铁矿石主力期价先跌后涨，录得周涨幅，量仓均缩，而均线指标延续多头排列。
　　矿石供需格局变化不大，钢厂生产积极，矿石终端消耗维持高位，本周样本钢厂日均铁水产量环比微增0.26万吨，而进口矿日耗小幅回落，但两者依旧处于年内高位，相应的港口疏港量继续高位攀升，而港口现货成交却有所回落，目前矿石需求表现良好，继续给予矿价支撑，但仍为钢厂刚需采购为主，且增幅在收窄，利好效应将趋弱。与此同时，国内矿石到货如期回落，而矿商发运则是连续两周增量，按船期推算后续国内到货量将低位回升，海外矿石供应开始增加，叠加内矿供应在恢复，矿石供应将持续回升。综上，两会临近宏观乐观预期持续发酵，而矿石目前基本面相对良好，继续给予矿价强支撑，但需求利好在趋弱，矿石供应在回升，矿石供需格局待变，叠加高价易引发政策调控风险，往上驱动减弱，高位矿价谨慎看多。
　　

研究报告全文：铁矿石周报专业研究创造价值2023年3月5日铁矿石周报政策调控再现矿价高位震荡核心观点铁矿石主力期价先跌后涨录得周涨幅量仓均缩而均线指标延续多头排列宝城期货研究所矿石供需格局变化不大钢厂生产积极矿石终端消耗维持高投资咨询团队位本周样本钢厂日均铁水产量环比微增026万吨而进口矿日耗小幅回落但两者依旧处于年内高位相应的港口疏港量继续高位攀升而港口现货成交却有所回落目前矿石需求表现良好继续给予矿价支撑但仍为钢厂刚需采购为主且增幅在收窄利好效应将趋弱与此同时国内矿石到货如期回落而矿商发运则是连续两周增量按船期推算后续国内到货量将低位回升海外矿石供应开始增加叠加内矿供应在恢复矿石供应将持续回升综上两会临近宏观乐观预期持续发酵而矿石目前基本面相对良好继续给予矿价强支撑但需求利好在趋弱矿石供应在回升矿石供需格局待变叠加高价易引发政策调控风险往上驱动减弱高位矿价谨慎看多仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值113请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款铁矿石周报正文目录1市场回顾411现货探底回升412期价探底回升基差有所走弱52矿石基本面相对良好621矿石供应季节性低位622矿石需求表现强劲823矿石库存延续去化1024进口矿利润持续回升113结论12专业研究创造价值213请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图表目录图1普氏铁矿石价格指数CFR62FE4图2青岛港主流澳矿价格走势4图3Mysteel铁矿石远期现货价格指数4图4青岛港巴西矿价格走势4图5铁矿石主力合约日K线5图6铁矿石09合约期现价差金布巴粉5图7铁矿石05合约期现价差金布巴粉5图845港铁矿石到货量6图945港铁矿石到货量季节性走势6图10全球铁矿石发运量6图11全球铁矿石发运量澳洲6图12全球铁矿石发运量巴西7图13全球铁矿石发运量其他7图14淡水河谷发运量7图15力拓发运量和发往中国比例7图16必和必拓发运量和发往中国比例7图17FMG发运量和发往中国比例7图18国内矿山产能利用率8图19国内矿山铁精粉日均产量8图20247家钢厂日均铁水产量8图21247家钢厂进口矿日耗8图22钢厂入炉配比情况9图23进口矿烧结配比9图2445港矿石日均疏港量周度变化9图25港口矿石疏港量季节性变化9图26铁矿石港口现货成交量MA59图27铁矿石港口远期船货成交量MA59图2845港矿石库存与在港船只10图29钢厂厂内铁矿石库存10图30钢厂厂内铁矿石库消比10图3145国内矿山铁精粉库存11图32铁矿石库存总量变化11图33铁矿石库存总量季节性变化11图34进口矿利润澳矿12图35进口矿利润巴矿12表1现货价格变化情况4表2各品种主力合约周度涨跌幅5专业研究创造价值313请务必阅读文末免责条款铁矿石周报1市场回顾11现货探底回升铁矿石现货价格表现为探底回升普氏指数收于12725美元吨周度上涨047港口现货主流品种同样震荡走高周度录得上涨青岛港PB粉收于925元吨周环比上涨15元吨表1现货价格变化情况数据来源Wind宝城期货金融研究所图1普氏铁矿石价格指数CFR62FE图3Mysteel铁矿石远期现货价格指数2023202220212020201962澳粉58澳粉65巴粉2501802002301601802101601901401701401201501201301001001108080906060202220222022202220222022202220222022202220232023702023-------------0304050607080910111201025003010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图2青岛港主流澳矿价格走势图4青岛港巴西矿价格走势615PB粉61金布巴粉565超特粉右65卡粉625巴混62巴粗右175014502000175015501250180015501600135013501050140011501150850120095095010006507507508004505506005504003503502502021202120212021202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022202220222022202220222023202320212021202120212021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222022202220222022202220232023--------------------------0102030405060708091011120102030405060708091011120102--------------------------0102030405060708091011120102030405060708091011120102数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值413请务必阅读文末免责条款铁矿石周报12期价探底回升基差有所走弱周初期价弱势下行但乐观情绪未退黑色金属集体上行良好基本面支撑下矿价强势上涨并领涨产业链主力合约录得104周涨幅并刷新阶段性价格新高量仓均缩减均线指标延续多头排列同时铁矿石现货价格同样上行整体涨幅弱高于期货基差小幅走弱表2各品种主力合约周度涨跌幅周涨跌幅活跃合约收盘价周内最高价周内最低价成交量周量差持仓量周仓差铁矿石23059190104923588302590162-437355874968-8961数据来源Wind宝城期货金融研究所图5铁矿石主