2023年2月ETF增加6只至767只，规模下降1261亿元至16336亿元，其中A股ETF共582只，规模下降619亿元至10896亿元。2月A股主流宽基指数跌多涨少，小盘指数表现相对占优。ETF两融交易热度出现回升，日均融资买入额42亿元，环比上升18%，日均融券卖出额8亿元，环比上升42%。2月共8只ETF成立，新增规模约97亿元。产品发行及行业动态方面，3只增强策略ETF正式成立，首只白酒ETF——易方达(香港)中证白酒指数ETF在港交所上市。
　　▍ ETF市场概况：1）2023年2月，沪深两市已成立的ETF数目增加6只至767只，规模下降1261亿元至16336亿元。其中A股ETF数量相较于上月末增加7只至582只，规模下降619亿元至10896亿元，2月全市场ETF日均成交1067亿元，较1月下降8%。2）货币型ETF（-484亿元）、沪港深股票型ETF（-100亿元）、海外股票ETF（-51亿元）、债券型ETF（-4亿元）和商品型ETF（-4亿元）规模均有所下降。3）A股宽基ETF规模下降656亿元（-11%），A股行业&主题的规模增加45亿元（+1%）。
　　▍ ETF行情绩效：1）2月A股主流宽基指数跌多涨少。国证2000和中证1000指数涨幅领先，科创创业50和创业板指跌幅靠前。2）中信一级行业指数中22个行业上涨，8个行业下跌，通信（+8%）、轻工制造（+6%）、纺织服装（+6%）涨幅位列前三，电力设备及新能源（-5%）、银行（-4%）和有色金属（-3%）跌幅靠前。3）根据规模加权收益率，A股细分行业&主题ETF中，动漫游戏（+8%）、大数据（+7%）、人工智能（+7%）板块涨幅居前，新能源车（-8%）、环保（-7%）、稀有金属（-5%）等板块表现较差。
　　▍ ETF申购赎回：1）从大类资产ETF的申赎情况看，2023年2月A股ETF资金整体净流出501亿元。细分来看，A股宽基ETF资金净流出明显，净赎回额为562亿元，A股行业&主题ETF资金净流入73亿元。其他大类资产ETF申赎情况：货币型ETF（+92亿元）、沪港深股票型ETF（+29亿元）和海外股票型ETF（+4亿元）出现资金净流入，债券型ETF（-5亿元）和商品型ETF（-1亿元）则被净赎回。2）A股主题&行业，最受资金热捧的方向为半导体和新能源车板块，资金净流出最多的板块为必选消费和传媒板块。3）从单个ETF基金申赎情况看，除货币ETF外，华夏上证科创板50ETF净流入最多为27亿元，其次为易方达创业板ETF，净流入26亿元。南方中证500ETF和华泰柏瑞沪深300ETF本月资金净流出最多。
　　▍ ETF融资融券：1）截至2月28日，共227只ETF纳入融资融券标的，对应基金规模总计12010亿元。2）2月日均融资买入额42亿元，环比上升18%，日均融券卖出额8亿元，环比上升42%。3）2月ETF两融交易热度出现总体回升。4）海富通中证短融ETF月度融资买入额最高，达80亿元；南方中证500ETF月度融券卖出额最高，达39亿元。
　　▍ ETF产品发行：1）2月共8只ETF成立，新产品成立带来新增规模约97亿元。从募集规模来看，工银瑞信中证稀有金属主题ETF和嘉实中证疫苗与生物技术ETF募集规模较高，均超18亿元，居2月前两位；另外2月还有1只中证1000和2只中证500增强策略ETF成立，其中国泰中证1000增强策略ETF募集规模达15亿元。2）截至2月28日，2月共新增成立3只增强策略ETF，至此第二批13只增强型ETF中已有11只正式成立。3）2月16日，首只白酒ETF——易方达(香港)中证白酒指数ETF在港交所上市。
　　▍风险因素：历史业绩不代表未来表现。

研究报告全文：宽基ETF资金净流出两融交易热度回升ETF市场月报2023年2月202336中信证券研究部核心观点2023年2月ETF增加6只至767只规模下降1261亿元至16336亿元其中A股ETF共582只规模下降619亿元至10896亿元2月A股主流宽基指数跌多涨少小盘指数表现相对占优ETF两融交易热度出现回升日均融资买入额42亿元环比上升18日均融券卖出额8亿元环比上升422月共8只ETF成立新增规模约97亿元产品发行及行业动态方面3只增强策略ETF正式成立首只白酒ETF易方达香港中证白酒指数ETF在港交所上市史周量化策略分析师ETF市场概况12023年2月沪深两市已成立的ETF数目增加6只至S1010522100003767只规模下降1261亿元至16336亿元其中A股ETF数量相较于上月末增加7只至582只规模下降619亿元至10896亿元2月全市场ETF日均成交1067亿元较1月下降82货币型ETF-484亿元沪港深股票型ETF-100亿元海外股票ETF-51亿元债券型ETF-4亿元和商品型ETF-4亿元规模均有所下降3A股宽基ETF规模下降656亿