股指期货：
　　1.核心逻辑：
　　业绩缺验证、通胀隐忧、流动性、海外风险等因素带来的短期扰动是指数短期内继续反弹缺乏动力的原因。但从中期来看，复苏交易主导指数上行的逻辑不变。而且大会在即，政策预期乐观，经济数据即使走弱也难以改变市场交易逻辑，上行的方向不会变。策略方面，方向上还是做多，价值风格可能更强，可逢低布局IF或IH。
　　2.操作建议：等待逢低布局IF或IH机会。
　　3.风险因素：经济数据不及预期，国内流动性收紧超预期，海外紧缩超预期。
　　4.背景分析：
　　3月3日，大盘早盘急速跳水后震荡上行，上证指数再创反弹新高，创业板指亦明显回暖，但仍连续5周跑输沪指。盘面上，大央企统领市场，午后邮储银行等大金融央企带队冲锋，TMT行业有所反复，芯片股摆脱情绪压制后顺势走高。截至收盘，上证指数涨0.54%报3328.39点，深证成指涨0.02%，创业板指涨0.16%，万得全A、万得双创小幅收涨。A股全天成交8701.1亿元，午后大央企拉升时市场反而大幅缩量；北向资金净买入20.66亿元，本周合计加仓66亿元。

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究宏观2023年03月06日上证指数再创反弹新高TableTitle政府工作报告提出5目标金融宏观金融日报日报tablemain分析师股指期货股贾利军指1核心逻辑国从业资格证号F0256916债投资咨询证号Z0000671业绩缺验证通胀隐忧流动性海外风险等因素带来的短期扰动是指数短期内继续反电话021-68757181弹缺乏动力的原因但从中期来看复苏交易主导指数上行的逻辑不变而且大会在即政邮箱jialjqh168comcn策预期乐观经济数据即使走弱也难以改变市场交易逻辑上行的方向不会变策略方面方向上还是做多价值风格可能更强可逢低布局IF或IH联系人2操作建议等待逢低布局IF或IH机会顾森3风险因素经济数据不及预期国内流动性收紧超预期海外紧缩超预期从业资格证号F30823954背景分析电话021-68757223邮箱gusqh168comcn3月3日大盘早盘急速跳水后震荡上行上证指数再创反弹新高创业板指亦明显回暖但仍连续5周跑输沪指盘面上大央企统领市场午后邮储银行等大金融央企带队冲锋TMT行业有所反复芯片股摆脱情绪压制后顺势走高截至收盘上证指数涨054报明道雨332839点深证成指涨002创业板指涨016万得全A万得双创小幅收涨A股全天从业资格证号F03092124成交87011亿元午后大央企拉升时市场反而大幅缩量北向资金净买入2066亿元本周电话021-68758120合计加仓66亿元邮箱mingdyqh168comcn刘晨业重要消息从业资格证号F30640512023年中国发展主要预期目标明确政府工作报告提出今年发展主要预期目标是国内生电话021-68757223产总值增长5左右城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右居民消费价格邮箱liucyqh168comcn涨幅3左右居民收入增长与经济增长基本同步进出口促稳提质国际收支基本平衡粮食产量保持在13万亿斤以上单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降重点控制化石能源消费生态环境质量稳定改善TableReport政府工作报告明确今年经济社会发展工作重点其中包括着力扩大国内需求把恢复和扩大消费摆在优先位置多渠道增加城乡居民收入政府投资和政策激励要有效带动全社会投资今年拟安排地方政府专项债券38万亿元加快建设现代化产业体系围绕制造业重点产业链集中优质资源合力推进关键核心技术攻关大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台经济发展更大力度吸引和利用外资有效防范化解重大经济金融风险推动发展方式绿色转型保障基本民生和发展社会事业加强住房保障体系建设支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题加强养老服务保障完善生育支持政策体系计划报告显示今年我国将研究推出一系列政策举措其中包括加快新型基础设施建设修订出台产业结构调整指导目录2023年本制定实施新一轮深化国有企业改革行动方HTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海宏观金融日报案持续深化资本市场改革推动更多优质企业登陆科创板支持刚性和改善性住房新能源汽车等消费等本周全球金融市场大事不断国内方面2023年全国两会继续举行中国1-2月外贸数据将于3月