事项：
　　十四届全国人大一次会议3月5日上午9时在人民大会堂开幕，听取国务院总理李克强关于政府工作的报告。
　　结论：2023年政府工作报告中GDP增速预期目标值定在5.0%左右，低于2022年GDP增速目标5.5%，但明显高于2022年实际完成的GDP增速3.0%，体现政府对2023年国内经济增速明显上升具有较强的信心。
　　2023年CPI同比目标值为3%，明显高于2022年实现的2.0%同比和2023年1月的2.1%同比，短期内国内通胀仍不构成政府稳增长政策的约束。
　　单位GDP能耗方面，2023年仍延续定性目标而非定量目标，与此同时强调重点控制化石能源消费，预计2023年能耗目标仍不会约束国内生产，但政策仍会继续推进能源转型。
　　货币政策方面，延续了中央经济工作会议“稳健的货币政策要精准有力”的表述，要求M2、社融增速与名义经济增速基本匹配。此外，2023年未提及利率相关内容，而过去三年疫情期间均提及“推动利率下行”，这体现当前利率水平或已较为合意，政策继续推动利率下行的动力不足。预计2023年国内货币政策保持稳定，总量政策以稳为主，“不大收大放”，结构政策工具将成为发力重点。
　　财政政策方面强调“加力提效”。与此同时，政府上调2023年财政赤字率至3.0%，并上调地方政府专项债规模至3.8万亿，这或体现2023年国内政府通过投资促进稳增长的意愿进一步加强。
　　产业政策方面，结构性特征愈发显著，政策驱动下容易诞生贯穿全年的投资主线。从历年《政府工作报告》重要表述出发，新兴产业在2017年以来持续受到重视，产业政策释放红利带动新兴产业板块迎来利好。（1）相关板块多出现“抢跑行情”。在产业政策得以延续情况下，2017年大气治理、环境治理板块在政策发布区间内优势显著，全年超额收益稳健。2017年新能源汽车相关政策频出，相关板块超额收益最显著的时间段领先于年内重要政策颁布2个月左右。（2）稳定的流动性环境是促进新兴产业跑出超额收益的必要条件，政策接棒成为充分条件。会议期间重点提及的新兴产业，在流动性较为宽裕、风格贴近成长的时段里，跑赢的持续性较强。在今年货币政策大体稳定的情况下，结合年初热门“抢跑”板块和会议重要表述，人工智能、工业软件等计算机细分领域有望成为贯穿全年的投资主线。
　　风险提示
　　政策刺激力度减弱，经济增速下滑。

研究报告全文：证券研究报告2023年03月05日2023年政府工作报告解读扩内需稳增长促产业谋发展经济研究宏观快评证券分析师董德志021-60933158dongdzguosencomcn执证编码S0980513100001证券分析师王开021-60933132wangkai8guosencomcn执证编码S0980521030001证券分析师李智能0755-22940456liznguosencomcn执证编码S0980516060001事项十四届全国人大一次会议3月5日上午9时在人民大会堂开幕听取国务院总理李克强关于政府工作的报告解读政府工作报告发布了2023年各项政府经济工作目标我们汇总如下表所示表12023年两会政府工作报告重点目标一览相比去年关键指标或内容2022年目标2022年实际完成2023年目标变动方向经济增长GDP同比55左右3050左右下降通胀CPI同比3左右203左右持平就业城镇调查失业率55以内年均5655左右持平城镇新增就业1100万人以上1206万人1200万人左右上升在十四五规划期内统筹考核单位国内生产总值能耗和主要污过去五年单位国内生产总值能能耗强度单位GDP能耗并留有适当弹性新增可再生能源和原染物排放量继续下降重点控制耗下降81料用能不纳入能源消费总量控制化石能源消费稳健灵活适度货币政策总基调保持流动性合理充裕政策发力适当靠稳健精准有力前M2与名义经济增速基本匹配118名义GDP同比53保持同名义经济增速基本匹配社融与名义经济增速基本匹配96名义GDP同比53保持同名义经济增速基本匹配推动金融机构降利率低实际贷款利率减少收费汇率在合理均衡水平上基本稳定在合理均衡水平上基本稳定积极提财政政策总基调升效能更加注重精准可持续政策积极加力提效发力适当靠前财政赤字率282830上升地方政府专项债规模365万亿38万亿上升进出口保稳提质出口同比70进口同比11促稳提质资料来源Wind政府工作报告国信证券经济研究所整理结论2023年政府工作