●行情回顾:上周在宽基指数层面来看涨多跌少，300价值继续领涨，涨幅近3.5%;创成长领跌，跌幅近1%。中信—级行业涨多跌少:通信领涨，涨幅超7%;新能源领跌，跌幅超1%。从风格指数来看有所轮动，上周稳定上行，成长、周期回踩。期指基差走势方面周内回升后回落。美元指数上周回落0.7%，人民币同步走强超0.6%，北上资金上周转而净流入超66亿元。融资余额周内回升后回落。资金情绪方面内外资热度出现—定分歧,北上资金相对乐观—些。
　　●大类资产:在美元指数回调的背景下，上周MSCI全球主要股指全线反弹:欧盟领涨。美国的ISM和Markit PMI虽然低位有所改善，但是整体仍然处于明显的收缩区间，分项来看，就业韧性较强同时物价指数超预期大幅走高。美国数据表明当前美国胀的压力仍然较大，推动了周初美债收益率的继续反弹。欧元区2月份的核心调和CPI超预期反弹，拉加德表示，欧央行会采取必要措施遏制通胀，预期三月份加息50bp。近期欧美经济在景气度触底反弹的背景下，通胀有明显的反扑，一直构成了宏观流动性的约束。而在市场对美联储加息终点预期快速修复后，美元和美债收益率进入整固阶段。
　　●驱动因素:中国2月言方PMI为52.6，较上月回升2.5个百分点，且明显好于市场预期的50.5，官方非制造业PMI同样回升明显，另外财新中国制造业PMI为51.6，高于上月2.4。经济周期运行的角度来看，中国的复苏有一定独立性，此前高频数据的好转和PMI数据的催化相互印证，提振了市场的信心。上周末国内两会政府工作报告落地，GDP增长目标为5%左右，这基本是在此前市场预期的下限，也是相对务实的目标,本质上体现了“稳增长”、“调结构”和“促改革”三重目标的兼顾。
　　●展望未来:随着美元和美债收益率进入整固阶段，预计短期市场等待更多的美国数据和美联储给出的线索。国内方面在中国经济复苏惯性的背录下投资者寻找政策的增量线索，同时对景气度复苏的验证情况较为关注，不过前高附近市场所面临的阻力或较大，同时也需要关注—些高频数据出现的边际变化。
　　

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