美玉米出口不及预期，本周美玉米下跌较多，但南美天气仍担忧。截止2月23日当周，美国对中国没有装船，连续4周没有对中国出口，截止2月23日，美玉米出口检验总量1430.82万吨，对中国出口检验累计393.34万吨，占比27.5%。
　　美玉米3月进口利润较高。截止3月2日，美湾玉米3月船期到岸完税价2640元，广东港口2980元，进口利润339元，巴西7月到港2524元，进口利润458元。
　　本周截止2月27日，阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物排船计划6.5万吨，较2月17日减少1.38万吨

研究报告全文：玉米现货下跌有限盘面窄幅震荡银河农产品研究员刘大勇期货从业证号F03107370投资咨询证号Z0018389目录文字6884105色2101016第一部分周度观点分析及策略推荐137137137基础246206207色181181181第二部分周度数据跟踪227824221221221辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES1目录文字6884105色第一部分周度观点分析及策略推荐2101016137137137内容摘要基础246206207美玉米出口减少美玉米下跌近月玉米进口利润较高但南美天气担忧仍在色181181181东北和华北玉米偏弱南北方港口库存上升售粮进度高于去年227824淀粉厂和饲料厂开始补库淀粉开机上升库存上升副产品大幅下跌淀粉厂利润亏损扩大221221221辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES2国际美玉米连续对中国没有出口近月进口利润较高文字6884105USDA美玉米2月玉米供需平衡表国粮中心2月玉米供需表色2101016137137137基础246206207色181181181227824221221221辅228210172美玉米出口不及预期本周美玉米下跌较多但南美天气仍担忧截止2月23日当周美国对中国没有装船连续4周没有对中国出口截止2月23日美玉米出口检验总量助878787143082万吨对中国出口检验累计39334万吨占比275色美玉米3月进口利润较高截止3月2日美湾玉米3月船期到岸完税价2640元广东港口2980元进口利润339元巴西7月到港2524元进口利润458元208218234本周截止2月27日阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物排船计划65万吨较2月17日减少138万吨GALAXYFUTURES3国内-深加工和饲料玉米库存上升华北玉米略跌北方港口玉米下跌文字6884105深加工企业周度玉米消耗量深加工企业玉米库存饲料企业库存色玉米深加工企业玉米周度消耗量690深加工企业玉米库存1400000640210101613000005901200000137137137540基1100000490础2462062071000000440900000390色181181181800000340290700000240周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周227824周195732023年2022年2021年2020年2019年111315172527293133394143454719212335374951第第第第第190第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周3597年年年年年111152127313337394345495117192325293541472019202020212022202313221221221据Mysteel农产品统计2023年9周2月23日-3月1日全国主要126家玉米深加工企业含69家淀粉35家酒精及22家氨基酸企业共消费玉米12112万吨较前一周增加辅228210172助725万吨与去年同比增加141吨同比增幅1348分企业类型看其中玉米淀粉加工企业共消耗602万吨较前一周增加486万吨878787截止3月1日96家深加工玉米库存4906万吨较上周增加985东北地区出货积极地趴粮销售接近尾声深加工补库色20821823447家规模饲料厂显示截止3月2日饲料企业玉米平均库存3152天环比增加137天较去年同期下跌2183深加工利润亏损增加养殖利润亏损玉米库存环比增加GALAXYFUTURES4国内-北港库存上升南方港口库存上升全国售粮进度加快文字6884105北方四港玉米库存广东港口玉米及谷物库存色300600内贸玉米外贸玉米谷物总量201920202021202220232502101016500200150137137137400100基300础246206207502000色18118118110020219320222320223320225320227320228320229320232320221320224320226320231320211032021123202210320221132022123202111302278241357911131517192123252729313335373941434547495153据根Mysteel玉米调研2月24日北方四港玉米库存2228万吨周环比增加323万吨当周四港下海量215吨周环比减少38万吨广东港内贸玉米库存377万吨较上周增加22122122134万吨外贸库存1398万吨较上周减少16万吨进口高粱65万吨较上周减少29万吨进口大麦15万吨较上周减少04万吨辅228210172截止3月2日全国玉米主要产区售粮进度67较上期增加4较去年同期增加1但最近几周售粮进度增加农户地趴粮接近尾声开始转移到中间渠道助878787色208218234GALAXYFUTURES5淀粉-利润亏损扩大库存上升淀粉现货上涨文字6884105玉米淀粉企业开机率玉米淀粉利润玉米淀粉库存色玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存2101016801401301371371377012011060基100246206207础509080色1811811814070603050周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周4035972278241111315192125272931333537414347495123394517第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2020年2021年2022年2023年2023年2022年2021年2020年2019年221221221本周2月23日-3月1日全国玉米加工量6025万吨淀粉产量3213万吨较上周增加322万吨开机率5985较上周上升600辅228210172助本周吉林利润为-210元吨较上周下降56元山东利润为-151元较上周下降52元山东淀粉价格上涨但副产品价格下跌较多利润亏损扩大878787色截止3月1日本周玉米淀粉库存为997万吨较上周上升18万吨增幅184月增幅38年同比降幅577本周淀粉库存上升主要是开机率上升增加较多下游大单较少208218234预计下周淀粉库存会上升GALAXYFUTURES6策略逻辑文字6884105玉米美农业部上调2324年度面积美玉米出口减少美玉米下跌但南美天气担忧美玉米下跌空间有限本周东北港口玉米略跌华北玉米下跌全国色售粮进度和高于去年南方港口库存较高深加工整体库存开始回升东北地区地趴粮销售接近尾声农户余粮开始转移到中间渠道库存或下游厂家预计玉米底部出现关注产区玉米售粮进度和3月的水稻拍卖市场目前交易地趴粮接近尾声现货基本底部一旦玉米余粮大量进入中间渠道库存玉米现货会出现上涨210101605期货预计2840基本底部后期会偏强预计下周05在2840-2900之间偏强震荡建议下游深加工和饲料厂现在开始入手建库存137137137淀粉由于开机率上升大单成交较少本周淀粉库存上升玉米淀粉现货上涨但副产品下跌幅度较大淀粉厂利润亏损扩大预计淀粉现货会继续上涨基关注副产品价格走势以及下游需求方面础246206207交易策略色1811811811单边美玉米下跌较多但阿根廷天气担忧美玉米下跌空间有限华北玉米和东北玉米偏弱但地趴粮销售接近尾声玉米现货底部基本出现目前05玉米2840基本底部可以尝试做多预计05玉米2840-2900偏强震荡