事件：23.2.27日中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（下面简称《规划》），数字经济再迎政策端重磅利好。本文聚焦数字经济“三大预期差→三大产业趋势→三大投资线索”逻辑链解析——
　　为何当下数字经济需要重点把握？——三大预期差重估：
　　（1）预期差一：数字经济发展驱动力将超市场预期——“政策&技术”双轮驱动。第四次工业革命以数字经济为核心导向，场景革命拓宽数字经济发展空间。（2）预期差二：数字政策力度（尤其是地方政策贯彻）将超市场预期。《规划》三大亮点：①明确提出将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考；②在顶层设计上明确2025、2035年的战略目标；③明确了数字中国建设“2522”的整体布局框架。（3）预期差三：数字经济之于国家安全的战略意义将超市场预期。一是保障国家经济金融等领域安全；二是强化经济发展驱动。
　　数字经济三大产业趋势判断——基于上述三大预期差：
　　（1）趋势一：流量与算力需求爆发，核心参与方及底层基础设施率先受益。①产业趋势：智能算力需求持续扩张。②政策层面：数据中心从个体运营到国家统筹，进一步拓展算力增长空间。（2）趋势二：地方政策贯彻将会加速产业数字化。①相较中央顶层设计，地方政策贯彻更会落地到数字技术与实体经济相融合，即产业数字化；②从数字经济构成看，产业数字化正进入加速轨道，主导地位不断强化。（3）趋势三：全球竞逐数字经济，产业推进方向将更契合国家安全。①全球现状：各国竞逐数字经济，中美欧形成全球数字经济发展的三极格局；②政策表述看，实现关键技术自主可控与国家安全是发展数字经济题中之义。
　　数字经济三大投资主线梳理——基于上述三大产业趋势：
　　线索一：数字经济的铺路石——通信运营商、光模块、数据中心/超算中心等。通信运营商作为数字中国建设全面参与方，与中特估值体系逻辑共振迎来估值重塑契机。自22.11.21“中国特色估值体系”提出以来，我们连续5篇报告提示“中特估值”四条主线。并自年初以来强调本轮市场底部右侧第一阶段演绎“估值填坑”行情，运营商作为头部央企受益于多重逻辑共振。光模块、数据中心/超算中心等属于数字经济底层技术或核心领域，受益于数据流量与算力需求爆发。
　　线索二：产业数字化的排头兵——传媒&互联网&数字医疗&智能网联汽车等。数字技术赋能内容生产环节，实现降本增效。
　　线索三：数字经济与国产替代共振核心区——信创&工业软件等。政策定调下国产替代急迫性显著提升。
　　风险提示：产业数字化推进不及预期；国产替代进程不及预期等

研究报告全文：TablePage投资策略专题报告2023年3月2日证券研究报告TableTitle三大预期差把握数字经济投资线索数字经济系列一TableSummary报告摘要事件23227日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划下面简称规划数字经济再迎政策端重磅利好本文聚焦数字经济三大预期差三大产业趋势三大投资线索逻辑链解析为何当下数字经济需要重点把握三大预期差重估1预期差一数字经济发展驱动力将超市场预期政策技术双轮驱动第四次工业革命以数字经济为核心导向场景革命拓宽数字经济发展空间2预期差二数字政策力度尤其是地方政策贯彻分析师TableAuthor戴康将超市场预期规划三大亮点明确提出将数字中国建设工作情SAC执证号S0260517120004况作为对有关党政领导干部考核评价的参考在顶层设计上明确SFCCENoBOA31320252035年的战略目标明确了数字中国建设2522的整体布021-38003560局框架3预期差三数字经济之于国家安全的战略意义将超市场预daikanggfcomcn期一是保障国家经济金融等领域安全二是强化经济发展驱动分析师李学伟SAC执证号S0260522070010数字经济三大产业趋势判断基于上述三大预期差1趋势一流量与算力需求爆发核心参与方及底层基础设施率先021-38003800受益产业趋势智能算力需求持续扩张政策层面数据中心从lixueweigfcomcn个体运营到国家统筹进一步拓展算力增长空间2趋势二地方政请注意李学伟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动策贯彻将会加速产业数字化相较中央顶层设计地方政策贯彻更会落地到数字技术与实体经济相融合即产业数字化从数字经济构成相关研究TableDocReport看产业数字化正进入加速轨道主导