价格：本周钢材价格上涨。本周20mm HRB400材质螺纹价格为4310元/吨，较上周环比+1.2%，热轧3.0mm价格为4410元/吨，较上周环比+0.9%。本周原材料价格分化，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格持平；废钢价格下跌。
　　利润：本周螺纹钢利润回落。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-13元/吨，-18元/吨和+11元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周回升。
　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量947万吨，周环比升15.14万吨，其中建筑钢材产量周环比增14.93万吨，板材产量周环比升0.21万吨，螺纹钢本周增产12.86万吨至295.03万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降17.03万吨至1650.73万吨，钢厂总库存667.61万吨，周环比降18.53万吨，其中，螺纹钢社库降4.98万吨，厂库降9.38万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量309.39万吨，周环比升15.71万吨，本周建筑钢材成交日均值17.42万吨，周环比增长5.79%。
　　投资建议：钢材延续去库，周内社库、厂库双双下滑，下游消费继续复苏，建材、板材消费边际好转。宏观层面，2月制造业PMI数据超预期。进入3月，钢材传统消费旺季逐步开启，钢价有望继续走高。短期基本面上，下游开工继续好转，测算本周螺纹钢表观消费量309.39万吨，周环比升15.71万吨。库存方面，国内钢材延续去库，其中社会库存周环比下滑17.03万吨。整体看，宏观层面制造业PMI数据超预期，稳增长政策效应显现，叠加3月份钢材传统消费旺季逐步开启，钢价有望继续走高。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。
　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。

研究报告全文：钢铁周报20230304钢材延续去库旺季需求可期2023年03月04日价格本周钢材价格上涨本周20mmHRB400材质螺纹价格为4310元推荐维持评级吨较上周环比12热轧30mm价格为4410元吨较上周环比09本周原材料价格分化港口铁矿石价格上涨焦炭价格持平废钢价格下跌TableAuthor利润本周螺纹钢利润回落长流程方面我们测算本周行业螺纹钢热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-13元吨-18元吨和11元吨短流程方面本周电炉钢利润环比前一周回升产量与库存本周螺纹钢产量周环比上升五大钢材厂库周环比下滑社库周环比下滑产量方面本周五大钢材品种产量947万吨周环比升1514万吨其中建筑钢材产量周环比增1493万吨板材产量周环比升021万吨螺纹钢本周增产1286万吨至29503万吨库存方面本周五大钢材品种社会总分析师邱祖学执业证书S0100521120001库存周环比降1703万吨至165073万吨钢厂总库存66761万吨周环比降邮箱qiuzuxuemszqcom1853万吨其中螺纹钢社库降498万吨厂库降938万吨表观消费量方面测算本周螺纹钢表观消费量30939万吨周环比升1571万吨本周建筑分析师张航钢材成交日均值1742万吨周环比增长579执业证书S0100522080002邮箱zhanghangmszqcom投资建议钢材延续去库周内社库厂库双双下滑下游消费继续复苏建材板材消费边际好转宏观层面2月制造业PMI数据超预期进入3月分析师张建业钢材传统消费旺季逐步开启钢价有望继续走高短期基本面上下游开工继续执业证书S0100522080006邮箱zhangjianyemszqcom好转测算本周螺纹钢表观消费量30939万吨周环比升1571万吨库存方面国内钢材延续去库其中社会库存周环比下滑1703万吨整体看宏观层研究助理孙二春面制造业PMI数据超预期稳增长政策效应显现叠加3月份钢材传统消费旺执业证书S0100121120036季逐步开启钢价有望继续走高建议关注1普钢板块宝钢股份包钢股邮箱sunerchunmszqcom份华菱钢铁2特钢板块甬金股份中信特钢广大特材3高温合金标研究助理任恒的抚顺特钢4石墨电极标的方大炭素5管材标的友发集团新兴铸执业证书S0100122020015管6高股息标的方大特钢南钢股份三钢闽光邮箱renhengmszqcom风险提示地产用钢需求超预期下滑钢价大幅下跌原材料价格大幅波动相关研究重点公司盈利预测估值与评级1钢铁周报20230225库存拐点出现建筑钢材消费继续大幅回升-20230225股价EPS元PE倍代码简称评级2钢铁周报20230218下游复工进度稳步回2021A2022E2023E2021A2022E2023E元升钢价有望延续走强-20230218603995SH甬金股份3227175154281182111推荐3钢铁周报20230211下游建筑业返工加688186SH广大特材3145082056150385621推荐速钢材基本面有望逐步改善-20230211谨慎600399SH抚顺特钢14930400240493863304钢铁周报20230204元宵节后下游开