2278242套利多05淀粉空05玉米入场点210-190出场点250以上短期可以在220-200附近来回滚动2212212213期权卖出c2305-P-2820或卖出c2305-C-2900并卖出c2305-P-2820以上观点仅供参考不作为入市依据辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES7文字6884105色2101016137137137基础246206207第二部分周度数据追踪色181181181227824221221221辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES8玉米及替代品价格文字6884105锦州港玉米平舱价元吨长春淀粉出厂价元吨色锦州港平舱价元吨长春淀粉出厂价元吨3200390021010163000340028002600290013713713724002200基2400础2462062072000180019001600色181181181140014001-14-13-25-11-13-25-14-11-161-312-153-174-165-165-316-307-157-308-299-139-286-158-141-161-312-153-174-165-165-316-156-307-157-308-299-139-288-1410-1310-2811-1212-1212-2711-2710-1310-2811-1212-1212-2711-272023202220212020201920232022202120202019227824小麦与玉米价差元吨南通港玉米与高粱价差元吨221221221价差小麦平均价玉米平均价350000辅228210172300000助250000878787200000色150000208218234100000500000002019-03-182020-03-182021-03-182022-03-18-50000-100000GALAXYFUTURES9生猪肉鸡鸡蛋文字6884105三元生猪走势图元公斤生猪存栏万头外购仔猪养殖利润元头色2101016137137137基础246206207色181181181227824221221221本周2月23日-3月2日自繁自养周均亏损6948元头较上周上涨5777元头外购仔猪亏损155元头较上周上涨84元头辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES10生猪肉鸡鸡蛋文字6884105白羽肉鸡养殖利润元只全国鸡蛋主产区和主销区价格图元斤蛋鸡养殖成本与利润图元斤色2101016137137137基础246206207色181181181227824221221221本周2月23日-3月2日白羽肉鸡养殖利润358元只辅228210172助蛋鸡利润024元斤较上周上涨015元斤878787色208218234GALAXYFUTURES11深加工文字6884105深加工企业玉米库存玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存色深加工企业玉米库存690玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存21010166408014059013013713713770120540基110础246206207490601004409050色80390181181181703404060502903022782440240第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周年年年年年周3597202320222021202020191111315192125272931333537414347495123394519017第第第第第2023年2022年2021年2020年2019年第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周359722122122111115212731333739434549511719232529354147132020年2021年2022年2023年辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES12期货市场文字6884105色玉米05基差玉米5-9价差玉米淀粉59价差400玉米05合约基差100玉米59价差淀粉59价差210101630020020050150137137137100100050基02462062075-186-177-178-169-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-130础1005050色200181181181100100300150C2305C2205C2105C2305-2309C2205-2209C2105-21099-1610-1611-1512-151-142-133-154-145-144001502002278249-1610-1611-1512-151-142-133-154-145-14CS2305-2309CS2205-2209CS2105-2109250玉米淀粉05基差淀粉玉米05合约价差淀粉玉米09合约价差221221221650500玉米淀粉05合约基差玉米淀粉-玉米05合约价差650玉米淀粉-玉米09合约价差600辅228210172400600550助300550500878787200500色45010045040020821823404003501003505-156-147-148-139-1210-1211-1112-111-102-93-114-105-10300200300250300250230522052105230922092109CS2305CS2205CS21052004005-186-177-178-169-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-132009-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-136-127-128-119-10GALAXYFUTURES13免责声明文字6884105色作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清2101016晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬137137137基础246206207免责声明色本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简181181181称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报227824告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点221221221客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的辅228210172是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银助河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责878787色任208218234银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利GALAXYFUTURES14联系方式021-65789255北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层Floor3133IFCTower8JianguomenwaiStreetBeijngPRChina上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloorNo501DongDaMingRoadSinarMasPlazaHongkouDistrictShanghaiChina全国统一客服热线400-886-7799公司网址wwwyhqhcomcn银河期货微信公众号下载银河期货APP