研究报告全文：能化投资研究部纸制品研发报告瓦楞纸周度数据库2023年3月5日银河期货瓦楞纸周度数据库对估值的观点隐含在瓦楞纸基本面数据中研究员潘盛杰期货从业证号各项因素最近36个月对瓦楞原纸的影响F3035353投资咨询从业证号气候因素865Z0014607厄尔尼诺M22指数850手机号南方涛动M22指数881166-2162-2706邮箱海外宏观环境613panshengjieqh美国制造业PMIM20指数660chinastockcomcn美国制造业存货M13指数725微博挪威官方储备资产M20指数753乌拉圭官方储备资产M15指数634立陶宛官方储备资产M21指数292国际贸易570进出口总额M18指数858进出口差额M29指数148沿海货物吞吐量M19指数815出口集装箱运价M21指数593波罗的海干散货运费M22指数438造纸行业变动794造纸业固定资产投资完成额M17指数821机制纸及纸板产量M12指数717造纸业和印刷业存货M15指数803价差白卡-白板M22指数835国内消费环境335中债综合指数M21指数723官方储备资产M21指数54930城商品房成交面积M31指数-347申万快递行业M11指数731申万商业贸易行业市净率M19指数17138能化投资研究部纸制品研发报告目录一说明4二总览51综合指数7三微观供应造纸端81国内数据8A造纸业资产负债率8B造纸业固定资产投资8C造纸业生产9D造纸业及印刷业存货11E造纸业及印刷业亏损12F瓦楞纸表观消费量122海外数据13A日本纸制品库存13B德法瓦楞纸生产价格指数13四贸易流通物流端151国内数据15A进出口额15B沿海主港货物吞吐量16C出口集装箱运价172海外数据18A波罗的海干散货指数18B美国纸制品经销商库销比18238能化投资研究部纸制品研发报告五宏观消费类201国内数据20A快递行业指数20B国内快递品牌集中度20C商业贸易行业市净率212海外数据22A美国制造业存货22B美国快递服务CPI22C美国快递服务PPI23六宏观综合类241国内数据24A官方储备资产24B国内信贷规模25C中债综合指数26D非食品类CPI27E商品房成交272海外数据28A厄尔尼诺指数28B南方涛动指数29C美国国债收益率29D美国制造业PMI30E外汇储备31338能化投资研究部纸制品研发报告一说明1阅读指南a点击目录可直接跳转至章节b价差图的结构为A-B向上表征A的走强向下表征B的走强cWeekN为领先N周MonthN为领先N月d颜色的含义供应端废纸类贸易端造纸类消费端宏观综合类e若不特指国别为国内数据若标题与图不符以图为准2报告持信任数据原则无主观修正所有指数均为对既有数据的变形处理不含预测若数据持续失真其与价格价差的逻辑关系相关性和领先性势必减弱届时将整体剔除不再关注最终将关注数据控制在30-40个左右不断提高整体相关性银河期货对报告中所有指数具有最终解释权438能化投资研究部纸制品研发报告二总览图表1关键基本面数据变动截至2023年3月3日废旧黄板纸厄尔尼诺南方涛动美国纸品德法瓦楞纸日本纸制品国内机制纸国内造纸业周度数据月度数据市场价指数指数经销库销比价格指数库存指数及纸板产量存货1827元9周本周2月1月前1051866元8周1周前1月2月前1189271887元7周2周前12月3月前20010814139541203万吨2607亿元-249本周同比1月前同比109-2361周前同比2月前同比113-70-2202周前同比3月前同比106-17250-70-91127瓦楞纸国内造纸业国内造纸业国内造纸业白板对白卡波罗的海出口集装箱国内主港周度数据月度数据市场价资产负债率亏损总额投资完成价差干散货指数运价指数货物吞吐量3185元9周本周2月1月前380元65811043230元8周1周前1月2月前408元90912063374元7周2周前12月3月前575203亿元83770元14531359860亿吨-231本周同比1月前同比-302-170-08-2131周前同比2月前同比-338-16081-1512周前同比3月前同比-04235114-371-15616718箱板纸国内国内美国快递美国快递美国十债美国制造业美国制造业周度数据月度数据市场价进出口总额进出口差额PPICPI同比实际收益率PMI存货4357元9周本周2月1月前2334774449元8周1周前1月2月前1432244744654元7周2周前12月3月前5341亿美元780亿美元2881332264847867亿-112本周同比1月前同比107-101-831周前同比2月前同比390118-77-042周前同比3月前同比-20105115387128-5685非食品类中债存款公司金融机构申万快递国内快递国内30城月度数据CPI同比综合指数信贷规模信贷规模行业指数品牌集中度商品房成交2月1月前22573389417万平1月2月前1222523567848311万平12月3月前112244295万亿312万亿3509845459万平1月前同比42-109-442月前同比11941-7432-543月前同比13046-2030-5527-57商业贸易业中国泰国乌拉圭挪威月度数据市净率外汇储备外汇储备外汇储备外汇储备2月1月前231倍1月2月前238倍318万亿美元2036亿美元154亿美元12月3月前237倍313万亿美元1956亿美元151亿美元1月前同比662月前同比79-81-122-413月前同比86-106-161-46538能化投资研究部纸制品研发报告图表2关键基本面数据概览银河期货极简专题部分重要数据对瓦楞原纸价格的影响瓦楞原纸研究报告辅助阅读材料序号数据数据来源起始时间数据状态最佳相关性相关性缩略图1美国制造业PMI供应管理协会1949年12月录用4632