工加推荐快钢材基本面将逐步好转-20230204600516SH方大炭素672028018031243821推荐5钢铁周报20230128春节期间钢材垒库量000708SZ中信特钢2055158145169131412推荐低于往年静待下游开工回暖-20230128600019SH宝钢股份68010605806961210推荐600010SH包钢股份206006003008336626推荐000932SZ华菱钢铁593140110121455推荐601686SH友发集团686043035054162013推荐000778SZ新兴铸管423050056065887推荐600507SH方大特钢6471170630896107推荐600282SH南钢股份403066079094654推荐002110SZ三钢闽光534164003017317531资料来源wind民生证券研究院预测注股价为2023年3月3日收盘价标公司暂未覆盖未覆盖公司数据采用wind一致预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告钢铁目录主要数据和事件31国内钢材市场42国际钢材市场73原材料和海运市场94国内钢厂生产情况115库存126利润情况测算147钢铁下游行业158主要钢铁公司估值169风险提示18插图目录19表格目录19本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告钢铁主要数据和事件2023年2月钢铁PMI为501据中物联钢铁物流专业委员会调查发布的钢铁行业PMI数据2023年2月份为5010环比回升35个百分点连续3个月环比回升分项指数中1月份新订单指数为489较上月上升5个百分点生产指数为5110环比上升090个百分点新出口订单指数为4980环比上升230个百分点产成品库存指数为56环比上升32个百分点原料库存指数为5140环比上升750个百分点购进价格指数为6470环比下降190个百分点分项指数变化显示市场需求逐步复苏钢厂生产继续回升原材料价格高位上涨产品价格震荡上行钢厂对后市较为乐观产成品库存有所上升预计3月份钢市需求继续回升钢厂生产小幅波动原材料成本高位运行钢材价格或有一定上涨空间西本新干线2023年3月2日酒钢2月份盈利保持增长据近日召开的酒钢3月份生产经营计划会暨稳增长调度会议消息2月份酒钢生产经营继续稳中有进预计实现营业收入1041亿元同比增长373实现产值942亿元同比增长77与元月份相比企业盈利大幅增长西本新干线2023年3月4日太钢精密带钢首条国产生产线即将投产2月26日位于山西综改示范区学府园区的中国宝武山西太钢不锈钢精密带钢有限公司首条国产生产线3轧机正在安装设备中预计今年3月份投产该生产线投产后公司不锈钢年产量将增加9000吨总产能将达到33万吨西本新干线2023年3月2日邯钢重轨产销量增长502022年邯钢重轨产销量同比增长50综合售价同比增长560元吨实现营业收入21亿元其中高创效产品产销量同比增长31售价同比增长12产品应用于津兴城际济郑高铁武汉新港铁路西藏拉格铁路等12条国内重点线路并出口尼日利亚埃及等国家自生产以来已累计制造钢轨超过160万吨铺设铁路里程超过14500公里西本新干线2023年3月2日本钢北营炼钢厂负能炼钢创历史最好水平今年以来北营炼钢厂结合自身能源管理实际积极与鞍钢五地开展对标锻长板补短板开展全工序精益能源流管控1月份负能炼钢指标完成吨钢-655公斤标煤对比2022年平均降低了吨钢312公斤标煤对比计划实现降本20304万元创历史最好水平西本新干线2023年2月28日首钢水钢公司直径16毫米四切分螺纹钢试轧成功近日水钢公司直径16毫米4螺纹钢试轧成功有效提高了机时产量为降低能源消耗及成本水钢公司于去年12月中旬开始对直径16毫米规格的螺纹钢工艺进行改进将三切分工艺改为四切分工艺通过对关键工艺环节进行改进优化取得成功在设备能力满足的情况下直径16毫米规格四切分螺纹钢工艺日产量在三切分工艺基础上提高了400500吨吨钢可节约生产成本7元西本新干线2023年3月1日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告钢铁1国内钢材市场国内钢材市场价格上涨截至3月3日上海20mmHRB400材质螺纹价格为4310元吨较上周升50元吨高线80mm价格为4550元吨较上周升40元吨热轧30mm价格为4410元吨较上周升40元吨冷轧10mm价格为4760元吨较上周升30元吨普中板20mm价格为4410元吨较上周升40元吨表1主要钢材品种价格33一周变动一月变动三月变动一年变动指标名称元吨元吨元吨元吨元吨长材螺纹钢HRB40020MM431050128019520137-620-126线材80高线45504009701629068-570-111板材热轧30热轧板卷441040098018400100-800-154热轧475热轧板卷434040098019400102-840-162冷轧05mm51602004901838079-840-140冷轧10mm47603006901939089-860-153中板低合金20mm4600501111024480117-760-142中板普20mm4410400910023490125-710-139中板普8mm4830400810021480110-820-145涂镀0476mm彩涂7500-50-07-50-075007-650-80涂镀05mm镀锌519060121503044093-770-129涂