报告中GDP增速预期目标值定在50左右低于2022年GDP增速目标55但明显高于2022年实际完成的GDP增速30体现政府对2023年国内经济增速明显上升具有较强的信心2023年CPI同比目标值为3明显高于2022年实现的20同比和2023年1月的21同比短期内国内通胀仍不构成政府稳增长政策的约束单位GDP能耗方面2023年仍延续定性目标而非定量目标与此同时强调重点控制化石能源消费预计2023年能耗目标仍不会约束国内生产但政策仍会继续推进能源转型货币政策方面延续了中央经济工作会议稳健的货币政策要精准有力的表述要求M2社融增速与名请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1证券研究报告义经济增速基本匹配此外2023年未提及利率相关内容而过去三年疫情期间均提及推动利率下行这体现当前利率水平或已较为合意政策继续推动利率下行的动力不足预计2023年国内货币政策保持稳定总量政策以稳为主不大收大放结构政策工具将成为发力重点财政政策方面强调加力提效与此同时政府上调2023年财政赤字率至30并上调地方政府专项债规模至38万亿这或体现2023年国内政府通过投资促进稳增长的意愿进一步加强产业政策方面结构性特征愈发显著政策驱动下容易诞生贯穿全年的投资主线从历年政府工作报告重要表述出发新兴产业在2017年以来持续受到重视产业政策释放红利带动新兴产业板块迎来利好1相关板块多出现抢跑行情在产业政策得以延续情况下2017年大气治理环境治理板块在政策发布区间内优势显著全年超额收益稳健2017年新能源汽车相关政策频出相关板块超额收益最显著的时间段领先于年内重要政策颁布2个月左右2稳定的流动性环境是促进新兴产业跑出超额收益的必要条件政策接棒成为充分条件会议期间重点提及的新兴产业在流动性较为宽裕风格贴近成长的时段里跑赢的持续性较强在今年货币政策大体稳定的情况下结合年初热门抢跑板块和会议重要表述人工智能工业软件等计算机细分领域有望成为贯穿全年的投资主线总量层面GDP增速目标下调但新增就业人数目标上升2023年政府工作报告中GDP增速预期目标值定在50左右低于2022年GDP增速目标55但明显高于2022年实际完成的GDP增速30体现政府对2023年国内经济增速明显上升具有较强的信心就业方面城镇调查失业率目标值持平去年城镇新增就业人数则高于去年通胀方面2023年CPI同比目标值仍为3明显高于2022年实现的20同比和2023年1月的21同比短期内国内通胀仍不构成政府稳增长政策的约束单位GDP能耗方面2023年仍延续定性目标而非定量目标强调重点控制化石能源消费预计2023年能耗目标仍不会约束国内生产但政策仍会继续推进能源转型表2历年政府工作报告中总量指标预期目标与实际完成情况一览2020年实际2021年实际2022年实关键指标或内容2020年目标2021年目标2022年目标2023年目标完成完成际完成经济增长GDP同比236以上8155左右3050左右通胀CPI同比350253左右093左右203左右就业城镇调查失业率6左右年均5655以内年均5155以内年均5655左右城镇新增就业900万人以上1186万人1100万人以上1269万人1100万人以上1206万人1200万人左右在十四五规划期内统筹考单位国内生产总过去五年单能耗和主要污核并留有适当值能耗和主要污位国内生产能耗强度单位GDP能耗染物排放量继降低3左右降低27弹性新增可再染物排放量继续总值能耗下续下降生能源和原料用下降重点控制降81能不纳入能源消化石能源消费费总量控制资料来源Wind政府工作报告国信证券经济研究所整理货币政策强调精准有力未提及利率相关内容2023年政府工作报告延续了中央经济工作会议稳健的货币政策要精准有力的表述要求M2社融增速与名义经济增速基本匹配此外2023年未提及利率相关内容而过去三年疫情期间均提及推动利率下行这体现当前利率水平或已较为合意政策继续推动利率下行的动力不足预计2023年国内货币政策保持稳定总量政策以稳为主不大收大放结构政策工具将成为发力重点请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告表3历年政府工作报告中货币政策表述与实际完成情况一览2020年实际完2021年实际2022年实际关键指标或内容2020年目标2021年目