焦煤
　　本周，精煤产量大幅收紧，蒙古国白月节过后，日通关车数快速回升至1000车以上，近期焦煤供应较事故发生前有所收紧，需求端焦煤日耗小幅走低。库存方面，焦煤库存从上游向中下游转移，总库存继续累积。价格方面，周内沙河驿蒙5精煤报价大幅走高，期货主力合约高位回落，截至3日，JM2305基差169.6(+250.0)元/吨。
　　盘面看，近期强预期和弱现实持续博弈，焦煤期价高位调整，均线多头排列。持仓方面，截至周五，前5席位净空持仓2212手。
　　总之，中长期来看焦煤基本面偏弱，随着铁水产量阶段性见顶，待宏观情绪释放后仍可逢高做空焦煤。

研究报告全文：焦煤焦炭周报专业研究创造价值2023年3月4日焦煤焦炭周报乐观预期仍存煤焦高位震荡核心观点焦煤宝城期货研究所本周精煤产量大幅收紧蒙古国白月节过后日通关车数快速回升至1000车以上近期焦煤供应较事故发生前有所收紧需投资咨询团队求端焦煤日耗小幅走低库存方面焦煤库存从上游向中下游转移总库存继续累积价格方面周内沙河驿蒙5精煤报价大幅走高期货主力合约高位回落截至3日JM2305基差16962500元吨盘面看近期强预期和弱现实持续博弈焦煤期价高位调整均线多头排列持仓方面截至周五前5席位净空持仓2212手总之中长期来看焦煤基本面偏弱随着铁水产量阶段性见顶待宏观情绪释放后仍可逢高做空焦煤焦炭本周焦炭供应小幅收紧铁水产量增速放缓开始高位企稳库存方面焦炭库存继续向中下游转移总库存环比增加价格方面本周焦炭首轮涨价暂未落地港口报价持稳期货宽幅震荡截至3日J2305基差-185-150元吨盘面看本周制造业指数大超预期叠加重大会议临近市场情绪延续乐观不过高频的螺纹表需和铁水产量上行乏力焦炭期价高位调整持仓方面截至周五前5席位净多持仓4193手总的来说市场情绪仍偏乐观焦炭期价高位运行但需求利好已阶段性兑现不建议高位追多继续关注钢矿方面宏观席位资金动向仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值111请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报正文目录1市场回顾411现货市场412期货市场42基本面分析621供应端622需求端723库存824焦化利润93结论10专业研究创造价值211请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图表目录图1焦炭现货价格走势4图2焦煤现货价格走势4图3焦炭现货价格走势5图4焦煤现货价格走势5图5焦炭01合约期现价差5图6焦炭05合约期现价差5图7焦煤01合约期现价差5图8焦煤05合约期现价差5图9230家独立焦化厂产能利用率6图10247家钢厂焦化厂产能利用率6图11230家独立焦化厂焦炭日产6图12247家钢厂焦化厂焦炭日产6图13全国110家洗煤厂开工率7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量7图15247家钢厂高炉产能利用率7图16247家钢厂日均铁水产量7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗8图18230家独立焦化厂焦炭库存8图19港口焦炭总库存8图20247家钢厂焦化厂焦炭库存8图21焦炭总库存8图22矿口焦煤库存9图23全样本独立焦化厂焦煤库存9图24港口焦煤库存9图25247家样本钢厂焦煤库存9图26焦化厂利润变化10表1现货价格变化情况4表2各品种主力合约周度涨跌幅4专业研究创造价值311请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报1市场回顾11现货市场表1现货价格变化情况周度变化月度变化年度变化同期变化品种当前值上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级2710271000027100002910-6873210-1558焦炭青岛港准一级27702760036272018427500733330-1682甘其毛都蒙煤21002000500191099520005002500-1600焦煤京唐港澳洲产26702550471244094325405122890-761京唐港山西产2500250000025000002730-8422930-1468数据来源WIND宝城期货金融研究所图1焦炭现货价格走势图2焦煤现货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所12期货市场表2各品种主力合约周度涨跌幅活跃合约收盘价周涨跌周内最高周内最低周成交量周量差持仓量周仓差前5席位焦炭29675051299502867515972015250436822318净多4193焦煤20040-22221015198003441452818186513-6860净空2212数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值411请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图3焦炭期货价格走势图4焦煤期货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图5焦炭05合约期现价差图6焦炭09合约期现价差J2305J2205J2105J2309J2209J2109J2005J1905J2009J1909506050404030302020101000-10-10-20-20050607080910111201020304091011120102030405060708数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图7焦煤05合约期现价差图8焦煤09合约期现价差JM2305JM2205JM2105JM2309JM2209JM2109JM2005JM1905JM2009JM190960605050404030302020101000-10-10-20-20-30050607080910111201020304091011120102030405060708数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值511请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报2基本面分析21供应端本周受煤矿事故影响产地安监加码部分原料煤价格上调焦化利润收紧导致焦炭供应小幅回落具体数据来看据Mysteel统计截至3月03日230家独立焦化厂产能利用率746环比上周减060同比减020焦炭日均产量567万吨环比减030万吨同比增230万吨247家钢厂焦化厂产能利用率8738环比增018同比增026日均产量474万吨环比增010万吨同比增092万吨图9230家独立焦化厂产能利用率图10247家钢厂焦化厂产能利用率201920202021202220232019202020212022202395009690009492850090800088750086700084650082600080142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图11230家独立焦化厂焦炭日产图12247家钢厂焦化厂焦炭日产20192020202120222023201920202021202220237550