厄尔尼诺指数美国国家海洋和大气管理局1949年12月录用6783南方涛动指数美国国家海洋和大气管理局1876年1月录用6174美国制造业库存美国人口普查局1992年1月录用6785美国纸制品批发商库存销售比美国人口普查局1992年1月录用2946官方外汇储备中国人民银行1950年12月录用6837进出口总额海关总署1994年8月录用7938德国与法国瓦楞纸价格指数欧盟统计局1995年1月录用4749进出口差额海关总署1994年8月录用67510波罗的海干散货运费指数波罗的海航运交易所1995年1月录用40111造纸业资产负债率国家统计局1999年3月录用59912沿海货物吞吐量交通运输部1983年7月录用53813金融机构人民币信贷总额中国人民银行1999年12月录用70614造纸业及印刷业亏损企业亏损总额中国人民银行1999年12月录用49415挪威官方储备资产总额国际货币基金组织2000年4月录用67916申万快递行业指数申银万国证券2000年6月录用80917存款性公司信贷总额中国人民银行1999年12月录用70818中债综合指数同花顺2002年1月录用79319出口集装箱运价综合指数上海航运交易所2002年1月录用66420日本纸制品库存指数日本经济产业省2003年1月录用41521美国10年期国债实际收益率美联储2003年1月录用70722乌拉圭官方储备资产总额国际货币基金组织2000年4月录用67623立陶宛官方储备资产总额国际货币基金组织2004年1月录用73224造纸业固定资产投资完成额累计国家统计局2004年1月录用5912530大中城市商品房成交面积同花顺2004年2月录用40926美国快递业PPI美国劳工局2003年12月录用54927非食品CPI国家统计局2005年1月录用42828机制纸及纸板产量国家统计局2005年1月录用63129造纸业和印刷业规模以上工业企业存货国家统计局2010年2月录用68030美国快递业CPI美国劳工局2012年1月录用69431申万商业贸易行业市净率申银万国证券2000年1月录用38232白卡纸与白板纸价差同花顺2013年7月录用84833快递品牌集中度指数CR8国家邮政局2013年5月录用61147未完待续研究无止境期待与您的讨论MX表示数据领先价格X个月研究员潘盛杰期货从业证号F3035353投资咨询从业证号Z0014607手机号166-2162-2706邮箱panshengjieqhchinastockcomcn34申万电子行业指数申银万国证券1999年12月观察39035国防军工行业信用利差同花顺2014年1月观察80036汽车行业信用利差同花顺2014年1月观察72437化工行业信用利差同花顺2014年1月观察63738建筑材料行业信用利差同花顺2015年8月观察66139泰国外汇储备同比泰国央行1993年1月弃用40瑞士外汇储备瑞士央行1999年6月弃用41韩国外汇储备韩国央行2001年1月弃用42葡萄牙官方储备资产总额国际货币基金组织2000年4月弃用43拉脱维亚官方储备资产总额国际货币基金组织2000年4月弃用44瑞典官方储备资产总额国际货币基金组织2000年8月弃用45危地马拉官方储备资产总额国际货币基金组织2008年8月弃用46休闲服务行业信用利差同花顺2014年1月弃用638能化投资研究部纸制品研发报告1综合指数图表318个因子对瓦楞原纸15个月内估值的影响远端18因子M15指数瓦楞原纸近月100806040200-20-40-60Jan-13Jan-16Jan-19Jan-22Jan-11Jan-12Jan-14Jan-15Jan-17Jan-18Jan-20Jan-21Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源银河期货图表4将远端18因子M15指数转化为绝对价格暂无期货远期近现货瓦楞原纸Mar-23Apr-23May-23Jun-23Jul-23Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24历史价格-2年前同期420939363943409841244219423245554734449238953908历史价格-1年前同期378438043741363635393438340633963318326132643236近2年同期均价基准价399738703842386738323828381939754026387735803572远端18因子M15指数-279-300-316-324-311-300-295-298-288-270-224-252计算价格302528682801279728072835284529523019295828612777预期价格323632363236323632363236323632363236323632363236预期-换算211369435439430401391284217278375459资料来源银河期货图表5高强瓦楞纸7年周期09-1516-2223-29100806040200-20-40-601月5月9月1月5月9月1月5月9月1月5月9月1月5月9月1月5月9月1月5月9月资料来源国家统计局同花顺银河期货738能化投资研究部纸制品研发报告三微观供应造纸端1国内数据A造纸业资产负债率图表6造纸业资产负债率造纸业资产负债率造纸业资产负债率相对变动60659458257056-255-454-6Jan-16Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-19Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-11May