地位不断强化3趋势三全央国企重估的一箭三2023-02-28球竞逐数字经济产业推进方向将更契合国家安全全球现状各国雕中国特色估值体竞逐数字经济中美欧形成全球数字经济发展的三极格局政策表述系猜想系列五看实现关键技术自主可控与国家安全是发展数字经济题中之义新兴产业扩产初期如何把2023-02-20数字经济三大投资主线梳理基于上述三大产业趋势握行情机遇新兴向线索一数字经济的铺路石通信运营商光模块数据中心超算荣系列报告十一中心等通信运营商作为数字中国建设全面参与方与中特估值体系逻围读中国特色估值体系2023-02-15辑共振迎来估值重塑契机自221121中国特色估值体系提出以中国特色估值体系猜想来我们连续5篇报告提示中特估值四条主线并自年初以来强系列四调本轮市场底部右侧第一阶段演绎估值填坑行情运营商作为头部央企受益于多重逻辑共振光模块数据中心超算中心等属于数字经TableContacts济底层技术或核心领域受益于数据流量与算力需求爆发线索二产业数字化的排头兵传媒互联网数字医疗智能网联汽车等数字技术赋能内容生产环节实现降本增效线索三数字经济与国产替代共振核心区信创工业软件等政策定调下国产替代急迫性显著提升风险提示产业数字化推进不及预期国产替代进程不及预期等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明124TablePageText投资策略专题报告目录索引引言数字经济胜负手从三大预期差三大产业趋势三大投资线索4一当下数字经济为何值得关注重估三大预期差7一预期差一数字经济发展驱动力将超市场预期政策技术双轮驱动7二预期差二政策力度将超市场预期数字中国规划文件三大亮点7三预期差三数字经济之于国家安全的战略意义将超市场预期10二数字经济三大产业趋势解析基于三大预期差12一趋势一流量与算力需求爆发核心参与方与底层基础设施有望率先受益12二趋势二地方政策贯彻加速产业数字化数字经济赋能新兴传统行业13三趋势三全球竞逐数字经济产业推进方向将更契合国家安全15三把握数字经济的三条线索基于三大产业趋势17一线索一数字经济的铺路石通信运营商光模块数据中心超算中心等17二线索二产业数字化的排头兵传媒互联网数字医疗智能网联汽车等18三线索三国产替代共振核心区信创工业软件等20四风险提示22识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明224TablePageText投资策略专题报告图表索引图1数字经济三大预期差三大产业趋势三大投资线索5图2数字经济产业链图谱6图32022年Gartner人工智能技术成熟度曲线7图4各省政府报告数字经济发展重心8图5数字中国建设2522的布局框架9图6数字经济的立体化政策架构成型10图72021年全球数字经济发展概况11图8中国智能算力规模及预测2019-202612图92016-2022E中国大数据市场规模预测12图10国家统筹下算力增长空间拓展13图11电子设备装备推动制造业转型14图122021-2022人工智能技术在各领域渗透率变化14图13产业数字化是数字经济主导性力量14图14中国数字经济发展目标及目前完成情况15图15丹麦推进数字化医疗的主要政策15图16欧盟加强数据治理的主要政策15图17智能算力比例不断提升17图18国内千兆及以上宽带用户数与渗透率水平17图19AIGC技术在传媒影视行业的主要应用18图20中国互联网广告市场规模及增速18图21中国数字化医疗发展进程19图22中国互联网医院数量19图23中国智能网联汽车保有量预计将迅速增长19图24中间件产品市场份额变化20图252020Q1-2022Q3全球CPU市场份额20图26信创产业生态系统与关键要素21图272021年中国制造业CAD软件市场份额21图282021年中国ERP软件市场份额21识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明324TablePageText投资策略专题报告引言数字经济胜负手从三大预期差三大产业趋势三大投资线索事件23227日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划下面简称规划提出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎数字经济再迎政策端重磅利好应如何解读和把握本文聚焦数字经济三大预期差三大产业趋势三大投资线索逻辑链解析问题一为何当下数字经济需要重点把握三大预期差重估1预期差一数字经济发展驱动力