元-11A股行业主题的规模增加45亿元1ETF行情绩效12月A股主流宽基指数跌多涨少国证2000和中证1000王兆宇指数涨幅领先科创创业50和创业板指跌幅靠前2中信一级行业指数量化策略首席分析中22个行业上涨8个行业下跌通信8轻工制造6纺师织服装6涨幅位列前三电力设备及新能源-5银行-4S1010514080008和有色金属-3跌幅靠前3根据规模加权收益率A股细分行业主题ETF中动漫游戏8大数据7人工智能7板块涨幅居前新能源车-8环保-7稀有金属-5等板块表现较差ETF申购赎回1从大类资产ETF的申赎情况看2023年2月A股ETF资金整体净流出亿元细分来看股宽基资金净流出明显净501AETF赎回额为562亿元A股行业主题ETF资金净流入73亿元其他大类资赵文荣产ETF申赎情况货币型ETF92亿元沪港深股票型ETF29亿量化与配置首席分元和海外股票型ETF4亿元出现资金净流入债券型ETF-5亿元析师和商品型ETF-1亿元则被净赎回2A股主题行业最受资金热捧S1010512070002的方向为半导体和新能源车板块资金净流出最多的板块为必选消费和传媒板块3从单个ETF基金申赎情况看除货币ETF外华夏上证科创板50ETF净流入最多为27亿元其次为易方达创业板ETF净流入26亿元南方中证500ETF和华泰柏瑞沪深300ETF本月资金净流出最多ETF融资融券1截至2月28日共227只ETF纳入融资融券标的对应基金规模总计12010亿元22月日均融资买入额42亿元环比上升18日均融券卖出额8亿元环比上升4232月ETF两融交易顾晟曦热度出现总体回升4海富通中证短融ETF月度融资买入额最高达80指数研究首席分析亿元南方中证500ETF月度融券卖出额最高达39亿元师S1010517110001ETF产品发行12月共8只ETF成立新产品成立带来新增规模约97亿元从募集规模来看工银瑞信中证稀有金属主题ETF和嘉实中证疫苗与生物技术ETF募集规模较高均超18亿元居2月前两位另外2月还有1只中证1000和2只中证500增强策略ETF成立其中国泰中证1000增强策略ETF募集规模达15亿元2截至2月28日2月共新增成立3只增强策略ETF至此第二批13只增强型ETF中已有11只正式成立32月16日首只白酒ETF易方达香港中证白酒指数ETF在港交所上市风险因素历史业绩不代表未来表现证券研究报告请务必阅读正文之后第18页起的免责条款和声明ETF市场月报2023年2月202336目录国内ETF宽基指数资金净流出两融交易热度回升3ETF市场概况2月ETF增加6只至767只规模下降1261亿元至16336亿元3ETF行情绩效小盘指数表现占优通信轻工制造涨幅靠前5ETF申购赎回宽基ETF资金净流出10ETF融资融券两融交易热度出现回升12产品发行3只增强策略ETF成立首支白酒ETF上市14首只白酒ETF在港交所上市16风险因素16插图目录图1ETF数量和资产管理规模变化趋势单位亿元3图2不同类别A股ETF的数目与资产规模4图3A股ETF细分类别资产规模占比变化趋势4图4A股宽基ETF管理规模前10大的基金公司5图5A股行业主题ETF管理规模前10大的基金公司5图6中信证券一级行业指数2023年2月涨跌幅排序7图7中信证券一级行业指数2023年2月末净利润增速一致预期变化7图82023年2月大类ETF资金变化情况11图92023年2月细分行业主题A股ETF资金变化情况11图10ETF融资融券市场发展趋势亿元13图11ETF两融市场日均融资买入额与融券卖出额月度变化13表格目录表12023年2月ETF数目与资产管理规模变化统计数据4表2国内非货币ETF管理规模前十大基金公司5表3A股市场主流宽基指数2023年2月表现回顾6表4中信证券一级行业指数2023年2月表现回顾7表52023年2月细分类别ETF数目与资产管理规模的变化8表62023年2月ETF涨幅前十名和后十名货币ETF除外10表72023年2月细分类别ETF的资金净变化统计11表82023年2月净申购与赎回排名前十的ETF名单货币ETF除外12表9ETF融资融券2023年2月运行情况汇总13表102023年2月融资买入额和月度融券卖出额前五的ETF产品名单亿元14表112023年2月ETF成立情况统计14表12第二批增强策略ETF发行状态15表13已成立增强策略ETF情况15请务必阅读正文之后的免责条款和声明2ETF市场月报2023年2月202336国内ETF宽基指数资金净流出两融交易热度回升ETF市场概况2月ETF增加6只至767只规模下降1261亿元至16336亿元截至2023年2月28日沪深两市已成立的ETF基金767只资产管理规模合计16336亿元相比于2023年1月31日ETF数目增加6只规模下降126128亿元至1633610亿元规模降幅为7172023年2月A股ETF数目相较于上月末增加7只