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-12资料来源国家统计局同花顺银河期货图表7造纸业资产负债率M8指数造纸业资产负债率M8指数瓦楞原纸近月3610024751250025-120-24-25-36-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源国家统计局同花顺银河期货B造纸业固定资产投资图表8造纸业固定资产投资完成额累计同比造纸业固定资产投资完成额累计同比造纸业固定资产投资完成额累计同比相对变动8039602640132000-13-20-26-40-39Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-12Sep-17Sep-11Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-22May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-23May-11资料来源国家统计局同花顺银河期货838能化投资研究部纸制品研发报告图表9造纸业固定资产投资完成额M17指数造纸业固定资产投资完成额M17指数瓦楞原纸近月401002275450-1425-320-50-25-68-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源国家统计局同花顺银河期货C造纸业生产1机制纸及纸板产量图表10机制纸及纸板产量万吨机制纸及纸板产量机制纸及纸板产量相对变动1500451250301000157500500-15250-300-45Jan-23Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-16May-12May-13May-14May-15May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源国家统计局同花顺银河期货图表11机制纸及纸板产量M12指数机制纸及纸板产量M12指数瓦楞原纸近月3010020751050025-100-20-25-30-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源国家统计局同花顺银河期货938能化投资研究部纸制品研发报告2瓦楞纸产量图表12瓦楞纸产量万吨瓦楞纸产量瓦楞纸产量同比19-1920-2021-2122-2223-23240225240200180200160135160120901208045804000-45400Jan-23Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-24Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Sep-191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月May-20May-21May-22May-23May-19资料来源百川盈孚Wind银河期货3牛卡纸产量图表13牛卡纸产量万吨牛卡纸产量牛卡纸产量同比19-1920-2021-2122-2223-23270200240225160200180120160135801209040804500-40400Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-21Sep-20Sep-22Sep-23Sep-191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月May-20May-21May-22May-23May-19资料来源百川盈孚Wind银河期货4白卡纸对白板纸价差图表14国内白卡纸-白板纸价差价差白卡-白板价差白卡-白板相对变动600030500015400003000-152000-301000-450-60Jan-23Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-24Sep-23Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22May-22May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-23May-13资料来源同花顺银河期货1038能化投资研究部纸制品研发报告图表15价差白卡-白板M22指数价差白卡-白板M22指数瓦楞原纸近月6010045753050152500-15-25-30-50Jan-23Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-24Sep-15Sep-13Sep-14Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-13资料来源国家统计局同花顺银河期货D造纸业及印刷业存货图表16造纸业及印刷业存货亿元规模以上造纸企业存货规模以上印刷企业存货造纸业和印刷业存货相对变动300020250016200012150081000450000-4Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-13资料来源国家统计局同花顺银河期货图表17造纸业及印刷业存货M15指数造纸业和印刷业存货M15指数瓦楞原纸近月4510030751550025-150-30-25-45-50Jan-23Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-24Sep-15Sep-13Sep-14Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-13资料来源国家统计局同花顺银河期货1138能化投资研究部纸制品研发报告E造纸业及印刷业亏损图表18造纸业及印刷业亏损企业亏损总额亿元造纸业及印刷业亏损企业亏损总额造纸业及印刷业亏损企业亏损总额相对变动240302002016010120080-1040-200-30Jan-12Jan-19Jan-11Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源国家统计局同花顺银河期货图表19造纸业及印刷业亏损总额M20指数造纸业及印刷业亏损企业亏损总额M20指数瓦楞原纸近月211001475750025-70-14-25-21-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源国家统计局同花顺银河期货F瓦楞纸表观消费量图表20瓦楞纸表观消费量万吨瓦楞纸表观消费量瓦楞纸表观消费量同比19-1920-2021-2122-2223-232702502702252002251801501801351001359050904500-50450Jan-23Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-24Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Sep-191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月May-20May-21May-22May-23May-19资料来源国家统计局同花顺银河期货1238能化投资研究部纸制品研发报告2海外数据A日本纸制品库存图表21日本纸制品库存指数2015年100日本纸制品库存指数日本纸制品库存指数相对变动132151101088566044-522-100-15Jan-12Jan-19Jan-11Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源日本经济产业省同花顺银河期货图表22日本纸制品库存M15指数日本纸制品库存M15指数瓦楞原纸近月281002175145072500-7-25-14-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源日本经济产业省国家统计局同花顺银河期货B德法瓦楞纸生产价格指数图表23德法瓦楞纸生产价格指数2015年100德国瓦楞纸价格指数法国瓦楞纸价格指数德国与法国瓦楞纸价格指数均值相对变动1593214524131161178103089-875-16Jan-12Jan-19Jan-11Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源欧盟统计局同花顺银河期货1338能化投资研究部纸制品研发报告图表24德法瓦楞纸价格M14指数德国与法国瓦楞纸价格M14指数瓦楞原纸近月401002075050-2025-400-60-25-80-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源欧盟统计局国家统计局同花顺银河期货1438能化投资研究部纸制品研发报告四贸易流通物流端1国内数据A进出口额1总额图表25进出口总额亿美元进出口总额进出口总额相对变动7200166000124800836004240001200-40-8Jan-11Jan-17Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-21May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-22May-23May-11资料来源海关总署同花顺银河期货图表26进出口总额M18指数进出口总额M18指数瓦楞原纸近月4810032751650025-160-32-25-48-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源海关总署国家统计局同花顺银河期货1538能化投资研究部纸制品研发报告2差额图表27进出口差额亿美元进出口差额进出口差额相对变动1200329002460016300800-300-8-600-16Jul-08Jul-04Jul-05Jul-06Jul-07Jul-09Jul-10Jul-11Jul-12Jul-13Jul-14Jul-15Jul-16Jul-17Jul-18Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jul-23Jan-05Jan-06Jan-07Jan-08Jan-09Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Jan-04资料来源海关总署同花顺银河期货图表28进出口差额M29指数进出口差额M29指数瓦楞原纸近月4810036752450122500-12-25-24-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源海关总署国家统计局同花顺银河期货B沿海主港货物吞吐量图表29沿海主港货物吞吐量亿吨沿海货物吞吐量沿海货物吞吐量相对变动1081090872654436218000-2Jan-18Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