将超市场预期政策技术双轮驱动数字经济发展驱动力并不仅在于政策端技术周期催化不可忽视第四次工业革命以数字经济为核心导向场景革命进一步拓宽数字经济发展空间2预期差二数字政策力度尤其是地方政策贯彻将超市场预期227规划文件存在三大亮点明确提出将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考在顶层设计上明确20252035年的战略目标明确了数字中国建设2522的整体布局框架3预期差三数字经济之于国家安全的战略意义将超市场预期一是保障国家经济金融等领域安全二是强化经济发展驱动数字经济将会成为大国角力新方向问题二数字经济三大产业趋势判断基于上述三大预期差1趋势一流量与算力需求爆发核心参与方及底层基础设施率先受益判断依据产业趋势智能算力需求扩张及数据流量爆发下算力基础设施扩容成为趋势政策层面数据中心从个体运营到国家统筹全国一体化大数据中心布局进一步拓展算力增长空间2趋势二地方政策贯彻加速产业数字化数字经济赋能新兴传统行业判断依据相较于中央顶层战略设计地方政策贯彻更会结合自身产业基础落地到数字技术与实体经济相融合即产业数字化从数字经济构成看产业数字化正进入加速轨道主导地位不断强化3趋势三全球竞逐数字经济产业推进方向将更契合国家安全判断依据全球现状上看各国竞逐数字经济中美欧形成全球数字经济发展的三极格局从近期政策表述看实现关键技术自主可控保障国家安全是发展数字经济的题中之义问题三数字经济三大投资主线梳理基于上述三大产业趋势1线索一数字经济的铺路石通信运营商光模块数据中心超算中心等通信运营商作为数字中国建设全面参与方与中特估值体系逻辑共振迎来估值重塑契机并在估值填坑行情下率先受益光模块识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明424TablePageText投资策略专题报告数据中心超算中心属于数字经济底层技术或核心领域受益于数据流量与算力需求爆发2线索二产业数字化的排头兵传媒互联网数字医疗智能网联汽车等数字技术赋能内容生产环节实现降本增效3线索三数字经济与国产替代共振核心区工业软件信创等政策定调下国产替代急迫性显著提升图1数字经济三大预期差三大产业趋势三大投资线索数据来源广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明524TablePageText投资策略专题报告图2数字经济产业链图谱数据来源广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明624TablePageText投资策略专题报告一当下数字经济为何值得关注重估三大预期差一预期差一数字经济发展驱动力将超市场预期政策技术双轮驱动我们判断数字经济发展驱动力将超市场预期原因在于政策扶持之外技术周期亦会形成显著催化第四次工业革命以数字经济为核心导向二十大报告提出全球面临新一轮科技革命和产业变革促进数字经济和实体经济深度融合数字技术催化场景革命如沉浸式体验如VRAR元宇宙NFT数字孪生技术自动化提速如AI自动驾驶机器学习技术业务优化如云数据存储网络安全架构技术等这些都将进一步拓宽数字经济发展空间图32022年Gartner人工智能技术成熟度曲线数据来源中关村互联网金融研究院广发证券发展研究中心二预期差二政策力度将超市场预期数字中国规划文件三大亮点基于227规划文件与近期相关产业规划的落地我们认为数字经济的政策支持力度尤其是地方政策贯彻将会超市场预期本次规划文件有以下三大亮点值得关注亮点一明确提出将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考文件中明确提出将数字化发展摆在本地区工作重要位置强调保障资金和人才的投入显示政策端推动跨部门协同和上下联动来建设数字中国的决心在规划文件发布之前全国31个省市自治区均已发布数字经济相关的专项政策浙江河南重庆等省份在新春第一会上也重申了数字经济在2023年经济发展中的重要地位规划文件的顶层定调将进一步推动地方政府加快落地数字经济相关产业识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明724TablePageText投资策略专题报告图4各省政府报告数字经济发展重心数据来源各地政府官网广发证券发展研究中心亮点二在顶层设计上明确20252035年的战略目标规划提出到2025年基本形成横向打通纵向贯通协调有力的一体化推进格局数字中国建设取得重要进展到2035年数字化发展水平进入世界前列数