去年7月11日留下的缺口未完全回补缺口仍对大盘形成引力短期回调不改大盘中长期上行的走势基本面分析近一段时期以来中字头股中国特色估值体系的旗帜下在中国移动中国电信及中国联通三大运营商带领下在三桶油的助推下中字头股走出了强劲的上涨走势之前一直处于强势并以信创ChatGPT概念及数字中国概念为代表的高科技股成长股走弱之前一直处于弱势并以建筑建材石化煤炭为代表的周期股走强逢中必涨市场盘口特征从之前的八二现象转为了二八现象市场赚钱效应由高转低那么该如何看待中字头股的走强怎样看待高科技成长股的走弱二八现象常态化将对A股市场将产生怎样的影响二八现象可持续性如何市场风格是否会彻底转变这是当前市场所关心的问题我们的观点是三低是结构转换的内在动力周期与成长此起彼伏虚涨不利行情走势共振才能长远不以涨喜不以跌悲其一去年底监管层提出了中国特色的估值体系低估值的央企及国企股受到市场关注中字头及国字号为代表的央企股及国企股盘中一度走出上涨走势其后走出了冲高回落走势今年以来以信创ChatGPT概念及数字中国概念为代表的科技股走强软件服务人工智能大数据及通信股股价全线上涨具备中字头与信创双重概念于一身的三大运营商股价走出了连创新高的走势在吸引了市场关注的同时也让市场目光再度关注到中字头及国字号的投资机会2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读今年以来市场风险偏好由高转低低位低价低估值的三低股成为资金关注的对象中字头及国字号股恰为三低股近些年来股价一直处于低位长期不为市场所关注估值被严重低估并成为大盘低价股的代名词股价一直处于被贱卖的尴尬局面与央企国企在经济活动中的地位完全不相匹配中国特色的估值体系让市场重新关注到央企及国企的投资机会中字头及国字号股的估值重估推升了中字头及国字号股股价同时也推动了大盘走势其二我们在之前的报告中就一直强调没有永远上涨的股票也没有永远下跌的股票从市场的运行规律看无论是消息面及政策面是利好还是利空只要股价涨幅过高并处于高位且估值存在着严重的泡沫都会出现获利回吐或见顶走势只要股价跌幅过深并处于低位无论是消息面及政策面是利好还是利空且估值被严重地低估股价都会走出上涨走势这就是市场中的物极必反盛极必衰的道理也是我们两年以来一直所强调的投资三低择股法原因所在中字头及国字号多处于与经济相关的顺周期行业今年国内经济复苏已毋容置疑在今年两会的政府工作报告中重点强调了国企改革中字头及国字号进入了经济复苏及改革主题的赛道加之三低这是近期股价走强的原因所在今年以来信创概念ChatGPT概念及数字中国概念可谓接踵而至推升了以计算机人工智能等为代表应用科技股走强相关上市公司股票高歌猛进出现了高位高价高估值的三高现象这是相关题材股走弱的原因所在其三从历史规律看由于大盘蓝筹股上涨需要大量资金来推动大盘蓝筹股中期上涨的可持续性并不强大盘蓝筹股对资金的虹吸效应强大盘蓝筹股一旦走强中小市值股股价回落是大概率事件市场也就缺乏了赚钱效应量能也就难以释放虚是盘口特征技术指标背离制约了大盘上行空间一旦量能难以维系处于高位的大盘蓝筹股股价那么大盘蓝筹股股价回落则大盘将走出回落走势从历史上看A股市场蓝筹股主导的上涨行情二八现象常态化大盘都走出了冲高回落走势2003年大盘蓝筹股主导的五朵金花行情2017年二八现象为主的大盘蓝筹股行情2020年的茅股行情2021年宁组合行情大盘在蓝筹股结构行情结束后的走势中小市值股在蓝筹股结构行情结束后的表现至今仍让市场记忆犹新有赚钱效应的慢牛行情才是大盘可持续上行的关键其四从历史规律看二八现象所主导的行情难以走出像样的牛市行情行情的强弱是由共振的强弱所决定的即各主要宽基指数及行业分类指数共同走强市场热点有序轮动市场具备赚钱效应市场量能得到不断地有效释放如此大盘才能不断地震荡盘升单一指数的上涨仅是结构性行情难以推动大盘持续走强相反一旦转向将对大盘走势造成不利的影响今年上半年政策意在稳增长两会之后降准仍是大概率事件市场风险偏好继续保持高位政策环境有利于高科技成长股全面注册制意在借助资本市场资源配置及融资功能加速推动中国经济转型降低科技成长股的准入门槛一级市场决定二级市场热点所在也有利于营造出高科技成长股的投资环境所以近期高科技成长股的回调并非结构行情的结束数字中国是中长期投资方向昨中字头及国字号的冲高回落也并非结构行情结束结构行情将此起彼伏把握结构轮动才是今年的投资之道操作策略不以涨喜不以跌悲不乱追高不乱杀跌获利了结逢低吸纳把握市场结构转换的节奏透过盘面现象认清行情本质才是今年的投资之道从昨A股市场的盘口特征看龙头股的继续弱势中小市值题材股仍有回调压力领头羊的率先回调近期强势的中字头有回调压力短线大盘还将继续震荡回调但去年7月11日留下的缺口向上引力依旧存在短线回调不改中期向上的走势昨大盘失守3300点整数关口对市场心理会造成一定的负面情绪影响结构热点都轮涨了一遍补涨股也基本出现了补涨走势在没有新热点前市场阶段内将迷失方向历史规律正在呈现耐心等待大盘企稳耐心等待热点出现观望或许是较好的选择操作上轻仓者观望或逢低关注仍处于底部的三低股重仓者观望或逢高减持近期涨幅过高的三高股尽管LPR有下调的必要性但在MLF利率未下调之际至于届时央行会如何操作存在着较大的不确定性这是隔夜外盘走势平稳但A股则震荡回落港股大幅回落北上资金3敬请关注文后特别声明与免责条款净流出的原因所在我们认为在基本面存在不确定性之际在量能难以有效释放之时短线大盘仍将继续横盘蓄势整理以消化去年7月中旬至9月中旬构筑的平台压力达到方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12023模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF-177科技007464OF交银创业板50指数A005宽基指数560660OF云50ETF-264云计算159792OF港股通互联网ETF-275科技515400OF大数据ETF-280人工智能601615SH明阳智能-124电力设备600562SH国睿科技-377国防军工002027SZ分众传媒-124传媒000977SZ浪潮信息009计算机002594SZ比亚迪-136汽车000400SZ许继电气029电力设备600030SH中信证券-087公用事业300133SZ华策影视-366传媒688009SH中国通号-144机械设备600588SH用友网络-307计算机资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯4方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及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