镀10mm镀锌502060121503138082-770-133型材型材16槽钢4320-20-05-40-0926064-740-146型材25工字钢4470-80-18-130-2813030-750-144型材505角钢4600-40-09-90-1915034-720-135资料来源wind民生证券研究院注单位元吨价格均为上海地区周五市场价格本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告钢铁图1螺纹钢库存与价格变动情况图2线材库存与价格变动情况全国主要城市螺纹钢库存万吨右全国主要城市线材库存万吨右70001600全国主要城市螺纹钢价格元吨7000全国主要城市线材价格元吨5006000140060005000120040010005000400080040003003000600300020020004002000100010020010000000201803201807201811201903201907201911202003202007202011202103202107202111202203202207202211202303201807202203201811201903201907201911202003202007202011202103202107202111202207202211202303201803资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3热轧板库存与价格变动情况图4冷轧板库存与价格变动情况全国主要城市热轧库存万吨右全国主要城市冷轧库存万吨右7000全国主要城市热轧价格元吨5007000全国主要城市冷轧价格元吨200600040060005000500015030040004000100300020030002000200010050100010000000201803201807201811201903201907201911202003202007202011202103202107202111202203202207202211202303202303201807201811201903201907201911202003202007202011202103202107202111202203202207202211201803资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图5中板库存与价格变动情况全国主要城市中板库存万吨右7000全国主要城市中板价格元吨2006000500015040001003000200050100000202111201803201807201811201903201907201911202003202007202011202103202107202203202207202211202303资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告钢铁图6热轧和螺纹钢价差单位元吨图7西本上海终端螺纹钢采购量单位吨热轧螺纹价差上海右沪市终端线螺采购量周价格螺纹钢HRB40020mm上海价格热轧板卷Q235B30mm上海70001200500004500060008004000035000500040030000250004000020000150003000-4001000050002000-8000201911201803201807201811201903201907202003202007202011202103202107202111202203202207202211202303202003202103201807201811201903201907201911202007202011202107202111202203202207202211202303201803资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告钢铁2国际钢材市场美国钢材市场价格上涨截至3月3日中西部钢厂的热卷出厂价为1190美元吨较上周升190美元吨冷卷出厂价为1380美元吨较上周升150美元吨热镀锌价格为1350美元吨较上周升150美元吨中厚板价格为1710美元吨较上周升30美元吨长材方面螺纹钢出厂价为1035美元吨较上周升5美元吨欧洲钢材市场价格分化截至3月3日热卷方面欧盟钢厂报价为855美元吨较上周持平冷卷方面欧盟钢厂报价930美元吨较上周降15美元吨热镀锌板方面欧盟钢厂报价为970美元吨较上周持平中厚板方面欧盟钢厂报价为1080美元吨较上周升10美元吨长材方面欧盟钢厂螺纹钢报价765美元吨较上周降10美元吨欧盟钢厂线材报价为760美元吨较上周降10美元吨图8美元历史走势图9其它主要汇率走势美元兑人民币美元指数右轴美元兑日元欧元兑美元右轴750120160130150125110140120700115130100110120650105901101001000956008090090201906202012202203201903201909201912202003202006202009202103202106202109202112202206202209202212202303201906202012202203201909201912202003202006202009202103202106202109202112202206202209202212202303201903