规模下降61852亿元至1089561亿元规模降幅为5372月其他大类资产ETF规模货币型ETF-48419亿元沪港深股票型ETF-9980亿元海外股票ETF-5068亿元债券型ETF-420亿元和商品型ETF-389亿元规模均有所下降A股ETF规模相比上月下降61852亿元其中资金净赎回50146亿元新产品成立规模为9741亿元净值下行导致规模下降21447亿元细分来看A股宽基ETF规模下降65562亿元-1075A股行业主题的规模增加4510亿元089截至2023年2月末A股宽基ETF的规模达到544367亿元占比4996A股行业主题ETF规模达到513927亿元占比4717从成交活跃度来看2023年2月ETF日均成交额合计106732亿元较2023年1月下降752其中A股ETF日均成交额42663亿元沪港深股票型ETF日均成交额13868亿元海外股票型日均成交额5481亿元A股ETF中日均成交额排名前三的分别为华泰柏瑞沪深300ETF2703亿元南方中证500ETF2119亿元和华夏上证50ETF1978亿元图1ETF数量和资产管理规模变化趋势单位亿元A股股票型沪港深股票型海外股票型债券型200001000商品型货币型数量右轴8001500060010000400500020000资料来源Wind中信证券研究部注数量和资产管理规模均为月末数据请务必阅读正文之后的免责条款和声明3ETF市场月报2023年2月202336图2不同类别A股ETF的数目与资产规模图3A股ETF细分类别资产规模占比变化趋势规模亿元数量右轴A股-宽基A股-行业主题A股-策略A股-风格600045010050004009035080400030070300025060200502000150401003010005000201002018912017112017612018412019212019712020512021312021812022112022612019121202010120221112017111资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年2月28日资料来源Wind中信证券研究部注截至2023年2月28日表12023年2月ETF数目与资产管理规模变化统计数据资产管理规模近一月日均成交额规模变化板块类别数量数量变化规模占比变化比例亿元亿元亿元A股股票型58271089561426636670-61852-537宽基1593544367238213332-65562-1075行业主题38445139271800231464510089策略30026065667160-135-052风格905203173032-664-1131沪港深股票型100-111899713868728-9980-774海外股票型220757895481464-5068-627债券型1704026412401246-420-103商品型190207651415127-389-184非货币ETF合计74061345376758278236-77709-546货币型270288233309051764-48419-1438全部ETF总计7676163361010673210000-126128-717资料来源Wind中信证券研究部注数据截至2023年2月28日数量和规模变化数据是相比于上月末截至2023年2月从ETF管理人竞争格局来看剔除货币ETF国内ETF管理规模最大的基金公司为华夏基金非货币ETF管理规模合计2871亿元占据市场2134的份额其次为易方达基金非货币ETF管理规模合计1779亿元占据市场1322的份额ETF管理规模前10的基金公司中华夏基金管理的A股ETF资产规模最大达225445亿元占A股ETF总资产管理规模的2069截至2023年2月在A股宽基ETF产品布局上华夏基金是当前A股宽基ETF管理规模最大的基金公司旗下A股宽基ETF共11只规模合计157240亿元在A股行业主题ETF产品布局上国泰基金是目前A股行业主题ETF管理规模最大的基金公司旗下A股行业主题ETF共33只规模合计91075亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明4ETF市场月报2023年2月202336表2国内非货币ETF管理规模前十大基金公司基金公司公司合计公司合计A股A股-行A股-策A股沪港深海外股债券商品货币非货-宽基业主题略-风格股票型票型型型型华夏基金28732871157264193259116101易方达基金18051779897323231463573426华泰柏瑞基金1209120975417615412410国泰基金10281028299116581490南方基金9899766982601143013广发基金714714