标2022年目标2023年目标成完成完成稳健的货币政策要稳健的货币政稳健的货币政策要灵活适度保持流动稳健的货币政策要精货币政策总基调策要灵活精准更加灵活适度性合理充裕政策发准有力合理适度力适当靠前综合运用降准降息货币供应量增90名义货币供应量增速与118名义保持广义货币供应量101名义M2再贷款等手段引导速与名义经济GDP同比名义经济增速基本GDP同比增速同名义经济增速GDP同比30明显高于去年增速基本匹配128匹配53基本匹配社会融资规模综合运用降准降息103名义社会融资规模增速96名义保持社会融资规模增133名义增速与名义经社融再贷款等手段引导GDP同比与名义经济增速基GDP同比速同名义经济增速基GDP同比30济增速基本匹明显高于去年128本匹配53本匹配配优化存款利率十年国债收益十年国债收推动金融机构降十年国债收监管推动实际利率推动利率持续下行率年平均益率年平均低实际贷款利率减益率年平均贷款利率进一294303少收费277步降低美元兑人民币美元兑人民美元兑人民在合理均衡水平上在合理均衡水在合理均衡水平上在合理均衡水平上基汇率汇率年平均币汇率年平币汇率年平基本稳定平上基本稳定基本稳定本稳定690均645均673资料来源Wind政府工作报告国信证券经济研究所整理财政政策赤字率和地方政府专项债规模均上调2023年政府工作报告对财政政策的定义仍为积极的财政政策同时强调加力提效与此同时政府上调2023年财政赤字率至30并上调地方政府专项债规模至38万亿这或体现2023年国内政府通过投资促进稳增长的意愿进一步加强表4历年政府工作报告中财政政策表述与实际完成情况一览2020年实际完2021年实际完2022年实际关键指标或内容2020年目标2021年目标2022年目标2023年目标成成完成积极的财政积极的财政政策要提积极的财政政政策要提质升效能更加积极的财政政策加财政政策总基调策要更加积极增效更可持注重精准可力提效有为续持续政策发力适当靠前支出规模比财政支出总去年扩大公共财政支出公共财政支出公共财政支出财政支出总规模规模比去年万亿元以上增长28增长03增长61增加可用财力明显增加财政赤字率36以上3732282830地方政府专项债规模375万亿365万亿365万亿38万亿全年增值税留抵退税超过完善税费优惠政减税降费1万24万亿元策对现行减税降减税降费等为企业减减税降费超125万亿超25万亿亿15万亿新增减税降费费退税缓税等措负规模万亿留抵退税超过1万亿施该延续的延续元缓税缓费该优化的优化7500多亿元资料来源Wind政府工作报告国信证券经济研究所整理产业政策产业政策结构性特征愈发显著政策驱动下容易诞生贯穿全年投资主线从历年政府工作报告重要表述出发新兴产业在2017年以来持续受到重视产业政策释放红利带动新兴产业迎来利好信息技术高端制造节能环保新能源新材料新能源汽车生物医药数字创意等产业蓬勃发展国务院于2016年底印发十三五国家战略性新兴产业发展规划进一步加快壮大战略性新兴产业稳固其作为经济发展新引擎的作用2017年两会至今从政府工作报告重点表述出发战略性新兴产业存在较多增量表述受重视程度与日俱增会议有关新兴产业的表述变迁如下2017年提出打好蓝天保卫战关注节能环保新能源车产业2018年强调推动智能制造实现中国制造的品质革命同时对新能源车产业购置税政策延长2019年继续强调新能源产业发展同时进一步降低制造业税负2020年首提5G发展互联网医药全面支持互联网着力打造数字经济新优势2021年先进制造业留抵退税补链强链自主可控受重视建立双碳目标制定行动方案2022年从产业数字化请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告数据要素角度进一步强调数字经济有序推进能源革命表5战略性新兴产业核心表述对比新兴产业2017201820192020202120222023名称促进数字经济发展逐步构建全国一体化大数据中心体新增专项债加强系推进5G规模化应用促加大5G网络和千兆光新基建发展新进产业数字化转型发展智大力发展数字经新一推动互联网深加强新一代人工加快推进互联网网建设力度加强网络一代信息网络慧城市数字乡村加快发济提升常态化监代信入发展促进数字智能研发应用医促进平台经济安全数据安全个人拓展5G应用建展工业互联网培育壮大集管水平支持平台息技经济加快成长加疗养老教育推