资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院表2国际钢材价格单位美元吨品种地区33一周变动一月变动三月变动一年变动热轧板卷美国钢厂中西部11901901903153605007259082美国进口CIF94020228093240343-145-13486712143238220340-248-222欧盟钢厂欧盟进口CFR8102025-10-12180286-200-198日本市场900000000-50-53-225-200日本出口6900006095150278-260-274中东进口迪拜CFR7001522507125217-245-259中国市场62840630572129-187-229冷轧板卷美国钢厂中西部1380150122280255440468-280-169美国进口CIF124011097180170260265-90-68欧盟钢厂9502022-3-03220301-290-234欧盟进口CFR91515171517215307-170-157日本市场11120000005249-58-50日本出口790000100145220386-210-210中东进口迪拜CFR735-5-07000135225-250-254中国市场67520371064105-205-233热镀锌美国钢厂中西部1350150125260239400421-285-174本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告钢铁美国进口CIF1270120104190176270270-210-142欧盟钢厂100030313031220282-305-234欧盟进口CFR102030303030195236-190-157日本市场1200000000-30-24-448-272日本出口83000040513038-470-362中东进口迪拜CFR880000-35-38170239-200-185中国市场7235079136599-195-212中厚板美国钢厂中西部1710301850301006-300-149美国进口CIF14700000003021-80-52欧盟钢厂110020195048230264-40-35欧盟进口CFR9350001516150191-120-114日本出口7100006092160291-205-224印度市场68712187105790-198-224独联体出口FOB黑海725000000000000中国市场64950871180141-167-205螺纹钢美国钢厂中西部1035505-10-10-35-33-100-88美国进口CIF95000010113033-125-116欧盟钢厂752-13-17-48-60-38-48-188-200欧盟进口CFR765000-35-44507-135-150日本市场800202620261013-30-36土耳其出口FOB7454057456480120-100-118东南亚进口CFR65000000085150-135-172独联体出口FOB黑海6400002032110208-125-163中东进口迪拜CFR6552540254070120-35-51中国市场618407101686162-155-201线材欧盟钢厂760000000-20-26-255-251欧盟进口CFR72000010143043-200-217土耳其出口FOB77550695069115174-105-119东南亚进口CFR645-5-08-5-0890162-130-168独联体出口FOB黑海64000050860103-175-215中国市场641102-5-0864111-144-183资料来源windMysteel民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告钢铁3原材料和海运市场国产矿价格上涨进口矿价格上涨废钢价格下跌截至3月3日本周鞍山铁精粉价格810元吨较上周升10元吨黎城铁精粉价格1178元吨较上周升8元吨本钢铁精粉到厂价格1015元吨较上周升2元吨国产矿市场价格上涨本周青岛港巴西粉矿1007元吨较上周升4元吨青岛港印度粉矿900元吨较上周升5元吨连云港澳大利亚块矿1027元吨较上周升12元吨日照港澳大利亚粉矿920元吨较上周升3元吨日照港澳大利亚块矿1027元吨较上周升3元吨进口矿市场价格上涨本周海运市场上涨本周末废钢报价2740元吨较上周降10元吨铸造生铁4100元吨较上周持平焦炭市场价格持平焦煤市场价格上涨本周焦炭市场稳定周末报价2640元吨较上周持平华北主焦煤周末报价2281元吨较上周升43元吨华东主焦煤周末报价2287元吨较上周持平图10国内主要铁矿石价格图11主焦煤价格铁精粉65湿基不含税鞍山元吨铁精粉65干基含税现汇到厂价本钢元吨主焦煤华东地区元吨青岛港印度粉矿63元湿吨2000日照港澳大利亚PB粉矿615元湿吨300015002500200010001500100050050000201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303201912201906201909202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303201903资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