704965484760465545504445434042142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所本周产地安监加码洗煤厂原煤进货困难精煤产量大幅下挫受影响的主要是动力煤不过山西也有部分焦煤矿面临停产问题具体数据来看截至3月03日110家洗煤厂开工率7418环比减127同比去年增172洗煤厂日均产量5657万吨环比减652万吨同比去年减462万吨洗煤厂原煤库存24579万吨环比增1075万吨精煤库存15457万吨环比增115万吨专业研究创造价值611请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图13全国110家洗煤厂开工率图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量2019202020212022202320192020202120222023808870786860585048403830112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所22需求端焦炭需求方面本周钢厂利润小幅好转但复工复产已告一段落螺纹表需增速放缓铁水产量也基本见顶具体数据来看据Mysteel统计截至3月03日钢厂盈利率4286环比增390同比去年减4069247家钢铁企业高炉产能利用率8107环比上周增009同比去年增635高炉开工率8715环比上周增018同比增566日均铁水产量23436万吨环比增026万吨同比增1460万吨图15247家钢厂高炉产能利用率图16247家钢厂日均铁水产量20192020202120222023201920202021202220231002709525090230858021075190701706560150142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所焦煤需求方面本周焦化利润收紧焦炭产量小幅降低具体数据来看截至3月03日全样本独立焦化厂库存总量为9802万吨可用天数为11天对应焦煤日耗为8911万吨日耗环比增016万吨247家钢厂库存为8346万吨可用天数为1324天折算日耗为6304万吨环比增019万吨合计日耗为15215万吨环比增035万吨专业研究创造价值711请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图17独立焦企和钢厂焦煤日耗全样本独立焦化厂钢厂焦化厂11010090807060504030数据来源MYSTEEL宝城期货金融研究所23库存本周焦炭库存继续从上游向中下游转移其中钢厂环节补库较多具体数据来看根据Mysteel统计截至3月03日230家独立焦化厂焦炭库存658万吨环比上周减35万吨同比去年增34万吨全样本独立焦化厂库存1094万吨环比减78万吨同比去年增282万吨247家钢厂库存6724万吨环比增118万吨同比去年减608万吨四大港口焦炭总库存1777万吨环比增91万吨同比去年减553万吨图18230家独立焦化厂焦炭库存图19港口焦炭总库存2019202020212022202320192020202120222023250600005000020040000150300001002000050100000000142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图20247家钢厂焦化厂焦炭库存图21焦炭总库存2019202020212022202320192020202120222023106018009801600900820140074012006601000580500800142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值811请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报本周焦煤库存同样从上游坑口边境口岸堆存处向中下游港口焦化厂钢厂转移具体数据来看据Mysteel数据显示截至3月03日样本矿山焦煤库存25679万吨环比减096万吨同比去年增1792万吨全样本独立焦化厂焦煤库存9802万吨环比增1070万吨同比减3024万吨港口库存合计1387万吨环比增530万吨同比减14630万吨247家钢厂库存8346万吨环比增500万吨同比减11621万吨图22矿口焦煤库存图23全样本独立焦化厂焦煤库存20192020202120222023201820192020202120222023400260035023003002000250170020014001501100100508000500142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图24港口焦煤库存图25247家样本钢厂焦煤库存20182019202020212022202320182019202020212022202313009001200750110060010004509003008001507000600142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所24焦化利润焦企利润方面根据Mysteel统计截至3月03日30家样本焦企吨焦盈利10元吨环比减13元吨专业研究创造价值911请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图26焦化厂利润变化20192020202120222023120010008006004002000142434445464748494104114124-200-400数据来源MYSTEELWIND宝城期货金融研究所3结论焦炭PMI指数表现良好叠加重大会议在即市场乐观情绪仍存不过高频的螺纹表需和铁水产量均涨势放缓短期内进一步改善的空间有限利多出尽叠加焦煤带来的成本端压力使得焦炭期价开始高位调整产业方面本周焦炭首轮涨价暂未落地而原料煤价格多有上调焦化利润环比走低利润的收缩使得焦炭产量开始企稳根据钢联统计3月3日当周焦化厂焦炭产量共计1143万吨环比增02万吨需求端钢厂的增产也暂告一段落247家钢厂铁水日产23436万吨环比微增026万吨总的来说铁水产量阶段性见顶需求利好基本兑现焦炭进一步上行需要其他利好刺激近期关注重要会议后市场情绪转变焦煤突发性事故驱动焦煤期价破位上行但中长期来看焦煤供应端压力依然存在近日中蒙口岸日通车数再次突破1000车且两国边境铁路接轨工作也在持续推进今年蒙煤进口量将较2022年有显著增长另外据悉本周广州区域有贸易商报关的澳洲动力煤顺利通关意味着除指定的四家企业外中国企业已经可以自行采购澳洲煤炭未来澳洲焦煤性价比改善后国内用煤终端预计会积极采购产业数据方面根据钢联统计3月3日当周全国110家洗煤厂日均精煤产量5657万吨环比降652万吨焦炭日均产量1143万吨环比增02万吨总的来说山西开展矿山安全检查百日攻坚焦煤供应暂时收紧且重要会议临近短期内煤价支撑明显建议暂时观望考虑到长周期来看焦煤供应依然宽松基本面压力之下待本轮宏观情绪释放仍可逢高做空焦煤关注近2周安监加码对焦煤的影响仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1011请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值1111请务必阅读文末免责条款