动网络提速降信息保护协同推进数设数据中心全成电路人工智能等数字产经济发展加快传术产快大数据云计算文化多领域推进费携号转网多字产业化和产业数字面支持互联网业提升关键软硬件技术创统产业和中小企业物联网应用互联网举措壮大数字经济化转型提高数字政府业打造数字经济新和供给能力完善数字经数字化转型建设水平新优势济治理培育数据要素市场释放数据要素潜力提高应用能力推动智能制造发展工业互联网平增加制造业核心竞争力加先进制造业留抵退税加快建设现代化产加强轨道交通民台创建中国制造培育新一代高端装支持制造业高质强原材料关键零部件供给加强供应链自主可控业体系围绕制造高端用和通用航空电2025示范区实备产业重点降低量发展大幅增保障保链稳链促进传统能力延续执行企业研业重点产业链集装备信基础设施等重大现中国制造的品制造业税收负担加制造业中长产业升级大力推进智能制发费用加计扣除75中优质资源合力推制造项目建设发展智质革命16税率调至13贷发展工业互造加快发展先进制造业集政策将制造业企业加进关键核心技术攻能制造作为主攻方提高企业新购入降低制造业用电成联网推进智能群实施国家战略性新兴产产业计扣除比例提高到关着力补强产业向仪器设备税前扣本制造业集群工程着力培育专100链薄弱环节除上限重点降低精特新企业制造业税率新材加快新材料技术研制造强国建设下制造强国建设下加料产发转化做大做强----加快新材料发展快新材料发展业产业集群促进互联网医疗健深化医药卫生体制发展互联网医新型疫苗和特效药物研发生物康规范发展促进中改革促进中医药加快生物制药技术培育生物医药产培育生物医药产业疗健康促进中推进药品和高值医用耗材集医药医药振兴发展支持社传承创新发展推转化业集群集群医药振兴发展采确保生产供应中医药产业会办医有序推进疫苗进疫苗迭代升级和加强中西医结合综合改革研制新药研制增加充电桩换稳定汽车消费继新能大力发展新能源电站等设施推增加停车场充电桩续执行新能源汽车源汽淘汰黄标车鼓励汽车产业车辆购广新能源汽车换电站等设施加快建购置优惠政策推继续支持新能源汽车消费-车产使用清洁能源汽车置税政策再延长激发新消费需设动力电池回收利用动充电加氢等设三年求助力产业升体系业施建设级扎实做好碳达峰碳中加快建设新型能源和各项工作制定有序推进碳达峰碳中和工体系加强重要能煤炭清洁化利用2030年前碳排放达峰作推动能源革命推进大提高煤电效率优源资源国内勘探开新能健全天然气产供储发展可再生能行动方案优化产业结型风光电基地建设提升电化能源结构为清大力发展清洁能发和增储上产推源产销体系加快解决源提升能源储构和能源结构推动煤网对可再生能源发电的消纳洁额能源发展腾空源深化能源改革进煤炭清洁高效利业风光水电消纳备能力炭清洁高效利用大力能力推动能耗双控向间用和技术研发推问题发展新能源在确保安碳排放总量和强度双控进中小企业绿色化全的前提下积极有序转变转型发展核电巩固蓝天保卫战成加强污水垃圾扩大环境保护节能节坚决打好蓝天保卫果维持降碳目标处置设施建设推进绿色低碳技术研发和推持续打好蓝天碧水等企业所得税优惠战以二氧化硫巩固蓝天保卫战开展京津冀及周推进生活垃圾分广应用建设绿色制造和服水净土保卫战节能目录范围促进新型节氮氧化物排放量下成果降碳目标不边长三角汾渭类加快人口密务体系推进钢铁有色深入推进环境污染环保能环保技术装备和产降3重点地区细变推动钢铁等行平原大气污染治理集区危化品生产石化化工建材等行业节防治持续实施重产业品研发应用培育壮大颗粒物PM25浓业超低排放改造攻坚加强工业企业搬迁改造能降碳强化交通和建筑节要生态系统保护和节能环保产业推动资度明显下降为目标燃煤机动车三大壮大节能环保产能提升生态系统碳汇能力修复重大工程源节约高效利用污染源治理业繁荣发展哲学社会加强互联网内容建设加强和创新互联网内容建数字科学和文学艺术创繁荣文艺创作加和管理发展积极健康设深化网络生态治理推创意作发展新闻出版强互联网内容建--的网络文化繁荣新闻-进公共文化数字化建设全产业广播影视档案等设出版广播影视文学民阅读事业艺术资料来源中国政府网国信证券经济研究所整理新兴产业口径下产业重点在年初至两会之前两会期间胜率较高后续超额收益大多出现在下半年以历年两会期间重点提及的战略性新兴产业细分环节为观测口径2017年至今整体呈现以下几点规律1年初至两会前战略性新兴产业相较全A存在较为明显的超额收益2风格中小偏成长的背景下两会请