欧洲市场:菜籽价格仍偏弱势，3月3日欧菜籽与加菜籽2305期货价差为负222元/吨，当前的价差处于近五年同期最低水平，主要因1月中旬以来欧盟市场的供给压力较大，澳大利亚菜籽丰产因此对欧出口大增。欧盟市场对油籽进口需求的下滑从乌克兰的数据上也得以佐证，2月份乌克兰葵花籽出口下滑至15-16万吨，虽高于去年同期，但这是6个月内的低点，这表明欧盟油籽端前期进口较为积极，而目前面临库存压力。下游菜油消费疲软，价格持续走软。
　　加拿大市场:加拿大谷物协公布第30周数据，当周农户销售菜籽29万吨，作物年度累计销售1143万吨，去年同期976万吨，五年均值1146万吨，巳经几乎追平历史均值水平，近期农户销售明显增多。商业库存118万吨，周度下降13万吨，去年同期为143万吨，五年均值147万吨，商业库存与2019年同期几乎持平。从周度出口数据上，单周出口19万吨，累计509万吨，近五年均值556万吨，出口进度略偏慢。加拿大国内的压榨节奏一直较为稳定，当周压梓20万吨，累计压梓591万吨，高于五年均值560万吨,菜粕与菜油直接出口雾求强劲使得加拿大国内菜籽压榨一直较为稳定。
　　国内市场:菜籽压榨量较高给下游产品构成供给压力，上周沿海主要油厂菜籽压榨量13.9万吨，与过往两年同期的4-5万吨相差悬殊，本周压榨量预估为15.9万吨，进口到港、压榨量预计仍保持高位水平,菜粕与菜油均保持宽松的格局，供给宽松的确定性较其他品种更为确定，需求的看点主要来自替代消费部分。
　　莱系策略:豆菜粕05期货价差高位震荡后有所走扩而非走缩，反观主要因两方面因素影响，一为策略提出时提及的风险因素产生影响(南英天气波动)，阿根廷天气对大豆产量的影响有越发严峻的趋势，巴西虽丰产但收割与内陆运输延误推迟了大豆和豆粕的出口,这对于上半年全球大豆压榨的影响使得价差走缩的基本面驱动暂时缺位。二为豆粕与菜粕基差表现差异明显，近期国内豆粕的基差弱于菜粕基差，豆粕基本面利空更多体现在基差下行，基差结构矛盾较价差结构矛盾史为激烈。策略上看菜系单边短期或有所企稳，但中期仍承压:豆菜粕05价差中期保持看缩，但豆粕基差下跌较快仍将干扰豆菜粕价差短期缩窄的进程。
　　

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