图12铁矿石海运价格图13国内生铁和废钢价格铁矿石海运费巴西图巴朗-青岛BCI-C3美元吨废钢-上海含税价元吨铸造生铁-上海含税价元吨铁矿石海运费西澳-青岛BCI-C5美元吨60006050004000403000202000100000201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303201909202012202303201906201912202003202006202009202103202106202109202112202203202206202209202212201903资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告钢铁表3主要钢铁原材料价格原材料33一周变动一月变动三月变动一年变动动铁矿石元吨铁精粉价格鞍山65湿8101013101251101571-80-899基不含税铁精粉价格黎城66干1178807-42-34414814372883236基含税铁精粉价格本钢65干1015202101001932348-224-1808基含税青岛港巴西粉矿651007404121211551819-123-1088青岛港印度粉矿639005064552615520810000连云港澳大利亚PB块矿102712123434215017101371539625日照港澳大利亚PB粉矿920303353951582073-9-097615日照港澳大利亚PB块矿1027303353531521737-263-2039625海运美元吨铁矿石海运费巴西图巴1812106618131780-145-738-523-2239朗-青岛BCI-C3铁矿石海运费西澳-青岛7380558061011587-075-923-263-2625BCI-C5其它原材料元吨二级冶金焦上海2640000000000000-500-1592主焦煤华东地区22870000000000002441194主焦煤华北地区2281431928237310849782373废钢2740-10-036702622801138-300-987铸造生铁Z1841000000100250200513-500-1087资料来源windMysteel民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告钢铁4国内钢厂生产情况本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8107环比上周增加009pct同比去年增加635pct高炉炼铁产能利用率8715环比增加018pct同比增加566pct钢厂盈利率4286环比增加390pct同比下降4069pct日均铁水产量23436万吨环比增加026万吨同比增加1460万吨图14高炉开工率图15钢厂盈利比例高炉开工率盈利钢厂比例1001009090808070607050406030502010400202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303202103202212202006202009202012202106202109202112202203202206202209202303202003资料来源Mysteel民生证券研究院资料来源Mysteel民生证券研究院图16产能利用率图17日均铁水产量产能利用率日均铁水产量万吨1002609024080220706020050180202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303202103202212202006202009202012202106202109202112202203202206202209202303202003资料来源Mysteel民生证券研究院资料来源Mysteel民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告钢铁5库存表4全国主要城市仓库库存统计单位万吨品种33一周变动一月变动三月变动一年变动螺纹钢上海4944-053-11170352525091030-1395-220武汉2961-273-84-314-961221702-1812-380广州5573158297031442123615-4157-427螺纹钢总库存91096-498-0511604146556391569-8948-89线材65mm上海895-057-60042496172219-203-185武汉033-011-250-018-353-009-214-021-389广州406804110204531573630-2362-367线材总库存18316889513624247118651839-6410-259热轧3mm上海3030-080-2605518920436-1045-256武汉9950050501515185228220284乐从8280-520-59-1550-15840509571740266热轧总库存28902-1104-37-2207-719234469222383冷轧1mm上海2955-015-05-040-1320073-105-34武汉156-011-66-006-37064696-078-333乐从3921-153-38-245-59564168-253-61冷轧总库存13809-309-22-421-301759146-269-19