字中国建设取得重大成就而在此前二十大报告中也曾明确提出全球面临新一轮科技革命和产业变革要促进数字经济和实体经济深度融合等数字经济的顶层战略设计正在进一步完善亮点三明确了数字中国建设按照2522的整体框架进行布局规划明确数字中国建设2522的布局框架夯实数字基础设施和数据资源体系两大基础推进数字技术与经济政治文化社会生态文明建设五位一体深度融合强化数字技术创新体系和数字安全屏障两大能力优化数字化发展国内国际两个环境识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明824TablePageText投资策略专题报告图5数字中国建设2522的布局框架数据来源数字中国建设整体布局规划广发证券发展研究中心数字经济相关产业政策亦在密集出台中央顶层设计指引地方政策贯彻产业规划落地的立体化政策架构已经形成产业规划给予数字经济不同细分领域全面政策支持实现从硬件到软件从制造业到服务业从数字经济到实体经济等各领域全覆盖如数字乡村中小企业数字化转型国家文化数字化战略等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明924TablePageText投资策略专题报告图6数字经济的立体化政策架构成型数据来源国务院发改委工信部北京市人民政府上海市人民政府浙江省人民政府贵州省人民政府广发证券发展研究中心三预期差三数字经济之于国家安全的战略意义将超市场预期我们认为数字经济的一个重要预期差在于保障国家安全的重大意义一是保障国家经济金融等领域安全二是强化经济发展驱动数字经济将会成为大国角力新方向成为其政策力度可能超市场预期的重要依据自2022年俄乌冲突以来逆全球化趋势更为明显而中美贸易冲突所涉及领域已全面延伸至数字经济因此大力发展数字经济是关乎国家经济金融安全的战略抉择也是抢占新一轮国际竞争制高点的必由之路二十大对国家安全重视程度显著强化当下中美欧形成全球数字经济发展的三极格局数字经济也已经成为各国顶层战略设计当前美德日英等发达经济体持续强化数字经济战略布局同时其他新兴经济体和发展中国家也成为数字经济战略布局的重要一员整体看发达国家和高收入国家数字经济领先优势明显据中国信通院测算2021年全球47个主要经济体数字经济占GDP比重为450同比提升1个百分点数字经济在国民经济中的地位稳步提升对于国家安全的战略意义不言而喻识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1024TablePageText投资策略专题报告图72021年全球数字经济发展概况数据来源中国信通院广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1124TablePageText投资策略专题报告二数字经济三大产业趋势解析基于三大预期差一趋势一流量与算力需求爆发核心参与方与底层基础设施有望率先受益为何智能算力与超算基础设施扩容是大势所趋我们认为基于以下两点原因产业趋势上看智能算力需求扩张及数据流量爆发下算力基础设施扩容成为趋势海量数据增加与应用场景拓展将会刺激国内智能算力需求规模高增据IDC测算2021-2026期间中国智能算力规模年复合增速预计达523ChatGPT等爆款应用与数字经济战略刺激算力基础设施建设提速与全球数据流量爆发超算基建扩容将会成为趋势根据FrostSullivan数据我国大数据市场规模由2016年的277亿增长至2021年的849亿期间CAGR为2511图8中国智能算力规模及预测2019-2026图92016-2022E中国大数据市场规模预测数据来源IDC广发证券发展研究中心数据来源FrostSullivan36氪研究院广发证券发展研究中心政策层面上看数据中心从个体运营到国家统筹全国一体化大数据中心布局进一步拓展算力增长空间2020年以来关于全国一体化大数据中心政策持续出台2022年发改委网信办等四部门联合批复八大全国一体化算力网络国家枢纽节点东数西算工程正式启动至此全国一体化大数据中心体系布局确定将有效拓展国内算力增长空间识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1224TablePageText投资策略专题报告图10国家统筹下算力增长空间拓展数据来源发改委网信办工信部国家能源局广发证券发展研究中心二趋势二地方政策贯彻加速产业数字化数字经济赋能新兴传统行业为何产业数字化提速将会是数字经济发展的重要趋势我们认为基于以下两点原因第一相较于中央顶层战略设计地方政策贯彻更会