核心观点
　　螺纹钢：乐观情绪减退，且供应也已升至高位，短期钢价或高位回调，但下游需求如期恢复，继续给予钢价支撑，重点关注需求表现情况，若释放强度较好，则调整空间有限。
　　铁矿石：矿石基本面相对良好，给予矿价强支撑，但需求利好趋弱，矿石供应在回升，矿石供需格局将变，叠加高价引发政策调控风险，高位矿价将迎来调整。
　　焦炭：铁水产量阶段性见顶，需求利好基本兑现，焦炭进一步上行需要其他利好刺激，近期关注重要会议后市场情绪转变。
　　焦煤：山西开展矿山安全检查百日攻坚，焦煤供应暂时收紧，且重要会议临近，短期内煤价支撑明显，建议暂时观望，考虑到长周期来看，焦煤供应依然宽松，基本面压力之下，待本轮宏观情绪释放仍可逢高做空焦煤，关注近2周安监加码对焦煤的影响。
　　
　　

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2023年3月6日黑色金属日报市场预期调整黑色高位回落核心观点螺纹钢乐观情绪减退且供应也已升至高位短期钢价或高位回调但下游需求如期恢复继续给予钢价支撑重点关注需求表现情况若释放强度较好则调整空间有限铁矿石矿石基本面相对良好给予矿价强支撑但需求利好趋弱矿石供应在回升矿石供需格局将变叠加高价引发政策调控风险高位矿价将迎来调整焦炭铁水产量阶段性见顶需求利好基本兑现焦炭进一步上行宝城期货研究所需要其他利好刺激近期关注重要会议后市场情绪转变投资咨询团队焦煤山西开展矿山安全检查百日攻坚焦煤供应暂时收紧且重要会议临近短期内煤价支撑明显建议暂时观望考虑到长周期来看焦煤供应依然宽松基本面压力之下待本轮宏观情绪释放仍可逢高做空焦煤关注近2周安监加码对焦煤的影响仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态1李克强2023年GDP目标为增长5左右李克强在政府工作报告中指出今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5左右城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右居民消费价格涨幅3左右居民收入增长与经济增长基本同步进出口促稳提质国际收支基本平衡粮食产量保持在13万亿斤以上单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降重点控制化石能源消费生态环境质量稳定改善2Mysteel从两会看2023年建筑业用钢需求房地产方面两会主要内容房地产市场风险隐患较多有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况防止无序扩张促进房地产业平稳发展加强住房保障体系建设支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题3中钢协2月下旬重点钢企日产粗钢22202万吨环比增609据中钢协数据显示2023年2月下旬重点钢企粗钢日均产量22202万吨环比增长609钢材库存量174199万吨比上一旬减少21101万吨下降1080二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级焦HRB40020mm上海475mm甘其毛道京唐港Q235上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4310424043474380399027102770210026702500现货302021605000000市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港干基澳洲巴西当月CFR92585375401823012617127457601100430-093020数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价唐山铁精粉66干基含税出厂价右18555001350170012501655000115015001454500105013009501254000850110010535007509008530006505507006525004504520003505005焦炭价格6炼焦煤价格天津港准一级冶金焦河北唐山一级冶金焦京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格涨跌幅活跃合约收盘价最高价最低价成交量量差持仓量仓差螺纹钢4210-0924270417517620046075061961814-19530期货热轧卷板4325-05343784290480884164601857452-18757市场铁矿石8970-21391258845801270371691826511-48457焦炭29260-0902965528870415531308542116-1566焦煤19800-112201501961059438-805082705-3808数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材2023年GDP目标为5左右弱于市场预期前期乐观情绪减退高位钢价或迎来回调而螺纹供需双增局面未变但增幅均在放缓螺纹周产量环比增1286万吨连续5周回升绝对水平也与去年同期相当且品种吨钢利润尚可生产积极性较高产量维持高位供应端存有隐忧相对利好的是库存为往年同期低位与此同时螺纹需求延续回升周度表需环比增1571万吨相应的高频终端采购量同样在回升但增幅在放缓两者均低于去年农历同期水平需求或趋于顶部区间但宏观乐观预期仍在继续给予钢价支撑综上乐观情绪减退且供应也已升至高位短期钢价或高位回调但下游需求如期恢复继续给予钢价支撑重点关注需求表现情况若释放强度较好则调整空间有限铁矿石发改委声明矿价不合理将加强监督管理政策调控抑制下矿价短期再度承压而矿石供需格局变化不大钢厂生产积极矿石终端消耗维持高位本周样本钢厂日均铁水产量环比微增026万吨而进口矿日耗小幅回落但两者依旧处于年内高位相应的港口疏港量继续高位攀升而港口现货成交却有所回落目前矿石需求表现良好继续给予矿价支撑但仍为钢厂刚需采购为主且增幅在收窄利好效应将趋弱与此同时国内矿石到货如期回落而矿商发运则是连续两周增量按船期推算后续国内到货量将低位回升海外矿石供应开始增加叠加内矿供应在恢复矿石供应将持续回升综上矿石基本面相对良好给予矿价强支撑但需求利好趋弱矿石供应在回升矿石供需格局将变叠加高价引发政策调控风险高位矿价将迎来调整焦炭2023年GDP目标为5左右略弱于市场预期加之高频的螺纹表需和铁水产量均涨势放缓短期内进一步改善的空间有限利多出尽叠加焦煤带来的成本端压力使得焦炭期价开始高位调整产业方面本周焦炭首轮涨价暂未落地而原料煤价格多有上调焦化利润环比走低利润的收缩使得焦炭产量开始企稳根据钢联统计3月3日当周焦化厂焦炭产量共计1143万吨环比增02万吨需求端钢厂的增产也暂告一段落247家钢厂铁水日产23436专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报万吨环比微增026万吨总的来说铁水产量阶段性见顶需求利好基本兑现焦炭进一步上行需要其他利好刺激近期关注重要会议后市场情绪转变焦煤突发性事故驱动焦煤期价破位上行但中长期来看焦煤供应端压力依然存在近日中蒙口岸日通车数再次突破1000车且两国边境铁路接轨工作也在持续推进今年蒙煤进口量将较2022年有显著增长另外据悉本周广州区域有贸易商报关的澳洲动力煤顺利通关意味着除指定的四家企业外中国企业已经可以自行采购澳洲煤炭未来澳洲焦煤性价比改善后国内用煤终端预计会积极采购产业数据方面根据钢联统计3月3日当周全国110家洗煤厂日均精煤产量5657万吨环比降652万吨焦炭日均产量1143万吨环比增02万吨总的来说山西开展矿山安全检查百日攻坚焦煤供应暂时收紧且重要会议临近短期内煤价支撑明显建议暂时观望考虑到长周期来看焦煤供应依然宽松基本面压力之下待本轮宏观情绪释放仍可逢高做空焦煤关注近2周安监加码对焦煤的影响仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款