122396519010华宝基金176758720559171180华安基金553553342201184938850博时基金444444361513786652560嘉实基金436436284123671600前10合计118181059747543560198339967561041961221全部管理人合计1633613454544451392615211907584032082882资料来源Wind中信证券研究部注非货币ETF管理规模从上至下依次降低规模单位亿元数据截至2023年2月28日图4A股宽基ETF管理规模前10大的基金公司图5A股行业主题ETF管理规模前10大的基金公司规模亿元数目右轴规模亿元数目右轴18001410004016001290035140080030120010700100086002580065002040060041530040010200220000100500天弘华夏南方华安嘉实广发易方达汇添富国泰华夏华宝广发南方天弘鹏华富国易方达汇添富工银瑞信华泰柏瑞资料来源Wind中信证券研究部注数据截至2023228资料来源Wind中信证券研究部注数据截至2023228ETF行情绩效小盘指数表现占优通信轻工制造涨幅靠前2023年2月A股主流宽基指数跌多涨少国证2000和中证1000指数涨幅领先2月分别录得277和221的收益率科创创业50和创业板指2月跌幅靠前分别下跌636和588展望2023年3月根据中信证券研究部策略组在A股市场春季策略展望全面修复行情的第二波即将开启2023-02-26中所判断预计两会前后全面修复行情的第二波开启把握黄金配置期增配中大盘成长两会期间新一届政府班子预计会传递坚定恢复经济和信心的政策信号打消投资者对于政策力度和持续性的担忧并上修政策和经济预期海外扰动虽多但边际影响在3月预计会开始减弱随着市场形成经济将持续恢复的共识预计增量资金集中流入将推动市场开启第二波全面修复行情配置上在两会窗口期建议继续坚守成长洼地提高半导体和信创板块的配置优先级战略性增配能源科技国防和农业四大安全领域风格结构上更偏向中大盘成长同时还建议关注2023请务必阅读正文之后的免责条款和声明5ETF市场月报2023年2月202336年业绩有较大同比改善空间的行业如科技中的数字经济医药中的中药设备耗材和器械制造中的风光储机械和军工板块中细分材料和设备领域地产链中家居家电等后周期品类另外创新药或在今年接力CXO成为新的赛道型板块风险因素疫情影响超预期中美科技贸易和金融领域摩擦加剧国内政策及经济复苏进度不及预期海内外宏观流动性超预期收紧俄乌冲突进一步升级表3A股市场主流宽基指数2023年2月表现回顾当月波动率日均成交量日均成交额月末估值估值分位点指数名称月末点位当月涨跌幅日均换手率年化亿股亿元PETTM近10年国证200085590427714802865231036121546265433中证100069555722114551549119259117231151992中证50063575410913001218114086710424472762上证指数32796107412342813736030306513234610深证综指214208-00214744348853460519838966633深证A指224093-00214754347653455119838716567中小综指1247025-04313691967922211721044355864中证800445269-12914582381236201105913323912上证180859992-141151680031239240369532206创业板综290088-14216451252419849328650901575深证成指1178380-18115754348853460511626304930沪深300406946-21015491163122114404011903745科创5099047-236167013575795408340791436上证50273715-25216132671543380229714164中证100394369-2921660577211929204712778122中小100769667-29414872716642180982452903深创100367773-350167326698375510524501283深证100535715-363169133339448207923726335创业板指242903-5881706125241984931303767671科创创业50136572-6361593449302700793707125资料来源Wind中信证券研究部注数据截至2023年2月28日分行业来看中信证券一级行业指数中22个行业上涨8个行业下跌通信818轻工制造641