结合自身产业基础落地到数字技术与实体经济相融合即产业数字化如上述规划文件发布后地方政策力度将会超此前预期在中央顶层设计或者数字经济的概念引导阶段会更加注重数字经济整体规划而在地方政府落地中会结合自身的产业基础将数字经济作为技术手段与实体经济融合从各省报告的数字经济发展重心看都会结合自身的优势产业来布局数实融合的新范式已在多省市多领域铺开如20226我国重点工业企业关键供需数控化率数字化研发设计普及率分别达到557和751依据中国电子信息产业发展研究院及赛迪研究院数据数字技术加持下的智能制造快速铺开因此地方政策力度的加大意味着产业数字化有望提速推进识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1324TablePageText投资策略专题报告图11电子设备装备推动制造业转型数据来源中国电子信息产业发展研究院赛迪研究院广发证券发展研究中心第二从数字经济构成看产业数字化正进入加速轨道主导地位不断强化数字技术演进下互联网大数据人工智能和实体经济深度融合产业数字化在数字经济及整体经济中的占比持续提升据中国信通院测算2021年中国产业数字化规模达到3718万亿元同比名义增长172占数字经济比重为817占GDP比重为325其中如2022年人工智能在部分领域已有较高的渗透率且相较2021年显著提升图122021-2022人工智能技术在各领域渗透率变化图13产业数字化是数字经济主导性力量数据来源IDC36氪研究院广发证券发展研究中心数据来源中国信通院广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1424TablePageText投资策略专题报告三趋势三全球竞逐数字经济产业推进方向将更契合国家安全为何国家安全方向将会是数字经济发展的重要趋势我们认为基于以下两点原因第一全球现状上看各国竞逐数字经济中美欧形成全球数字经济发展的三极格局据中国信通院测算2021年美国数字经济规模达153万亿美元蝉联世界第一中国以71万亿美元的规模位居第二从占比看德国英国美国数字经济占GDP比重均超过65数字经济也是各国近年来角力的重要方向如丹麦的数字化医疗健康系统全球领先欧盟通过数字化单一市场战略着力将各成员国打造成统一的数字市场力图赢得世界数字主导权可见数字经济发展与国家安全的实现密不可分图14中国数字经济发展目标及目前完成情况数据来源十四五数字经济发展规划十四五国家信息化规划赛迪顾问广发证券发展研究中心图15丹麦推进数字化医疗的主要政策图16欧盟加强数据治理的主要政策数据来源中国电子学会广发证券发展研究中心数据来源中国电子学会广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1524TablePageText投资策略专题报告第二从近期政策表述看实现关键技术自主可控保障国家安全是发展数字经济的题中之义如上述我们认为数字经济之于国家安全的战略意义将超市场预期国家安全一词在二十大报告中多次出现23221总书记强调要打好科技仪器设备操作系统和基础软件国产化攻坚战23227规划明确提出发展数字经济要健全关键核心技术攻关新型举国体制筑牢可信可控的数字安全屏障构筑自立自强的数字技术创新体系等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1624TablePageText投资策略专题报告三把握数字经济的三条线索基于三大产业趋势一线索一数字经济的铺路石通信运营商光模块数据中心超算中心等细分一通信运营商作为数字中国建设全面参与方在中特估值体系逻辑共振下迎来估值重塑契机1电信运营商作为数字基座打造者具有网络数据技术安全等天然的基因将从各个领域参与数字经济发展国内三大运营商对外提供数字化服务包括云计算大数据物联网IDC网络安全等数字业务板块成为三家收入增长的主要引擎在数字中国战略将会持续受益2中特估值体系下的时代机遇自221121易主席提出中国特色估值体系以来我们连续5篇报告提示中国特色估值体系的四条主线并在11823年买景气g还是买环比g强调22年10月上证综指低点以来市场底部右侧第一阶段演绎的其实是估值填坑行情存量资金优先做出的选择是填补行业估值之间的沟壑高估值行业挤压低估值行业修复据广发通信组测算中国电信运营商及铁塔运营商估值低于全球均值电信运营商作为典型的头部央企具有大市值低估值高分红盈利稳定的特点当前运营商板块较海外厂商明显被低估中特估值体系下运营商将享受估值提升的红利细分二光模块数据中心超算中心等属于数字经济底层技术或核心领域