螺纹钢
　　螺纹主力探底回升，周度录得上涨，量仓缩减，且均线指标延续多头排列。
　　螺纹供需双增局面未变，但增幅均在放缓，螺纹周产量环比增12.86万吨，连续5周回升，绝对水平也与去年同期相当，且品种吨钢利润尚可，生产积极性较高，产量维持高位，供应端存有隐忧，相对利好的是库存为往年同期低位。与此同时，螺纹需求延续回升，周度表需环比增15.71万吨，相应的高频终端采购量同样在回升，但增幅在放缓，两者均低于去年农历同期水平，需求或趋于顶部区间，但宏观乐观预期仍在，继续给予钢价支撑。综上，宏观乐观预期发酵，叠加需求如期恢复，驱动螺纹震荡走高，供需双增局面下短期钢价延续高位震荡，但需注意的是供应已升至高位，一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面将转弱，届时需注意下行风险，重点关注需求表现情况。
　　
　　

研究报告全文：钢材周报专业研究创造价值2023年3月5日钢材周报乐观预期将减退钢价高位迎调整核心观点螺纹钢螺纹主力探底回升周度录得上涨量仓缩减且均线指标延续多头排列宝城期货研究所螺纹供需双增局面未变但增幅均在放缓螺纹周产量环比增1286万吨连续5周回升绝对水平也与去年同期相当且品种吨钢利润尚可生产积极性较高产量维持高位供应端存有隐忧投资咨询团队相对利好的是库存为往年同期低位与此同时螺纹需求延续回升周度表需环比增1571万吨相应的高频终端采购量同样在回升但增幅在放缓两者均低于去年农历同期水平需求或趋于顶部区间但宏观乐观预期仍在继续给予钢价支撑综上宏观乐观预期发酵叠加需求如期恢复驱动螺纹震荡走高供需双增局面下短期钢价延续高位震荡但需注意的是供应已升至高位一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面将转弱届时需注意下行风险重点关注需求表现情况热轧卷板热卷主力探底回升周度录得涨幅仓增量减且均线指标延续多头排列热卷供需格局迎来改善直接体现就是库存去化扩大钢厂生产平稳热卷周产量环比增112万吨维持相对高位且近期品种吨钢利润有所改善生产积极性较高热卷供应压力仍在与此同时热卷周度表需环比增620万吨再度迎来回升并维持高位需求依然较好持续性待跟踪因其主要下游行业冷轧基本面并未好转产量维持高位而库存压力较大仍易拖累热卷需求同时外需也在走弱综上宏观乐观预期发酵叠加需求再度回升驱动热卷价格震荡走高供需双增局面下短期钢价延续高位震荡但需注意的是供应压力未缓解一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面将转弱届时需注意下行风险关注需求变化情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值112请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款钢材周报正文目录1市场回顾411现货价格延续上涨412期价探底回升基差延续平稳42钢材供需格局迎来变化621钢厂生产积极622钢材需求季节性回升723钢材库存延续去化但降幅表现差异824钢材利润继续回升93结论11专业研究创造价值212请务必阅读文末免责条款钢材周报图表目录图1螺纹钢现货价格走势4图2热轧卷板现货价格走势4图3螺纹钢主力期价日K线5图4热轧卷板主力期价日K线5图5螺纹钢10合约期现价差上海现货5图6螺纹钢05合约期现价差上海现货5图7热轧卷板10合约期现价差上海现货5图8热轧卷板05合约期现价差上海现货5图9全国247家钢厂生产情况6图10唐山钢厂生产情况6图1185家独立电弧炉厂开工率6图12螺纹钢周产量7图13热轧卷板周产量7图14螺纹钢周度表需7图15热轧卷板周度表需7图16全国建筑钢材成交量7图17全国建筑钢材成交量周均值7图18冷轧卷板周产量8图19冷轧卷板周度表需8图20螺纹钢库存总量8图21螺纹钢库存周度变化8图22螺纹钢社会库存8图23螺纹钢厂内库存8图24热轧卷板库存总量9图25热轧卷板库存周度变化9图26热轧卷板社会库存9图27热轧卷板厂内库存9图28247家样本钢厂盈利占比9图2975家独立电弧炉钢厂盈利状况10图30华东螺纹吨钢利润走势10图31华东热卷吨钢利润走势10表1现货价格变化情况4表2各品种主力合约周度涨跌幅4专业研究创造价值312请务必阅读文末免责条款钢材周报1市场回顾11现货价格延续上涨期价上行提振市场情绪现货价格延续上行全国主要城市螺纹钢均价报收4347元吨环比上周上涨12元吨热轧板卷均价报收4394元吨周度录得57元吨涨幅表1现货价格变化情况周度变化月度变化年度变化同期变化品种当前值上周末值涨跌幅上月末值涨跌幅上年末值涨跌幅同期值涨跌幅螺纹钢上海43104260117424016541005124930-1258HRB400天津42404210071418014440006004920-138220mm全国均价43474335028430709341644394949-1216热轧卷板上海43804300186428023441804785200-1577475mm天津43104230189422021340406685060-1482数据来源Wind宝城期货金融研究所图1螺纹钢现货价格走势图2热轧卷板现货价格走势202320222021202020192023202220212020201965007000600065006000550055005000500045004500400040003500350030003