【交易策略】
　　核心观点：今日，国内交割区尿素现货价格整体继续承压下行，但局部地区出厂报价跌幅收窄，河南、山东地区尿素厂家库存不高，出厂报价下跌10-30元/吨，河北、山西地区出厂价较低，下调幅度有限，受近期期货反弹影响，贸易商情绪略显平稳，随着出货良好，山东部分地区贸易商上调价格，部分地区厂家降价收单效果良好，整体市场情绪略有走稳。一方面，当前，煤制与气制尿素利润均处于同期高位水平，开工率持续增加，部分装置今日临停，但部分装置重启，尿素日均产量达到17万吨的历史最高水平，而进入3月份，冬储企业即将抛储，国内供应整体宽松，库存压力逐渐显现。另一方面，当前，国内整体需求持续走弱，农业追肥陆续结束，复合肥多观望为主，少数刚需拿货，东北采购基本结束，尿素库存高位运行，出口窗口关闭，市场重点关注进口的可能性，整体需求支撑力度进一步减弱，尿素价格仍有压力。供应方面，晋城无烟块煤止跌反弹，6800K小块出厂价1816元/吨，榆林沫煤价格高位回调，5800大卡含税出厂价跌至1080元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价跌至1125元/吨，尿素现货价格整体弱势松动，固定床工艺生产利润382元/吨；水煤浆工艺生产利润664元/吨，气流床工艺利润898元/吨附近，生产利润高位运行，开工率持续提升，日产提升至17万吨的历史高位水平。需求方面，农业追肥需求暂稳，复合肥企业开始观望，三聚氰胺按需拿货，出口窗口关闭，东北储备结束，整体需求但期内暂无支撑。库存方面，尿素企业库存连续下滑，当前企业总库存水平基本回落至往年同期平均水平。随着需求转向疲弱，厂家新单成家乏力，出货暂时受阻，库存压力略显，贸易商看空后市，逢高做空为主。关注涨价后厂家收单情况。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

研究报告全文：银河能化-尿素日报能源化工研发报告尿素日报交易策略核心观点今日国内交割区尿素现货价格整体继续承压下行但局部地区出厂报价跌幅收窄河南山东地区尿素厂家库存不高出厂报价下跌10-30元吨河北山西地区出厂价较低下调幅度有限受近期期货反弹影响贸易商情绪略显平稳随着出货良好山东部分地区贸易商上调价格部分地区厂家降价收单效果良好整体市场情绪略有走稳一方面当前煤制与气制尿素利润均处于同期高位水平开工率持续增加部分装置今日临停但部分装置重启尿素日均产量达到17万吨的历史最高水平而进入3月份冬储企业即将抛储国内供应整体宽松库存压力逐渐显现另一方面当前国内整体需求持续走弱农业追肥陆续结束复合肥多观望为主少数刚需拿货东北采购基本结束尿素库存高位运行出口窗口关闭市场重点关注进口的可能性整体需求支撑力度进一步减弱尿素价格仍有压力供应方面晋城无烟块煤止跌反弹6800K小块出厂价1816元吨榆林沫煤价格高位回调5800大卡含税出厂价跌至1080元吨烟块煤6200大卡含税出厂价跌至1125元吨尿素现货价格整体弱势松动固定床工艺生产利润382元吨水煤浆工艺生产利润664元吨气流床工艺利润898元吨附近生产利润高位运行开工率持续提升日产提升至17万吨的历史高位水平需求方面农业追肥需求暂稳复合肥企业开始观望三聚氰胺按需拿货出口窗口关闭东北储备结束整体需求但期内暂无支撑库存方面尿素企业库存连续下滑当前企业总库存水平基本回落至往年同期平均水平随着需求转向疲弱厂家新单成家乏力出货暂时受阻库存压力略显贸易商看空后市逢高做空为主关注涨价后厂家收单情况以上观点仅供参考不做入市依据行情回顾今日期货盘面低位反弹最终报收248330122现货市场今日尿素现货价格延续跌势河南中小颗粒出厂报2680-2690元吨山东中小颗粒出厂报2670-2690元吨河北中小颗粒出厂报2650-2660元吨山西中小颗粒出厂报2625-2640元吨安徽中小颗粒出厂报2770-2790元吨新疆中小颗粒出厂报2380-2450元吨重要资讯截至2023年3月1日中国尿素企业总库存量8289万吨较上周减少977万吨环比减少1054受下游工农业需求持续推进尿素企业库存整体下降其中企业库存增加的省份为江苏辽宁内蒙古山东企业库存减少的省份为安徽海南河北河南湖北江西山西陕西四川新疆云南重庆16银河能化-尿素日报能源化工研发报告相关数据图表心连价格期货山东河南河北安徽江苏湖北联盟正元昊源兰花晋开心2021-02-27NANANANANANANANANANANANANA2022-02-2824642660264026702680266026402620262026402660260026002023-01-25NANANANANANANANANANANANANA2023-01-28NA2780277027302820281027402700273027102830269027102023-02-0125382780278027702840280027502730276027302850273027202023-02-04NANANANANANANANANANANANANA2023-02-0724732780277027402820280027302730276027002850274027202023-02-1024172765276027102810279027202730276026802830274027002023-02-1323632740274026702790276027002690271026002800274026802023-02-1624932720271026702780274027102660265026302770264026502023-02-19NANANANANANANANANANANANANA2023-02-2325242785277027202830280027402740272026902800265027102023-02-2425502785277027202830280027502750273026902800264527102023-02-25NANANANANANANANANANANANANA2023-02-26NANANANANANANANANANANANANA2023-02-2724822735276027202810276027402750273026902800265527002023-02-282450NANANANANANA272027302660279026552690固定航天水煤山东河南河北安徽盘面无烟无烟三聚氰价差利润床利炉利浆利电煤利润基差基差基差基差利润块煤沫煤胺润润润2021-02-27NANANANANANANANANANANANANA2022-02-2815615617619635386093544565517609501075023902023-01-25NANANANANANANANANANANANANA2023-01-28NANANANA178481814NA810209011857900-7002023-02-01192222192312256532840291820203011857900-7902023-02-04NANANANANANANANANANANANANA2023-02-07257287227377345581892313800192011258000-6902023-02-10313343263413359638970327750192010457900-7902023-02-13327347237437412737101430470018629457600-9702023-02-16167157137277343763102645064