7日公布2月外储通胀信贷等重磅数据将相继出炉宁德时代京东等将披露财报国际方面美国2月非农就业报告重磅来袭美联储主席鲍威尔将发表半年度货币政策报告日本众议院将就央行领导层任命进行投票日本央行澳洲联储将公布利率决议苹果将举办春季特别活动受国务院委托财政部3月5日提请十四届全国人大一次会议审查关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告报告提出2023年中央一般公共预算收入100165亿元比2022年执行数增长56加上从中央预算稳定调节基金调入1500亿元从中央政府性基金预算中央国有资本经营预算调入5750亿元收入总量为107415亿元中央一般公共预算支出139015亿元增长47收支总量相抵中央财政赤字31600亿元通过发行国债弥补比2022年增加5100亿元十四届全国人大一次会议首场部长通道开启工信部部长金壮龙表示下一步将重点抓好几项工作一是促进重点行业增长如电子汽车钢铁有色石化等二是鼓励金融机构资本市场加大对制造业支持力度三是扩大消费首先要稳住新能源汽车等大宗消费同时继续开展智能家电绿色建材下乡活动四是发挥地方积极性要支持中西部地区积极承接产业转移打造新的增长极要支持东北地区加快传统产业改造升级发展战略性新兴产业本周国内市场共有35家上市公司限售股解禁按3月3日收盘价计算解禁总市值为24298亿元解禁市值前三位个股依次为中国化学3596亿元柳工3143亿元动力新科299亿元本周将有6只新股开启申购其中宏源药业为全球领先的原料药及医药中间体生产商宿迁联盛为全球光稳定剂主要厂商之一创业板新股绿通科技将于3月6日上市其发行价高达13111元股为今年以来发行价最高的新股上周共有38只股票登上北向资金成交活跃榜比亚迪获净买入754亿元居首从增仓幅度来看当周北向资金持股数环比增幅在100以上的共有10股其中粤水电增幅最大国债期货1核心逻辑中期看疫情影响消退后不利于债的因素在积累流动性难以回到之前的宽松状态今年利率中枢抬升是趋势但房地产提振和融资需求回暖难以一蹴而就经济修复节奏或不会过于顺利十债收益率向上向下空间均不大28-30的中期区间应该还难以被突破2操作建议建议谨慎防御为主3风险因素资金面超预期波动央行货币政策转向超预期宽信用增量政策超预期4背景分析3月3日国债期货小幅收涨10年期主力合约涨0085年期主力合约涨0062年期主力合约涨003全周来看10年期主力合约涨0105年期主力合约涨0072年期主力合约涨004资金面宽松Shibor短端品种多数下行隔夜品种下行329bp报12917天期下行62bp报193114天期下行29bp报19271个月期上行01bp报2295HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海宏观金融日报重要消息公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月3日以利率招标方式开展了180亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日4700亿元逆回购到期因此单日净回笼4520亿元本周央行公开市场累计进行了10150亿元逆回购操作本周央行公开市场共有14900亿元逆回购到期因此本周央行公开市场净回笼4750亿元一级市场方面进出口行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值据交易员透露进出口行1年2年7年期固息增发债中标收益率分别为229412660530574全场倍数分别为554418426边际倍数分别为11315157国家发改委表示2023年积极的财政政策要加力提效保持必要的财政支出强度优化组合赤字专项债贴息等工具在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控2023年赤字率拟按3安排比2022年提高02个百分点拟安排新增地方政府专项债券38万亿元增加1500亿元美债收益率普遍下跌3月期美债收益率跌072个基点报48512年期美债收益率跌3个基点报48653年期美债收益率跌34个基点报46015年期美债收益率跌61个基点报425210年期美债收益率跌10个基点报395930年期美债收益率跌114个基点报3878周五在岸人民币兑美元1630收盘报69002较上一交易日上涨84个基点当日人民币兑美元中间价报69117调贬309个基点本周累计调贬175个基点在岸人民币兑美元夜盘收报69015HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明