纺织服装555涨幅位列前三电力设备及新能源-511银行-365和有色金属-321跌幅靠前根据朝阳永续公布的分析师一致预期数据截至2月28日中信证券一级行业指数中一致预期净利润同比增速最高的行业为农林牧渔行业预期增速6220其次为石油石化行业预期增速5925相比上月末2月末钢铁行业一致预期净利润上调幅度最大为1091而农林牧渔行业的一致预期净利润同比下调幅度最大为-2943请务必阅读正文之后的免责条款和声明6ETF市场月报2023年2月202336图6中信证券一级行业指数2023年2月涨跌幅排序1086420-2-4-6通信传媒钢铁建筑煤炭综合机械家电电子医药建材汽车银行计算机房地产轻工制造纺织服装综合金融石油石化国防军工食品饮料商贸零售农林牧渔基础化工交通运输有色金属消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源Wind中信证券研究部注数据截至2023年2月28日图7中信证券一级行业指数2023年2月末净利润增速一致预期变化120一致预期净利同比TTM一致预期净利增速变化较上月末308020401000-10-40-20-80-30-120-40-160-50通信传媒钢铁建筑煤炭综合机械家电电子医药建材汽车银行计算机房地产轻工制造纺织服装综合金融石油石化国防军工食品饮料商贸零售农林牧渔基础化工交通运输有色金属消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源朝阳永续一致预期中信证券研究部注右轴对应净利润增速一致预期相较上月末的变化数据截至2023年2月28日表4中信证券一级行业指数2023年2月表现回顾一致预期一致预期当月当月波动日均成交日均成交日均月末估值估值分位点净利增速指数名称净利同比涨跌幅率年化量亿股额亿元换手率PETTM近10年变化较上TTM月末通信818275231773297427120038211218-393轻工制造641175515661598620935865491-1355177纺织服装5551246874656213931195105-599518计算机5292969655110263834883585762381098综合金融4402554269133921645925641-2726-136传媒439243948163808031056985702-387-015钢铁42617991477708407726075330-43541091建筑304176230121860912311205281193358煤炭2771813104494410866842715629203综合242153951834541712685565石油石化1901328104475460298623915925218电力及公用事业177106125311803306949549450793049机械167170748736249717840554054535187请务必阅读正文之后的免责条款和声明7ETF市场月报2023年2月202336一致预期一致预期当月当月波动日均成交日均成交日均月末估值估值分位点净利增速指数名称净利同比涨跌幅率年化量亿股额亿元换手率PETTM近10年变化较上TTM月末家电11620648571079812616653384773060国防军工103177212152540013464763603863-423食品饮料0991985126939137149385779801055004商贸零售0991423167912015129-11199-258农林牧渔04512281349149121596220-2943电子021227446908437217443752275-1020-447医药0201361377669938144365925572255-580建材011235010271076814416083947-3393-133基础化工0071361372657019137205310731729-301交通运输-0681013173814234046231755161327255汽车-1241869256035796146447688391320440消费者服务-1311777102511836311214-444房地产-2181510285415066112-10186-369非银行金融-254228127602841407216493767-883-490有色金属-321226728953980414016263014416-053银行-3651290173212658014453297438-226资料来源Wind朝阳永续中信证券研究部注数据截至2023年2月28日板块行情上根据规模加权收益率2月A股宽基-204行业主题-163ETF均出现下跌除A股外的大