-23Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源交通运输部同花顺银河期货1638能化投资研究部纸制品研发报告图表30沿海主港货物吞吐量M19指数沿海货物吞吐量M19指数瓦楞原纸近月3310022751150025-110-22-25-33-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源交通运输部国家统计局同花顺银河期货C出口集装箱运价图表31出口集装箱运价CCFI综合指数出口集装箱运价综合指数出口集装箱运价综合指数相对变动240602204520030180151600140-15120-30Jan-12Jan-19Jan-11Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源上海航运交易所同花顺银河期货图表32出口集装箱运价M21指数出口集装箱运价M21指数瓦楞原纸近月701003075-1050-5025-900-130-25-170-50Jan-14Jan-11Jan-12Jan-13Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-16May-12May-13May-14May-15May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源上海航运交易所国家统计局同花顺银河期货1738能化投资研究部纸制品研发报告2海外数据A波罗的海干散货指数图表33波罗的海干散货指数波罗的海干散货运费指数波罗的海干散货运费指数相对变动600030500020400010300002000-101000-200-30Jan-23Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-16May-12May-13May-14May-15May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源波罗的海航运交易所同花顺银河期货图表34波罗的海干散货M22指数波罗的海干散货运费M22指数瓦楞原纸近月6010045753050152500-15-25-30-50Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-20Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-21Sep-22Sep-23May-13May-22May-12May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-23May-11资料来源波罗的海交易所国家统计局同花顺银河期货B美国纸制品经销商库销比图表35美国纸制品批发商库销比美国纸品经销商库销比美国纸品经销商库销比相对变动1418121210608006-604-1202-18Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源美国人口普查局同花顺银河期货1838能化投资研究部纸制品研发报告图表36美国纸品经销商库销比M33指数美国纸品经销商库销比M33指数瓦楞原纸近月2710020751350625-10-8-25-15-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源美国人口普查局国家统计局同花顺银河期货1938能化投资研究部纸制品研发报告五宏观消费类1国内数据A快递行业指数图表37申万快递行业指数申万快递行业指数申万快递行业指数相对变动600060500045400030300015200001000-150-30Jan-22Jan-24Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-23Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源申银万国证券同花顺银河期货图表38申万快递行业M11指数申万快递行业M11指数瓦楞原纸近月8010060754050202500-20-25-40-50Jan-20Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Sep-11Sep-12Sep-13Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-12May-13May-14May-15May-16May-17May-18May-19May-20May-21May-22May-23May-11资料来源申银万国证券国家统计局同花顺银河期货B国内快递品牌集中度图表39快递服务品牌集中度CR8快递品牌集中度指数CR8快递品牌集中度指数CR8相对变动88785582379176-173-370-5Jul-15Jul-16Jul-17Jul-18Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jul-23Apr-16Apr-15Apr-17Apr-18Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22Apr-23Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24Oct-20Oct-16Oct-17Oct-18Oct-19Oct-21Oct-22Oct-23Oct-15资料来源国家邮政局同花顺银河期货2038