000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所12期价探底回升基差延续平稳螺纹热卷主力期价探底回升周度录得一定幅度上涨且热卷强于螺纹均线指标均延续多头排列与此同时乐观情绪驱动下期现价格同步上涨期现涨幅相近基差走势相对平稳整体与往年同期水平相当表2钢材主力期价周度涨跌幅周涨跌幅周内最高周内最低活跃合约收盘价成交量周量差持仓量周仓差价价螺纹钢427211442784150-821563-75843热轧卷板437117543754240-6108387620915772数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值412请务必阅读文末免责条款钢材周报图3螺纹钢主力期价日K线图4热轧卷板主力期价日K线数据来源博易大师宝城期货金融研究所数据来源博易大师宝城期货金融研究所图5螺纹钢10合约期现价差上海现货图6螺纹钢05合约期现价差上海现货RB2310RB2210RB2110RB2010RB1910RB2305RB2205RB2105RB2005RB190510105500-5-5-10-10-15-15-20-20-25-30-25-35-30101112010203040506070809050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图7热轧卷板10合约期现价差上海现货图8热轧卷板05合约期现价差上海现货HC2310HC2210HC2110HC2010HC1910HC2305HC2205HC2105HC2005HC19055500-5-5-10-10-15-15-20-20101112010203040506070809050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值512请务必阅读文末免责条款钢材周报2钢材供需格局迎来变化21钢厂生产积极钢材利润回升钢厂生产积极高炉开工率和产能利用率延续回升钢联247家钢厂高炉开工率8107环比增009同比增635高炉炼铁产能利用率8715环比增018同比增566图9全国247家钢厂生产情况图10唐山钢厂生产情况高炉开工率产能利用率高炉开工率高炉产能利用率959090807085608050754030702065106002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所短流程钢厂延续复产开工率和产能利用率重回高位全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为5794环比增470同比减552日均粗钢产量环比增883具体品种来看76家建材独立电弧炉钢厂螺纹钢盘螺周产量环比分别增1084861图1187家独立电弧炉厂开工率202320222021202020199080706050403020100010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所品种产量维持高位螺纹钢周产量环比增1286万吨至29503万吨连续五周显著回升热卷周产量为30835万吨环比微增112万吨延续相对高位供应压力未缓解专业研究创造价值612请务必阅读文末免责条款钢材周报图12螺纹钢周产量图13热轧卷板周产量2023202220212020201920232022202120202019350420340400380330360340320320310300280300260290240220280010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所22钢材需求季节性回升品种需求均迎来回升但增幅放缓螺纹钢周度表需为30938万吨环比增1571万吨增幅明显收窄热轧卷板周度表需为32129万吨环比增620万吨延续相对高位图14螺纹钢周度表需图15热轧卷板周度表需20232022202120202019202320222021202020196003705003504003303003102002901002700-100250010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所建筑钢材现货贸易延续回升增幅明显放缓全国主要贸易商建材每日成交量周均值为1742万吨环比增579增幅放缓但处于同期高位多因期价走强刺激投机需求增量所致关注后续持续性图16全国建筑钢材成交量图17全国建筑钢材成交量周均值20232022202120202019本周上周02170210352530202515201510105500星期一星期二星期三星期四星期五010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值712请务必阅读文末免责条款钢材周报热卷主要下游行业冷轧基本面改善有限冷轧周产量环比增065万吨而库存总量为17573万吨环比减505万吨周度表需为8608万吨环比增148万吨冷热价差维持低位图18冷轧卷板周产量图19冷轧卷板周度表需202320222021202020192023202220212020201990958890868584808280757870766574607255705068010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