中板上海1613-017-10-062-3712181373301武汉440-055-111-170-279100294-105-193乐从2080080400502515078-070-33中板总库存12950-681-50-1609-111150813201701钢材全部库存165073-1703-10109917180005940-13387-75资料来源windMysteel民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告钢铁图18华北地区螺纹钢库存周度变化单位万吨图19华东地区螺纹钢库存周度变化单位万吨20162017201820192016201720182019200202020212022202340020202021202220231503001002005010000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952资料来源wind民生证券研究院注横坐标表示周数资料来源wind民生证券研究院注横坐标表示周数图20华南地区螺纹钢库存周度变化单位万吨图21东北地区螺纹钢库存周度变化单位万吨2016201720182019201620172018201920020202021202220232002020202120222023150150100100505000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952资料来源wind民生证券研究院注横坐标表示周数资料来源wind民生证券研究院注横坐标表示周数图22全国主要城市钢材库存统计单位万吨图23铁矿石港口库存单位万吨总库存右轴螺纹钢线材港口库存合计万吨澳洲万吨热轧冷轧中板巴西万吨160030001600014002500140001200120002000100010000800150080006001000600040040002005002000000201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303201903资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告钢铁6利润情况测算利润测算假设如下1铁矿石采用全现货50国内矿50长协矿250焦炭外购50自炼焦图24各主要钢材品种毛利变化螺纹钢单吨毛利变化元吨线材单吨毛利变化元吨吨螺纹钢价格含税吨螺纹钢制造成本吨线材价格含税吨线材制造成本吨螺纹钢毛利右轴70002000吨线材毛利右轴700020006000160050006000160012005000400012008004000300080030002000400200040010000100000-4000-400中板单吨毛利变化元吨热卷单吨毛利变化元吨吨中板价格含税吨中板制造成本吨热卷价格含税吨热卷制造成本吨中板毛利右轴吨热卷毛利右轴70001600700016006000600012001200500050008008004000400040030003000400020002000100001000-4000-4000-800冷卷单吨毛利变化元吨吨冷卷价格含税吨冷卷制造成本吨冷卷毛利右轴7000160060001200500080040004003000200001000-4000-800资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告钢铁7钢铁下游行业表5主要下游行业指标2022年2022年2022年2022年2022年2022年12月11月10月9月8月7月城镇固定资产投资完成额亿元572138520043471459421412367106319812累计值YOY515358595857固定资产投资完成额建筑YOY525362656668安装工程累计同比固定资产投资完成额设备YOY354842373523工器具购置累计同比固定资产投资完成额其他YOY605454534845费用累计同比房地产开发投资完成额累亿元1328950123863011394531035585908090794624计值YOY-100-98-88-8-74-64工业增加值当月同比YOY132250634238产量发电量当月值亿千瓦时7579666766106830824880592YOY300113-049945房屋新开工面积累计值万平方米120587111632103722947678506276067YOY-394-389-378-38-372-361房屋施工面积累计值万平方米904999896857888894878919868649859194YOY-72-65-57-53-45-37房屋竣工面积累计值万平方米862225570946565408793686132028YOY-150-19-187-199-211-233商品房销售面积累计值万平方米1358371212501111791014228789078178YOY-243-233-223-222-230-231汽车产量当月值辆248824232559275824262445YOY-167-9986254390315产量家用电冰箱当月值万台745175866900799570237288YOY-50-70-9746-55-21产量冷柜当月值万台197717361622193118501556YOY-286-315-263-138-162-264产量家