类资产ETF中沪港深股票型ETF-994海外股票型ETF-707和商品型ETF-151均出现下跌货币型ETF013和债券型ETF011则略有上涨A股细分行业主题ETF中动漫游戏784大数据730人工智能667板块涨幅居前新能源车-848环保-678稀有金属-526等板块表现较差A股宽基ETF中中小盘表现略优于大盘ETF分别录得收益率为-085-295表52023年2月细分类别ETF数目与资产管理规模的变化规模变化日均成交额板块类别数量数量变化规模亿元平均收益率规模加权收益率亿元亿元A股-宽基1593544367-65562-223-20423821中小盘743231108-32485-086-08514391大盘850313259-33077-337-2959430A股-行业主题38445139274510-123-16318002动漫游戏301316-016784784201大数据701559367738730157人工智能403590798674667151通信101695284665665070中药402895171545544160计算机203853-706473474199传媒504867-752302401144酒1011065988371371642基建409181-294481328271煤炭104069-459321321245请务必阅读正文之后的免责条款和声明8ETF市场月报2023年2月202336规模变化日均成交额板块类别数量数量变化规模亿元平均收益率规模加权收益率亿元亿元旅游202358-220315314211家电403562243292291171钢铁101749219281281080国企央企9021529-153204276096软件301550-0412252211775G3010940-202245203121食品饮料7011617-730192193238一带一路301247016134138019信息技术604903233041103241建材301207294090095104电力及公用事业602740153061071224农业1007363-432053069360智能汽车501069-147066066121地区8-111518-099051064033电子302565226035056090必选消费4012430-952089052283化工502840638035031149消费603880-048-016012162科技1206332-779-097-045210其他704299-038110-089077稀土403959112-096-100206国防军工7027432-733-133-1441014房地产405746012-168-158384汽车101193020-175-175089半导体110662094546-150-2252490证券16172727562-247-2482007创新药707557736-268-270313非银206176-1004-259-301230医药9020786392-274-309710金融地产502322-102-334-320016生物科技10242762176-317-336281金融103554-205-337-337044银行10016124-1486-356-359536医疗11022545-225-137-368532生物医药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亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明准标级评的议建资级明评说投幅涨数指性表代场市券证关相期同入对上相以买20级评业行和级评票股为分级评的及涉所议建资投中告报后日布发告报为准标级评外除的明说有另到个612于介幅涨数指性表代场市券证关相期同持对间相之增520的后日布发告报以即也现表场市对相的内到个月612级评票股于介幅涨数指性表代场市券证关相期同有对间相之持-105代场市券证关相期同对相数指业行或价股司公的内月中其准基为作幅跌涨深的沪数以指场性市股表A300幅跌数指性表代场市券证关相期同出对上相以卖10的标让转议协对针指成板三以场市板三新准基为数指场市港香准基为的标让转市做对针数指市做板三或幅涨数指性表代场市券证关相市期大同于对上相以强10合综克达斯纳以场市国美准基为数指国中利丹士根摩以于介幅涨数指性表代场市券证关相期级同评间业性对中相之行-1010或数指克达斯科以场市国韩准普基标为或数数指指500准基为数指价股合综国韩幅跌数指性表代场市券证关相市期大同于对上相以弱1018特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2023版权所有保留一切权利19