所23钢材库存延续去化但降幅表现差异螺纹库存延续去化但降幅并未扩大绝对量依旧处于同期低位库存总量为123889万吨环比减1435万吨其中社库为91097万吨环比减497万吨厂库为32792万吨环比减938万吨图20螺纹钢库存总量图21螺纹钢库存周度变化202320222021202020192023202220212020201924004002200350200030018002502001600150140010012005010000-50800-100600-150400-200010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所图22螺纹钢社会库存图23螺纹钢厂内库存20232022202120202019202320222021202020191600900140080070012006001000500800400600300400200100200010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值812请务必阅读文末免责条款钢材周报热卷库存延续去化且降幅有所扩大而绝对量仍高于去年同期水平库存总量为37360万吨环比减1294万吨其中厂库减190万吨至8458万吨而社库减1104万吨至28902万吨图24热轧卷板库存总量图25热轧卷板库存周度变化2023202220212020201920232022202120202019600805506050045040400203500300250-20200-40010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所图26热轧卷板社会库存图27热轧卷板厂内库存20232022202120202019202320222021202020194502001804001603501403001202501002008015060010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所24钢材利润继续回升盈利钢厂占比持续回升钢联247家样本钢厂中盈利钢厂占比为4286环比增390同比减4069低位持续回升但仍处于同期低位图28247家样本钢厂盈利占比202320222021202020191009080706050403020100010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值912请务必阅读文末免责条款钢材周报短流程钢厂盈利状况变化不大全国76家建材独立电弧炉钢厂产品盈利情况如下3948的钢厂微利5263的钢厂持平这其中部分因停产导致产品盈利情况持平789的钢厂亏损图2975家独立电弧炉钢厂盈利状况39552679持平亏损盈利数据来源Mysteel宝城期货金融研究所钢材价格上涨品种吨钢利润持续回升即期成本核酸下华东地区螺纹钢吨钢利润周环比增31元吨热卷吨钢利润周环比增59元吨盈亏平衡之上图30华东螺纹吨钢利润走势图31华东热卷吨钢利润走势螺纹钢即期螺纹钢库存周期热卷即期热卷库存周期150015001000100050050000-500-500-1000-1000202107202108202110202111202112202201202202202203202204202206202208202209202211202302202109202205202207202210202212202301202303202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值1012请务必阅读文末免责条款钢材周报3结论螺纹钢供需双增局面未变但增幅均在放缓螺纹周产量环比增1286万吨连续5周回升绝对水平也与去年同期相当且品种吨钢利润尚可生产积极性较高产量维持高位供应端存有隐忧相对利好的是库存为往年同期低位与此同时螺纹需求延续回升周度表需环比增1571万吨相应的高频终端采购量同样在回升但增幅在放缓两者均低于去年农历同期水平需求或趋于顶部区间但宏观乐观预期仍在继续给予钢价支撑综上宏观乐观预期发酵叠加需求如期恢复驱动螺纹震荡走高供需双增局面下短期钢价延续高位震荡但需注意的是供应已升至高位一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面将转弱届时需注意下行风险重点关注需求表现情况热轧卷板供需格局迎来改善直接体现就是库存去化扩大钢厂生产平稳热卷周产量环比增112万吨维持相对高位且近期品种吨钢利润有所改善生产积极性较高热卷供应压力仍在与此同时热卷周度表需环比增620万吨再度迎来回升并维持高位需求依然较好持续性待跟踪因其主要下游行业冷轧基本面并未好转产量维持高位而库存压力较大仍易拖累热卷需求同时外需也在走弱综上宏观乐观预期发酵叠加需求再度回升驱动热卷价格震荡走高供需双增局面下短期钢价延续高位震荡但需注意的是供应压力未缓解一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面将转弱届时需注意下行风险关注需求变化情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1112请务必阅读文末免责条款钢材周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值1212请务必阅读文末免责条款