基本面：去年能繁母猪变化看上半年产能逐渐增加，，下半年整体趋稳。今年供应量较去年变化有限，消费恢复预期较强，实际效果仍待检验。
　　现货：跟随现货价格快速上涨，二育、入库目前基本停滞，消费增长缓慢，期现价格宽幅震荡，围绕16附近争夺。市场预期分歧较大，利空出清但利好并未显现。
　　策略：现货看涨情绪较强，但不论是前序产能基础还是目前的消费恢复状况并未提供快速上行基础。建议持仓谨慎把握，后续关注消费恢复和产能折损情况，消费超期回复或产能在年中折损确定则可能逆势上行。

研究报告全文：消费承接有限期现偏弱震荡美尔雅期货生猪周报2023-03-06美尔雅期货研究院-农产品研究小组内容要点基本面去年能繁母猪变化看上半年产能逐渐增加下半年整体趋稳今年供应量较去年变化有限消费恢复预期较强实际效果仍待检验现货跟随现货价格快速上涨二育入库目前基本停滞消费增长缓慢期现价格宽幅震荡围绕16附近争夺市场预期分歧较大利空出清但利好并未显现策略现货看涨情绪较强但不论是前序产能基础还是目前的消费恢复状况并未提供快速上行基础建议持仓谨慎把握后续关注消费恢复和产能折损情况消费超期回复或产能在年中折损确定则可能逆势上行PPT模板www1pptcommobanPPT素材www1pptcomsucaiPPT背景www1pptcombeijingPPT图表www1pptcomtubiaoPPT下载www1pptcomxiazaiPPT教程www1pptcompowerpoint资料下载www1pptcomziliao范文下载www1pptcomfanwen试卷下载www1pptcomshiti教案下载www1pptcomjiaoanPPT论坛www1pptcnPPT课件www1pptcomkejian语文课件www1pptcomkejianyuwen数学课件www1pptcomkejianshuxue英语课件www1pptcomkejianyingyu美术课件www1pptcomkejianmeishu科学课件www1pptcomkejiankexue物理课件www1pptcomkejianwuli化学课件www1pptcomkejianhuaxue生物课件www1pptcomkejianshengwu地理课件www1pptcomkejiandili历史课件www1pptcomkejianlishi目录CONTENTS1生猪基本面分析2投资策略分述生猪基本面分析11生猪现货价格变化3000028000近期生猪价格震荡调整上行持续动26000力不足下方有二育入库等待支撑2400022000期现呈现宽幅震荡状况跟随现货价20000格快速上涨二育逐渐停止下半年18000盈利预期向好仔猪价格快速上涨1600014000后续跟随季节仔猪进入大规模补栏情12000况因此实际走势仍需进一步观望部10000分地区传出动物疫病再起但目前实际出场价生猪外三元辽宁出场价生猪外三元河南出场价生猪外三元四川出场价生猪外三元湖南影响有限出场价生猪外三元广东出场价生猪外三元河北出场价生猪外三元山东出场价生猪外三元江苏数据来源国家粮食信息中心生猪基本面分析12母猪和仔猪价格2500500045002000仔猪价格快速上涨目前15kg仔猪40003500价格位于600元头以上为年中以1500后已经给到300元头以上的头均利30001000润预期母猪价格基本维持稳定2500行业预期走强母猪价格小幅上涨整2000500体幅度不及仔猪预期仔猪价格或1500有进一步上行但幅度有限母猪价01000202101202104202107202110202113202116202119202122202125202128202131202134202137202140202143202146202149202201202204202207202210202213202216202219202222202225202228202231202234202237202240202243202246202249202302202307格或持续稳定左全国15kg仔猪均价元头右全国50kg母猪均价元头数据来源涌益咨询生猪基本面分析13屠宰开工状况单位头样本内企业日屠宰量300000日250000下游屠宰恢复迅速目前终端白条较为平淡200000宰量稳定表示近期消费缓慢恢复目前价150000格主动入库基本停滞多被动入库情况价100000格有支撑但是不见上行驱动50000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023数据来源涌益咨询生猪基本面分析14出栏体重140135近期出栏均维持稳定均重偏高但大130猪出栏意向不足现阶段出栏均重难12520187262018年有继续下行空间预计近期二育影响1202019年2020年1152021年下偏强上浮近期散户大猪出栏意愿2022年1102023年不强后续对市场影响仍需观察105100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9978221935191729182718281730122111231423182612202911202814221726空白月月月月月