力合约日K线数据来源博易大师宝城期货金融研究所图6铁矿石09合约期现价差金布巴粉图7铁矿石05合约期现价差金布巴粉I2309I2209I2109I2009I1909I2305I2205I2105I2005I190520105100-50-10-10-15-20-20-25-30-30-35-40-40-45091011120102030405060708050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值513请务必阅读文末免责条款铁矿石周报2矿石基本面相对良好21矿石供应季节性低位国内铁矿石到货量大幅回落45港到货量为184640万吨环比降21470万吨其中澳矿到货环比降5910万吨至128430万吨巴西矿到货量为29450万吨环比降8250万吨非澳巴矿环比减7310万吨至26760万吨图845港铁矿石到货量图945港铁矿石到货量季节性走势45港到货量MA420232022202120203100260029002500270025002400230023002100190022001700150021002000202109202110202111202112202201202203202204202205202209202210202211202212202301202108202202202206202207202208202302202107010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所海外矿商发运延续回升全球19港发运量为288950万吨环比增9040万吨其中澳矿发货量为180130万吨环比增4120万吨巴西矿发运量为59610万吨环比增5300万吨其他地区发运量为49210万吨环比减380万吨图10全球铁矿石发运量图11全球铁矿石发运量澳洲全球矿石发运量MA4全球矿石发运量澳洲MA4240038003600220034002000320030001800280016002600140024002200120020001000202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202101202102202103202104202105202106202110202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202108202109202111202210202211202212202301202302202107数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值613请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图12全球铁矿石发运量巴西图13全球铁矿石发运量其他全球矿石发运量巴西MA4全球矿石发运量其他MA49001000900800800700700600600500500400400300300202102202107202108202110202111202112202201202202202203202204202206202212202301202101202103202104202105202106202109202205202207202208202209202210202211202302202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所澳洲主流矿商发运小幅增加四大矿商发运总量为191383万吨环比增377万吨其中VALE发运环比增2737万吨至39678万吨维持偏低水平澳洲矿商低位回升RIOBHP和FMG发运环比分别减30510171038万吨但发往中国量和比例多为增量为主图14淡水河谷发运量图15力拓发运量和发往中国比例VALERIO发往中国比例右8009008680070084700826006008050050078400764003002007430010072200070数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所图16必和必拓发运量和发往中国比例图17FMG发运量和发往中国比例BHP发往中国比例右FMG发往中国比例右700915001006509889450600968740094550853509250090833004508881250864008479200350823007715080数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值713请务必阅读文末免责条款铁矿石周报内矿生产延续恢复但仍处于同期低位全国126家矿企266座矿山企业产能利用率为5739环比增176铁精粉日均产量为3621万吨环比增111万吨内矿供应相对偏低且两会临近生产依然受限恢复正常仍需时日图18国内矿山产能利用率图19国内矿山铁精粉日均产量20232022202120202019202320222021202020197546447042654038603655345032010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所22矿石需求表现强劲钢厂生产积极矿石终端消耗维持高位但增幅在收窄钢联247家样本钢厂日均铁水产量为23436万吨环比增026万吨进口矿日耗为28585万吨环比减023万吨图20247家钢厂日均铁水产量图21247家钢厂进口矿日耗202320222021202020192023202220212020260320250310300240290230280220270210260200250190240010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所进口矿用量比例持续回落64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为8302环比减025个百分点入炉配比中烧结矿比例也延续回落环比减013至7239而球团矿和块矿占比分别为15901170环比分别增009003个百分点专业研究创造价值813请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图22钢厂入炉配比情况图23烧结矿中进口矿配比球团块矿烧结右18745881774087735167308615725148572013715841271083117051070082202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