受益于数据流量与算力需求爆发如上章中所述流量与算力需求高增是数字经济发展的必然趋势受产业趋势与国家政策层面统筹的双重驱动伴随全国一体化算力网络部署与东数西算推进国内算力基础设施建设与应用快速发展并呈现两大重要趋势一是智能算力占比不断提升智能计算中心加快布局二是超算商业化进程提速已进入到以应用为导向的发展阶段此外渗透率框架看当下千兆宽带网络正处破壁渗透期至2022年底渗透率尚不足16以千兆光纤网络为代表的网络设施在支撑数字经济发展上不可或缺光模块光纤光缆等在23年有望持续受益图17智能算力比例不断提升图18国内千兆及以上宽带用户数与渗透率水平数据来源IDC广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心备注互联网宽带接入用户的单位是万户识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1724TablePageText投资策略专题报告二线索二产业数字化的排头兵传媒互联网数字医疗智能网联汽车等细分一传媒互联网数字技术加持优化影视传媒等供给端规划提出要推进文化数字化发展大力发展网络文化加强优质网络文化产品供给等数字技术的创新能够有效赋能内容生产环节实现降本增效提升内容多样性与生成效率在文化传媒领域的应用落地有望加速我国的数字文化建设和繁荣如AIGC技术在传媒的采集编辑影视的内容制作广告营销上都有广泛应用空间同时伴随游戏版号发放恢复正常传媒整体政策边际宽松取向渐趋明朗产业精品化推进与疫情后复苏为产业繁荣提供多重助力图19AIGC技术在传媒影视行业的主要应用图20中国互联网广告市场规模及增速数据来源36氪研究院广发证券发展研究中心数据来源QuestMobile广发证券传媒互联网组广发证券发展研究中心细分二数字医疗在疫情影响下迎来新的发展期227规划文件明确提出要发展数字健康规范互联网诊疗和互联网医院发展中国数字化医疗发展由来已久但此前商业模式不够成熟2020疫情客观上推动数字医疗进入新的发展期互联网医院在疫情期间持续扩容据毕马威分析显示互联网医院数量在疫情后相较疫情前实现了近6倍的增长幅度识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1824TablePageText投资策略专题报告图21中国数字化医疗发展进程图22中国互联网医院数量数据来源毕马威分析广发证券发展研究中心数据来源毕马威分析广发证券发展研究中心细分三智能网联汽车产业数字化方向核心领域网联汽车保有量迅速增长应用场景的丰富与需求多元化为智能汽车爆发带来契机中国智能网联汽车产业正处于加速发展阶段数字经济浪潮将加剧汽车行业新一轮变革算法等领域的突破为智能座舱和智能驾驶提供技术基础带动线控化底盘域控制HUD等多种数字化零部件活力迸发据普华永道中国电动汽车百人会等数据预计至2025年中国网联汽车占保有量比重将达35至2035年将达72数字技术创新加快网联与电动汽车普及图23中国智能网联汽车保有量预计将迅速增长数据来源PwC中国电动汽车百人会广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1924TablePageText投资策略专题报告三线索三国产替代共振核心区信创工业软件等23221总书记强调要打好科技仪器设备操作系统和基础软件国产化攻坚战信创工业软件等处于数字经济与国产替代共振的核心区细分一信创海外厂商占主导部分国内厂商正在崛起政策定调下国产替代急迫性显著提升从信创产业主要链条国产化率来看1全球CPU市场呈现寡头垄断格局我国国产化率低Intel公司美和AMD公司美占据全球CPU主要市场根据CPUBenchmarks数据按2022Q3出货量看Intel占据全球CPU市场的637的份额AMD占据336其他公司仅占据272数据库和中间件国内厂商正在崛起国产化率有望进一步提高2016-2020年占据我国中间件市场的主要外国厂商IBM美和Oracle美的市场份额在逐渐下降国产中间件厂商份额则有不同程度上升目前国产中间件厂商正在快速发展正逐步得到市场认可国产中间件在性能与市场占有情况均好于国产操作系统和国产数据库是国内发展较好的基础软件产品图24中间件产品市场份额变化图252020Q1-2022Q3全球CPU市场份额数据来源亿欧智库广发证券发展研究中心数据来源CPUBenchmarks广发证券发展研究中心注市场份额口径为出货量识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2024