月月月月月月月1月月2月月3月月4月月月月6月月7月月88月月9月月月月月月月月月月112233445566778899911121210101011111212数据来源涌益咨询生猪基本面分析15冷库库容率东北华北华东华中西南全国1-未计算华南数据华南华南单位元肋排鲜-冻2号肉鲜-冻500020004500千克180040001600140035001200300010002500800200060040015002001000000500202101202105202109202113202117202121202125202129202133202137202141202145202149202202202206202210202214202218202222202226202230202234202238202242202246202250202305202309000数据来源涌益咨询202101202104202107202110202113202116202119202122202125202128202131202134202137202140202143202146202149202201202204202207202210202213202216202219202222202225202228202231202234202237202240202243202246202249202301202306202309前期猪价较低分割入库主被动均有跟随毛猪价格上行主动入库快速减少低库存导致冻鲜差维持较小水平但目前终端走货情况不佳冻鲜价格同步下行后续建议重点关注屠宰企业入库情况冻品入库主要针对生猪价格起到保障作用后续消费恢复库存增量后可能存在走扩风险投资策略分述右生猪2305基差左生猪2305左出场价生猪外三元河南3100012000290001000031000100002700080002900080002500060002700023000400060002500021000200023000400019000021000200017000-20001900015000-400001700013000-600015000-200013000-40002022-09-282022-10-102022-10-132022-10-182022-10-212022-10-262022-10-312022-11-032022-11-082022-11-112022-11-162022-11-212022-11-242022-11-292022-12-022022-12-072022-12-122022-12-152022-12-202022-12-232022-12-282023-01-032023-01-062023-01-112023-01-162023-01-192023-01-312023-02-032023-02-082023-02-132023-02-162023-02-212023-02-242023-03-01右生猪2309基差左生猪2309左出场价生猪外三元河南2022-06-012022-06-102022-06-202022-06-282022-07-062022-07-142022-07-222022-08-012022-08-092022-08-172022-08-252022-09-022022-09-132022-09-212022-09-292022-10-142022-10-242022-11-012022-11-092022-11-172022-11-252022-12-052022-12-132022-12-212022-12-292023-01-092023-01-172023-02-012023-02-092023-02-172023-02-27数据来源国家粮油信息中心大连商品期货交易所1000目前现货价格二育入库目前价格下基本停滞消费增长缓慢5000期现价格宽幅震荡围绕16附近争夺盘面未能形成新的趋势-500-1000利空出清但利好并未显现市场热点变化较快看涨情绪较强-1500-2000但不论是前序产能基础还是目前的消费恢复状况并未提供快速-2500上行基础建议持仓谨慎把握后续关注消费恢复和产能折损-3000情况消费超期回复或产能在年中折损确定则可能逆势上行5-7价差5-9价差5-11价差7-9价差7-11价差9-11价差免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版Text复制和发布否则本公司保留追究法律责任的权利任何媒体如引用刊发本报告必须注明出处为美尔雅期货投资咨询部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改并自行承担向其读者受众解释解读的责任因其读者受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告未经授权的任何使用行为都是不当的都构成对本公司权利的损害由其本人全权承担责任和后果谢谢观看公司地址湖北省武汉市江汉区新华路218号公司网站wwwmfccomcn产业研究中心公众号meyqhyjy