所港口矿石疏港量延续回升45港铁矿石疏港量为32177万吨环比增248万吨矿石强劲需求推升港口疏港量且高日耗下疏港维持高位目前采购仍以刚需为主利好效应有限图2445港矿石日均疏港量周度变化图25港口矿石疏港量季节性变化周度变化铁矿石日均疏港量45港202320222021202020196035034040330330320203103100300-20290290280-40270270-60260250250-80240-1002302021202120212021202120212021202220222022202220222022202220222022202220222022202220232023230----------------------22007070809101112010203040506070708091011120102010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所港口矿石成交结构有所变化港口矿石现货成交周均值为9242万吨日环比减1079小幅回落而远期船货成交周均值为8650万吨日环比增3440则是低位回升钢厂矿石采购仍以刚需为主港口矿石成交增量有限图26铁矿石港口现货成交量MA5图27铁矿石港口远期船货成交量MA520232022202120202023202220212020250250200200150150100100505000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值913请务必阅读文末免责条款铁矿石周报23矿石库存延续去化港口矿石库存迎来去化钢联统计全国45个港口进口铁矿库存为1400056环比降22270日均疏港量32177增248分量方面澳矿656398降4405巴西矿488497降11093贸易矿821423降8674球团68995增3597精粉111132降4298块矿210333降5118粗粉1009596降16451在港船舶数74条降18条单位万吨图2845港矿石库存与在港船只在港船只铁矿石港口库存2201700020016000180150001601401400012013000100120008011000604010000数据来源Mysteel宝城期货金融研究所钢厂有所补库厂内库存有所增加但依旧维持低位钢联247家钢厂进口铁矿石库存总量925356万吨环比增11584万吨库消比为3237天环比增043天钢厂厂内矿石库存总量和可用天数延续低位但钢厂采购多以按需为主利好效应有限图29钢厂厂内铁矿石库存图30钢厂厂内铁矿石库消比202320222021202020232022202120201300046125004412000421150040110003810500361000034950032900030010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所国内矿山库存延续回落全国266座矿山精粉库存19069万吨环比减1733万吨内矿生产在恢复但日耗维持高位供需双增局面下内矿库存持续回落且考虑到内矿供应偏低内矿库存会延续下降专业研究创造价值1013请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图3145国内矿山铁精粉库存20232022202120203002752502252001751501251007550010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所矿石到货延续下降而钢厂生产积极持续推升矿石终端消耗矿石库存延续去化总量为2539134万吨环比减36021万吨降幅有所扩大现阶段矿石供需格局季节性向好库存将延续去化重点关注后续去化幅度图32铁矿石库存总量变化图33铁矿石库存总量季节性变化环比变化库存20232022202120201500320003200031000100031000300003000050029000290000280002800027000-500270002600026000-10002500025000-1500240002021072021082021092021102021102021112021122022012022022022032022042022052022062022072022082022092022092022102022112022122023012023022400023000010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所24进口矿利润持续回升内外矿走强且内矿要强于外矿多数品种进口矿利润持续回升但依旧处于偏低水平其中澳洲矿中PB粉金布巴粉进口利润周环比增243元吨253元吨而巴矿中卡粉进口利润周环比增286元吨专业研究创造价值1113请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图34进口矿利润澳矿615PB粉595金布巴粉57杨迪粉300250200150100500-50-100-1502021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02数据来源MysteelWIND宝城期货金融研究所图35进口矿利润巴矿65卡粉625BRBF5004003002001000-100-2002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02数据来源MysteelWIND宝城期货金融研究所3结论矿石供需格局变化不大钢厂生产积极矿石终端消耗维持高位本周样本钢厂日均铁水产量环比微增026万吨而进口矿日耗小幅回落但两者依旧处于年内高位相应的港口疏港量继续高位攀升而港口现货成交却有所回落目前矿石需求表现良好继续给予矿价支撑但仍为钢厂刚需采购为主且增幅在收窄利好效应将趋弱与此同时国内矿石到货如期回落而矿商发运则是连续两周增量按船期推算后续国内到货量将低位回升海外矿石供应开始增加叠加内矿供应在恢复矿石供应将持续回升综上两会临近宏观乐观预期持续发酵而矿石目前基本面相对良好继续给予矿价强支撑但需求利好在趋弱矿石供应在回升矿石供需格局待变叠加高价易引发政策调控风险往上驱动减弱高位矿价谨慎看多仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1213请务必阅读文末免责条款铁矿石周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值1313请务必阅读文末免责条款