用洗衣机当月值万台836495318806870369056577YOY541291292442556产量挖掘机当月值台227512643526235230242103919612YOY-349-153-99-185100-32资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告钢铁8主要钢铁公司估值图25普钢PB及其与A股PB的比值普钢PB普钢PB全部A股PB右25090820070615050410030502010000资料来源wind民生证券研究院注普钢PB采用申万指数的口径图26本周普钢板块涨跌幅前10只股票图27本周普钢板块涨跌幅后10只股票111121043191910218171282641010865104041430302929262302-1-050-1资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告钢铁表6主要钢铁企业股价变化33绝对涨跌幅相对大盘涨跌幅最新价格1周1月3月1年1周1月3月1年证券代码证券简称元股涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅000709SZ河钢股份25604676225-1384-0576000717SZ韶钢松山309205113-3220368-54-271000761SZ本钢板材370104190178-028720711149000778SZ新兴铸管4232911099-1081212732-57000825SZ太钢不锈485045283-363-136916-312000898SZ鞍钢股份3102695131-1550911264-104000932SZ华菱钢铁59351193243263421017677000959SZ首钢股份427298462-28412101-05-232002110SZ三钢闽光534196672-221028305-170002443SZ包钢股份206101040-169-0727-27-118600019SH宝钢股份68012109216-10-0512614941600022SH山东钢铁161195245-890269-22-38600126SH杭钢股份4942376141-148069374-97600231SH凌钢股份25064121116-634713849-12600282SH南钢股份403-05168232118-22185165169600307SH酒钢宏兴179173553-2220052-14-171600507SH方大特钢647084564-140-0962-03-89600569SH安阳钢铁238308297-211139930-160600581SH八一钢铁47730109149-2731312682-222600782SH新钢股份469229891-1860511524-134600808SH马钢股份314236190-270067823-219601003SH柳钢股份441111182242-16794199175-116601005SH重庆钢铁172184242-1850159-25-134资料来源wind民生证券研究院注共23家钢铁企业剔除了抚顺特钢等多数特钢企业本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告钢铁9风险提示1地产用钢需求超预期下滑地产是钢材重要的消费领域目前国内地产投资存在下滑风险如果地产出现超预期下滑届时钢材消费将面临较大挑战2钢价大幅下跌目前钢材生产受到国家政策影响产量受限一旦国家相关政策放松钢材供应增速可能出现较大抬升钢材基本面失衡钢价下跌拖累钢厂盈利3原材料价格大幅波动钢材原料铁矿石进口依存度较高且受海外四大矿企产出影响较大一旦出现矿山意外等事件铁矿石价格可能出现非理性上涨侵蚀钢企利润本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告钢铁插图目录图1螺纹钢库存与价格变动情况5图2线材库存与价格变动情况5图3热轧板库存与价格变动情况5图4冷轧板库存与价格变动情况5图5中板库存与价格变动情况5图6热轧和螺纹钢价差单位元吨6图7西本上海终端螺纹钢采购量单位吨6图8美元历史走势7图9其它主要汇率走势7图10国内主要铁矿石价格9图11主焦煤价格9图12铁矿石海运价格9图13国内生铁和废钢价格9图14高炉开工率11图15钢厂盈利比例11图16产能利用率11图17日均铁水产量11图18华北地区螺纹钢库存周度变化单位万吨13图19华东地区螺纹钢库存周度变化单位万吨13图20华南地区螺纹钢库存周度变化单位万吨13图21东北地区螺纹钢库存周度变化单位万吨13图22全国主要城市钢材库存统计单位万吨13图23铁矿石港口库存单位万吨13图24各主要钢材品种毛利变化14图25普钢PB及其与A股PB的比值16图26本周普钢板块涨跌幅前10只股票16图27本周普钢板块涨跌幅后10只股票16表格目录重点公司盈利预测估值与评级1表1主要钢材品种价格4表2国际钢材价格单位美元吨7表3主要钢铁原材料价格10表4全国主要城市仓库库存统计单位万吨12表5主要下游行业指标15表6主要钢铁企业股价变化17本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业定期报告钢铁分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20