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告相关新兴产业主题存在一定持续性如2020年两会后30个交易日2021年两会后90个交易日3两会后2-3个月起相关主题存在短暂熄火现象但伴随交易拥挤度降低相关主题相对全A展露出比较优势新兴产业多在会议前预热阶段走出春季躁动行情落地到相关领域超额行情抢跑上从上年年末的中央经济工作会议到次年的两会产业基调经历了大方向框定到细化完善的过程考虑到政策真空期数据真空期市场的高频轮动年初尤其是春节至两会前春季躁动的新兴产业更加容易跑出超额回报图1时间节奏新兴产业抢跑会议期间表现较佳中期来看超额收益不突出下半年往往存在复苏机会中短期中长期会议后预热主题投资会议前后持续性持续性90D与会议后会议后年初至会议后会议至年份具体产业会议前5D会议期间会议当月趋势对比30D90D会议前至年末年末对比环境治理152031-036840-711-037-1125-1-1锂电池096415500-15310193161145112017新能源汽车03111430228010702628231-1大气治理2866921285443-1135431-307-11智能制造046297131-291-530-239-477-11智能制造643139751114-454357-697-1-12018工业互联网13113381903563-404496-186-11新能源汽车193048-087-659-1117422-1108-11数字经济312063-042-441-3911167590-11互联网196074-012-315-509885131-11工业母机-009200144-614-872226-1144-1-12019智能制造025465183-535-667417-059-11新能源汽车-147-115-738-683-1111-312-27911充电桩-097865092-1084-1667-026-1928-1-1信息技术-070-301-226990-0461121-1033-1-1数字经济-115-350-46212451391358-321-1-15G-277-231-407-222-1652626-3436-1-1半导体264-5360151765-7554037-421-112020中药-147077-017-185-156115-1340-1-1创新药0290616509435192158-239-1-1直播电商-07817593660760-1265271-4442-1-1云平台0330613881237-995751-2361-1-1碳中和033-354-3601553204256370611核电032549854-028-709-127243211光伏-037-544-4043624381-0696253112021风电-156-147291-141187091544211自主可控-017-453-3274942174127279211政务信息化010155249123141-148257711智能制造034-229-0023532314-22717211-1数字经济-259-071-421-159-650-859-6601-1工业互联网-127-199-431-708-619-10809111新能源汽车-342-166-445-5411715-616-4671-12022专精特新-311165-367-1019025-468-741-1-1集成电路-261428-438-1063-1654-554-1859-1-1智能制造-226224-434-879-872-446-958-1-1数据安全012-055-371-1449-1726454037-11超额收益平均值030096149-014-105299004超额收益中位值011062-014-147-519241-314超额收益概率528611444444333611361资料来源万得国信证券经济研究所整理注红色和灰色分别表示后续行情与前续行情相比变强变弱产业政策得以延续情况下2017年大气治理环境治理板块在政策发布区间内优势显著全年超额收益稳健2017年两会强调加大生态环境保护力度加快改善生态环境特别是空气质量坚决打好蓝天保卫战对二氧化硫氮氧化物的排放量提出了下降3