518398757500-9802023-02-19NANANANANANANANANANANANANA2023-02-23216196166276360798102446570018059457600-11202023-02-24200180140250378686958491700177210457600-11502023-02-25NANANANANANANANANANANANANA2023-02-26NANANANANANANANANANANANANA2023-02-27268248208318382649898417720177211157600-11502023-02-28270280210340382664898385720177211157700-96026银河能化-尿素日报能源化工研发报告河南心连心出厂价山东联盟出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140001-0103-0104-0105-0106-0107-0102-0108-0109-0110-0111-0112-0102-0106-0107-0111-0101-0103-0104-0105-0108-0109-0110-0112-0120202021202220232020202120222023河北正元出厂价安徽昊源出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140004-0109-0111-0101-0102-0103-0105-0106-0107-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0109-0112-0105-0106-0110-0111-0120202021202220232020202120222023心连心基差山东联盟基差单位元吨单位元吨600600375375150150757504-0105-0106-0111-0112-0101-0102-0103-0107-0108-0109-0110-0102-0103-0106-0107-0109-0110-0104-0105-0108-0111-0112-0130001-01300202120222023202120222023河北正元基差安徽昊源基差单位元吨单位元吨600600375375150150757501-0104-0106-0109-0111-0102-0103-0105-0107-0108-0110-0112-0105-0106-0109-0110-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0111-0112-0130030020212022202320212022202336银河能化-尿素日报能源化工研发报告2023-02-28尿素周度数据尿素开工率卓创尿素开工率隆众单位单位800080007250725065006500575057505000500004-0105-0106-0111-0112-0102-0104-0106-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0107-0108-0109-0110-0101-0103-0105-0107-0109-0111-01202120222023202120222023尿素煤制开工率隆众尿素气制开工率隆众单位单位80008000725060006500400057502000500000001-0103-0105-0107-0110-0112-0102-0104-0106-0108-0109-0111-0101-0102-0105-0106-0107-0108-0109-0103-0104-0110-0111-0112-01202120222023202120222023尿素产量隆众尿素日均产量隆众单位万吨单位万吨120001700110001550100001400900012508000110003-0104-0110-0111-0101-0102-0105-0106-0107-0108-0109-0112-0101-0105-0108-0112-0102-0103-0104-0106-0107-0109-0110-0111-01202120222023202120222023尿素煤制产量隆众尿素气制开工率隆众单位万吨单位90008000825060007500400067502000600000001-0102-0103-0104-0107-0111-0105-0106-0108-0109-0110-0112-0101-0109-0111-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0110-0112-0120212022202320212022202346银河能化-尿素日报能源化工研发报告2023-02-28尿素周度数据尿素企业库存隆众尿素港口库存隆众单位万吨单位万吨10500750080005750550040003000225050050005-0106-0107-0108-0101-0102-0103-0104-0109-0110-0111-0112-0107-0108-0110-0111-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0109-0112-01202120222023202120222023尿素各省供应量卓创尿素各省需求量卓创单位万吨单位万吨220001600019000140001600012000130001000010000800001-0102-0109-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0110-0111-0112-0101-0106-0108-0111-0102-0103-0104-0105-0107-0109-0110-0112-012022202320222023复合肥开工率隆众复合肥厂库卓创单位单位万吨0609000050750004060000304500020300002-0104-0107-0108-0109-0101-0103-0105-0106-0110-0111-0112-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0101-0102-0103-0104-0112-01202120222023202120222023三聚氰胺开工率隆众东北地区到货量隆众单位单位吨0902407518060120456030002-0103-0109-0110-0112-0101-0104-0105-0106-0107-0108-0111-0101-0102-0103-0105-0107-0110-0112-0104-0106-0108-0109-0111-012021202220232022202356银河能化-尿素日报能源化工研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系人张孟超能化投资研究部从业资格号F03086954投资咨询从业证书号Z0017786银河期货有限公司银河能化北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱songyangchinastockcomcn电话400-886-779966