的控制要求全年视角下政策持续性较强政策发布区间超额收益显著其中1两会当月超额收益128524月24日第三批环保督察工作启动带动大气治理指数短期上行38月7日第四批环保督察工作启动实现全国各省全覆盖大气治理板块迎来拐点49月底关于省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点工作的指导意见及关于北方地区清洁供暖价格政策的意见相继印发大气治理环境治理板块在往后一个月内持续走强请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告图2大气治理主题2017年超额收益与政策刺激相关性强资料来源万得国家发改委中国政府网国信证券经济研究所整理2017年新能源汽车相关政策频出超额收益最显著的时间段领先于年内重要政策颁布2个月左右2017年1-10月国家累计出台新能源汽车相关政策30余项其中9月底颁布的乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法是年内最重要的政策4月发布的汽车产业中长期发展规划则描绘了往后5-10年内新能源汽车产业的目标格局新能源汽车相对全A超额收益最显著的时间段为6-10月整体领先于年内重要政策两个月左右图3新能源汽车产业2017年相对走势与产业政策资料来源万得国家发改委中国政府网国信证券经济研究所整理流动性对新兴产业的作用是正向的会议期间重点提及的新兴产业在流动性较为宽裕风格偏成长的时段里跑赢的持续性较强广义社融与A股估值存在较强的相关性2020Q1以来信用扩张广义社融增速上行带动A股估值提升同时考虑价维度的参考指标2020-2021年期间DR007多数时段内位于OMO7D下方整体流动性环境较为宽裕同期美债收益率也在处于相对低位从风格上看成长优势明显2020年4到6月中小成长明显优于大盘价值与之对应的是两会后30个交易日内信息技术半导体数字经济创新药等产业的持续跑赢2021年4-7月成长风格整体相对价值风格分别录得526272566和528的单月超额碳中和包括风光储氢核智能制造数字政府等产业环节及主题在两会后30个交易日和两会后90个交易日的统计口径下均持续跑赢请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告图42020-2021年市场风格相对更偏中小成长资料来源万得国信证券经济研究所整理图52020-2021年多数时段DR007低于7天逆回购利率图62020年社融存量同比上升市场处在宽信用环境中资料来源万得国信证券经济研究所整理资料来源万得国信证券经济研究所整理图7平台经济产业2020年相对全A走势与产业政策密切相关资料来源万得国家发改委中国政府网国信证券经济研究所整理对比2020年的平台经济和2021年的碳中和同样是两会中存在增量表述的新兴产业概念在市场风格与新兴产业更加吻合的阶段里能够跑出超额收益但超额收益的持续性更取决于后续政策力度2021全年维度碳中和政策力度较强除了2-3月和12月价值明显占优的时段里其他时段主题超额收益显著请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告图8碳中和产业主题2021年走势与产业政策的演变资料来源万得国家发改委中国政府网国信证券经济研究所整理图9数字经济2022年走势与数据要素相关政策的演绎资料来源万得国家发改委中国政府网国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告风险提示政策刺激力度减弱经济增速下滑相关研究报告宏观经济数据前瞻-2023年2月宏观经济指标预期一览2023-03-01长假期间多数股指上涨-春节假期海外金融市场事项一览2023-01-29宏观经济数据前瞻-2022年12月宏观经济指标预期一览2023-01-03宏观经济数据前瞻-2022年11月宏观经济指标预期一览2022-12-01宏观经济数据前瞻-2022年10月宏观经济指标预期一览2022-11-01请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本报告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